テスラ (TSLA) 株は20%下落 — 4月が状況を変えるかもしれません

TLDR

• テスラ株は年初来で約20%下落しており、3月30日（月）時点で6週連続で下げています。
• ウォール街は、2026年Q1の納車台数が約366,000台になると見込んでおり、前年の337,000台から増加する見通しです。
• 最高経営責任者（CEO）のイーロン・マスクは、Cybercabの量産が4月に始まると約束しています。
• テスラは4月にオランダで監督付きFSDの承認が得られることを見込んでおり、より広範なEUアクセスへの潜在的な入口になります。
• 2026年Q1の1株当たり利益（EPS）は41セントと予測されており、2025年Q1の27セントから増加します。

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テスラ（TSLA）株は月曜の取引開始直後に$364.42で取引されており、0.7%上昇したものの、年初来では約20%下落しています。

テスラ, Inc., TSLA

テスラの株価は月曜の取引開始直後に0.7%上昇しました。連続で不調が続いた後の動きで、株価は6週連続で下落していました。金曜には2.8%下落し、その週の下げは約1.7%、6週間にわたる下落局面ではおよそ13%下落しました。

負けが続いた流れは始まりました——やや逆説的ではあるものの——テスラが2025年Q4の予想を上回る決算を発表した週からです。同社は、ウォール街の予想である43セントに対して1株当たり利益が50セントだったと報告しました。しかし、その数字はそれでも2024年Q4の73セントを大きく下回っており、投資家は成長の回復を待っているようです。

その次の成長が確認できる機会は木曜です。この日、テスラはグッドフライデーの祝日前に2026年Q1の納車台数の発表を行う予定です。

ウォール街は当四半期の約366,000台の車両納車を予測しており、前年の337,000台から増加します。UBSは3月中旬に、345,000台と予測して市場の期待に一石を投じました。これは、アナリストのコンセンサスである約365,000台を下回ります。予測プラットフォームのPolymarketでは、350,000台未満で着地する確率が62%と織り込まれています。

テスラは2025年Q1に336,681台の納車を報告しました。この数字を説得力ある形で上回れば、昨年上半期における販売減速——新型モデルYへの移行が理由とされる——が、現在は同社の後ろにいることを示すシグナルになります。

Cybercab 生産が焦点に

納車台数に加えて、投資家はテスラのロボタクシー構想についての進展も見守ることになります。マスクは、テスラが専用のロボタクシー車両であるCybercabについて、4月に量産を開始すると約束しています。

ただし難点があります。現時点でテスラにはCybercabに関する規制当局の承認がありません。これがないまま生産を立ち上げると、現金や在庫を拘束するリスクが高まります。それでも、生産開始を実現できれば、実行面でのリスクが下がり、投資家の関心をロボタクシーの機会に保てます。

テスラは昨年6月にテキサス州オースティンでロボタクシーのサービスを立ち上げており、2026年上半期には追加の都市に拡大することが見込まれています。次の目的地としてラスベガスが挙がっています。

FSDは欧州を見据える

テスラはまた、4月にオランダで監督付きの完全自動運転（FSD）承認を得ることも見込んでいます。オランダの車両当局は、「現在、評価プロセスの最終ステップを実施しているところだ」と、2者が進めていることを確認しました。

オランダでの承認が得られれば、より広範なEUアクセスへの道が開ける可能性があります。つまり、EU全体に共通するグリーンライトか、国ごとの承認かのいずれかを通じてです。テスラは欧州で地盤を失いつつあり、同地域でのFSD展開が進めば、その市場における車両の競争力を押し上げることができます。

納車台数、Cybercab、そしてFSD欧州に加え、テスラは今後数週間のうちにオプティマス（Optimus）というヒューマノイド・ロボットの第3世代を発表することも見込まれており、長く待たされていたロードスター（Roadster）を披露する可能性もあります。

アナリストは、2026年Q1の1株当たり利益（EPS）が41セントになると予測しており、2025年Q1の27セントから増加します。投資家は、ロボタクシーの拡大とオプティマスのスケジュールについてより全体像を把握するために、決算会議の電話（納車台数の発表からおよそ3週間後）を待つ必要が出てくる可能性が高いでしょう。

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