過去2年間のほとんどのビットコイン購入者は現在損失を出しています

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ビットコインは$66,000付近で取引されている一方、オンチェーンデータは、過去2年以内に購入した投資家の大半が現在損失状態で保有していることを示しています。

最近のデータは、18か月から2年のUTXO年齢レンジの実現価格を強調しており、これは実質的にそのコホートの平均取得コストを表します。

価格がこの水準に向けて、あるいは下回るようにドリフトすると、比較的最近の買い手の大きな部分がマイナス領域へ移行します。

チャートが示すもの

チャート上の青い線は、最後に動いたのが18か月から2年前のコインに対する実現価格を表しています。簡単に言うと、この期間の投資家の平均購入価格を反映しています。

歴史的に、市場価格がこのバンドを下回って取引されると、ほとんどの中期保有者は含み損を抱えることになります。チャート上の赤で囲まれた領域は、価格がこの実現価格ゾーンの下に一度落ち込んだ過去の事例を示しており、その際には回復フェーズが始まる前の、より広範な市場ストレスと一致していました。

現在、価格は再びその同じ構造的な領域をテストしています。

なぜ広範な損失ポジショニングが重要になり得るのか

市場サイクルはしばしば行動パターンに従います。鋭い下方修正は、参加者の大きな割合が利益の状態にあり、センチメントが過熱しているときに頻繁に発生します。逆に、より強い回復は、市場参加者の大半が損失状態にあり、ポジショニングが守り的になっているときに始まりやすい傾向があります。

ビットコインが$60,000を決定的に下回るなら、過去2年のほとんどの投資家は、取得単価がはるかに低い超長期保有者を除いて、確定損失領域へ押し込まれることになります。

逆張りの観点では、含み損が広範に広がることで、弱い手が市場から退出して供給がタイトになるにつれて、時間の経過とともに売り圧力が弱まる可能性があります。

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明確な基準の重要性

このような局面は、躊躇を生みやすい傾向があります。あらかじめ定めたルールのない投資家は、価格が重要な構造的ゾーンに近づいたときに行動するのに苦労することがよくあります。

$60,000の水準をリスクなのかチャンスなのかは、個人の戦略と時間軸によって変わります。とはいえ、サイクルを通じて一貫しているのは、規律ある枠組みが感情的な反応よりも優れている傾向があるという点です。

直近の買い手の大半が含み損の状態にあると、ボラティリティは上昇しますが、歴史的には、これらのゾーンがより広い市場構造の中での移行局面を示す目印にもなってきました。