Apolloは投資家に対して、$15 十億ドルのプライベートクレジットファンドからの引き出し要求のうち、わずか45％しか提供しません

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2023年12月5日、ニューヨークでのブルームバーグ・テレビジョンのインタビュー中のApollo Global ManagementのCEO、Marc Rowan。

Jeenah Moon | Bloomberg | Getty Images

資産運用大手のApolloは、旗艦のプライベートクレジットファンドに関して投資家に対し、今四半期の払戻し（リクエスト）を、要請のちょうど半分弱に制限すると伝えた。これは、同資産クラスにおけるストレスを示す最新の兆候だ。

月曜遅くの米証券取引委員会（SEC）への提出書類で、Apollo Debt Solutions BDCは、第1四半期において、発行済み株式の11.2%に相当する償還請求を受けたと述べた。これは、同ファンドが認めている5%の四半期上限を大きく上回っている。

他の一部のプライベートクレジット運用会社とは異なり、Apolloは5%の上限に固執している。これは業界標準であり、Blackstoneを含む競合他社は最近、投資家のファンドに対する要望を満たすために上限を緩めている。

この仕組み――取引されないビジネス・ディベロップメント・カンパニー（BDC）――は、按分ベースで約7億3000万ドルを投資家に返還する見込みだ。つまり、償還される株主は、要請した資本の約45%を受け取ることになる。同ファンドの純資産価値（NAV）は、2月28日時点で151億ドル。

「本日の決定は、ファンド株主に対する長期的な価値創造への、当社の継続的な取り組みを反映するものです」とApolloは述べた。「資本の長期の受託者として、当社には、ファンド投資家全員の最善の利益のために行動する受託者としての義務があります。流動性を求める株主の利益と、投資を継続することを選ぶ株主の利益を、両立させていきます。」

Apolloは、ファンドの1株当たり純資産価値（NAV）が、2月28日までの過去3か月で1.2%低下した一方で、同期間に2.2%下落した米国のレバレッジド・ローン・インデックスを上回ったと述べた。

引き出し（払戻し）の動きは、Apolloがソフトウェア企業向けのプライベートクレジットローンに対する懸念に後押しされ、競合他社に不安が広がっている投資家の償還ラッシュを回避できなかったことを示している。Apolloの幹部は最近、同社は通常、より大きく、より安定した企業に融資してきたと述べ、他社との距離を取ろうとしている。

同社によると、融資残高に占めるソフトウェアの比率は12.3%で、Apollo Debt Solutions BDCにおける最大のセクターだ。

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