> H&Mグループは先日、2026会計年度第1四半期の業績を発表し、現地通貨ベースの前年同期比は1%減の496億スウェーデンクローナ（人民元換算で約360億元）となりました。報告通貨ベースでは9%減で、主な要因は店舗の縮小と為替変動の二重の影響です。期末の店舗総数は前年同期から163店舗減少し、下げ幅は約4%で、その中には傘下ブランドMonkiの全ての実店舗の閉店が含まれます。しかし収益力はなお一定のしなやかさを示しており、粗利率は50.7%、営業利益は前年同期比26%増の15.12億スウェーデンクローナ（人民元換算で約11億元）でした。 グループは、縮小と拡張を並行して進める店舗最適化戦略を明確に継続します。2026年には約160店舗を閉鎖する一方で、約80店舗を新規に開設し、重点的に中南米市場を強化します。さらにパラグアイ、マルタなどの新市場への進出も計画しています。また、ArketやCOSを含む中高価格帯ブランドのラインには、より重要なグローバル拡張の任務が与えられています。グループは創意への投資を増やし、あわせてH&Mデザインアワードを再始動し、25の国、60校余りの教育機関を対象とすることで、ブランドの魅力度をさらに高め、新進デザイン人材を掘り起こします。 このグループは、昨年11月30日時点の2025会計年度通期の純売上高が前年同期比2%増の2282.85億スウェーデンクローナ（人民元換算で約1656億元）となり、別のファストファッション大手であるZARAの親会社、Inditexグループの伸びにはわずかに劣っています。Inditexグループの2025会計年度通期の売上高は前年同期比3.2%増の398.64億ユーロ（人民元換算で3152億元）で、固定為替レートベースでは増加率は7%となり、4年連続の成長を実現しました。純利益はさらに過去最高を更新し、前年同期比6%増の62.2億ユーロ（人民元換算で492億元）でした。 成長がより顕著なのは、スペインのファストファッションブランドMANGOで、2025会計年度の売上高は前年同期比13%増の38億ユーロ（人民元換算で約300億元）となりました。固定為替レートでは16%増で、純利益は11%増の2.42億ユーロ（人民元換算で約19億元）と、複数の指標で過去最高を記録しています。昨年末、MANGO中国の初のイメージストアが深圳の海岸城でオープンしました。これは、ブランドが2年ぶりに中国本土のオフライン市場へ戻ってきたことになります。業界では、ファストファッションの競争が激化する中でも、堅実な財務とチャネルの配置によって、MANGOは2026年に売上高40億ユーロを達成し続けられる可能性があるとみています。**（先の報道：MANGOの昨年の収入は300億元近く、閉店は1店舗から、そして中国市場へ再進出）**一方、米国のファストファッションブランドGAPも中国市場で巻き返しを図っています。同社の中国における運営会社である宝尊電商は先日、ブランドが2026年に中国本土の一線から三線都市で約50店舗を新規開設し、また今年後半に中国香港市場へ再進出する予定だと発表しました。伝えられるところによると、2023年初めに大中華圏の事業を宝尊電商に移管して以降、「China-for-China」のローカライズ戦略を推進し、3年間にわたる調整を経て、商品は本土チームが設計主導し、さらにサプライチェーンとデジタル化の能力によって運営効率を高めました。その結果、事業は収支均衡を実現し、正式に新たな加速的な拡張のサイクルへ入っています。宝尊電商の2025年の財報によると、純収入は99億元で前年同期比6%増となり、その中で傘下のGAPブランドが初めて四半期ベースで黒字を達成しました。かつて一時的に縮小していた米国式ファストファッションブランドは、現在、中国で成長のカーブを再構築しようとしています。2024年、GAP中国は51店舗を新規に開設し、2025年は29店舗を新規に開設したため、店舗総数は164店舗に増えました。通年の売上高は前年同期比で20%以上の成長となり、今後2年間は増速を30%まで引き上げる計画です。南都が先に報じたところでは、去年7月に、宝尊電商が英国のヨガウェアブランドSweaty Bettyの中国事業を買収したとのことです。**（先の報道：宝尊電商がlululemonの競合を買収し、GAP中国市場を再構築した）**2025年には世界のファストファッション業界の集中度が高まり、強いところがさらに強くなっています。しかし、世界経済の不確実性、関税の圧力、コスト上昇に直面する中で、ラグジュアリーブランドと同様に、ファストファッション業界もまた「規模拡大」から「小さく開き、大きく締める」の集団的な転換を経験しています。さらに、欧州連合のESPR規則（《持続可能な製品のエコデザイン規則》）が強制的に導入され、アパレル企業の環境配慮素材の使用率は30%以上へ引き上げられます。「持続可能」はマーケティング上の概念から中核戦略へと変わります。ファストファッションもまた、「質の高い低頻度」の競争の新段階に入る必要があるかもしれません。南都Nビデオ記者 王欣
H&Mは子会社のすべてのブランド店舗を閉鎖、GAPは中国で50店舗の新規出店を計画
グループは、縮小と拡張を並行して進める店舗最適化戦略を明確に継続します。2026年には約160店舗を閉鎖する一方で、約80店舗を新規に開設し、重点的に中南米市場を強化します。さらにパラグアイ、マルタなどの新市場への進出も計画しています。また、ArketやCOSを含む中高価格帯ブランドのラインには、より重要なグローバル拡張の任務が与えられています。グループは創意への投資を増やし、あわせてH&Mデザインアワードを再始動し、25の国、60校余りの教育機関を対象とすることで、ブランドの魅力度をさらに高め、新進デザイン人材を掘り起こします。
このグループは、昨年11月30日時点の2025会計年度通期の純売上高が前年同期比2%増の2282.85億スウェーデンクローナ（人民元換算で約1656億元）となり、別のファストファッション大手であるZARAの親会社、Inditexグループの伸びにはわずかに劣っています。Inditexグループの2025会計年度通期の売上高は前年同期比3.2%増の398.64億ユーロ（人民元換算で3152億元）で、固定為替レートベースでは増加率は7%となり、4年連続の成長を実現しました。純利益はさらに過去最高を更新し、前年同期比6%増の62.2億ユーロ（人民元換算で492億元）でした。
成長がより顕著なのは、スペインのファストファッションブランドMANGOで、2025会計年度の売上高は前年同期比13%増の38億ユーロ（人民元換算で約300億元）となりました。固定為替レートでは16%増で、純利益は11%増の2.42億ユーロ（人民元換算で約19億元）と、複数の指標で過去最高を記録しています。昨年末、MANGO中国の初のイメージストアが深圳の海岸城でオープンしました。これは、ブランドが2年ぶりに中国本土のオフライン市場へ戻ってきたことになります。業界では、ファストファッションの競争が激化する中でも、堅実な財務とチャネルの配置によって、MANGOは2026年に売上高40億ユーロを達成し続けられる可能性があるとみています。（先の報道：MANGOの昨年の収入は300億元近く、閉店は1店舗から、そして中国市場へ再進出）
一方、米国のファストファッションブランドGAPも中国市場で巻き返しを図っています。同社の中国における運営会社である宝尊電商は先日、ブランドが2026年に中国本土の一線から三線都市で約50店舗を新規開設し、また今年後半に中国香港市場へ再進出する予定だと発表しました。伝えられるところによると、2023年初めに大中華圏の事業を宝尊電商に移管して以降、「China-for-China」のローカライズ戦略を推進し、3年間にわたる調整を経て、商品は本土チームが設計主導し、さらにサプライチェーンとデジタル化の能力によって運営効率を高めました。その結果、事業は収支均衡を実現し、正式に新たな加速的な拡張のサイクルへ入っています。
宝尊電商の2025年の財報によると、純収入は99億元で前年同期比6%増となり、その中で傘下のGAPブランドが初めて四半期ベースで黒字を達成しました。かつて一時的に縮小していた米国式ファストファッションブランドは、現在、中国で成長のカーブを再構築しようとしています。2024年、GAP中国は51店舗を新規に開設し、2025年は29店舗を新規に開設したため、店舗総数は164店舗に増えました。通年の売上高は前年同期比で20%以上の成長となり、今後2年間は増速を30%まで引き上げる計画です。南都が先に報じたところでは、去年7月に、宝尊電商が英国のヨガウェアブランドSweaty Bettyの中国事業を買収したとのことです。（先の報道：宝尊電商がlululemonの競合を買収し、GAP中国市場を再構築した）
2025年には世界のファストファッション業界の集中度が高まり、強いところがさらに強くなっています。しかし、世界経済の不確実性、関税の圧力、コスト上昇に直面する中で、ラグジュアリーブランドと同様に、ファストファッション業界もまた「規模拡大」から「小さく開き、大きく締める」の集団的な転換を経験しています。さらに、欧州連合のESPR規則（《持続可能な製品のエコデザイン規則》）が強制的に導入され、アパレル企業の環境配慮素材の使用率は30%以上へ引き上げられます。「持続可能」はマーケティング上の概念から中核戦略へと変わります。ファストファッションもまた、「質の高い低頻度」の競争の新段階に入る必要があるかもしれません。
南都Nビデオ記者 王欣