> 株式投資は金麒麟のアナリストによるリサーチレポートを見ればいい。権威があり、専門的で、タイムリーで、包括的で、あなたの潜在的なテーマ機会の掘り起こしを支援します！ 当紙記者 昌校宇 最近、富国基金、招商基金、モルガン・アセット・マネジメントなど複数の公募機関が相次いで投資戦略説明会を開催し、投研のエリートを結集して、2026年の市場機会を解き明かしました。見方にはそれぞれ重点がありますが、機関の見解はマクロ経済の見通し、A株市場の判断、そして具体的なセクタ配置において、顕著な一致と明確な筋道が見られます。 2026年のマクロ経済を展望すると、多くの公募機関は、発展の質をより一層目立つ位置づけに据えるべきだと考えています。 富国基金の戦略説明会で、招商証券のチーフエコノミストである李超氏は、2026年の発展の主旋律は「根を固め基を養い、質を高める」と要約できると述べ、発展の質を強調し、発展の新たな原動力を育成し、高水準の科学技術の自立自強を加速させることを最重要課題として位置づけました。 モルガン・アセット・マネジメント（中国）のゼネラルマネージャー補佐兼債券投資責任者の張一格氏は、人民元高の予想と新旧の原動力転換が、マクロ面の2つの中核的な変数だと考えています。モルガン・アセット・マネジメント（中国）の混合資産投資部の部長である侯杰氏は、中国の経済成長モデルが生産製造から消費主導へと転換するにつれ、消費構造は物質的消費から精神的消費へと移りつつあり、投資ロジックとマクロ経済との関連性が大幅に高まると述べました。 A株市場については、多くの公募機関が概ね前向きな見方を示しており、2026年には利益とバリュエーション（株価評価）が呼応し合う相場が形成される可能性があると考えています。 モルガン・アセット・マネジメント（中国）の副総経理兼投資責任者の杜猛氏は、A株市場の良質な企業は、利益とバリュエーションの「デイヴィス・ダブルクリック」を迎える見通しだと述べています。中国の資産における確実性とレジリエンスが引き続きはっきりと示されることで、A株の価値の再評価はさらに深まる可能性があります。 グローバルな視点から見ると、富国中証炭鉱（石炭）ファンドのファンドマネージャー張圣賢氏が『証券日報』の記者に対し、「人民元為替の上昇予想が強まることに加え、A株の評価が世界的に低いことから、中国の株式市場には明確な魅力があります」と語りました。 第十三回モルガン・アセット・マネジメント中国投資サミット会場での調査結果では、今後6か月から12か月の大分類の資産投資に対する嗜好について、回答者の67%が株式系資産を第一選好として挙げています。また、2026年に最も期待するグローバル市場では、中国が関心度86%で大きくリードしています。 具体的な投資方向では、人工知能を代表とするテクノロジー分野が公募機関のコンセンサスとなっており、周期セクター、「出海（海外進出）」テーマなどの方向性も注目されています。 張圣賢氏は、AI（人工知能）の産業トレンドは依然として2026年のメインラインの一つだと考えています。評価（バリュエーション）は高い水準にありますが、産業トレンドはまだ終わっていません。今年に入ってからは値上げがA株の中核的な手がかりとなり、循環資源系の強さにつながっています。過去の経験を踏まえると、PPI（生産者物価指数）が上向く局面では、化学、鉄鋼、有色などの順周期セクターが最初に恩恵を受ける可能性があり、市場のスタイルは「AI＋値上げ、テクノロジー＋周期」の二輪駆動モデルへと向かうかもしれません。 杜猛氏は、人工知能を代表とするテクノロジー分野、つまりロボット、スマートドライブ（知能運転）などのハードウェアとソフトウェアの機会に重点を置くこと、そしてグローバル競争力を備えた中国の製造企業を含めることを重視すると述べました。関連企業は「出海」と新たな需要の解放を通じて、成長の原動力を引き出せる見込みです。 富国の沪深300のファンダメンタル・セレクション・ファンドのファンドマネージャーである孫彬氏は、「出海」を確実性のある方向性の一つとして挙げており、とりわけ自動車などの業界のグローバル展開を特に期待しています。 投資ツールおよび戦略の側面では、ETF（取引型開放式指数ファンド）の発展が盛んであり、その配置価値が繰り返し言及されています。招商基金の指数商品投資部のファンドマネージャーである房俊一氏は『証券日報』の記者に対し、国内のETFの総規模はすでに6兆億元を超え、規模の成長が加速していると述べました。株式系ETFは、投資家が市場に参加したり、イベント主導型の取引を行ったりする際の重要な選択肢となっています。ETF商品の特性は明確で、シンプルで、透明であり、取引も便利です。特にテクノロジーなど鋭い度合いが高い局面では、手軽な配置（ポートフォリオ構築）のためのツールとなっています。 ETFをどのように配置（コンフィギュレーション）に活用するかについて、房俊一氏は、テクノロジーの成長方向では、新質生産力、国産代替、政策支援という3つの主要テーマに焦点を当て、関連するETFで組み合わせを構築することができます。投資戦略のディフェンス側では、リスクの低い安定的な組み合わせとして、配当（リターン）系のETFで構築することも可能です。さらに一歩進めて、債券、海外資産、コモディティなど異なるカテゴリーの資産を加えることで、「株＋債券＋海外＋コモディティ」の多元化された組み合わせを構築し、投資全体の収益・リスク特性を最適化できます。 新浪の声明：本件の情報は新浪の協力メディアから転載したものであり、新浪網に掲載したのはより多くの情報を伝える目的のためであって、同社がその見解を支持していること、またはその記述を裏付けることを意味するものではありません。記事の内容は参考にのみ供され、投資助言を構成しません。投資家がこれに基づいて行う操作は、すべて投資家自身の責任でありリスクは自己負担です。 大量の情報、精密な解釈は、新浪財経APPにて 責任者：高佳
中国株式市場の魅力向上、テクノロジー主線が明確に
当紙記者 昌校宇
最近、富国基金、招商基金、モルガン・アセット・マネジメントなど複数の公募機関が相次いで投資戦略説明会を開催し、投研のエリートを結集して、2026年の市場機会を解き明かしました。見方にはそれぞれ重点がありますが、機関の見解はマクロ経済の見通し、A株市場の判断、そして具体的なセクタ配置において、顕著な一致と明確な筋道が見られます。
2026年のマクロ経済を展望すると、多くの公募機関は、発展の質をより一層目立つ位置づけに据えるべきだと考えています。
富国基金の戦略説明会で、招商証券のチーフエコノミストである李超氏は、2026年の発展の主旋律は「根を固め基を養い、質を高める」と要約できると述べ、発展の質を強調し、発展の新たな原動力を育成し、高水準の科学技術の自立自強を加速させることを最重要課題として位置づけました。
モルガン・アセット・マネジメント（中国）のゼネラルマネージャー補佐兼債券投資責任者の張一格氏は、人民元高の予想と新旧の原動力転換が、マクロ面の2つの中核的な変数だと考えています。モルガン・アセット・マネジメント（中国）の混合資産投資部の部長である侯杰氏は、中国の経済成長モデルが生産製造から消費主導へと転換するにつれ、消費構造は物質的消費から精神的消費へと移りつつあり、投資ロジックとマクロ経済との関連性が大幅に高まると述べました。
A株市場については、多くの公募機関が概ね前向きな見方を示しており、2026年には利益とバリュエーション（株価評価）が呼応し合う相場が形成される可能性があると考えています。
モルガン・アセット・マネジメント（中国）の副総経理兼投資責任者の杜猛氏は、A株市場の良質な企業は、利益とバリュエーションの「デイヴィス・ダブルクリック」を迎える見通しだと述べています。中国の資産における確実性とレジリエンスが引き続きはっきりと示されることで、A株の価値の再評価はさらに深まる可能性があります。
グローバルな視点から見ると、富国中証炭鉱（石炭）ファンドのファンドマネージャー張圣賢氏が『証券日報』の記者に対し、「人民元為替の上昇予想が強まることに加え、A株の評価が世界的に低いことから、中国の株式市場には明確な魅力があります」と語りました。
第十三回モルガン・アセット・マネジメント中国投資サミット会場での調査結果では、今後6か月から12か月の大分類の資産投資に対する嗜好について、回答者の67%が株式系資産を第一選好として挙げています。また、2026年に最も期待するグローバル市場では、中国が関心度86%で大きくリードしています。
具体的な投資方向では、人工知能を代表とするテクノロジー分野が公募機関のコンセンサスとなっており、周期セクター、「出海（海外進出）」テーマなどの方向性も注目されています。
張圣賢氏は、AI（人工知能）の産業トレンドは依然として2026年のメインラインの一つだと考えています。評価（バリュエーション）は高い水準にありますが、産業トレンドはまだ終わっていません。今年に入ってからは値上げがA株の中核的な手がかりとなり、循環資源系の強さにつながっています。過去の経験を踏まえると、PPI（生産者物価指数）が上向く局面では、化学、鉄鋼、有色などの順周期セクターが最初に恩恵を受ける可能性があり、市場のスタイルは「AI＋値上げ、テクノロジー＋周期」の二輪駆動モデルへと向かうかもしれません。
杜猛氏は、人工知能を代表とするテクノロジー分野、つまりロボット、スマートドライブ（知能運転）などのハードウェアとソフトウェアの機会に重点を置くこと、そしてグローバル競争力を備えた中国の製造企業を含めることを重視すると述べました。関連企業は「出海」と新たな需要の解放を通じて、成長の原動力を引き出せる見込みです。
富国の沪深300のファンダメンタル・セレクション・ファンドのファンドマネージャーである孫彬氏は、「出海」を確実性のある方向性の一つとして挙げており、とりわけ自動車などの業界のグローバル展開を特に期待しています。
投資ツールおよび戦略の側面では、ETF（取引型開放式指数ファンド）の発展が盛んであり、その配置価値が繰り返し言及されています。招商基金の指数商品投資部のファンドマネージャーである房俊一氏は『証券日報』の記者に対し、国内のETFの総規模はすでに6兆億元を超え、規模の成長が加速していると述べました。株式系ETFは、投資家が市場に参加したり、イベント主導型の取引を行ったりする際の重要な選択肢となっています。ETF商品の特性は明確で、シンプルで、透明であり、取引も便利です。特にテクノロジーなど鋭い度合いが高い局面では、手軽な配置（ポートフォリオ構築）のためのツールとなっています。
ETFをどのように配置（コンフィギュレーション）に活用するかについて、房俊一氏は、テクノロジーの成長方向では、新質生産力、国産代替、政策支援という3つの主要テーマに焦点を当て、関連するETFで組み合わせを構築することができます。投資戦略のディフェンス側では、リスクの低い安定的な組み合わせとして、配当（リターン）系のETFで構築することも可能です。さらに一歩進めて、債券、海外資産、コモディティなど異なるカテゴリーの資産を加えることで、「株＋債券＋海外＋コモディティ」の多元化された組み合わせを構築し、投資全体の収益・リスク特性を最適化できます。
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