[红包]3.30：華電雙龍埋了龍頭選手，長飛光纖能否帶領趨勢回歸

前言：「寥廓として、蒼茫たる大地を問う。誰が浮沈の主となる」[淘股吧]

この市場は、なかなか爺さんの声を借りて一言叫びたくなる。「寥廓として、蒼茫たる大地を問う。誰が浮沈の主となる」。 時代の進歩の歩みは、誰も代わることはできない。量的市場（クオンツ）の市場を問えば、誰が浮沈の主となるのか。ミリ秒級の注文、1秒あたり299本のスピードで、すべてを秒殺する。ある一つのセクターは、20分で急騰の主砲（メインライズ）を作ることもあれば、20分で下げの退潮（退潮）を作ることもある。もし本当に、比較的安定したスロー・ブル（のんびり上昇の強気相場）を望むなら、クオンツの存在はこの原則に反していないのか？ ユーザー（柚子＝個人から資金を吸い上げる勢力）が強制的に場を去らされたことで、市場にはもはや超短期の感情（センチメント）のプレミアムや暴力的な値動きはない。しかしクオンツ側のほうは、収奪のスピードが、柚子よりもさらに冷酷で速いように見える。これは市場の健全な健全発展の初志に反している。

ミケランジェロは、値を下げていくのを好むタイプの選手ではない。たとえブレイクダウンしても、ちゃんとした戻り反発が来るのを待って、それから解約（取引をやめる）の位置を決める。だが今になって、ついに認めざるを得ない。市場は、人間らしさを残したすべての選手を教育する。ほんの少しの小さな「運がよければ」という気持ちがあれば、戻り反発を待つ、修復を待つ、それだけでクオンツに埋められたまま骨も残らない。

引け後、画面の前で数時間固まり、N年後の行き先を考える。A株市場はいまだに個人投資家が主役の市場だ。ここに巨大資金が、最先端のクオンツモデルを前進させて、個人投資家を刈り取る。個人投資家に市場からの退出を迫ることは、将来の給与（住民）の預金が金融投資へ向かうのに有利なのか？ 現時点で、ミケランジェロも村の知恵を信じている。健全で良性の市場を作り、あらゆる投資家がA株に来れば、金融市場がもたらす国運の福利を享受できるようにすることは可能だろう。しかしバリュー投資は、今この時点の主流ではないようだ。3年後、5年後、10年後、市場から個人投資家がほぼ消えたあとは、良い市場へ導けるのだろうか？ これは強力な作用による大ジャンプで、800馬力のクオンツモデルを走らせて、ワンアンドドン（最短で一発）にしたい、という感じだ。

万事には度があり、万物には法がある。個人投資家は、A株が始まってから30年以上、ずっと傷つけられ続ける対象であるべきではない。普通の人々に国運がもたらす福利を享受すべきだ。投機の風を断ち切りたいのなら、ミケランジェロも賛成だ。ただし投機行為を完全に殺してしまうのは、市場の属性を潰すことに等しい。どの市場にも投機はある。これは資金が最初から持つ属性だ。投機と投資が、度を守って合理的に運用されることこそが、健全な市場である。

盤面に戻ると、ここでの指数上の推演と判断は、まだ問題ない。昨日の配信を終えて、ここは指数に2つの進化の仕方があると言った。1つはレンジで底固め、もう1つは下落3（3段下げ）。域外の悪材料のもとでも、A株はここまで下げ切れない。つまりここが底で、基本的にはこの数カ月の底、さらには今年の底だ。今日は2026.3.20。元旦の時に、またこの結論を検証する。

指数推演が当たっても、それだけでは足りない。さらにテーマを固定し、個別銘柄を錨（アンカー）にする必要がある。電力が本当に加速して主砲（メインライズ）になるのは華電遼能（ファディエン・リャオネン）のもたらすところだ。なぜ今こんなにも積極的に低位の持ち替え（低切り・乗り換え、低位からの補強）で補填（補涨）を狙っているのか。それは華電遼能が超予期の8板を出しているからだ。電力のサイクルを強化し、今後の補填の到達高さにとって、助けとなる。たとえば華電遼能が8なら、補填の到達高さはだいたい5〜6。これはメイン株（リーダー）が市場にもたらすべき周期（サイクル）バフの強化だ。

市場は完全に別物のようだ。航天サイクルが終わってから、柚子が消え、市場には一つの思考しかなくなった。クオンツの裁定（アービトラージ）思考だけだ。絶対的なリーダーという概念はなくなり、あらゆる戦法はクオンツが収集した語彙（クオンツのデータ）によって収奪される手段になっている。航天サイクルが終わったあと、すぐに押しつぶされる。大半はA殺。銀・有色（白銀有色）が8板の水準を開いたが、最終的な高さは次の節目へフィードバックされなかった。華電遼能が超予期の高さを開いても、3日で市場はまた元の形に戻り、補填の上昇すら育たない。なぜ低位の補填リーダーをやれるのか。それは華電遼能が超予期の高さを打ち出し、そののちにリレー（接力）を賭けに行くからだ。もし市場が順鈉股份（順鈉股份）みたいにずっと4板以内に押し込まれているなら、ミケランジェロの先行（抢跑）もまた十分に行うだろう。華電遼能のこの一戦は、果たしてクオンツの典型的特徴なのだろうか？ 感情（セントメント）とホットな効果によって打ち出された高さは、次に起こる事物の発展に対して何の作用もない。先輩たちが奪った天下で、後から来た小さな者にはほんの少しの恩恵すら感じられない。

取引者として、天を怨み人を責めず、問題に遭ったなら次はどうすればもっと完璧に対処できるかを考える。 事後に見れば全部正しい。でもその渦中にいると、次の一手の推演は迷いと彷徨いになる。未来の市場がこんなふうにやるのなら、実は簡単で、みんなはリーダー思考や何かのリレー戦法を抱かないことだ。日中はクオンツの強度を見て、テーマへの理解力でコア銘柄を錨づけする。ひと口食べて（小さく利確して）すぐ逃げ、翌日板にならなければ出ていく。この思考が一番簡潔で使いやすい。次の周期がどう進むかを予測しようとしない。テーマのテンポ、センチメントのテンポをどうコントロールするかもしっかり考える必要はあるが、強度があれば買い、翌日売る。次の強度が来たらまたやる。人間味のない裁定機械にならないようにすること。そうして初めて長く生き残れる。

心をしっかり調整しよう。市場がみんなにこんなやり方を強いているなら、みんなもねじれたまま固執しないで、相場に順応しよう。出荷（利確・撤退）をするには踏み崩し（踩踏）しかないのなら、今後みんなは意見が分かれた場面で、積極的に手早さ（手速）で勝負すべきだ。前の前任の周期の高さに縛られず、伝統的な枠組みに縛られず、新しい時代のやり方に合わせよう。買うタイミングではクオンツに合わせて買い、売るタイミングでも搶先して、そしてクオンツに合わせて売る。

問題に遭うこと自体は怖くない。怖いのは、自分とねじれたまま対立し、時代に意地を張ることだ。 そうなれば割に合わない。指数がこのあたりで底固めしたあと、未来は依然として精彩になる。強気相場（ブル相場）の局面への期待を捨てるな。そして自分の体系を磨き続けることも捨てるな。 今やっている一つ一つの深い思考は、将来同じような境遇に遭遇したときに、うまく回避できて生き残るためのものだ。少しずつ積み上げること、それこそが勝利だ。

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3.30：指数はレンジで底固め！電力は退潮、相場は移行を始める。金曜はリチウム電池、化学。月曜は医薬、宇宙航天、化学、農業、消費、アルミ、海峡、算力、ロボットなど。より多くは、輪動（ローテーション）型の移行だ。
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1. 大市場**
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   市場の売買代金は19275億、出来高増は638億。ストップ高は62、ストップ安は10。寄り付きは黄と白が交差。大型株も小型株も今日、いずれも弱い修復に入った。**

指数が今日出したこのKの寄り付きで、巨大な構造は基本的に決まる。ここでは横ばいでのレンジ震盪による整理・底固めのプロセスを行う必要がある。ちょうど2025年11月、12月のように。指数のざっくりしたモデルは、おそらくまず3955.71ポイントまでの埋め戻し（回補）を行い、そのあともう一度の底探りをして、主砲（主升）の相場が大確率でやってくる、というものだ。強気相場への期待はまだある。いまは大きな5波（5浪）の主砲相場に入る前に、1回の底固めの沈殿（溜め込み）を完成させる必要がある。

市場のセンチメントは今日「弱い修復」。朝の指数の分歧は域外のニュースの影響で寄り付きの段階で起きたが、日中のセンチメント修復には影響しなかった。この修復は出来高縮小（縮量）型なので、輪動による修復が主だ。大型株と小型株がともに修復する。ただし電力セクターではストップ安が多すぎて、本来修復されるはずの局面を壊し、弱さ（弱修）を作った。ストップ高とストップ安がほぼ同数で、ストップ安は10銘柄。市場の到達高さは5。これからの市場の底固めは、トレンドを主にして、かつ各テーマの輪動トレンドによって進むはずだ。

2. セクター
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テーマ面では、** 寄り付きで最も強かったのはアルミ。寄り付き後、クオンツの裁定でアルミへ行って日中の短期の利ざや（短差）を取りに行く。指数の分歧を見ながら、電力側の権限が退潮し、農業、化工、医薬、航天などが反発（反抽）を始める。日中、AI側が強さを取り返す反発へ動き始め、海峡もまたパフォーマンスを始めた。** 一日全体を通すと、テーマの特徴は1つだけ。指数の分歧で、資金は避難（リスク回避）のテーマと旧リーダーの裁定（老龍套利）へ向かう。指数が戻ると、資金は指数に順応するテーマを作り始める。

算力産業チェーン

2板：法爾勝、杭電股份、貴広ネットワーク

1板：華盛昌、云賽智聯、江順科技、福晶科技、泰坦股份、宏和科技、亨通光電、長飛光纖、聯翔股份

ニュース面の触媒として、中国製の光ケーブルが世界的な大量受注のホットな波を迎えた。長飛光纖はずっと一貫してトレンドで推移している。これについて注目すべき点は2つある。1つ目は、これまで機関が重点的に配置していたNVIDIA関連の産業チェーンが、米国株の変動に引きずられて調整に遭ったが、機関の資金は必ず新たな発力方向を探し求めること。光通信セクターが、昨年の算力産業チェーンの爆発的な出足（爆发行情）の再現ができるかどうかは、重点的に考える価値がある。2つ目は、このセクターは毎回の押し戻し幅が大きく、リズムの把握が必要で、変動への慎重な対応が要るということだ。

重要なのは、いま指数が下げ止まったあと、毎回指数を引き上げる（回拉）ときに使われるのは基本的にaiであり、aiの細分はほぼ海外の算力であって、国内の算力ではない。このリズムを掌握する必要がある。つまり、将来指数が引き続き主砲を開く場合、大確率で機関型のaiトレンドになる。注目すべきは国内の算力ではなく海外の算力だ。

商業航天（ビジネス宇宙）

3板：神劍股份
1板：航天動力、中衡設計、雪浪環境、長江通信、樂凱膠片、再升科技、起帆電纜、広聯航空

電力セクターが分歧調整しているまさにその時期こそ、資金が新たなブレイクスルー口を探して力を入れるための発力ポイントだ。神劍股份は、電力セクターの分岐（分岐）を踏み台にして3板へ上がった。注目すべきは、一旦電力セクターが短期的に修復を完了し、資金が回流すると、現在強い航天セクターへ資金の分流（資金流出）による衝撃をかける可能性が極めて高いこと。結果として、セクター間の直接対抗（対抗）を形成する。

資金面から見ると、電力セクターは過去において資金の参入の深さが大きく、玉（チップ）が十分に沈殿している。短期の分歧は、トレンドの終結ではない。今後も、反復する震盪や、高低の切り替えの動きが続く。単一方向の一方的相場にはならない。運用としては、単一セクターの短期の上げ下げに過度にこだわる必要はない。代わりに、2つのセクターの資金流向の変化に注意し、セクター間の対抗のリズムを掴んで、分歧と修復の切り替えを柔軟に対応するだけ。セクター輪動のリスクを回避できる。

医薬医療

5板：美诺华
2板：津药药业、联环药业、九安医疗、双鹭药业
1板：东诚药业、亚太药业、海泰新光、塞力医疗

減肥薬がリチウム電池（リチウム電池）を押しのけた。コアとなる暗線は、4月に業績を出す必要があることだ。美诺华が5板を狙って上げたことで、セクターは発酵（板が膨らむ）したが、その初動（初板）の発酵はあまり良くなく、さらに大引けの関連転換社債（転债）で早取りの兆候がある。注目すべきは、美诺华と同じタイミングでスタートした万邦德は連板のルートを追随していないこと。トレンドで加速する形で進んでいる。今後は医薬セクターが、新しいトレンド型セクターを形成できるかどうかを重点的に観察する必要がある。

アルミ

1板：天山铝业、常铝股份、闽发铝业、中铝国际、利源股份、怡球资源、南山铝业

クオンツ裁定の第一方式。寄り付きで強度が出たなら、日中の短差ができる。ニュースの刺激は、バーレーンとアラブ首長国連邦内の2つの大型アルミ工場が、最近、それぞれイラン側による襲撃を受けたことを確認したことだ。

福建

1板：平潭发展、漳州发展、合富中国

平潭合富は、より多くの場合、指数が下落するときに抱団する役割だ。漳州发展が福建のグリーン電力なら、翌日に電力セクターが修復するときに先手の溢価（プレミアム）を取れるかどうか、観察できる。

リチウム電池/太陽光

1板：科达利、泰坦股份、国晟科技、棒杰股份、乐凯胶片

セクターの4板のリーダーは、寄り付きで減肥薬に負けた。しかしセクターには、トレンドの「反包（押し返して包む）」形態が多い。より多くはトレンド型の銘柄だ。高値追いのリスクにだけ注意すればいい。

農業

2板:中农联合、苏利股份
1板：金健米业、京基智农、新农开发

寄り付き前半に指数が下落するときに発酵し、農業は避難（リスク回避）。前回の農薬発酵は、指数が連続して下落しているときだった。今回は電力もあり、医薬もある。理屈の上では、識別度（辨识度）が高くない。

電力・電網

1板：安徽建工、新宏泰、起帆电缆、漳州发展、长城科技

このセクターについては必ず重点的に述べる必要がある。伝統的な意味での「華電二板の補填」は、今日、完全に全軍覆没（壊滅）だ。例外なく。今日ボードを打って（打板）广西老表の短期の高手をやった人が、少なくないのは確かだ。だが最終的に大半は、捕まって袋の中に入る運命を逃れられない。現在のクオンツ資金は、リーダー戦法の各操作ノード、各ステップのリズムまで、正確無比に計算し、がっちりと握りしめている。今回の電力セクターの補填相場は、まさに精密な「芝刈り機」のように言える。浮遊していた持ち分を刈り取るだけでなく、根こそぎ引っこ抜いてしまう。追随していた多くの人は、甚大な損失を被った。

今後また、大きなテーマの補填相場が出たとき、すべての短期取引者は、静かに心を落ち着けて深く考えなければならない。クオンツ主導のもとで、新しい遊び方、新しい罠に対してどう対応するか？ 1回失敗して、それを経験として積み上げることはできる。でも同じ穴で2回転ぶのは絶対にダメ。同じ失敗を繰り返して同じ損を食らってはいけない。

加えて、電力セクターの反発の先導者（先锋）にも重点的に注目が必要だ。明日、電力側は下げ止まり修復が起きるはずで、強度のコアが電力の反発修復を率いる展開になる可能性がある。電力が持ち上げられる（拉升）と、避難的な戻り（回落）のリスクもあるので注意しよう。

小総： 現在の市場は、セクターの輪動（ローテーション）に分歧が出ている段階で、はっきりした主線（メインライン）がまだ形成されていない。感情（センチメント）の修復の初期段階で、慎重な見守り状態にあり、楽観できる区間には達していない。センチメントとしては、資金の綱引きが激しく、セクター分岐が明確。クオンツ主導の短期の罠が際立ち、儲けの効果は一部の強勢銘柄に集中している。連板の節目は比較的弱めで、いまは分析しない。手法としては、セクター輪動のリスクを回避し、特にセクターの資金流向を重視し、分岐と修復の切り替えに柔軟に対応しよう。闇雲に追随して打板するのは避けるべきだ。一日を通してのテーマは「寄り付きは強いが、日中は分化」といった特徴が出ている。アルミは寄り付きが最強。光通信は大引けで機関に抱団される方向へ。電力セクターの補填は徹底して弱かった。重要な節目は、電力と航天の「つり合い台（跷跷板）」の効果。神劍股份、電力の反発先導者、そして漳州发展の寄り付きの表現を重点的に観察する必要がある。全体の風向きは中程度〜やや慎重。まずはテンポ管理を優先し、高値追いは慎重に。加えて今日観察できるのは、市場が分散して浙江の銘柄に広がり始めていること。「达」字系の市場は好まれる。トレンドの風向きが連板の風向きを引き継ぎ、市場を接管していく。風向きの転移と、市場の選票（選ぶ人々からの評価）の加点項目に注意が必要だ。

3. 個別銘柄分析

晋控電力/黔源電力： 電力セクターが全面ストップ安のため、これ以上は観察しない。

美利云： 指数が下げたため、これ以上は観察しない。

宏和/国际： 指数が安定したあとに戻す（回拉）。左側での予測として市場を見て、電子関連の布（電子布）を観察する。

全体的に4を観察。主に海外算力に関連した電子関連の布（電子布）だ。

4. 明日の考え方

指数上、 5日Kが頭を上げる（拐头向上）。10日Kを取りに行き始める。第一目標位置は3955.71ポイント。この位置で、2.3兆（2.3w亿）の出来高が出なければ、少し慎重にする必要がある。

周期上、 電力の周期は終了。資金が外側へ切り替えて移行。金曜は化工、リチウム電池。今日は医薬、航天、海峡、アルミなど。

情绪上、 火曜はまず上昇してギャップを埋め戻したあと、さらに分岐。つまり明日は、ギャップを取り戻して埋めるのが難しければ、まず解約（取引をやめる）することになる。

節点上、 現在は連板の節目も再び弱化しており、トレンドに主導権が移っている。暫定で分析しない。

風偏上、 資金は連板からトレンドへ移っており、変化が速い。引き続きトレンドを軸に見る。

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