> 株式投資は「金麒麟」アナリストのリサーチレポートを見ること。権威があり、専門的で、タイムリーで、包括的です。潜在力のあるテーマのチャンスを掘り起こすのをお手伝いします！ 記者 辛円 国家統計局は金曜日、今年1〜2月のデータを公表しました。それによると、全国の規模以上の工業企業の利益総額は10245.6億元で、前年同期比15.2%増加しました。伸び率は昨年12月より9.9ポイント回復し、前年通期より14.6ポイント加速しています。 国家統計局工業課のチーフ統計官・于衛寧は、ニュースリリースで次のように解説しました。全体として、規模以上の工業企業の利益は増加が速いものの、国際環境は波乱に満ちており、外部リスク、特に地政学的紛争の波及リスクが上昇しています。不安定で不確実な要因が多く、同時に国内経済の転換期における業種・企業の利益回復は依然として不均衡です。今後は、内需の拡大を継続し、供給を最適化し、地域の条件に応じて「新たな質の生産力」を発展させ、全国統一の大市場の建設をさらに深く推進し、工業経済の持続的で健全な発展を後押ししていく必要があります。 業種別に見ると、多くの業種で利益が増加しており、6割超の業種で回復が見られます。統計によると、1〜2月は、41の工業大分類のうち、24業種で利益が前年同期比で増加しており、増加している業種の割合は58.5%です。26業種では、利益が前年通期と比べて増加ペースが速まった、または下げ幅が縮小し、下落から増加へ転じており、回復している割合は6割超です。 設備製造業の「台所石（頼みの石）」としての役割が明確で、工業企業の利益構造は引き続き最適化しています。データによると、1〜2月、規模以上の設備製造業の営業収入は前年同期比8.9%増で、規模以上の工業企業全体より3.6ポイント上回っています。営業収入の急速な増加が、規模以上の設備製造業の利益を前年同期比23.5%増に押し上げ、前年通期より15.8ポイント加速させました。 さらに、規模以上の設備製造業の利益は、規模以上の工業企業全体に占める比率が30.4%で、前年同期比で2.0ポイント上昇しました。利益構造は引き続き最適化されています。業種を見ると、設備製造業の8業種のうち5業種で利益が増加しています。その中でも、電子、鉄道・船舶・航空宇宙、電気機械の各業種の利益は比較的速く伸びており、それぞれ前年同期比で203.5%、11.4%、6.2%増加しました。 ハイテク製造業の利益は急速に伸びており、先導的な役割が強まっています。データによると、1〜2月、規模以上のハイテク製造業の利益は前年同期比58.7%増で、前年通期より45.4ポイント加速しています。規模以上の工業企業全体の利益の伸びを7.9ポイント押し上げており、押し上げ効果は前年通期より5.5ポイント強まっています。 業種別に見ると、1〜2月は、スマート化された製品の製造の発展が好調でした。スマートな無人飛行機の製造、スマートな車載装置の製造、その他のスマート家電・消費機器の製造の各業種の利益は、それぞれ59.3%、50.0%、31.3%増加しました。 これに先立ち、全国の工業・情報化の業務会議で「工業経済の安定的で好調な局面を全力で固めること」を2026年の最優先の任務として位置づけました。 工業・情報化部の部長・李楽成は会議で、「今年は主に4つの面で取り組む。重点業種・重点地域の成長の安定を図り、有効な需要を掘り起こして拡大し、価値創造を促進し、質で勝ち、経営主体の動力と活力をさらに高める」と述べました。 今後の工業利益の動向を見通すと、中国民生銀行のチーフエコノミスト・温彬は界面新聞に対し、工業企業の利益は修復基調を継続する見通しだと述べています。需要側では、国内の消費が安定した成長を続け、投資は徐々に下げ止まり回復に向かい、輸出は「量が安定し、質が向上」することが期待され、総需要はおおむね安定した好調さを保つでしょう。物価側では、「内巻き（過度な競争）」に反する政策の作用により、物価の下落幅が縮小し、企業のコスト負担がある程度緩和され、さらに利益の改善を後押しするとしています。 また、温彬は、新型工業化と現代的な産業体系の構築が加速するにつれ、製造業の有効な投資、設備更新、技術改造に関する需要が継続的に放出され、工業企業の経営環境と利益率は段階的に改善する見込みであり、工業企業の利益が「局所的な修復」から、より強靭な持続性を備えた穏やかな成長へ移行していくことにつながると述べています。 光大証券のマクロ研究チームは、2026年においては工業製品の出荷価格（PPI）の数値が回復し、加えて「投資が下げ止まり回復する」政策の指向性が重なることで、企業の収益が持ち直す可能性があると考えています。 具体的に見ると、光大証券は、価格面では、世界的な流動性の緩和を背景に、各国がサプライチェーンを再構築し、エネルギーや鉱物資源の奪い合いを加速しており、国際的なコモディティ価格の押し上げが見込まれるとしています。国内では「内巻き（過度な競争）」に反する政策がさらに深化し、生産能力の稼働率が段階的に回復することで、工業品の価格は低水準から抜け出す見通しです。数量面では、各種の投資安定策が発動し、「十五五」初年度の主要プロジェクトが集中して着工することを踏まえ、投資需要の拡大が工業生産の回復を後押しするとみています。構造面では、PPIの数値回復および投資の回復といった要因の恩恵を受け、中上流の業種の利益はプラスになることが期待されます。一方で下流の業種は、コスト上昇の影響で収益が圧迫される見込みです。 新浪の声明：このニュースは新浪の提携メディアからの転載であり、より多くの情報を伝えることを目的として新浪網に掲載されています。これは同社がその見解を支持する、または当該記述を裏づけるものではありません。記事の内容は参考目的に限られ、投資助言を構成しません。投資家の皆さまがこれにもとづいて行動する場合のリスクは自己負担です。 大量の情報、精密な解説は新浪财经APPで 責任者：高佳
1-2月の工業利益の前年比増加率は15.2%に上昇し、ハイテク製造業のパフォーマンスが目立ちました
記者 辛円
国家統計局は金曜日、今年1〜2月のデータを公表しました。それによると、全国の規模以上の工業企業の利益総額は10245.6億元で、前年同期比15.2%増加しました。伸び率は昨年12月より9.9ポイント回復し、前年通期より14.6ポイント加速しています。
国家統計局工業課のチーフ統計官・于衛寧は、ニュースリリースで次のように解説しました。全体として、規模以上の工業企業の利益は増加が速いものの、国際環境は波乱に満ちており、外部リスク、特に地政学的紛争の波及リスクが上昇しています。不安定で不確実な要因が多く、同時に国内経済の転換期における業種・企業の利益回復は依然として不均衡です。今後は、内需の拡大を継続し、供給を最適化し、地域の条件に応じて「新たな質の生産力」を発展させ、全国統一の大市場の建設をさらに深く推進し、工業経済の持続的で健全な発展を後押ししていく必要があります。
業種別に見ると、多くの業種で利益が増加しており、6割超の業種で回復が見られます。統計によると、1〜2月は、41の工業大分類のうち、24業種で利益が前年同期比で増加しており、増加している業種の割合は58.5%です。26業種では、利益が前年通期と比べて増加ペースが速まった、または下げ幅が縮小し、下落から増加へ転じており、回復している割合は6割超です。
設備製造業の「台所石（頼みの石）」としての役割が明確で、工業企業の利益構造は引き続き最適化しています。データによると、1〜2月、規模以上の設備製造業の営業収入は前年同期比8.9%増で、規模以上の工業企業全体より3.6ポイント上回っています。営業収入の急速な増加が、規模以上の設備製造業の利益を前年同期比23.5%増に押し上げ、前年通期より15.8ポイント加速させました。
さらに、規模以上の設備製造業の利益は、規模以上の工業企業全体に占める比率が30.4%で、前年同期比で2.0ポイント上昇しました。利益構造は引き続き最適化されています。業種を見ると、設備製造業の8業種のうち5業種で利益が増加しています。その中でも、電子、鉄道・船舶・航空宇宙、電気機械の各業種の利益は比較的速く伸びており、それぞれ前年同期比で203.5%、11.4%、6.2%増加しました。
ハイテク製造業の利益は急速に伸びており、先導的な役割が強まっています。データによると、1〜2月、規模以上のハイテク製造業の利益は前年同期比58.7%増で、前年通期より45.4ポイント加速しています。規模以上の工業企業全体の利益の伸びを7.9ポイント押し上げており、押し上げ効果は前年通期より5.5ポイント強まっています。
業種別に見ると、1〜2月は、スマート化された製品の製造の発展が好調でした。スマートな無人飛行機の製造、スマートな車載装置の製造、その他のスマート家電・消費機器の製造の各業種の利益は、それぞれ59.3%、50.0%、31.3%増加しました。
これに先立ち、全国の工業・情報化の業務会議で「工業経済の安定的で好調な局面を全力で固めること」を2026年の最優先の任務として位置づけました。
工業・情報化部の部長・李楽成は会議で、「今年は主に4つの面で取り組む。重点業種・重点地域の成長の安定を図り、有効な需要を掘り起こして拡大し、価値創造を促進し、質で勝ち、経営主体の動力と活力をさらに高める」と述べました。
今後の工業利益の動向を見通すと、中国民生銀行のチーフエコノミスト・温彬は界面新聞に対し、工業企業の利益は修復基調を継続する見通しだと述べています。需要側では、国内の消費が安定した成長を続け、投資は徐々に下げ止まり回復に向かい、輸出は「量が安定し、質が向上」することが期待され、総需要はおおむね安定した好調さを保つでしょう。物価側では、「内巻き（過度な競争）」に反する政策の作用により、物価の下落幅が縮小し、企業のコスト負担がある程度緩和され、さらに利益の改善を後押しするとしています。
また、温彬は、新型工業化と現代的な産業体系の構築が加速するにつれ、製造業の有効な投資、設備更新、技術改造に関する需要が継続的に放出され、工業企業の経営環境と利益率は段階的に改善する見込みであり、工業企業の利益が「局所的な修復」から、より強靭な持続性を備えた穏やかな成長へ移行していくことにつながると述べています。
光大証券のマクロ研究チームは、2026年においては工業製品の出荷価格（PPI）の数値が回復し、加えて「投資が下げ止まり回復する」政策の指向性が重なることで、企業の収益が持ち直す可能性があると考えています。
具体的に見ると、光大証券は、価格面では、世界的な流動性の緩和を背景に、各国がサプライチェーンを再構築し、エネルギーや鉱物資源の奪い合いを加速しており、国際的なコモディティ価格の押し上げが見込まれるとしています。国内では「内巻き（過度な競争）」に反する政策がさらに深化し、生産能力の稼働率が段階的に回復することで、工業品の価格は低水準から抜け出す見通しです。数量面では、各種の投資安定策が発動し、「十五五」初年度の主要プロジェクトが集中して着工することを踏まえ、投資需要の拡大が工業生産の回復を後押しするとみています。構造面では、PPIの数値回復および投資の回復といった要因の恩恵を受け、中上流の業種の利益はプラスになることが期待されます。一方で下流の業種は、コスト上昇の影響で収益が圧迫される見込みです。
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