HBMの売上高が3倍に急増、サムスン電子の四半期利益は韓国企業の歴史記録を更新する可能性

世界的なAI投資ブームが高帯域メモリ需要を急増させており、サムスン電子の第1四半期HBM売上高は前年同期比で3倍超の成長となっている。これに加えて汎用DRAMの価格も大幅に上昇しているため、同社の第1四半期の営業利益は初めて40万億ウォンを突破する見通しで、韓国企業の過去最高記録を更新する可能性がある。

ソウル経済新聞が関係者の話として伝えたところによると、サムスン電子の第1四半期HBM売上高の伸び幅は300%超で、その主な原動力はエヌビディアへの供給量の大幅な引き上げにある。サムスン電子は来週、第1四半期の業績を正式に発表する。

一方で、汎用DRAM市場も供給が需要に追いつかない状況だ――DDR4 8Gb規格を基準にすると、現在の価格は昨年の第1四半期から約10倍に上昇しており、来年の仕入れ（在庫積み増し）注文もすでに売り切れている。

市場では、サムスン電子の第1四半期売上高が120万億ウォンを突破し、営業利益は40万億ウォンの水準に迫る、あるいはそれを上回るとの見方が広がっている。

HBM供給が急増、エヌビディアの注文が中核のけん引役

第1四半期のHBM売上高が大きく伸びた直接の理由は、エヌビディアへの供給量が急激に拡大したことにある。サムスン電子は昨年下半期からエヌビディアに対して第5世代製品HBM3Eを供給しており、関連売上高はその後すぐに上昇基調を示した。

今年2月、サムスン電子はさらに、世界で先駆けて第6世代製品HBM4の量産を実現したと発表した。この製品はエヌビディアの次世代AIアクセラレータ「Vera Rubin」に搭載される予定だ。

これはサムスン電子が、高級HBM製品ラインで供給から世代更新までの連続した取り組みをすでに構築していることを意味し、AIチップ供給チェーンにおける同社の中核的な地位を固めるのに役立つ。

汎用DRAMの数量と価格がともに上昇、来年の注文は前倒しで確保済み

HBM以外でも、汎用DRAM市場は同様にまれなほど強い勢いを示している。業界関係者によると、DDR4 8Gb規格の製品の現在の価格は昨年の第1四半期比で約10倍に上昇しており、さらに顧客からの注文は来年分まで広がっていて、生産能力はほぼ全て売り切れ状態だという。

数量と価格の双方の上昇は、サムスン電子の第1四半期業績に強固な土台を築いた。高い利益率のHBMと、数量・価格がともに上昇する汎用DRAMが相乗効果を発揮することで、外部からの同社の単四半期の収益力に関する見通しは継続的に引き上げられている。

単四半期の営業利益は韓国企業の過去最高を更新する可能性

以上の要因を総合すると、サムスン電子の第1四半期業績に対する市場の期待は大幅に高まっている。業界関係者の一人はこれについて、「サムスンの第1四半期の営業利益は40万億ウォン前後になる見込みだ」と述べた。

この見通しが当たれば、40万億ウォンの単四半期営業利益は韓国企業として過去最高の記録となり、売上規模の120万億ウォンもサムスン電子自身の四半期記録を更新することになる。

サムスン電子は来週、第1四半期の財務データを正式に開示する予定で、その時点で上記の見通しに対する最終的な裏付けが示される。

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