**主要利益指標：扣除非経常損益後の純利益が大幅増、収益の質が顕著に改善****売上高：販売・生産がともに増加し、売上が二桁成長**2025年に同社が実現した営業収益は16.45億元で、前年同期比24.73%増。四半期データを見ると、通期の売上高は四半期ごとに上向く推移となっており、第1四半期から第4四半期までの売上高はそれぞれ3.41億元、3.85億元、4.60億元、4.59億元。第3・第4四半期の売上高はいずれも4.5億元超で、下半期の需要の継続的な力強さを示している。事業構成を見ると、焼結ネオジム鉄ボロンが依然として中核的な収入源で、通期の売上高は12.98億元で前年同期比16.17%増、主たる事業の売上高に占める割合は95.85%。ゴム磁石の売上高は3603.14万元で、前年同期比はわずかに0.29%減。他の磁性材料の売上高は2019.53万元で、前年同期比23.96%増。**純利益と扣除非経常損益後の純利益：扣非純利益が爆発的に増加、収益の質が改善**上場会社の株主に帰属する純利益は5740.44万元で、前年同期比80.10%増。上場会社の株主に帰属する扣除非経常損益後の純利益は2625.45万元で、前年同期比273.71%と大幅に増加。扣非純利益の増速は純利益を大きく上回り、主な要因は同社の製品の生産・販売数量の増加、コスト管理の強化、ならびに製品の売上総利益率の向上によるもの。四半期の扣非純利益も好調で、第3四半期の単四半期の扣非純利益は1319.99万元に達し、通期最高。| 指標 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同期比増速 || --- | --- | --- | --- || 上場会社の株主に帰属する純利益 |5740.44 |3187.34 |80.10% || 上場会社の株主に帰属する扣除非経常損益後の純利益 |2625.45 |702.53 |273.71% |**1株当たり利益：利益成長が1株当たり利益を押し上げ**基本的1株当たり利益0.50元/株で前年同期比78.57%増。扣除非経常損益後の1株当たり利益は0.23元/株で前年同期比283.33%増。扣非1株当たり利益の増速は、扣非純利益の増速と一致しており、同社の利益成長が株主還元を大幅に高めていることを反映している。**費用面：財務費用が倍増、研究開発投資が大幅に増加****費用全体の状況：総費用が明確に増加、財務費用が主要な増分**2025年の同社の期間費用合計は23.79億元で、前年同期比34.45%増。このうち、販売費用は前年同期比で減少している一方、管理費用、研究開発費用、財務費用はいずれも一定の範囲で増加。特に財務費用が倍増しており、費用面における主要な変化点となっている。**販売費用：規模が縮小し、費用率が低下**販売費用は3023.76万元で、前年同期比8.08%減。販売費用率は2024年の2.49%から2025年の1.84%へ低下。主な要因は、同社の市場開拓における効率向上により、一部の市場関連費用が効果的に抑制されたため。**管理費用：わずかに増加、費用率はほぼ安定**管理費用は6238.67万元で前年同期比7.88%増。管理費用率は2024年の4.39%から4.51%へ微増。主な要因は、同社の規模拡大により、管理コストがわずかに増えたため。**財務費用：倍増しているのは、利息支出と為替差損が主因**財務費用は1937.09万元で、前年同期比130.41%と大幅に増加。主な要因は、当期の利息の純支出および為替差損の増加が、前期に比べて大きくなったため。内訳として、利息費用は2118.49万元で前年同期比14.74%増。一方、為替損失は1061.27万元で、2024年の為替収益は432.19万元。為替損益の大きな変動は、財務費用増加の重要な理由。**研究開発費用：投資が大幅に増加、売上高比率も上昇**研究開発費用は12603.48万元で、前年同期比65.23%増。研究開発投資の営業収益に占める割合は、2024年の5.78%から7.66%へ上昇し、1.88ポイント増。主な要因は、同社が国家プロジェクトを担っており、研究開発支出が増加したため。研究開発投資の構成を見ると、材料・燃料および動力費は9262.16万元で前年同期比88.87%増であり、研究開発費用増加の主要な構成部分となっている。**研究開発担当者の状況：チームは安定、報酬はわずかに増加**2025年末時点で、同社の研究開発担当者数は179人で、前年から3人減少。研究開発担当者数が同社の総人数に占める割合は11.18%から10.18%へ低下。研究開発担当者の報酬合計は2098.29万元で前年同期比3.83%増。研究開発担当者の平均報酬は11.10万元/人から11.72万元/人へ増加し、同社は報酬待遇の引き上げにより研究開発チームを安定化させている。研究開発担当者の学歴構成は、修士研究生以上10人、学士60人、専科77人、高校以下32人で、全体の学歴構成は安定している。**キャッシュフロー：営業キャッシュフローが低下、投資キャッシュフローはマイナスからプラスへ****キャッシュフロー全体の状況：純キャッシュフローがマイナスからプラスへ**2025年の同社の現金および現金同等物の純増額は2472.98万元で、2024年は純減4066.80万元。キャッシュフローの状況は改善した。**営業活動によるキャッシュフロー：規模は低下したが、純流入は維持**営業活動によって生じたキャッシュフローの純額は8271.62万元で、前年同期比29.43%減。主な要因は、当期における商品購入および労務提供の支払いに充てた現金が増加したため。販売した商品、提供した労務で受け取った現金は14.54億元で前年同期比19.93%増である一方、商品購入および労務提供の支払いに充てた現金は12.68億元で前年同期比27.50%増。調達支出の増速が販売回収の増速を上回り、その結果営業キャッシュフローの純額は低下した。**投資活動によるキャッシュフロー：マイナスからプラスへ、投資信託（理財）規模は縮小**投資活動によるキャッシュフローの純額は946.48万元で、2024年は純流出1.94億元。主な要因は、当期における理財商品の購入などが減少したため。2025年の投資支払い現金は14.28億元で前年同期比24.25%減。投資回収による受取現金は15.44億元で前年同期比141.92%増。理財規模の縮小により、投資キャッシュフローはマイナスからプラスへ転じた。**資金調達活動によるキャッシュフロー：純流出規模が拡大**資金調達活動によるキャッシュフローの純額は-6758.70万元で、2024年は純流入3259.70万元。主な要因は、当期の株式の自己株式取得の支払いが減少した一方で、借入金の返済規模が増加したため。2025年の債務返済支払い現金は8.07億元で前年同期比7.68%増。一方、借入による受取現金は7.87億元で前年同期比9.18%減。資金調達によるキャッシュの支払いが流入を上回った。**直面するリスク：多重リスクは依然として警戒が必要****事業リスク**2. **希土類の原材料価格変動リスク**：同社の高性能焼結ネオジム鉄ボロン磁石材料の主要な原材料は、プラセオジム・ネオジム合金、ジスプロシウム、テルビウムなどの希土類材料であり、希土類原材料は生産コストに占める比重が高い。もし希土類原材料の価格が継続して大幅に上昇する場合、生産コスト、棚卸資産の管理、ならびに製品の価格設定に直接影響し、同社の売上総利益率および経営成績に不利な影響を及ぼす可能性がある。4. **規模拡張に伴う管理リスク**：同社の新規建設の生産能力が段階的に稼働し始めるにつれ、同社の資産および事業規模は継続的に拡大しており、同社の生産運営、技術研究開発、市場開拓、人材資源、ならびに内部統制などの面で、より高い要求が生じる。もし同社のマネジメント体制、人材の確保、内部統制が、規模拡張および事業の発展に必要な対応を適時に行えない場合、事業運営の効率に影響し、管理コストが増加し、それが結果として同社の経営成績に不利な影響を与える可能性がある。**財務リスク****為替変動リスク**：同社の輸出事業は主として米ドル、ユーロ建てで決済されている。人民元の為替レートの変動幅が拡大すると、同社の為替差損益に直接影響し、ひいては一定程度、同社の経営成績にも影響する可能性がある。2025年の同社の為替の純損失は1061.27万元で、財務費用に対して明確な影響を与えている。**業界リスク****業界競争の激化リスク**：同社が属する焼結ネオジム鉄ボロン永磁材料業界では競争がますます激化しており、生産能力の構造的な拡張、ならびに市場の集中度が継続的に高まるという発展傾向が見られる。今後、同社が技術研究開発、コスト管理、市場開拓などの総合的な競争力を効果的に向上できない場合、業界競争の激化、製品の売上総利益率の低下、市場シェアおよび収益力に対するプレッシャーというリスクに直面する可能性がある。**マクロ環境リスク****希土類関連の品目に対する輸出管理政策リスク**：2025年4月、商務部および税関総署が共同で《一部の中・重希土類関連の品目に対する輸出管理の実施に関する決定》を公表し、サマリウム・コバルト永磁材料ならびにディスプロシウム、テルビウムを含むネオジム鉄ボロン永磁材料など、希土類関連の品目に対して輸出管理を実施することとした。今後、輸出管理の政策がさらに厳格化または調整される場合、同社の海外注文の獲得、製品の輸出のタイミングおよび納品までの期間に影響を与え、コンプライアンスコストの増加を招き、同社の輸出事業に不利な影響を及ぼす可能性がある。**役員・監督者・高級管理職の報酬：中核管理層の報酬は安定****取締役会会長の報酬**取締役会会長の熊永飛は、報告期間中に会社から受け取った税引前報酬の総額が155.11万元。**総経理の報酬**総経理の熊永飛（取締役会会長を兼任）は、報告期間中に会社から受け取った税引前報酬の総額が155.11万元。**副総経理の報酬**副総経理の衣晓飞は税引前報酬102.01万元、副総経理の陳静武は税引前報酬80.68万元、副総経理の劉明輝は税引前報酬64.91万元、副総経理の董学春は税引前報酬60.10万元、退任した副総経理の譚新博は税引前報酬94.55万元。**財務総監の報酬**財務総監の王自以は、報告期間中に会社から受け取った税引前報酬の総額が34.96万元。公告原文をクリックして表示>>声明：市場にはリスクがありますので、投資にはご注意ください。本記事はAIの大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動で配信するものであり、Sina財経の見解を意味するものではありません。本記事に掲載されているいかなる情報も、すべて参考情報であり、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は実際の公告に従ってください。不明点がある場合はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。 大量の情報、精密な解説は、Sina財経アプリで 編集担当：小浪快報
大地熊2025年報解読：控除非経常利益純利益が273.71%増加、財務費用が倍増
主要利益指標：扣除非経常損益後の純利益が大幅増、収益の質が顕著に改善
売上高：販売・生産がともに増加し、売上が二桁成長
2025年に同社が実現した営業収益は16.45億元で、前年同期比24.73%増。四半期データを見ると、通期の売上高は四半期ごとに上向く推移となっており、第1四半期から第4四半期までの売上高はそれぞれ3.41億元、3.85億元、4.60億元、4.59億元。第3・第4四半期の売上高はいずれも4.5億元超で、下半期の需要の継続的な力強さを示している。
事業構成を見ると、焼結ネオジム鉄ボロンが依然として中核的な収入源で、通期の売上高は12.98億元で前年同期比16.17%増、主たる事業の売上高に占める割合は95.85%。ゴム磁石の売上高は3603.14万元で、前年同期比はわずかに0.29%減。他の磁性材料の売上高は2019.53万元で、前年同期比23.96%増。
純利益と扣除非経常損益後の純利益：扣非純利益が爆発的に増加、収益の質が改善
上場会社の株主に帰属する純利益は5740.44万元で、前年同期比80.10%増。上場会社の株主に帰属する扣除非経常損益後の純利益は2625.45万元で、前年同期比273.71%と大幅に増加。扣非純利益の増速は純利益を大きく上回り、主な要因は同社の製品の生産・販売数量の増加、コスト管理の強化、ならびに製品の売上総利益率の向上によるもの。四半期の扣非純利益も好調で、第3四半期の単四半期の扣非純利益は1319.99万元に達し、通期最高。
1株当たり利益：利益成長が1株当たり利益を押し上げ
基本的1株当たり利益0.50元/株で前年同期比78.57%増。扣除非経常損益後の1株当たり利益は0.23元/株で前年同期比283.33%増。扣非1株当たり利益の増速は、扣非純利益の増速と一致しており、同社の利益成長が株主還元を大幅に高めていることを反映している。
費用面：財務費用が倍増、研究開発投資が大幅に増加
費用全体の状況：総費用が明確に増加、財務費用が主要な増分
2025年の同社の期間費用合計は23.79億元で、前年同期比34.45%増。このうち、販売費用は前年同期比で減少している一方、管理費用、研究開発費用、財務費用はいずれも一定の範囲で増加。特に財務費用が倍増しており、費用面における主要な変化点となっている。
販売費用：規模が縮小し、費用率が低下
販売費用は3023.76万元で、前年同期比8.08%減。販売費用率は2024年の2.49%から2025年の1.84%へ低下。主な要因は、同社の市場開拓における効率向上により、一部の市場関連費用が効果的に抑制されたため。
管理費用：わずかに増加、費用率はほぼ安定
管理費用は6238.67万元で前年同期比7.88%増。管理費用率は2024年の4.39%から4.51%へ微増。主な要因は、同社の規模拡大により、管理コストがわずかに増えたため。
財務費用：倍増しているのは、利息支出と為替差損が主因
財務費用は1937.09万元で、前年同期比130.41%と大幅に増加。主な要因は、当期の利息の純支出および為替差損の増加が、前期に比べて大きくなったため。内訳として、利息費用は2118.49万元で前年同期比14.74%増。一方、為替損失は1061.27万元で、2024年の為替収益は432.19万元。為替損益の大きな変動は、財務費用増加の重要な理由。
研究開発費用：投資が大幅に増加、売上高比率も上昇
研究開発費用は12603.48万元で、前年同期比65.23%増。研究開発投資の営業収益に占める割合は、2024年の5.78%から7.66%へ上昇し、1.88ポイント増。主な要因は、同社が国家プロジェクトを担っており、研究開発支出が増加したため。研究開発投資の構成を見ると、材料・燃料および動力費は9262.16万元で前年同期比88.87%増であり、研究開発費用増加の主要な構成部分となっている。
研究開発担当者の状況：チームは安定、報酬はわずかに増加
2025年末時点で、同社の研究開発担当者数は179人で、前年から3人減少。研究開発担当者数が同社の総人数に占める割合は11.18%から10.18%へ低下。研究開発担当者の報酬合計は2098.29万元で前年同期比3.83%増。研究開発担当者の平均報酬は11.10万元/人から11.72万元/人へ増加し、同社は報酬待遇の引き上げにより研究開発チームを安定化させている。研究開発担当者の学歴構成は、修士研究生以上10人、学士60人、専科77人、高校以下32人で、全体の学歴構成は安定している。
キャッシュフロー：営業キャッシュフローが低下、投資キャッシュフローはマイナスからプラスへ
キャッシュフロー全体の状況：純キャッシュフローがマイナスからプラスへ
2025年の同社の現金および現金同等物の純増額は2472.98万元で、2024年は純減4066.80万元。キャッシュフローの状況は改善した。
営業活動によるキャッシュフロー：規模は低下したが、純流入は維持
営業活動によって生じたキャッシュフローの純額は8271.62万元で、前年同期比29.43%減。主な要因は、当期における商品購入および労務提供の支払いに充てた現金が増加したため。販売した商品、提供した労務で受け取った現金は14.54億元で前年同期比19.93%増である一方、商品購入および労務提供の支払いに充てた現金は12.68億元で前年同期比27.50%増。調達支出の増速が販売回収の増速を上回り、その結果営業キャッシュフローの純額は低下した。
投資活動によるキャッシュフロー：マイナスからプラスへ、投資信託（理財）規模は縮小
投資活動によるキャッシュフローの純額は946.48万元で、2024年は純流出1.94億元。主な要因は、当期における理財商品の購入などが減少したため。2025年の投資支払い現金は14.28億元で前年同期比24.25%減。投資回収による受取現金は15.44億元で前年同期比141.92%増。理財規模の縮小により、投資キャッシュフローはマイナスからプラスへ転じた。
資金調達活動によるキャッシュフロー：純流出規模が拡大
資金調達活動によるキャッシュフローの純額は-6758.70万元で、2024年は純流入3259.70万元。主な要因は、当期の株式の自己株式取得の支払いが減少した一方で、借入金の返済規模が増加したため。2025年の債務返済支払い現金は8.07億元で前年同期比7.68%増。一方、借入による受取現金は7.87億元で前年同期比9.18%減。資金調達によるキャッシュの支払いが流入を上回った。
直面するリスク：多重リスクは依然として警戒が必要
事業リスク
財務リスク
為替変動リスク：同社の輸出事業は主として米ドル、ユーロ建てで決済されている。人民元の為替レートの変動幅が拡大すると、同社の為替差損益に直接影響し、ひいては一定程度、同社の経営成績にも影響する可能性がある。2025年の同社の為替の純損失は1061.27万元で、財務費用に対して明確な影響を与えている。
業界リスク
業界競争の激化リスク：同社が属する焼結ネオジム鉄ボロン永磁材料業界では競争がますます激化しており、生産能力の構造的な拡張、ならびに市場の集中度が継続的に高まるという発展傾向が見られる。今後、同社が技術研究開発、コスト管理、市場開拓などの総合的な競争力を効果的に向上できない場合、業界競争の激化、製品の売上総利益率の低下、市場シェアおよび収益力に対するプレッシャーというリスクに直面する可能性がある。
マクロ環境リスク
希土類関連の品目に対する輸出管理政策リスク：2025年4月、商務部および税関総署が共同で《一部の中・重希土類関連の品目に対する輸出管理の実施に関する決定》を公表し、サマリウム・コバルト永磁材料ならびにディスプロシウム、テルビウムを含むネオジム鉄ボロン永磁材料など、希土類関連の品目に対して輸出管理を実施することとした。今後、輸出管理の政策がさらに厳格化または調整される場合、同社の海外注文の獲得、製品の輸出のタイミングおよび納品までの期間に影響を与え、コンプライアンスコストの増加を招き、同社の輸出事業に不利な影響を及ぼす可能性がある。
役員・監督者・高級管理職の報酬：中核管理層の報酬は安定
取締役会会長の報酬
取締役会会長の熊永飛は、報告期間中に会社から受け取った税引前報酬の総額が155.11万元。
総経理の報酬
総経理の熊永飛（取締役会会長を兼任）は、報告期間中に会社から受け取った税引前報酬の総額が155.11万元。
副総経理の報酬
副総経理の衣晓飞は税引前報酬102.01万元、副総経理の陳静武は税引前報酬80.68万元、副総経理の劉明輝は税引前報酬64.91万元、副総経理の董学春は税引前報酬60.10万元、退任した副総経理の譚新博は税引前報酬94.55万元。
財務総監の報酬
財務総監の王自以は、報告期間中に会社から受け取った税引前報酬の総額が34.96万元。
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声明：市場にはリスクがありますので、投資にはご注意ください。本記事はAIの大規模モデルが第三者データベースに基づいて自動で配信するものであり、Sina財経の見解を意味するものではありません。本記事に掲載されているいかなる情報も、すべて参考情報であり、個人の投資助言を構成するものではありません。相違がある場合は実際の公告に従ってください。不明点がある場合はbiz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
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