3月30日、貴金属セクターは寄り付きで下げた後、急速に持ち直し、発稿時点までに、構成銘柄の**赤峰黄金（600988.SH）**が3%超上昇し、**山金国際（000975.SZ）**、**山東黄金（600547.SH）**、**中金黄金（600489.SH）**、**四川黄金（001337.SZ）**、**招金黄金（000506.SZ）**なども連れ高となった。ニュース面では、米国とイランの交渉の見通しに不確実性があるという外部予想を受け、市場のエネルギー供給に対する懸念心理が強まった。招商証券のリサーチレポートによると、イランでの対立が激化し、原油価格は上昇を続けている。市場は恐慌となり、リスク資産が売り出される展開に。先週は金属価格が大幅に下落し、下流側が積極的に値付けを行ったことで、市場は昨年4月上旬との対比について熱い議論を巻き起こした。**地政学的な対立は予測しにくく、米国の利下げ期待は延期が続いており、現在と昨年4月の環境は大きく異なる。対立が引き続き激化し、原油価格は予想を上回って上昇しており、より強烈なリスク回避（避難）ムードを引き起こす可能性がある。**中信証券は、これまでの中東での紛争の後、金価格の中期的な値動きは依然としてドルの信用力と流動性要因に左右されると指摘している。今回の紛争について展望すると、流動性の緩和とドルの信用力の弱まりという2つの大きなトレンドが継続し、それが金価格を押し上げ続ける見通しだ。歴史的には、バリュエーションや株価の分位の優位性があれば、金属（ゴールド）セクターの上昇余地が強化される。いっぽう現在は、主要企業のPEバリュエーションが15—20xへと歴史的な低水準まで下落している。さらに、近年の株価の高値と金価格の高値が高い度合いで同期していることを踏まえると、金価格の新高値によって株価の新高値が押し上げられるとの見方が有力だ。方正証券は、黄金は短期的には実質金利の上昇やドル高などの要因に抑えられ、価格が変動を強めたり、段階的な下落（いったんの巻き戻し）が起きたりする可能性はあるものの、その一方で中長期の支えとなるロジックは依然として比較的明確だと述べている。**現在の金価格の下方における重要な支持レンジは概ね4400—4600ドル/オンスであり、もし調整が同レンジまで及ぶようであれば、通常はその下に引き続き強い買い支え（受け皿）があることを意味する。ただし、地政学リスクの高まりと、リスク回避ニーズ（避難需要）が引き上がる局面のもとでは、短期的にも金価格が再び5500ドル/オンス付近まで上値を探る可能性がある**。中期的には、黄金は高値圏でのレンジ相場となり、強めの構図を保つ可能性が高い。取引レンジはおそらく4750—5500ドル/オンスに集中する。長期的には、ドル安、実質金利の低下、ETF資金の流入、ならびに配分需要の向上などの要因に支えられ、依然として強い戦略的なポジショニング価値がある。楽観的なケースでは、金価格の中心値（中枢）もさらに引き上がる見込みだ。
地政学的な対立は予測困難であり、米国の利下げ期待は次第に延期されている。貴金属セクターが異動し、上昇を見せている。
3月30日、貴金属セクターは寄り付きで下げた後、急速に持ち直し、発稿時点までに、構成銘柄の**赤峰黄金（600988.SH）**が3%超上昇し、山金国際（000975.SZ）、山東黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、四川黄金（001337.SZ）、**招金黄金（000506.SZ）**なども連れ高となった。
ニュース面では、米国とイランの交渉の見通しに不確実性があるという外部予想を受け、市場のエネルギー供給に対する懸念心理が強まった。招商証券のリサーチレポートによると、イランでの対立が激化し、原油価格は上昇を続けている。市場は恐慌となり、リスク資産が売り出される展開に。先週は金属価格が大幅に下落し、下流側が積極的に値付けを行ったことで、市場は昨年4月上旬との対比について熱い議論を巻き起こした。地政学的な対立は予測しにくく、米国の利下げ期待は延期が続いており、現在と昨年4月の環境は大きく異なる。対立が引き続き激化し、原油価格は予想を上回って上昇しており、より強烈なリスク回避（避難）ムードを引き起こす可能性がある。
中信証券は、これまでの中東での紛争の後、金価格の中期的な値動きは依然としてドルの信用力と流動性要因に左右されると指摘している。今回の紛争について展望すると、流動性の緩和とドルの信用力の弱まりという2つの大きなトレンドが継続し、それが金価格を押し上げ続ける見通しだ。歴史的には、バリュエーションや株価の分位の優位性があれば、金属（ゴールド）セクターの上昇余地が強化される。いっぽう現在は、主要企業のPEバリュエーションが15—20xへと歴史的な低水準まで下落している。さらに、近年の株価の高値と金価格の高値が高い度合いで同期していることを踏まえると、金価格の新高値によって株価の新高値が押し上げられるとの見方が有力だ。
方正証券は、黄金は短期的には実質金利の上昇やドル高などの要因に抑えられ、価格が変動を強めたり、段階的な下落（いったんの巻き戻し）が起きたりする可能性はあるものの、その一方で中長期の支えとなるロジックは依然として比較的明確だと述べている。現在の金価格の下方における重要な支持レンジは概ね4400—4600ドル/オンスであり、もし調整が同レンジまで及ぶようであれば、通常はその下に引き続き強い買い支え（受け皿）があることを意味する。ただし、地政学リスクの高まりと、リスク回避ニーズ（避難需要）が引き上がる局面のもとでは、短期的にも金価格が再び5500ドル/オンス付近まで上値を探る可能性がある。中期的には、黄金は高値圏でのレンジ相場となり、強めの構図を保つ可能性が高い。取引レンジはおそらく4750—5500ドル/オンスに集中する。長期的には、ドル安、実質金利の低下、ETF資金の流入、ならびに配分需要の向上などの要因に支えられ、依然として強い戦略的なポジショニング価値がある。楽観的なケースでは、金価格の中心値（中枢）もさらに引き上がる見込みだ。