南方财经全媒集团は投資速報記者 張厚培3月20日夜、舍得酒業（600702.SH）は2025年の年次報告書を開示した。年報によると、舍得酒業は2025年に売上高44.19億元を実現し、上場会社株主に帰属する純利益は2.23億元だった。同時に、舍得酒業は2025年度の利益配当案も公告しており、1株につき配当金として現金配当3.10元（税控除後を含む）を10株あたりに支払う予定で、合計で支払う現金配当は1.02億元（税控除後を含む）となる見込みである。これは、同社の2025年度における上場会社株主に帰属する純利益に対する比率が45.67%となる。業界関係者は、年報で開示されたデータから見ると、業界の継続的な調整に直面しつつ、舍得酒業が2025年に向けて前もって計画を立て、積極的に在庫圧縮を推進したことで、売上高および純利益の前年同期比の下落幅が明確に縮小したと指摘している。経営の粘り強さや景気循環への耐性が表れている。業界に圧力がかかる中で逆風を突き抜け、業績の下落幅の縮小が経営の粘り強さを示す2025年、白酒業界は「総量縮小、既存分の奪い合い」の調整局面に入った。消費市場は軟調で、端末のシーンの回復は予想に届かず、さらにチャネルの在庫圧力が重なり、白酒の全体セクターの事業運営は概ね厳しい状況となり、上場酒企業の業績は多くが下落傾向を示した。厳しい業界環境に直面し、舍得酒業は事前に手を打ち、主導的に動いた。先見性のある経営戦略と豊富な運営ツール一式によって、業績の下落幅を大幅に縮小し、業界サイクルをまたぐ粘り強さが十分に際立った。年報のデータによると、2025年に舍得酒業は売上高44.19億元を実現し、上場会社株主に帰属する純利益は2.23億元だった。売上高と純利益の前年同期比の下落幅は、前年度に比べて明確に縮小し、経営の状況は継続的に改善し良好な方向に向かっている。これと同時に、同社は2025年度の利益配当案も併せて公表しており、1株あたり現金配当3.10元（税控除後を含む）を10株あたりに支払う予定で、合計の現金配当は1.02億元（税控除後を含む）となる見込みだ。配当比率は親会社株主に帰属する純利益の45.67%であり、業界に圧力がかかる局面においても安定した現金配当を維持している。これは、同社が長期的な発展への信頼を持ち、投資家へのリターンに対する誠意を十分に示している。経営の質の側面では、舍得酒業は重要な指標の「4つが増え、1つが減る」を実現し、経営基盤を継続的に固めた。報告期間中、同社の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は前年同期比で大幅に改善し、現金の健全性が継続的に向上した。総資産は着実に増加して126.15億元まで伸び、資産規模は拡大し続け、長期的な発展のための資金と資産の土台を築いた。コスト管理の効果も顕著で、管理費用は前年同期比で12.39%減少し、きめ細かな運営能力がさらに強化された。売上高・純利益の下落幅の縮小とキャッシュ・フローの改善が重なることで、同社がこれまで進めてきた在庫圧縮や構造調整の施策が段階的に成果を上げ、経営が「限界改善」の通路に入っていることを意味している。酒類アナリストの蔡学飞氏は、すでに開示された白酒上場企業の業績を見ると、舍得酒業は業界全体の水準を明確に上回ると述べた。業界の段階的な課題に直面しても、同社は全国展開のレイアウト、管理の質の向上と収益性の改善、全価格帯にわたる生産能力の配置、新しいマーケティングなど、多面的なツールによって、経営指標の良好性を長期にわたり業界上位に維持している。2024年にはすでに、舍得酒業は一連の実務的な経営調整戦略を始動しており、以後の業界での過当競争の中で先行優位とシステム的優位を獲得するための基盤となった。製品イノベーション、ブランド・マーケティングなど多面的に力を発揮開示によれば、業界調整の期間において、舍得酒業は製品構成の最適化を土台とし、チャネルの革新を手がかりに、双方向で力を発揮して市場の行き詰まりを打破し、コアとなるベースを固めるだけでなく、新たな増量の新たな競技場も開拓し、不利な局面でも安定した発展を実現した。製品面では、舍得酒業は「コアの大口商品でベースを安定させ、革新的な製品で増量を開拓する」という二本立ての推進戦略を堅持し、製品構成は継続的に最適化された。ひとつには、コア商品の運営に焦点を当て、チャネル在庫の出清（在庫の清算）を最優先で推進し、コア製品の価格帯の安定を確保する。2025年には、品味舍得の在庫は出清が継続し、藏品舍得10年の価格帯は堅固に維持された。舍得庆典の売上高は倍増し、舍之道の販売展開（動き出し）と瓶詰め率（開封率）がともに伸長した。さらに、大衆酒のセグメントも好調だった。戦略的な大口商品である沱牌特級T68の販売展開、開封、陳列（上柜）のデータはいずれも高いスピードで継続的に成長し、普通酒の販売収入を前年同期比5.75%から7.33億元へと押し上げ、業績の安定装置となった。もうひとつには、消費トレンドに合わせて製品イノベーションを推進し、若年の消費者層と新しい消費シーンに焦点を当て、業界初の低アルコール度の飲みやすいタイプの老酒「舍得自在」を投入した。発売から4か月で7つの受賞を獲得し、1,000店舗超のネットワークを構築した。「马上有舍得」盲盒（ブラインドボックス）や24節気シリーズの文化創作製品を企画・育成し、白酒消費のサークル（層）の壁を打ち破り、より幅広い若年の消費者層につながった。現在、舍得酒業の事業は世界42の国と地域をカバーしており、国際化のレイアウトは着実に進められている。チャネル面では、オンラインとオフラインの連携で力を合わせ、チャネル構造は継続的に最適化され、オムニチャネルでの運営能力は着実に向上している。オンライン・チャネルは重要な成長の原動力となり、2025年のECチャネルの販売収入は6.04億元で、前年同期比で大幅に35.46%増加した。ライブ配信型EC、コミュニティ向けマーケティング、オンラインのフラッグシップ店などの多様なモデルにより、オンラインの販売量とブランドの影響力の双方を引き上げた。オフライン・チャネルでは、より深い下沉（商圏の拡大）と浸透を継続的に深化させ、KAチャネルの新規提携店舗は数万店に達した。チャネルネットワークはより広い県・郷鎮市場をカバーし、端末でのコントロール力は継続的に強化されている。オンラインで送客し、オフラインで実装する全チェーンの運営により、舍得酒業は消費のクローズド・ループを効果的に結び付け、製品の販売展開の効率を高めた。さらに、2025年に舍得酒業は「老酒＋文化」を中核として、ブランド価値の上位化を継続的に推進した。同時に生態系（エコシステム）のレイアウトを整え、持続可能な発展を実践し、高品質な発展のための確かなベースを構築している。ブランド構築の面では、舍得酒業は文化IPの制作をさらに深め、多元的なブランドのマトリクスを構築した。また、ブランドの国際化の歩みを加速させ、「舍得老酒节（舍得の老酒フェス）」が海外の多国に進出し、沱牌の非遺（国家級の無形文化財）技術が国連教育科学文化機関（ユネスコ）の本部にて披露された。これにより、中国の白酒文化と老酒の価値が世界へ向かう形となり、ブランドの国際的な影響力は継続的に高まっている。特筆すべきは、持続可能な発展の側面でも、舍得酒業は見事な成績表を提出していることだ。S&PのESGスコアは2024年から前年同期比で大幅に73%上昇し、相次いで「国新杯•ESG金牛賞」「2025中国企業ESG百強」など複数の権威ある栄誉を獲得した。持続可能な発展能力は、国際的な資本市場から十分に認められている。2025年の舍得文化観光エリアの来訪者数は23万人まで上昇し、ブランドの発信と文旅消費の双方に双方向で力を与えた。同社の傘下である天馬玻璃（天馬ガラス）の経営品質も継続的に向上し、営業用キャッシュ・フローは前年同期比で20%増加しており、産業チェーンの協働効果がさらに明確に現れてきている。2026年は戦略が明確で、蓄えて再出発2025年の舍得酒業の経営の粘り強さは、2026年に十分な土台となる安心感を注いだ。記者は、2026年に入ると同社は「年明け早々に決戦」の姿勢で新春の幕開けである好発進を実現し、春糖の期間中にはさらに追い風となる材料が相次いでおり、ブランドの勢いと市場の信頼が高まっていることに注目した。伝えられているところによれば、製品の販売展開（動員）において、春節期間中は同社の各種製品が力強く伸び、端末の在庫が加速して出清され、開封率は二桁成長を維持し、順調に新春の「開門紅（新春好発進）」を実現した。ブランドの勢いに関して、舍得酒業は春糖期間中に第5回の老酒節を開催し、多様な革新的な遊び方によって老酒の価値体験をさらに深め、販売代理店の信頼を押し上げた。同時に、復星（Fosun）のエコシステムのリソースを頼りに、舍得酒は2026年の亚布力中国企业家论坛（亚布力中国企業家フォーラム）における「戦略的協力パートナー」および「唯一の指定白酒」として、今大会に深く参加し、トップクラスの企業家コミュニティとのつながりを構築した。戦略的な配置の面では、2026年の舍得酒業は夜郎古ブランドに対して全方位で賦能（能力付与）し、高いコストパフォーマンスを持つ年数の老酒によって、夜郎古の差別化されたコア競争力を形づくり、同社全体の経営業績の向上を後押しする。 大量の情報、精確な解釈は、新浪财经APPの中へ
舍得酒业2025年營收44.19億元，業績降幅收窄顯經營韌性
南方财经全媒集团は投資速報記者 張厚培
3月20日夜、舍得酒業（600702.SH）は2025年の年次報告書を開示した。年報によると、舍得酒業は2025年に売上高44.19億元を実現し、上場会社株主に帰属する純利益は2.23億元だった。
同時に、舍得酒業は2025年度の利益配当案も公告しており、1株につき配当金として現金配当3.10元（税控除後を含む）を10株あたりに支払う予定で、合計で支払う現金配当は1.02億元（税控除後を含む）となる見込みである。これは、同社の2025年度における上場会社株主に帰属する純利益に対する比率が45.67%となる。
業界関係者は、年報で開示されたデータから見ると、業界の継続的な調整に直面しつつ、舍得酒業が2025年に向けて前もって計画を立て、積極的に在庫圧縮を推進したことで、売上高および純利益の前年同期比の下落幅が明確に縮小したと指摘している。経営の粘り強さや景気循環への耐性が表れている。
業界に圧力がかかる中で逆風を突き抜け、業績の下落幅の縮小が経営の粘り強さを示す
2025年、白酒業界は「総量縮小、既存分の奪い合い」の調整局面に入った。消費市場は軟調で、端末のシーンの回復は予想に届かず、さらにチャネルの在庫圧力が重なり、白酒の全体セクターの事業運営は概ね厳しい状況となり、上場酒企業の業績は多くが下落傾向を示した。厳しい業界環境に直面し、舍得酒業は事前に手を打ち、主導的に動いた。先見性のある経営戦略と豊富な運営ツール一式によって、業績の下落幅を大幅に縮小し、業界サイクルをまたぐ粘り強さが十分に際立った。
年報のデータによると、2025年に舍得酒業は売上高44.19億元を実現し、上場会社株主に帰属する純利益は2.23億元だった。売上高と純利益の前年同期比の下落幅は、前年度に比べて明確に縮小し、経営の状況は継続的に改善し良好な方向に向かっている。これと同時に、同社は2025年度の利益配当案も併せて公表しており、1株あたり現金配当3.10元（税控除後を含む）を10株あたりに支払う予定で、合計の現金配当は1.02億元（税控除後を含む）となる見込みだ。配当比率は親会社株主に帰属する純利益の45.67%であり、業界に圧力がかかる局面においても安定した現金配当を維持している。これは、同社が長期的な発展への信頼を持ち、投資家へのリターンに対する誠意を十分に示している。
経営の質の側面では、舍得酒業は重要な指標の「4つが増え、1つが減る」を実現し、経営基盤を継続的に固めた。報告期間中、同社の営業活動によるキャッシュ・フローの純額は前年同期比で大幅に改善し、現金の健全性が継続的に向上した。総資産は着実に増加して126.15億元まで伸び、資産規模は拡大し続け、長期的な発展のための資金と資産の土台を築いた。コスト管理の効果も顕著で、管理費用は前年同期比で12.39%減少し、きめ細かな運営能力がさらに強化された。売上高・純利益の下落幅の縮小とキャッシュ・フローの改善が重なることで、同社がこれまで進めてきた在庫圧縮や構造調整の施策が段階的に成果を上げ、経営が「限界改善」の通路に入っていることを意味している。
酒類アナリストの蔡学飞氏は、すでに開示された白酒上場企業の業績を見ると、舍得酒業は業界全体の水準を明確に上回ると述べた。業界の段階的な課題に直面しても、同社は全国展開のレイアウト、管理の質の向上と収益性の改善、全価格帯にわたる生産能力の配置、新しいマーケティングなど、多面的なツールによって、経営指標の良好性を長期にわたり業界上位に維持している。2024年にはすでに、舍得酒業は一連の実務的な経営調整戦略を始動しており、以後の業界での過当競争の中で先行優位とシステム的優位を獲得するための基盤となった。
製品イノベーション、ブランド・マーケティングなど多面的に力を発揮
開示によれば、業界調整の期間において、舍得酒業は製品構成の最適化を土台とし、チャネルの革新を手がかりに、双方向で力を発揮して市場の行き詰まりを打破し、コアとなるベースを固めるだけでなく、新たな増量の新たな競技場も開拓し、不利な局面でも安定した発展を実現した。
製品面では、舍得酒業は「コアの大口商品でベースを安定させ、革新的な製品で増量を開拓する」という二本立ての推進戦略を堅持し、製品構成は継続的に最適化された。ひとつには、コア商品の運営に焦点を当て、チャネル在庫の出清（在庫の清算）を最優先で推進し、コア製品の価格帯の安定を確保する。2025年には、品味舍得の在庫は出清が継続し、藏品舍得10年の価格帯は堅固に維持された。舍得庆典の売上高は倍増し、舍之道の販売展開（動き出し）と瓶詰め率（開封率）がともに伸長した。さらに、大衆酒のセグメントも好調だった。戦略的な大口商品である沱牌特級T68の販売展開、開封、陳列（上柜）のデータはいずれも高いスピードで継続的に成長し、普通酒の販売収入を前年同期比5.75%から7.33億元へと押し上げ、業績の安定装置となった。
もうひとつには、消費トレンドに合わせて製品イノベーションを推進し、若年の消費者層と新しい消費シーンに焦点を当て、業界初の低アルコール度の飲みやすいタイプの老酒「舍得自在」を投入した。発売から4か月で7つの受賞を獲得し、1,000店舗超のネットワークを構築した。「马上有舍得」盲盒（ブラインドボックス）や24節気シリーズの文化創作製品を企画・育成し、白酒消費のサークル（層）の壁を打ち破り、より幅広い若年の消費者層につながった。現在、舍得酒業の事業は世界42の国と地域をカバーしており、国際化のレイアウトは着実に進められている。
チャネル面では、オンラインとオフラインの連携で力を合わせ、チャネル構造は継続的に最適化され、オムニチャネルでの運営能力は着実に向上している。オンライン・チャネルは重要な成長の原動力となり、2025年のECチャネルの販売収入は6.04億元で、前年同期比で大幅に35.46%増加した。ライブ配信型EC、コミュニティ向けマーケティング、オンラインのフラッグシップ店などの多様なモデルにより、オンラインの販売量とブランドの影響力の双方を引き上げた。オフライン・チャネルでは、より深い下沉（商圏の拡大）と浸透を継続的に深化させ、KAチャネルの新規提携店舗は数万店に達した。チャネルネットワークはより広い県・郷鎮市場をカバーし、端末でのコントロール力は継続的に強化されている。オンラインで送客し、オフラインで実装する全チェーンの運営により、舍得酒業は消費のクローズド・ループを効果的に結び付け、製品の販売展開の効率を高めた。
さらに、2025年に舍得酒業は「老酒＋文化」を中核として、ブランド価値の上位化を継続的に推進した。同時に生態系（エコシステム）のレイアウトを整え、持続可能な発展を実践し、高品質な発展のための確かなベースを構築している。ブランド構築の面では、舍得酒業は文化IPの制作をさらに深め、多元的なブランドのマトリクスを構築した。また、ブランドの国際化の歩みを加速させ、「舍得老酒节（舍得の老酒フェス）」が海外の多国に進出し、沱牌の非遺（国家級の無形文化財）技術が国連教育科学文化機関（ユネスコ）の本部にて披露された。これにより、中国の白酒文化と老酒の価値が世界へ向かう形となり、ブランドの国際的な影響力は継続的に高まっている。
特筆すべきは、持続可能な発展の側面でも、舍得酒業は見事な成績表を提出していることだ。S&PのESGスコアは2024年から前年同期比で大幅に73%上昇し、相次いで「国新杯•ESG金牛賞」「2025中国企業ESG百強」など複数の権威ある栄誉を獲得した。持続可能な発展能力は、国際的な資本市場から十分に認められている。2025年の舍得文化観光エリアの来訪者数は23万人まで上昇し、ブランドの発信と文旅消費の双方に双方向で力を与えた。同社の傘下である天馬玻璃（天馬ガラス）の経営品質も継続的に向上し、営業用キャッシュ・フローは前年同期比で20%増加しており、産業チェーンの協働効果がさらに明確に現れてきている。
2026年は戦略が明確で、蓄えて再出発
2025年の舍得酒業の経営の粘り強さは、2026年に十分な土台となる安心感を注いだ。記者は、2026年に入ると同社は「年明け早々に決戦」の姿勢で新春の幕開けである好発進を実現し、春糖の期間中にはさらに追い風となる材料が相次いでおり、ブランドの勢いと市場の信頼が高まっていることに注目した。
伝えられているところによれば、製品の販売展開（動員）において、春節期間中は同社の各種製品が力強く伸び、端末の在庫が加速して出清され、開封率は二桁成長を維持し、順調に新春の「開門紅（新春好発進）」を実現した。
ブランドの勢いに関して、舍得酒業は春糖期間中に第5回の老酒節を開催し、多様な革新的な遊び方によって老酒の価値体験をさらに深め、販売代理店の信頼を押し上げた。同時に、復星（Fosun）のエコシステムのリソースを頼りに、舍得酒は2026年の亚布力中国企业家论坛（亚布力中国企業家フォーラム）における「戦略的協力パートナー」および「唯一の指定白酒」として、今大会に深く参加し、トップクラスの企業家コミュニティとのつながりを構築した。
戦略的な配置の面では、2026年の舍得酒業は夜郎古ブランドに対して全方位で賦能（能力付与）し、高いコストパフォーマンスを持つ年数の老酒によって、夜郎古の差別化されたコア競争力を形づくり、同社全体の経営業績の向上を後押しする。
大量の情報、精確な解釈は、新浪财经APPの中へ