Aave、Ethereum上でV4を開始、オンチェーンレンディングのための共有流動性モデルを導入

Aave Labsは、イーサリアムのメインネット上でAave V4をローンチし、オンチェーンレンディングをよりスケーラブルかつ柔軟にするための新しいアーキテクチャを導入した。このリリースは、V1以来プロトコルにおける最大規模の構造変更であり、2年以上にわたる開発の後に実現した。

中核となる変更は、V4のハブ・アンド・スポークモデルだ。新しい体制では、中央の流動性ハブが資産を保有し、接続されたスポーク市場は独自の担保タイプ、リスク設定、清算ルールを定義できる。これにより、複数のレンディング環境が1つの資本プールを共有でき、各市場がそれぞれで預け入れを立ち上げる必要がなくなる。

Aaveは、この設計により、より保守的な機関投資家向けスタイルの市場から、ETHに相関した借入のセットアップ、戦略重視の環境まで、非常に異なるユースケースが同じ流動性基盤の上に共存できるはずだと述べている。ローンチ時、V4はイーサリアム上で3つの流動性ハブ（Core、Prime、Plus）と、密接に相関した担保および借入資産向けのe-Modeスポークとともに稼働する。

プロトコルは、V4向けに構築された新しいインターフェース「Aave Pro」も展開している。ユーザーは、ハブとスポークをまたいで、利率、ヘルスファクター、リスクプレミアムのデータを含む単一のビューを得られる。Aaveは、基盤となる市場構造がよりモジュール化されても、ユーザー体験は馴染みのあるものに保つことを目指していると述べた。

ローンチには、意図的に保守的な供給上限および借入上限が付属する。Aaveは、これらの制限は、実際の稼働利用状況が観測されるにつれて、ガバナンスにより段階的に引き上げられると述べており、長期的により幅広いレンディング市場を支えることを目的としたシステムに対する慎重な段階的導入を反映している。

プロトコルによれば、累計で$1兆（1 trillion）超のローンを処理し、分散型レンディング市場の半分以上を管理している。最近の市場データもまた、V4ローンチに向けてAaveがDeFiレンディングで主導的なプレイヤーであり続けることを示している。

Aaveは、V4が約345日間のレビューを経ており、4つの監査企業、4人の独立したリサーチャー、そして900人超の参加者を集めた6週間のSherlockコンテストが関与したと述べている。監査プロセスに関する最近の報告では、レビューには形式的検証、手動監査、ファジング、そして不変量テストが含まれており、重大または高優先度のバグは公開されていないとされている。

V4の背景にあるより大きな賭けは、DeFiレンディングにはまだ長い成長余地があるという点だ。Aaveは、オンチェーンレンディングは世界の金融資産のごく一部にすぎず、V4は共有流動性の上により簡単に専門的な市場を立ち上げられるようにすることで、そのギャップを埋めるために構築されていると主張している。

                    **開示:** この記事はEstefano Gomezによって編集された。コンテンツの作成およびレビューの方法について詳しくは、Editorial Policyをご覧ください。