NGX：海外流出額は流入増加にもかかわらず、2月に9.12％増のN72.32億に達しました。

2026年2月、ナイジェリア証券取引所（NGX）における海外資金の流出は9.12%増のN72.32 billionとなり、流入の改善にもかかわらず、オフショア投資家の間で慎重なセンチメントが継続していることを示唆した。

これは、ナイジェリア証券取引所リミテッド（NGX）が発表した最新の「国内および海外ポートフォリオ投資レポート」によるもの。

このレポートは、2026年2月28日時点の取引活動を1月と比較して追跡しており、海外の参加は改善したものの、資本の引き揚げが流入を依然として上回っていることが示されており、マクロ経済上の懸念が続いていることを反映している。

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データが伝えていること

海外投資家の活動は、検討期間中にまちまちなシグナルを示し、流入と流出の双方が増加したものの、後者が依然として支配的だった。データは、参加の緩やかな回復とともに、資本の流出が継続していることを浮き彫りにしている。

• 海外流入は、2026年2月にN66.71 billionへと39.39%増加し、1月のN47.86 billionから上昇した。
• 海外流出は9.12%増のN72.32 billionとなり、前月のN66.28 billionから増加した。
• その結果、2026年2月の海外の純流出はN5.61 billionとなり、1月に記録されたN18.42 billionと比べて減少した。
• 海外の総取引額は、1月のN114.14 billionから、21.81%増のN139.03 billionとなった。

純流出の縮小はある程度の安定化を示唆しているものの、海外投資家は依然として注入した以上に資金を引き揚げており、利益確定の動きと慎重なポジショニングが続いていることを示している。

さらなる洞察

純流出の継続は、市場全体の活動が力強く持ち直したとしても、海外投資家の間でリスク回避が続いていることを裏付けている。国内の参加が、取引活動の主要な推進要因として残っている。

• 2026年2月の月次（前月比）ベースで、総取引は78.93%急増し、N1.542 trillionとなり、主に国内投資家によって牽引された。
• シェアベースでの海外の参加は、総取引の9.01%まで低下し、1月の13.24%から下がった。
• 国内投資家が総市場活動の90.99%を占め、彼らの優位性を補強している。
• 国内への参加では機関投資家がリードし、N854.83 billionとなった。個人投資家（リテール）はN548.50 billionで、大きく先行された。

流出に対する流入の伸びがより強いことは、海外投資家による慎重な再参入を示しているが、負の純ポジションを反転させるには十分なペースではない。

最新情報をキャッチアップ

年初来ベースでは、海外の流入と流出の不均衡が依然として明確であり、投資流入に対して資本逃避が広範な傾向として続いていることを示している。この傾向は、投資環境に残る不確実性を反映している。

• 海外流入の総額はN114.57 billionで、流出はN138.60 billionに達し、その結果、純流出はN24.03 billionとなった。
• 海外取引は、総市場活動の10.53%を占め、国内投資家の89.47%と比べている。
• 2026年の最初の2か月の総取引はN2.404 trillionまで増加し、同期間の2025年に記録されたN1.116 trillionの2倍以上となった。

歴史的なトレンドは、外国からの参加が徐々に増えているにもかかわらず、国内投資家がナイジェリアの株式市場を引き続き支配していることを示している。これは、NGXでの流動性と市場活動を維持するために、地場投資家への構造的な依存が強いことを補強している。

知っておくべきこと

2月のデータは、海外投資家のセンチメントが徐々に回復していることを示しているが、まだ完全な転換には至っていない。流入の改善は、ナイジェリア株への関心が再燃したことを示唆している。ただし、それは慎重なものだ。

• 2026年1月、海外投資家は流入が流出を大きく下回ったため、急激な純流出を記録した。
• 2月は流入が改善し、純の撤退（純離脱）が小さくなり、資本逃避の抑制を示している。
• しかし、流出の増加が続いていることは、ナイジェリアのマクロ経済環境に対する懸念が残っていることを示している。
• 継続的な信頼は、より強いマクロ経済の安定と、より明確な政策方針に左右される。

全体として、海外投資家の参加が回復の初期サインを見せている一方で、流出が引き続き優位であることは、長期資本を惹きつけ、維持するために経済の基礎体力を改善する必要があることを浮き彫りにしている。

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