NVIDIA Corp（NVDA）Q4 2026決算説明会ハイライト：記録的な売上と戦略的イノベーション …

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2026年2月26日（木）午後2時02分 GMT+9 5分読み

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**総売上高:** 680億ドル、前年同期比で73%増。

**データセンター売上高:** Q4で620億ドル、前年同期比で75%増、かつ期率（前四半期比）で22%増。

**通期のデータセンター売上高:** 1940億ドル、前年同期比で68%増。

**ネットワーク売上高:** Q4で110億ドル、前年同期比で3.5倍超。

**ゲーム売上高:** 37億ドル、前年同期比で47%増。

**プロフェッショナル・ビジュアライゼーション売上高:** 13億ドル、前年同期比で159%増、かつ期率（前四半期比）で74%増。

**自動車売上高:** 6億400万ドル、前年同期比で6%増。

**GAAP粗利率:** 75%。

**Non-GAAP粗利率:** 75.2%。

**フリー・キャッシュ・フロー:** Q4で350億ドル、2026会計年度で970億ドル。

**株主還元:** 410億ドルを、自己株買いと配当の形で返還。

**Q1売上高見通し:** 780億ドル、プラスまたはマイナス2%。

**GAAPおよびNon-GAAPの営業費用:** Q1について、それぞれ約77億ドルおよび75億ドルが見込まれる。

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発表日：2026年2月25日

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ポジティブポイント

NVIDIA Corp（NASDAQ:NVDA）は、第4四半期の売上高として680億ドルの過去最高を報告し、前年同期比で73%増。データセンター部門での強い需要が牽引しました。

同社のデータセンター売上高は620億ドルに到達し、前年同期比で75%増となりました。ブラックウェル・アーキテクチャの採用が追い風となりました。

NVIDIA Corp（NASDAQ:NVDA）は、将来需要に対応するための在庫および供給コミットメントを確保しており、カレンダー2027年まで延長しています。

同社は、第4四半期でフリー・キャッシュ・フロー350億ドル、2026会計年度で970億ドルを創出し、自己株買いと配当を通じて株主に410億ドルを還元しました。

NVIDIA Corp（NASDAQ:NVDA）は、ルビン・プラットフォームの導入により、重要な性能向上とコスト削減が見込まれる形で、引き続き革新を進めています。

ネガティブポイント

供給制約は、今後の四半期においてゲーム部門に逆風となることが見込まれており、成長に影響する可能性があります。

同社は、規制当局の承認により、H200製品について中国拠点の顧客からの売上をまだ生み出せておらず、その市場に不確実性が生じています。

NVIDIA Corp（NASDAQ:NVDA）は、中長期的にグローバルなAI産業の構造を攪乱し得る中国企業から競争に直面しています。

Non-GAAPの結果に株式報酬が含まれることで、同社が報告する財務指標に影響する可能性があります。

強い需要にもかかわらず、同社は先進アーキテクチャにおける供給の逼迫が継続することを見込んでおり、それが成長の上限を制限する可能性があります。

 






ストーリーは続く  

Q&Aハイライト

Q: 顧客がCapExを継続して増やす能力について、どれほど確信していますか。また、顧客のCapExが伸びない場合でも、NVIDIAはその枠内で成長する道を見つけられるのでしょうか？ A: ジェンセン・フアン（社長兼最高経営責任者）は、エージェント型AIの転換と計算（コンピュート）需要の増大によって、顧客のキャッシュフロー成長に確信を示しました。彼は、AIの世界ではコンピュートが売上に等しいと強調しました。なぜなら、それはトークンを生成するために不可欠であり、そのトークンが、ひいては売上成長を促進するからです。

Q: 戦略的投資の役割について話してもらえますか。また、NVIDIAのエコシステムにおけるポジションを伸ばすためのツールとして、貸借対照表（バランスシート）をどのように見ていますか？ A: ジェンセン・フアンは、NVIDIAのエコシステムは同社の事業の中核にあると強調し、その到達範囲を拡大し深めることに重点を置いています。同社は、言語AI、フィジカルAIなどを含むAIエコシステム全体にわたって戦略的に投資し、すべてのエコシステムがNVIDIAのプラットフォーム上に構築されるようにしています。

Q: スペクトラムのランウェイは今どちらに向かっていますか。特に今後予定されているSpectrum-6のスイッチング・プラットフォームを踏まえると、なおさらです。 A: ジェンセン・フアンは、NVIDIAは自社をAIインフラ企業だと捉えており、ネットワーキングがそのプラットフォームの重要な一部であると説明しました。Spectrum-Xイーサネットは成功しており、NVIDIAは現在、世界最大のネットワーキング企業です。同社はInfiniBandとEthernetの両方をサポートしており、顧客がネットワーキングを自社のデータセンターに統合する際の柔軟性を提供しています。

Q: 将来のロードマップはどのように考えるべきですか。特に、ワークロード別または顧客別のカスタム・シリコンについてはどうでしょうか？ A: ジェンセン・フアンは、不要なレイテンシーと消費電力を避けるために、可能な限りダイレート（dilate）アーキテクチャを延ばし、押し出していくことを目指していると述べました。同社はアーキテクチャの互換性に注力しており、世代をまたいだGPUの最適化を可能にします。これにより、インストールベース全体に恩恵がもたらされ、製品の有用なライフライフも延びます。

Q: ゲーミングに対する見通し、そして2027会計年度での前年同期間比の成長の可能性について、コメントできますか？ A: コレット・クレス（CFO）は、ゲーミング製品の需要は依然として強い一方で、供給制約が数四半期にわたって逆風になると述べました。同社は状況を評価し、条件が変化していく中で、前年同期間比の成長の可能性について更新情報を提供します。

Q: 推論（インファレンス）ワークロードから、AIへの投資資金がより多く流入してくる中で、CUDAはどれほど重要ですか？ A: ジェンセン・フアンは、CUDAは推論に不可欠であり、NVIDIAが性能を最適化し、「ワットあたり」および「ドルあたり」の性能で大幅な改善を提供できるようにすると強調しました。アーキテクチャの有効性により、効率的なトークン生成が可能になり、それが顧客の売上に直接つながります。

Q: データセンターのCapEx成長における潜在的な加速を、どの主要なアプリケーション分野が後押ししそうですか？ A: ジェンセン・フアンは、トークン駆動型AIへのシフトについて説明しました。これは従来のソフトウェアよりも、はるかに多くの計算量（コンピュート）を必要とします。彼は、成長を押し上げる重要分野としてエージェント型AIとフィジカルAIの重要性を強調し、計算能力（コンピュート容量）への需要は今後も拡大し続けると見込まれています。

Q: 宇宙データセンターはどの程度現実的で、現在の経済性はどう見えますか？ A: ジェンセン・フアンは、宇宙データセンターの経済性は現時点では良くないものの、時間の経過とともに改善していく見込みだと述べました。宇宙には、豊富なエネルギーや低温といった独自の利点があり、イメージングのような特定の計算問題に活用できる可能性があります。

Q: 顧客基盤はどのように変化していくと見ていますか。特に、非ハイパースケールの顧客に関してはどうですか？ A: コレット・クレスは、ハイパースケーラーが売上の約50%を占めている一方で、多様な顧客の間で大きな成長があると説明しました。これにはAIモデルメーカー、エンタープライズ、そして主権国家（ソブリン）が含まれます。ジェンセン・フアンはさらに、CUDAを土台に構築されたNVIDIAのエコシステムは幅広いアプリケーションを支え、顧客の多様性に寄与していると付け加えました。

Q: NVIDIAのアーキテクチャ進化におけるVera CPUの重要性は何ですか？ A: ジェンセン・フアンは、Vera CPUは高いデータ処理能力のために設計されており、AIアプリケーションに理想的だと強調しました。アーキテクチャはシングルスレッドの性能と帯域幅に重点を置いており、データ処理やポストトレーニングなど、AIのさまざまなフェーズをサポートします。

決算説明会の全文トランスクリプトは、完全な決算説明会トランスクリプトをご参照ください。

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