AIに問う · テクノロジー株と資源株の構造的な相場は、どのようにバランスを取るのか？3月26日、上海総合指数は再び3900ポイントを割り込みました。石炭、石油石化などの業種セクターが上昇に転じています。業界関係者は、短期的には、機関投資家の資金の組み替え行動と地政学的な不確実性が、継続的な綱引きを生むとみています。今後の見通しとして、市場は反復する値動きの中で新たなバランスポイントを探り、資源株とテクノロジー株の構造的な相場チャンスを捉える可能性があると考えられます。**石炭、石油石化セクターが強い形で再浮上**A株の3大株価指数は3月26日にいずれもそろって寄り付きで下げました。寄り付き直後に一時的に値動きが落ち着いた後、3大株価指数は値下がり方向に揺れ、午後には下げ幅がさらに拡大しました。上海総合指数は再び3900ポイントの節目を割り込みました。終値時点で、上海総合指数は1.09%下落して3889.08ポイント。科創50指数は2.02%下落して1288.81ポイント。深証成指は1.41%下落して13606.44ポイント。創業板指は1.34%下落して3272.49ポイントです。Windのデータによると、2市場および北交所では合計915銘柄が上昇し、4490銘柄が下落しました。上海・深セン両市場の売買代金総額は19436億元で、前営業日から2363億元減少しました。ジンバブエのリチウム鉱精鉱の輸出禁止令の影響を受け、電池関連の銘柄が一斉に上昇しました。その中でも海科新源と中瑞股份は上げ幅がいずれも10%超となり、石大勝華はストップ高を達成しました。業界のファンダメンタル面では、2026年1—2月における国内の動力・蓄電池の累計輸出規模は48.0GWhに達し、前年同期比で24.6%増となりました。細分化された品目別では、蓄電池の販売量の前年差成長率がさらに108.9%と高い伸びを示しています。中東の地政学情勢は引き続き不安定で、国際原油価格が反発しています。国内のA株の石油天然ガスセクターもこれに連れて強含みました。藍焰控股は午後の取引でストップ高に張り付く形となり、首華燃氣、海油工程などの銘柄も次々と追随して上昇しました。化学セクターは再び全面高の相場を迎え、渤海化学は2日連続のストップ高を実現しました。業界ニュースとしては、世界の化学大手バスフが、複数の製品の値上げを実施すると発表したことが挙げられます。具体的には、バスフは欧州市場向けの脂肪族アミン系の全製品カテゴリで価格の引き上げを行い、最大の上げ幅は30%に達します。なお、一部製品ではさらに高い値上げ幅が適用される可能性を排除していません。民間商業宇宙飛行のコンセプト株は、日中に活発な値動きを見せました。西部材料、中超控股、再升科技はいずれもストップ高で張り付く一方、信維通信、春晖智控、探路者、天銀机電などの銘柄も相次いで追随して上昇しました。ニュースとしては、市場の情報ではSpaceXが、規制当局に対し初めての公募（IPO）の発行目論見書を正式に提出する予定だとされています。今回のIPOの資金調達計画の規模は750億ドル超です。**市場は反復する値動きの中で新たなバランスを探るかもしれない**巨豊投顧の上級投資顧問、陳宇恒氏は次のように述べています。「前2日間の100ポイント級の反発を経た後、A株市場は木曜日に『ジェットコースター』の値動きを見せました。このような高値追いしてから下落していく展開は、一見するとテクニカルな調整ですが、実際には、現在の市場が内外の複数の変数が入り交じる中での脆い均衡を映し出しています。取引画面の内部構造から見ると、木曜日の下落の主力はテクノロジー株でした。外部の地政学リスクが急に高まったことは、午後における直接的な圧力要因となりました。資金面の微妙な変化についても警戒が必要です。短期的には、機関投資家の資金の組み替え行動と地政学的な不確実性が継続的な綱引きを生むでしょう。今後の見通しとして、市場は反復する値動きの中で新しいバランスポイントを探す可能性があります。」中信建投のストラテジー分析官、夏凡捷氏は次のように述べています。「米国とイランの衝突が膠着段階に入り、原油価格は激しく変動しています。中国は原油輸入の多様化を進めており、エネルギー構造転換と石油戦略備蓄が緩衝材として機能するでしょう。しかし、世界的なリスク選好の揺らぎと国内市場の資金面の制約の下で、A株は短期的に依然として値動きが続く（ボラティリティの高い）構図を維持する可能性があります。米国とイランの衝突が長期化すれば、3つの側面で影響が出るかもしれません。第一に、原油価格の中心（ミドル）水準が上向きとなり、世界のインフレが高まり、米連邦準備制度（FRB）の利下げのタイミングが攪乱されます。第二に、石油ドル体制のほころびが加速し、中国は世界の資本の避難先になり得て、人民元建て資産が恩恵を受ける可能性があります。第三に、中国の戦略的な機会を生み出すことにもつながり得ます。『石炭＋新エネルギー』という二つの柱のエネルギー基盤によって、自国のエネルギー安全を確保するだけでなく、世界のエネルギー転換のリーダーになる可能性さえあります。業界の重点は、石炭、石炭化学、電力設備、公用事業、石油石化、AI産業チェーンなどに注目してください。テーマとしては、リチウム電池、原子力発電、蓄電、風力発電などが挙げられます。」記者 黄都
石炭、石油セクターが再び上昇基調に戻る 資源株とテクノロジー株の構造的相場を掴む
AIに問う · テクノロジー株と資源株の構造的な相場は、どのようにバランスを取るのか？
3月26日、上海総合指数は再び3900ポイントを割り込みました。石炭、石油石化などの業種セクターが上昇に転じています。業界関係者は、短期的には、機関投資家の資金の組み替え行動と地政学的な不確実性が、継続的な綱引きを生むとみています。今後の見通しとして、市場は反復する値動きの中で新たなバランスポイントを探り、資源株とテクノロジー株の構造的な相場チャンスを捉える可能性があると考えられます。
石炭、石油石化セクターが強い形で再浮上
A株の3大株価指数は3月26日にいずれもそろって寄り付きで下げました。寄り付き直後に一時的に値動きが落ち着いた後、3大株価指数は値下がり方向に揺れ、午後には下げ幅がさらに拡大しました。上海総合指数は再び3900ポイントの節目を割り込みました。終値時点で、上海総合指数は1.09%下落して3889.08ポイント。科創50指数は2.02%下落して1288.81ポイント。深証成指は1.41%下落して13606.44ポイント。創業板指は1.34%下落して3272.49ポイントです。Windのデータによると、2市場および北交所では合計915銘柄が上昇し、4490銘柄が下落しました。上海・深セン両市場の売買代金総額は19436億元で、前営業日から2363億元減少しました。
ジンバブエのリチウム鉱精鉱の輸出禁止令の影響を受け、電池関連の銘柄が一斉に上昇しました。その中でも海科新源と中瑞股份は上げ幅がいずれも10%超となり、石大勝華はストップ高を達成しました。業界のファンダメンタル面では、2026年1—2月における国内の動力・蓄電池の累計輸出規模は48.0GWhに達し、前年同期比で24.6%増となりました。細分化された品目別では、蓄電池の販売量の前年差成長率がさらに108.9%と高い伸びを示しています。
中東の地政学情勢は引き続き不安定で、国際原油価格が反発しています。国内のA株の石油天然ガスセクターもこれに連れて強含みました。藍焰控股は午後の取引でストップ高に張り付く形となり、首華燃氣、海油工程などの銘柄も次々と追随して上昇しました。
化学セクターは再び全面高の相場を迎え、渤海化学は2日連続のストップ高を実現しました。業界ニュースとしては、世界の化学大手バスフが、複数の製品の値上げを実施すると発表したことが挙げられます。具体的には、バスフは欧州市場向けの脂肪族アミン系の全製品カテゴリで価格の引き上げを行い、最大の上げ幅は30%に達します。なお、一部製品ではさらに高い値上げ幅が適用される可能性を排除していません。
民間商業宇宙飛行のコンセプト株は、日中に活発な値動きを見せました。西部材料、中超控股、再升科技はいずれもストップ高で張り付く一方、信維通信、春晖智控、探路者、天銀机電などの銘柄も相次いで追随して上昇しました。ニュースとしては、市場の情報ではSpaceXが、規制当局に対し初めての公募（IPO）の発行目論見書を正式に提出する予定だとされています。今回のIPOの資金調達計画の規模は750億ドル超です。
市場は反復する値動きの中で新たなバランスを探るかもしれない
巨豊投顧の上級投資顧問、陳宇恒氏は次のように述べています。「前2日間の100ポイント級の反発を経た後、A株市場は木曜日に『ジェットコースター』の値動きを見せました。このような高値追いしてから下落していく展開は、一見するとテクニカルな調整ですが、実際には、現在の市場が内外の複数の変数が入り交じる中での脆い均衡を映し出しています。取引画面の内部構造から見ると、木曜日の下落の主力はテクノロジー株でした。外部の地政学リスクが急に高まったことは、午後における直接的な圧力要因となりました。資金面の微妙な変化についても警戒が必要です。短期的には、機関投資家の資金の組み替え行動と地政学的な不確実性が継続的な綱引きを生むでしょう。今後の見通しとして、市場は反復する値動きの中で新しいバランスポイントを探す可能性があります。」
中信建投のストラテジー分析官、夏凡捷氏は次のように述べています。「米国とイランの衝突が膠着段階に入り、原油価格は激しく変動しています。中国は原油輸入の多様化を進めており、エネルギー構造転換と石油戦略備蓄が緩衝材として機能するでしょう。しかし、世界的なリスク選好の揺らぎと国内市場の資金面の制約の下で、A株は短期的に依然として値動きが続く（ボラティリティの高い）構図を維持する可能性があります。米国とイランの衝突が長期化すれば、3つの側面で影響が出るかもしれません。第一に、原油価格の中心（ミドル）水準が上向きとなり、世界のインフレが高まり、米連邦準備制度（FRB）の利下げのタイミングが攪乱されます。第二に、石油ドル体制のほころびが加速し、中国は世界の資本の避難先になり得て、人民元建て資産が恩恵を受ける可能性があります。第三に、中国の戦略的な機会を生み出すことにもつながり得ます。『石炭＋新エネルギー』という二つの柱のエネルギー基盤によって、自国のエネルギー安全を確保するだけでなく、世界のエネルギー転換のリーダーになる可能性さえあります。業界の重点は、石炭、石炭化学、電力設備、公用事業、石油石化、AI産業チェーンなどに注目してください。テーマとしては、リチウム電池、原子力発電、蓄電、風力発電などが挙げられます。」
記者 黄都