イーグルアイ警告：浙江黎明の営業収入と純利益の変動が乖離

新浪財経上場企業研究院|決算イーグルアイ警告

3月20日、浙江黎明が2025年の年次報告書を公表した。

報告によると、同社の2025年通年の営業収益は7.27億元で、前年同期比12.75%増となった；親会社株主に帰属する純利益は3115.6万元で、前年同期比41.61%減となった；非経常利益を控除した親会社株主に帰属する純利益は3127.34万元で、前年同期比34.48%減となった；基本的1株当たり利益は0.21元/株。

同社は2021年10月に上場して以来、現金配当を5回実施しており、累計の現金配当実施額は1.63億元となっている。

上場企業の決算イーグルアイ警告システムは、業績品質、収益力、資金の圧力と安全、ならびに運営効率などの4つの主要な側面から、それぞれ浙江黎明の2025年年次報告書に対してインテリジェントな定量分析を行う。

一、業績品質の側面

当該期間中、同社の売上高は7.27億元で、前年同期比12.75%増；純利益は3294.13万元で、前年同期比36.56%減；営業活動による純キャッシュフローは9279.86万元で、前年同期比17.8%減となった。

業績全体の観点から、特に注目すべき点：

• 親会社株主に帰属する純利益の増加率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、親会社株主に帰属する純利益の前年同期比の変動がそれぞれ119.49%、16.36%、-41.62%であり、変動傾向は継続して低下している。

• 非経常利益を控除した親会社株主に帰属する純利益の増加率が継続して低下している。直近3期の年次報告書では、非経常利益を控除した親会社株主に帰属する純利益の前年同期比の変動がそれぞれ286.14%、29.51%、-34.48%であり、変動傾向は継続して低下している。

• 売上高と純利益の変動が乖離している。当該期間中、営業収益は前年同期比12.75%増であった一方、純利益は前年同期比36.56%減となっており、営業収益と純利益の変動が乖離している。

• 純利益が比較的大きく変動している。直近3期の年次報告書では、純利益はそれぞれ0.4億元、0.5億元、0.3億元であり、前年同期比の変動はそれぞれ119.4%、15.77%、-36.56%で、純利益は比較的大きく変動している。

収入とコスト、ならびに期間費用の配分の観点から、特に注目すべき点：

• 販売費用の変動が、営業収益の変動と大きく異なっている。当該期間中、営業収益は前年同期比12.75%変動である一方、販売費用は前年同期比121.35%変動であり、販売費用と営業収益の変動差が大きい。

キャッシュフローの質を総合すると、特に注目すべき点：

• 営業収益と営業活動による純キャッシュフローの変動が乖離している。当該期間中、営業収益は前年同期比12.75%増である一方、営業活動による純キャッシュフローは前年同期比17.8%減となっており、営業収益と営業活動による純キャッシュフローの変動が乖離している。

二、収益力の側面

当該期間中、同社の売上総利益率は34.27%で、前年同期比2.67%増；純利益率は4.53%で、前年同期比43.74%減；自己資本利益率（加重）は2.45%で、前年同期比40.82%減となった。

会社の営業面から収益を見た場合、特に注目すべき点：

• 販売純利益率が大幅に低下している。当該期間中、販売純利益率は4.53%で、前年同期比43.74%大幅減となった。

• 売上総利益率は伸びているが、販売純利益率は低下している。当該期間中、販売の売上総利益率は前年同期の33.38%から34.27%へ伸長し、販売の純利益率は前年同期の8.05%から4.53%へ低下した。

会社の資産サイドから収益を見た場合、特に注目すべき点：

• 自己資本利益率が大幅に低下している。当該期間中、加重平均の自己資本利益率は2.45%で、前年同期比40.82%大幅減となった。

• 直近3年間の自己資本利益率の平均が7%を下回っている。当該期間中、加重平均の自己資本利益率は2.45%であり、直近3会計年度の加重平均の自己資本利益率は平均で7%を下回っている。

• 投下資本利益率が7%を下回っている。当該期間中、同社の投下資本利益率は2.45%であり、3つの報告期間における平均値は7%を下回っている。

減損リスクが存在するかどうかの観点から、特に注目すべき点：

• 減損損失額の前年差（増減率）が30%を超えている。当該期間中、資産減損損失は-0.3億元で、前年同期比115.59%減となった。

三、資金の圧力と安全の側面

当該期間中、同社の負債資産比率は21.91%で、前年同期比11.34%増となった；流動比率は2.15、当座比率は1.47；総負債は1.2億元で、そのうち短期債務は1.2億元、短期債務の総負債に占める割合は100%となっている。

四、運営効率の側面

当該期間中、同社の売掛金回転率は3.7で、前年同期比4.69%増；棚卸資産回転率は2.39で、前年同期比2.45%増；総資産回転率は0.45で、前年同期比15.41%増となった。

事業用の流動性資産の観点から、特に注目すべき点：

• 売掛金/総資産に占める比率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、売掛金/総資産の比率はそれぞれ10.51%、11.68%、12.74%であり、継続して増加している。

• 棚卸資産/総資産の比率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、棚卸資産/総資産の比率はそれぞれ10.69%、11.74%、13.15%であり、継続して増加している。

長期的な資産の観点から、特に注目すべき点：

• 繰延費用（長期）の期首からの変動が大きい。当該期間中、繰延費用（長期）は68.1万元で、期首比206.19%増となった。

三つの費用の次元から、特に注目すべき点：

• 販売費用の増加率が20%を超えている。当該期間中、販売費用は0.2億元で、前年同期比121.35%増となった。

• 販売費用/営業収入の比率が継続して上昇している。直近3期の年次報告書では、販売費用/営業収入の比率はそれぞれ0.92%、1.34%、2.62%であり、継続して増加している。

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责任编辑：小浪快报