シュレーディンガー社（SDGR）Q4 2025 決算説明会ハイライト：移行のさなかでも堅調な売上成長……

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2026年2月26日（木）午後2時03分（GMT+9） 4分で読めます

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SDGR

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**総売上高：2億5,600万ドルで、23%の成長を示しています。**

**ソフトウェア売上高：1億9,950万ドル。**

**創薬（ドラッグディスカバリー）売上高：5,640万ドル。**

**現金ポジション：4億200万ドル。**

**ソフトウェア粗利益率：74%（2024年の80%から低下）。**

**総営業費用：3億1,000万ドルで、2024年と比べて約9%の減少。**

**純損失：1億300万ドル（2024年の純損失1億8,700万ドルと比較）。**

**年間契約価値（ACV）：1億9,850万ドルで、2024年から4%増。**

**上位20社の製薬（Pharma）ACV成長：15%。**

**コマーシャルACV成長：7%で1億7,740万ドル。**

**純ドル継続率：100%。**

**総ドル継続率：96%。**

**マテリアルサイエンス売上高：1,500万ドルから1,700万ドルへ増加。**

**2026年ACVガイダンス：2億1,800万ドルから2億2,800万ドル（10%から15%の成長に相当）。**

**2026年 創薬（ドラッグディスカバリー）売上高ガイダンス：5,500万ドルから6,500万ドル。**

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発表日：2026年2月25日

決算説明会の完全な書き起こし（トランスクリプト）については、完全な決算説明会の書き起こしをご参照ください。

ポジティブポイント

シュレーディンガー社（NASDAQ:SDGR）は、市場環境が厳しい状況にもかかわらず、2025年に総売上高23%成長という力強い財務実績を報告しました。

同社は4億200万ドルという強固な現金ポジションを有しており、将来の成長と投資のための盤石な基盤を提供しています。

シュレーディンガー社（NASDAQ:SDGR）はホステッド・モデルへの移行において大きな進展を見せており、より予測可能な収益ストリームにつながることが見込まれています。

同社は、物理学とAIを統合する独自の計算プラットフォームを活用し、分子発見のリーダーとしての立ち位置を確立しています。

シュレーディンガー社（NASDAQ:SDGR）は、コラボレーションとパートナーシップからなる多様なエコシステムを持っており、その結果として成功した創薬と財務面での成果につながっています。

ネガティブポイント

ホステッド・モデルへの移行は、短期的に収益認識が減少することにつながる見込みであり、粗利益率および調整後EBITDAに影響を及ぼします。

同社は、2024年の80%から2025年の74%へソフトウェア粗利益率が低下した経験があります。これは、助成金に紐づくコントリビューション収益に関連する高いコストによるものです。

純ドル継続率は、過去数年の平均110%超から100%へ低下しました。これは、2025年における製薬およびバイオテックにとって厳しい環境を反映しています。

ホステッド契約への移行は、収益認識が契約期間にわたって配分されるため、収益における期中の変動につながる可能性があります。

シュレーディンガー社（NASDAQ:SDGR）は、バイオテックの資金調達環境が厳しい状況に直面しており、それが関係を拡大し、売上を伸ばす能力に影響を与えています。

 






ストーリーは続きます  

Q & A ハイライト

Q: パイプラインにおけるアセットの共同（パートナー）化に関する戦略的アプローチと、2028年の利益指標達成への潜在的な影響について説明できますか？ A: カレン・アキンサニャ、治療領域R&D責任者 兼 社長 兼 チーフ・ストラテジー・オフィサー（パートナーシップ担当）は、パートナーリングはシュレーディンガーの事業の継続的でアクティブな構成要素であると説明しました。同社は、自社が完全保有するポートフォリオからプログラムを定期的に共同で進め、ライセンスしています。リッチー・ジェイン、CFOは、2028年までに収益性を達成するには、ソフトウェア事業の年間10%から15%の成長、年間の創薬売上高5,000万ドル、そして継続的な営業費用の規律が依存していると付け加えました。

Q: 予測型トキシコロジー・プラットフォームは、成長見通しのどのような要素として組み込まれていますか？ A: リッチー・ジェイン、CFOは、今後3年間の成長期待には、予測型トキシコロジー・プラットフォームのような新製品の影響が含まれていると述べました。プラットフォームはベータ試験で期待を上回っており、そのローンチは成長に寄与すると見込まれていますが、このプラットフォームによる具体的な追加成長分は、10%から15%の成長目標の中で別途、定量化されていません。

Q: ソフトウェア側で、最初の四半期のACVが通年のACVに対してどのような力学になっているのか説明できますか？ A: リッチー・ジェイン、CFOは、第1四半期は、顧客の予算策定サイクルと契約更新日によって、第4四半期の季節性に続いて小さくなる傾向があると指摘しました。ACVはその四半期に成立した案件の価値を反映する一方で、売上は前四半期からの案件も含みます。同社は通年で10%から15%のACV成長を見込んでおり、第4四半期が最大の予約（ブッキング）期間になります。

Q: 顧客は、ホステッド・プラットフォームへの移行にどのように反応していますか？ A: リッチー・ジェイン、CFOは、顧客がホステッドでの導入をますます好むようになっていることを説明しました。これにより導入がより迅速になり、サポートも強化されます。ホステッド・ソリューションへの移行は、より滑らかで予測可能な収益につながることが見込まれており、2028年までにホステッド収益を75%にすることを目標としています。

Q: シュレーディンガーのAI戦略は、製薬顧客のニーズとどのように整合していますか？ A: シュレーディンガーはAIを追い風（テールウィンド）と見ており、AI導入によって同社ソフトウェアへの需要が高まっていると考えています。同社は、エージェント型AIを同社の計算ソリューションに統合するためにAnthropicのようなパートナーと取り組んでおり、これがシュレーディンガーの技術のさらなる採用と需要を後押しすることが見込まれています。

決算説明会の完全な書き起こし（トランスクリプト）については、完全な決算説明会の書き起こしをご参照ください。

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