AIに聞く · 「1+X」戦略のもとで、エコシステムの協同はどのように商汤の事業のレジリエンスを強化できるのか？人工知能産業が技術競争から徐々に価値の実現へと向かう中で、企業の競争ロジックも単発の突破から、体系づくりへと移行している。こうした背景のもと、商汤科技の最新の決算が示しているのは、収入規模の成長だけではない。「赤字が出るほど減る」といった赤字構造の段階的な改善であり、さらに「計算力－モデル－アプリケーション」を軸に展開する、システム全体のフルスタック能力の解放でもある。2025年度、商汤科技は総収入を33%成長させ、50億元超を達成し、過去最高を更新。増幅率は直近3年で最速となった。通期の純損失は大幅に58.6%縮小し、調整後の純損失では4回連続で半年ベースの前年同期比において減損ペースが加速した。下半期の利払・税・償却前利益（EBITDA）は3.8億元となり、上場後初の黒字転換を果たし、市場予想を上回った。**半年EBITDAの黒字転換、商汤はマイルストーン級の転換点へ**2025年を振り返ると、商汤は節目の意味を持つ決算を提示した。売上面では成長基調が継続し、通期の収入は50億元超に達し、過去最高を更新。前年比33%の増加となり、直近3年で最速の伸び率を記録した。技術投資を継続的に強化する一方で、商汤は経営の質において重要な転機を遂げた。純損失は前年比で大幅に59%縮小し、2025年下半期に同社のEBITDA（利払・税・償却前利益）が上場後初めて黒字転換し、3.8億元に到達した。この「収入成長＋損失縮小」という組み合わせは、生成AIの牽引のもと、商汤が技術投資と商業化の間でバランスポイントを徐々に見つけつつあることも意味している。さらに象徴的なのは、営業キャッシュフローの改善である。2025年下半期、グループの営業キャッシュフローは上場以来初めてプラスの純流入を実現した。キャッシュ管理の面では、売掛の貿易回収が48.7億元に達し、過去最高を更新。キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）は、2024年末の228日から2025年末の129日に大きく短縮され、資金の使用効率が顕著に向上した。ビジュアルAIは商汤の基盤業務の一つであり、レポート期間中にCV2.0が初めて純利益を実現し、さらに2年連続でキャッシュフローがプラスとなった。一連の財務指標の変化は、本質的には同社の事業構造が持つ集積による潜在力を反映している。2025年には、商汤の各事業セグメントでさまざまな程度の改善が見られた。生成AIの事業は爆発的な成長基調を維持し、通年で収入は36億元（人民元）を実現し、前年比で大幅に51%増加。グループの中核事業の位置づけにある。ビジュアルAIの事業は、従来の認知インテリジェンスの境界をうまく突破した後、技術投資期からスケール収穫期へと徐々に移行し、収入成長とキャッシュフロー改善の実際の支柱となっている。レポート期間中、ビジュアルAIの収入は10.8億元で前年比3%増、かつ2025年下半期の前年同期比の成長率は21%まで引き上がった。これは商汤が成熟した事業によって最前線の探索を支えることで、よりレジリエンスの高い経営体制を形成しつつあることを示している。Xイノベーション事業の2025年の収入は3億元超。レポート期間中、グループが孵化したエコシステム企業は一次市場でインターネットの巨大企業、トップクラスのベンチャーキャピタル、産業ファンドから高い評価を受け、外部資金調達の進捗は順調であり、強い成長レジリエンスを示している。資本市場の視点から見ると、現在、テクノロジー企業のバリュエーション体系は調整局面に入っている。商汤にとっては、収入と収益力の上昇に加え、AI産業の長期成長に対する期待が相まって、次のラウンドのバリュー再評価で注目を集めるための土台が整っていると言える。言い換えれば、財務データの改善は経営面の成果であるだけでなく、資本市場における同社の長期的なポジショニングを支えるものでもある。商汤科技の取締役会長兼最高経営責任者（CEO）である徐立氏は、「言語と視覚の深い融合こそが、インテリジェンスの上限を突破するための効率的な道であると、私たちは確信しています。私たちはNEOのネイティブなアーキテクチャに基づき、高効率に理解と生成を一体化し、多モーダルの新たな『スケール法則』を探求します。この一連の技術ブレークスルーと、スマートエージェントAIとの深い結合は、新しいアプリケーションの可能性を切り開き、全く新しい垂直シーンに力を与えます。商汤は、基盤技術のイノベーションを維持しながらも、収入とEBITDAの二重成長を実現し、業界において卓越した成長レジリエンスと経営効率を示し、高品質な発展へ着実に進んでいます」と述べた。**「1+X」戦略の価値が顕在化、「母艦＋子艦」による効率的な協同でAI決勝圏を競う**財務面の改善が結果だとすれば、この結果を生む中核ロジックは「1+X」戦略の深化に由来する。その中で「1」はグループの中核事業を指し、生成AIとビジュアルAIが含まれ、同社の技術的な土台と収入のベース（基本盤）を構成する。一方「X」は、グループが孵化させ、独立して成長する潜在力を備えるイノベーション事業を指す。具体的には、最先端のワールドモデルと大量生産・デリバリー能力を備えるスマートドライビング、ハイパフォーマンス推論GPUを提供すること、あらゆるもののインテリジェント接続を可能にするエッジAIチップ、家庭用AIロボットの新カテゴリを切り開く元ロボ（元萝卜）、産業のデジタル変革に深く取り組むスマートメディカルおよびスマートリテール、さらに身体性インテリジェンスの最前線で突破を体現する大晓ロボットなどが含まれる。「1」の事業を軸に、商汤はさらに「計算力基盤インフラ－大規模モデル開発－大規模モデル応用」の三位一体による、フルスタック能力のクローズドループを構築している。2025年、商汤は最先端技術研究への投資を継続し、大規模モデルのアーキテクチャ革新、学習パラダイム、推論効率、空間理解などの領域でブレークスルーを達成し、国内トップ水準を継続的に維持している。日日新のマルチモーダル大規模モデルは性能が日々向上し、継続して首位を独走し、2025年1月、5月、12月にSuperCLUEやOpenCompassなどの総合評価で相次いでトップに立った。加えて、2025年に商汤は空間インテリジェント・モデルSenseNova-SIシリーズを発表し、さらにオープンソース化した。複数の国際的な権威ある空間インテリジェント指標の評価において、同類モデルの世界一位に位置づけられた。オープンソースのKairos-SenseNovaは、「多モーダル理解－生成－予測」の一体化を実現した初のオープンソース身体性ネイティブ・ワールドモデルとなった。2025年12月、商汤は新しいネイティブ・マルチモーダル・モデル・アーキテクチャNEOを発表し、オープンソース化した。業界で同等のモデルに必要なトレーニングデータと計算力の10分の1で、トップ性能に到達できる。こうした革新的進展は、モデルの推論効率と学習パラダイムを再定義するだけでなく、商汤がマルチモーダル融合の道で次世代の発展段階に正式に踏み出したことも示している。日日新のマルチモーダル大規模モデル技術によるリードに基づき、商汤はタスクの複雑度とフォールトトレランス率の総合的な次元で、オフィス、金融、マーケティング、コンテンツ生成などの戦略的勝負どころにおけるエージェントのクローズドループ価値を掘り起こしている。さらに、「日日新」大規模モデルがもつ全モーダル・インタラクション、低遅延、長期記憶などの中核技術の優位性を土台に、商汤はマルチモーダル大規模モデルを、スマートフォン、AIメガネ、車載インタラクション、身体性インテリジェンスなど、各種のエンドデバイスの内部に深く埋め込む推進を行っている。顧客には小米（シャオミ）、BYD（ビアディ）、伝音（トンイン）などが含まれる。大型装置（大装置）は2025年に、技術面の長所から産業のクローズドループへと、深い飛躍を実現した。大型装置は通年で、モデル研究開発タスクを約100万件規模支え、ボトムのハードウェアからトップのアプリケーションまで、ソフトウェアスタックからモデル適応までの一連の完全な道筋をつないだ。その中で、LightX2Vワールドモデル推論システムは、国産ハードウェア・プラットフォーム上で、海外チップの性能を上回ることを実現した。「母艦（グループ）が土台を提供し、子艦（エコシステム）が勝負のレーンを競う」というモデルにより、より広い発展の余地がもたらされる。異なる領域の企業を孵化させることで、商汤は技術能力を複数の勝負レーンへ拡張し、多元的な事業構造を形成している。このエコシステムの協同は、全体のリスク耐性を高めるだけでなく、より多くの細分領域での成長機会を捉えることも可能にしている。「1」から「X」、そして「X」から再び「1」へと、商汤は自走的に成長し、自ら進化するビジネス経済圏を形成しつつあり、長期の持続可能な発展のための確かな土台を築いている。「1+X」戦略が価値検証の段階へと入るに伴い、商汤はフルスタックでの布石により「スマート経済」というマクロ命題に対応している。財務パフォーマンス、事業構造、産業トレンドを深く結びつけ、次の成長サイクルに向けた確実性を徐々に構築している。**スマート経済のブループリントを構築**2026年、「スマート経済」は新たな経済形態として正式に提起された。このマクロな背景のもとで、商汤の事業配置は、まさに代表的な実践サンプルを提供している。レポートでは、超大規模のスマートコンピューティング・クラスターや、計算力と電力の協調（算電協同）などの新しい基盤インフラ工事を実施し、全国一体型の計算力モニタリングと調達（スケジューリング）を強化し、パブリッククラウドの発展を支援するとしている。この表現により、計算力は単なる技術要素から、国家戦略の基盤インフラへと引き上げられた。そして商汤の「大型装置」は、この戦略に対する先見的な実装である。大型装置は、国産エコシステムの協同を継続的に加速し、華為昇腾、海光、寒武紀など10社余りの半導体メーカーと共同で「商汤大装置算力Mall」を発表し、ボトムのハードウェアからトップのアプリケーションまでの完全な国産化ソリューションを構築した。現在、主要な研究機関、インターネットの巨大企業、アミューズメント寄りの企業、身体性インテリジェンス企業、そして大規模モデルのユニコーン企業の中核的な協業パートナーとなっており、サウジアラビアで中国初の海外向け国産計算力クラスターの立ち上げにも成功している。また、寧徳時代の支援のもとで構築された「算電協同」AIインテリジェントシステムは、計算力管理とエネルギー調達を全チェーンで接続することで実現され、試算では電気代を7%節約し、毎年1PetaFLOPSあたり4000トン超のカーボン削減につながるとされている。「計算力－モデル－アプリケーション」のクローズドループを核に、国産化の協調とグリーンな発展を外延としているこの実践により、商汤の大型装置は同社自身の中核競争力であるだけでなく、業界を支え、全エコシステムで共有される公共インフラになる。レポートはさらに、スマート経済の新たな形態をつくることも強調している。「人工知能＋」をさらに深く展開し、次世代のスマート端末とスマートエージェントの普及を加速させ、重点業界領域におけるAIの商業化の規模化された応用を推進し、スマートネイティブの新しい業態・新しいモデルを育成する。これはまさに、商汤が「1+X」および「三位一体」戦略で目指している目標である。応用レイヤーにおいて、商汤はAI能力を汎オフィス、金融、スマートマーケティング、コンテンツ生成などの具体的な業界シーンに深く埋め込んでいる。多様で豊かなシーンの中で、AIは効率向上と価値創出のための重要なツールになりつつある。商汤は決算で、未来の戦略的重点を分解して説明している。まず一方で、ネイティブなマルチモーダル大規模モデルのルートを堅持し、Agentネイティブ時代の入口をつくる。同時に、計算力コストを最適化し、国産化を推進する。ビジュアルAIの領域では、収益力をさらに強固にし、「商汤方案」をグローバルなスマート産業のベンチマークとして打ち出す。さらに、エコシステム価値の継続的な解放により、「1+X」戦略のリターンを確実に回収する。業界が徐々に深い水域へ入る中で、単一の技術優位だけでは長期成長を支えるのが難しくなり、本当の競争は体系能力と商業効率の間で起こる。そうした観点から見ると、商汤が現在示している財務改善、戦略の実装、エコシステムの構築は、新しい成長パラダイムを形成しつつある。このパラダイムの核心は、短期の業績変動にあるのではなく、技術・ビジネス・産業の間で正の循環を継続的に作り出せるかどうかにある。AI業界全体にとっても、これは重要なシグナルかもしれない。スマート経済が概念から現実へと移ると、企業の価値はもはや技術のリードだけで決まらず、複雑なシステムの中で技術・資本・産業の協同的進化を実現できるかどうかで決まるからだ。文／晋松（本記事は一切の投資助言を構成せず、情報開示の内容は会社の公告に従う。投資家はこれに基づいて行動する場合、リスクは自己負担とする。）日刊経済ニュース
SenseTime、過去最高の業績を達成！収益は50億元超え、半年でEBITDAが黒字化、生成型AIが急増
AIに聞く · 「1+X」戦略のもとで、エコシステムの協同はどのように商汤の事業のレジリエンスを強化できるのか？
人工知能産業が技術競争から徐々に価値の実現へと向かう中で、企業の競争ロジックも単発の突破から、体系づくりへと移行している。
こうした背景のもと、商汤科技の最新の決算が示しているのは、収入規模の成長だけではない。「赤字が出るほど減る」といった赤字構造の段階的な改善であり、さらに「計算力－モデル－アプリケーション」を軸に展開する、システム全体のフルスタック能力の解放でもある。
2025年度、商汤科技は総収入を33%成長させ、50億元超を達成し、過去最高を更新。増幅率は直近3年で最速となった。通期の純損失は大幅に58.6%縮小し、調整後の純損失では4回連続で半年ベースの前年同期比において減損ペースが加速した。下半期の利払・税・償却前利益（EBITDA）は3.8億元となり、上場後初の黒字転換を果たし、市場予想を上回った。
半年EBITDAの黒字転換、商汤はマイルストーン級の転換点へ
2025年を振り返ると、商汤は節目の意味を持つ決算を提示した。
売上面では成長基調が継続し、通期の収入は50億元超に達し、過去最高を更新。前年比33%の増加となり、直近3年で最速の伸び率を記録した。技術投資を継続的に強化する一方で、商汤は経営の質において重要な転機を遂げた。純損失は前年比で大幅に59%縮小し、2025年下半期に同社のEBITDA（利払・税・償却前利益）が上場後初めて黒字転換し、3.8億元に到達した。
この「収入成長＋損失縮小」という組み合わせは、生成AIの牽引のもと、商汤が技術投資と商業化の間でバランスポイントを徐々に見つけつつあることも意味している。
さらに象徴的なのは、営業キャッシュフローの改善である。2025年下半期、グループの営業キャッシュフローは上場以来初めてプラスの純流入を実現した。キャッシュ管理の面では、売掛の貿易回収が48.7億元に達し、過去最高を更新。キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）は、2024年末の228日から2025年末の129日に大きく短縮され、資金の使用効率が顕著に向上した。ビジュアルAIは商汤の基盤業務の一つであり、レポート期間中にCV2.0が初めて純利益を実現し、さらに2年連続でキャッシュフローがプラスとなった。
一連の財務指標の変化は、本質的には同社の事業構造が持つ集積による潜在力を反映している。
2025年には、商汤の各事業セグメントでさまざまな程度の改善が見られた。
生成AIの事業は爆発的な成長基調を維持し、通年で収入は36億元（人民元）を実現し、前年比で大幅に51%増加。グループの中核事業の位置づけにある。ビジュアルAIの事業は、従来の認知インテリジェンスの境界をうまく突破した後、技術投資期からスケール収穫期へと徐々に移行し、収入成長とキャッシュフロー改善の実際の支柱となっている。レポート期間中、ビジュアルAIの収入は10.8億元で前年比3%増、かつ2025年下半期の前年同期比の成長率は21%まで引き上がった。これは商汤が成熟した事業によって最前線の探索を支えることで、よりレジリエンスの高い経営体制を形成しつつあることを示している。
Xイノベーション事業の2025年の収入は3億元超。レポート期間中、グループが孵化したエコシステム企業は一次市場でインターネットの巨大企業、トップクラスのベンチャーキャピタル、産業ファンドから高い評価を受け、外部資金調達の進捗は順調であり、強い成長レジリエンスを示している。
資本市場の視点から見ると、現在、テクノロジー企業のバリュエーション体系は調整局面に入っている。商汤にとっては、収入と収益力の上昇に加え、AI産業の長期成長に対する期待が相まって、次のラウンドのバリュー再評価で注目を集めるための土台が整っていると言える。言い換えれば、財務データの改善は経営面の成果であるだけでなく、資本市場における同社の長期的なポジショニングを支えるものでもある。
商汤科技の取締役会長兼最高経営責任者（CEO）である徐立氏は、「言語と視覚の深い融合こそが、インテリジェンスの上限を突破するための効率的な道であると、私たちは確信しています。私たちはNEOのネイティブなアーキテクチャに基づき、高効率に理解と生成を一体化し、多モーダルの新たな『スケール法則』を探求します。この一連の技術ブレークスルーと、スマートエージェントAIとの深い結合は、新しいアプリケーションの可能性を切り開き、全く新しい垂直シーンに力を与えます。商汤は、基盤技術のイノベーションを維持しながらも、収入とEBITDAの二重成長を実現し、業界において卓越した成長レジリエンスと経営効率を示し、高品質な発展へ着実に進んでいます」と述べた。
「1+X」戦略の価値が顕在化、「母艦＋子艦」による効率的な協同でAI決勝圏を競う
財務面の改善が結果だとすれば、この結果を生む中核ロジックは「1+X」戦略の深化に由来する。
その中で「1」はグループの中核事業を指し、生成AIとビジュアルAIが含まれ、同社の技術的な土台と収入のベース（基本盤）を構成する。一方「X」は、グループが孵化させ、独立して成長する潜在力を備えるイノベーション事業を指す。具体的には、最先端のワールドモデルと大量生産・デリバリー能力を備えるスマートドライビング、ハイパフォーマンス推論GPUを提供すること、あらゆるもののインテリジェント接続を可能にするエッジAIチップ、家庭用AIロボットの新カテゴリを切り開く元ロボ（元萝卜）、産業のデジタル変革に深く取り組むスマートメディカルおよびスマートリテール、さらに身体性インテリジェンスの最前線で突破を体現する大晓ロボットなどが含まれる。
「1」の事業を軸に、商汤はさらに「計算力基盤インフラ－大規模モデル開発－大規模モデル応用」の三位一体による、フルスタック能力のクローズドループを構築している。
2025年、商汤は最先端技術研究への投資を継続し、大規模モデルのアーキテクチャ革新、学習パラダイム、推論効率、空間理解などの領域でブレークスルーを達成し、国内トップ水準を継続的に維持している。日日新のマルチモーダル大規模モデルは性能が日々向上し、継続して首位を独走し、2025年1月、5月、12月にSuperCLUEやOpenCompassなどの総合評価で相次いでトップに立った。加えて、2025年に商汤は空間インテリジェント・モデルSenseNova-SIシリーズを発表し、さらにオープンソース化した。複数の国際的な権威ある空間インテリジェント指標の評価において、同類モデルの世界一位に位置づけられた。オープンソースのKairos-SenseNovaは、「多モーダル理解－生成－予測」の一体化を実現した初のオープンソース身体性ネイティブ・ワールドモデルとなった。2025年12月、商汤は新しいネイティブ・マルチモーダル・モデル・アーキテクチャNEOを発表し、オープンソース化した。業界で同等のモデルに必要なトレーニングデータと計算力の10分の1で、トップ性能に到達できる。こうした革新的進展は、モデルの推論効率と学習パラダイムを再定義するだけでなく、商汤がマルチモーダル融合の道で次世代の発展段階に正式に踏み出したことも示している。
日日新のマルチモーダル大規模モデル技術によるリードに基づき、商汤はタスクの複雑度とフォールトトレランス率の総合的な次元で、オフィス、金融、マーケティング、コンテンツ生成などの戦略的勝負どころにおけるエージェントのクローズドループ価値を掘り起こしている。さらに、「日日新」大規模モデルがもつ全モーダル・インタラクション、低遅延、長期記憶などの中核技術の優位性を土台に、商汤はマルチモーダル大規模モデルを、スマートフォン、AIメガネ、車載インタラクション、身体性インテリジェンスなど、各種のエンドデバイスの内部に深く埋め込む推進を行っている。顧客には小米（シャオミ）、BYD（ビアディ）、伝音（トンイン）などが含まれる。
大型装置（大装置）は2025年に、技術面の長所から産業のクローズドループへと、深い飛躍を実現した。大型装置は通年で、モデル研究開発タスクを約100万件規模支え、ボトムのハードウェアからトップのアプリケーションまで、ソフトウェアスタックからモデル適応までの一連の完全な道筋をつないだ。その中で、LightX2Vワールドモデル推論システムは、国産ハードウェア・プラットフォーム上で、海外チップの性能を上回ることを実現した。
「母艦（グループ）が土台を提供し、子艦（エコシステム）が勝負のレーンを競う」というモデルにより、より広い発展の余地がもたらされる。異なる領域の企業を孵化させることで、商汤は技術能力を複数の勝負レーンへ拡張し、多元的な事業構造を形成している。このエコシステムの協同は、全体のリスク耐性を高めるだけでなく、より多くの細分領域での成長機会を捉えることも可能にしている。
「1」から「X」、そして「X」から再び「1」へと、商汤は自走的に成長し、自ら進化するビジネス経済圏を形成しつつあり、長期の持続可能な発展のための確かな土台を築いている。
「1+X」戦略が価値検証の段階へと入るに伴い、商汤はフルスタックでの布石により「スマート経済」というマクロ命題に対応している。財務パフォーマンス、事業構造、産業トレンドを深く結びつけ、次の成長サイクルに向けた確実性を徐々に構築している。
スマート経済のブループリントを構築
2026年、「スマート経済」は新たな経済形態として正式に提起された。このマクロな背景のもとで、商汤の事業配置は、まさに代表的な実践サンプルを提供している。
レポートでは、超大規模のスマートコンピューティング・クラスターや、計算力と電力の協調（算電協同）などの新しい基盤インフラ工事を実施し、全国一体型の計算力モニタリングと調達（スケジューリング）を強化し、パブリッククラウドの発展を支援するとしている。この表現により、計算力は単なる技術要素から、国家戦略の基盤インフラへと引き上げられた。そして商汤の「大型装置」は、この戦略に対する先見的な実装である。
大型装置は、国産エコシステムの協同を継続的に加速し、華為昇腾、海光、寒武紀など10社余りの半導体メーカーと共同で「商汤大装置算力Mall」を発表し、ボトムのハードウェアからトップのアプリケーションまでの完全な国産化ソリューションを構築した。現在、主要な研究機関、インターネットの巨大企業、アミューズメント寄りの企業、身体性インテリジェンス企業、そして大規模モデルのユニコーン企業の中核的な協業パートナーとなっており、サウジアラビアで中国初の海外向け国産計算力クラスターの立ち上げにも成功している。
また、寧徳時代の支援のもとで構築された「算電協同」AIインテリジェントシステムは、計算力管理とエネルギー調達を全チェーンで接続することで実現され、試算では電気代を7%節約し、毎年1PetaFLOPSあたり4000トン超のカーボン削減につながるとされている。「計算力－モデル－アプリケーション」のクローズドループを核に、国産化の協調とグリーンな発展を外延としているこの実践により、商汤の大型装置は同社自身の中核競争力であるだけでなく、業界を支え、全エコシステムで共有される公共インフラになる。
レポートはさらに、スマート経済の新たな形態をつくることも強調している。「人工知能＋」をさらに深く展開し、次世代のスマート端末とスマートエージェントの普及を加速させ、重点業界領域におけるAIの商業化の規模化された応用を推進し、スマートネイティブの新しい業態・新しいモデルを育成する。
これはまさに、商汤が「1+X」および「三位一体」戦略で目指している目標である。応用レイヤーにおいて、商汤はAI能力を汎オフィス、金融、スマートマーケティング、コンテンツ生成などの具体的な業界シーンに深く埋め込んでいる。多様で豊かなシーンの中で、AIは効率向上と価値創出のための重要なツールになりつつある。
商汤は決算で、未来の戦略的重点を分解して説明している。まず一方で、ネイティブなマルチモーダル大規模モデルのルートを堅持し、Agentネイティブ時代の入口をつくる。同時に、計算力コストを最適化し、国産化を推進する。ビジュアルAIの領域では、収益力をさらに強固にし、「商汤方案」をグローバルなスマート産業のベンチマークとして打ち出す。さらに、エコシステム価値の継続的な解放により、「1+X」戦略のリターンを確実に回収する。
業界が徐々に深い水域へ入る中で、単一の技術優位だけでは長期成長を支えるのが難しくなり、本当の競争は体系能力と商業効率の間で起こる。そうした観点から見ると、商汤が現在示している財務改善、戦略の実装、エコシステムの構築は、新しい成長パラダイムを形成しつつある。このパラダイムの核心は、短期の業績変動にあるのではなく、技術・ビジネス・産業の間で正の循環を継続的に作り出せるかどうかにある。
AI業界全体にとっても、これは重要なシグナルかもしれない。スマート経済が概念から現実へと移ると、企業の価値はもはや技術のリードだけで決まらず、複雑なシステムの中で技術・資本・産業の協同的進化を実現できるかどうかで決まるからだ。文／晋松
（本記事は一切の投資助言を構成せず、情報開示の内容は会社の公告に従う。投資家はこれに基づいて行動する場合、リスクは自己負担とする。）
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