**売上高の解説**2025年に海油工程（CNOOC Engineering）が計上した売上高は271.63億元で、2024年の299.54億元に比べて前年同月比で9.32%減少しました。四半期データを見ると、第4四半期の売上高は95.02億元で通年最高であり、前3四半期の売上高はそれぞれ50.96億元、62.22億元、63.43億元で、全体として四半期ごとに増加する傾向が見られます。事業別に見ると、海洋工事事業の売上高は259.47億元で、前年同月比4.50%減少しましたが、引き続き会社の中核となる収益源です。非海洋工事事業の売上高は12.16億元で、前年同月比56.32%と大幅に減少し、売上高低迷の主な押し下げ要因となっています。地域別に見ると、国内の売上高は166.06億元で前年同月比31.30%減少しました。一方、国外の売上高は105.57億元で前年同月比82.59%と大幅に増加し、国外事業の成長は顕著ですが、国内事業の大幅な落ち込みが全体の売上高に圧力をかけています。**純利益の解説**2025年の上場会社株主に帰属する純利益は20.84億元で、2024年の21.61億元に比べて前年同月比3.56%減少しました。第4四半期の純利益は4.80億元で、通年で純利益が純増減で環比減少となった唯一の四半期です。前3四半期の純利益はそれぞれ5.41億元、5.57億元、5.07億元です。収益構造を見ると、非経常損益の純利益への影響が明確で、2025年の非経常損益の合計は2.40億元です。非経常損益を控除した後も、会社の中核となる営業利益は依然として安定しており、主要事業の収益力が大きく変動していないことを示しています。**非経常控除後純利益の解説**2025年の非経常控除後の上場会社株主に帰属する純利益は18.45億元で、2024年の18.09億元に比べて前年同月比2.00%増加しました。この増加は、純利益の減少と対照的です。主な理由は、2024年の非経常損益が3.53億元で、2025年の2.40億元を上回っているためであり、非経常控除後のほうが会社の主要事業の収益水準をよりよく反映します。つまり、会社の中核事業の収益力は2025年に小幅な改善を実現したということです。**基本1株当たり利益の解説**2025年の基本1株当たり利益は0.47元/株で、2024年の0.49元/株に比べて前年同月比4.08%減少しました。減少幅は純利益の減少幅とほぼ一致しており、主に会社の発行済株式総数に変化がないため、1株当たり利益が純利益に連動して同様に変動したことによります。**非経常控除後1株当たり利益の解説**2025年の非経常控除後の基本1株当たり利益は0.42元/株で、2024年の0.41元/株に比べて前年同月比2.44%増加しました。非経常控除後純利益の増加傾向と一致しており、会社の中核事業の収益水準の向上が、そのまま1株当たり利益に直接反映されていることを示しています。**費用全体の解説**2025年の会社の期間費用合計は42.37億元で、2024年の47.62億元に比べて前年同月比11.02%減少しました。費用全体の下落は、主に研究開発費と財務費用の変動の影響によるもので、販売費および管理費はそれぞれある程度増加しています。**販売費の解説**2025年の販売費は4194.48万元で、2024年の3443.84万元に比べて前年同月比21.80%増加しました。費用の構成を見ると、外注サービス費は前年同月比181.45%増の1172.33万元、コンサルティング費は前年同月比36.90%増の545.81万元であり、販売費増加の主なけん引要因となっています。会社が市場開拓に向けた投資を強化していることが示されています。| 販売費の項目 || --- |2025年（万元） |2024年（万元） |前年同月比の変動 || --- | --- | --- || 従業員報酬 |1680.48 |1657.07 |1.41% || 外注サービス費 |1172.33 |416.45 |181.45% || コンサルティング費 |545.81 |398.70 |36.90% || 宣伝・展示費 |321.72 |433.89 |-25.85% || 出張費 |264.58 |295.07 |-10.33% |**管理費の解説**2025年の管理費は3.84億元で、2024年の3.61億元に比べて前年同月比6.39%増加しました。その内訳として、党団・協会費は前年同月比92.08%増の895.11万元、宣伝費は前年同月比40.06%増の1310.27万元、行政性の課徴金は前年同月比0.53%増の1487.90万元でした。同時に従業員報酬は前年同月比7.44%増の2.29億元となっており、会社が社内管理や企業文化の構築などの分野で投資を増やしていることが分かります。**財務費用の解説**2025年の財務費用は-1.44億元で、2024年は-1.46億元でした。前年同月比で0.02億元増加しています。そのうち、利息収入は前年同月比で815.52万元減の1.16億元、利息費用は前年同月比で229.51万元増の2213.70万元、為替差益は前年同月比で1304.20万元増の-7540.32万元となっており、各種の収支変動が総合され、財務費用が小幅に増加しています。**研究開発費の解説**2025年の研究開発費は11.91億元で、2024年の12.27億元に比べて前年同月比2.99%減少しました。費用の構成を見ると、船舶サービス費は前年同月比で18.99%減の2.84億元、従業員報酬は前年同月比で19.38%減の3.20億元であり、これらが研究開発費減少の主な理由です。一方で、外部委託の研究開発費は前年同月比で116.06%増の2.13億元と大幅に増えており、会社が対外的な研究開発協力への投資を顕著に増やしていることが示されています。研究開発投資総額が営業収入に占める割合は4.38%で、投資の強度は安定しており、主に水中生産システム、深水の浮体式生産設備などの重要分野を中心に研究を行っています。**研究開発人員の状況の解説**2025年の会社の研究開発人員数は2313人で、会社の総人数の23.14%を占めます。学歴構成を見ると、博士研究生47人、修士研究生804人、学士1260人で、高学歴の研究開発人員の比率は90%超です。年齢構成を見ると、30-40歳が765人、40-50歳が1072人で、合計で研究開発人員総数の80%を占めます。研究開発チームは中高年ではなく主に中年・若年層が中心で、年齢構造は合理的であり、会社の技術革新に対する安定した人材支援となっています。**キャッシュフロー全体の解説**2025年の会社の現金および現金同等物の純増額は25.54億元で、2024年の0.16億元から大幅に増加しました。主な要因は、営業活動によるキャッシュフローの安定と、投資活動によるキャッシュフローの大幅な改善によるものです。**営業活動によるキャッシュフローの純額の解説**2025年の営業活動によるキャッシュフローの純額は35.94億元で、2024年の38.50億元に比べて前年同月比6.66%減少しました。四半期データを見ると、第1四半期の営業活動によるキャッシュフローは20.12億元で通年最高であり、その後の3四半期はそれぞれ2.21億元、2.96億元、10.65億元でした。通年のキャッシュフローは前半が高く後半が低いという形になっています。営業活動によるキャッシュフローの流入は311.65億元で、前年同月比5.29%減少しました。営業活動によるキャッシュフローの流出は275.71億元で、前年同月比5.10%減少しました。キャッシュフローの減少は主に売上高の減少の影響によるものですが、全体としては依然として十分な水準を維持しています。**投資活動によるキャッシュフローの純額の解説**2025年の投資活動によるキャッシュフローの純額は1.56億元で、2024年は-31.05億元でした。前年同月比で大幅に改善しました。主な理由は、2025年の投資支払キャッシュが127.00億元で、2024年の163.80億元から36.80億元減少した一方で、投資回収キャッシュは137.00億元で、2024年の138.80億元に比べて1.80億元しか減っていないためです。投資活動におけるキャッシュフローの流出の大幅な減少が、キャッシュフローをマイナスからプラスへ転換させました。**資金調達活動によるキャッシュフローの純額の解説**2025年の資金調達活動によるキャッシュフローの純額は-11.75億元で、2024年は-7.76億元でした。前年同月比で資金流出規模が拡大しました。主な理由は、2025年に配当金、利益、または利息返済のための支払キャッシュが8.89億元で、2024年の6.50億元から2.39億元増えたことです。同時に、資金調達活動に関連するその他の支払キャッシュが2.86億元で、2024年の1.25億元から1.61億元増えました。配当支出と新たなリース（期間付き賃借）業務の増加により、資金調達活動のキャッシュフローの流出が増加しました。**直面し得るリスクの解説**2. **国際化の事業リスク**：会社の海外事業の比率は上昇していますが、国際化に対応できる人材は相対的に不足しています。国際プロジェクトの運営経験およびリスク管理能力の向上が必要です。地政学的な紛争、業界構造の調整などの複雑な環境が、海外プロジェクトの実行に対する課題となっています。同社は、顧客リストの構築、国別リスクの追跡、国際人材の育成などの措置で対応していますが、海外事業の不確実性については引き続き継続的に注視する必要があります。4. **品質・健康・安全・環境（QHSE）のリスク**：海洋の石油・ガス分野は高リスク領域です。同社はEPCIの総合請負業者として、品質管理および安全管理のプレッシャーが大きくなります。同社は、管理体制の整備、全員の責任の強化、専門チーム能力の向上などの方法でリスクを抑えていますが、プロジェクト実行の過程で安全事故のリスクが客観的に存在しています。6. **原油価格の変動リスク**：原油価格の周期的な変動は、石油・ガス会社の投資判断に影響を与え、ひいては会社の市場での受注獲得にも影響します。同社は、原油価格の見通しを強化し、事業構造を最適化し、評価・査定の体系を整備するなどの措置で対応していますが、原油価格の予測不能性が、会社の事業規模に影響を及ぼす可能性は依然としてあります。8. **その他のリスク**：会社は、地政学的な紛争、調達・サプライチェーン、為替、マーケット競争、情報セキュリティなどのリスクにも直面しています。状況に応じて同社は対応しますが、各種の外部環境の変化が、会社の経営に対して打撃を与える可能性は残っています。**取締役会長の当期における税引前報酬の解説**当期における取締役会長の王章領が会社から受け取った税引前報酬総額は125.18万元で、報酬水準は会社の経営陣全体の報酬体系と一致しており、会社の業績評価と報酬管理に関する関連規定に適合しています。**ゼネラルマネージャーの当期における税引前報酬の解説**当期におけるゼネラルマネージャーの彭雷が会社から受け取った税引前報酬総額は125.20万元で、取締役会長の報酬とほぼ同水準です。会社の経営陣における報酬のバランスが示されており、会社の年度の経営成績および個人の評価結果と連動しています。**副総経理の当期における税引前報酬の解説**当期において、同社の複数名の副総経理の税引前報酬は以下のとおりです：張超122.76万元、張海涛122.30万元、王会峰121.66万元、王大勇118.54万元。副総経理の報酬は取締役会長および総経理よりもやや低く、会社の管理職階層に応じた報酬差の設定に合致しています。報酬水準は、各個人が担当する業務および業績評価結果と関連しています。**財務責任者の当期における税引前報酬の解説**当期において、財務責任者の蔡怀宇が会社から受け取った税引前報酬総額は125.66万元であり、経営陣の中でも報酬水準は比較的高いです。主な理由は、同氏が同時に総法律顧問および取締役会秘書の職務も担っており、職責範囲がより広いためです。報酬は、職務責任と業務負荷の強度に見合っています。公告の原文を見るにはこちらをクリック>>免責：市場にはリスクがあります。投資は慎重に。 本文はAI大規模モデルが第三者のデータベースにもとづき自動的に配信するものであり、Sinaの財経の見解を示すものではありません。本文中に登場する情報はすべて参考としてのみであり、個人の投資助言には該当しません。内容に相違がある場合は、実際の公告が優先されます。ご不明な点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までご連絡ください。大量の情報と、精密な解説をSina財経APPでお届け編集責任者：小浪快報
海油工程2025年報解讀：營收同比降9.32% 銷售費用增21.80%
売上高の解説
2025年に海油工程（CNOOC Engineering）が計上した売上高は271.63億元で、2024年の299.54億元に比べて前年同月比で9.32%減少しました。四半期データを見ると、第4四半期の売上高は95.02億元で通年最高であり、前3四半期の売上高はそれぞれ50.96億元、62.22億元、63.43億元で、全体として四半期ごとに増加する傾向が見られます。 事業別に見ると、海洋工事事業の売上高は259.47億元で、前年同月比4.50%減少しましたが、引き続き会社の中核となる収益源です。非海洋工事事業の売上高は12.16億元で、前年同月比56.32%と大幅に減少し、売上高低迷の主な押し下げ要因となっています。 地域別に見ると、国内の売上高は166.06億元で前年同月比31.30%減少しました。一方、国外の売上高は105.57億元で前年同月比82.59%と大幅に増加し、国外事業の成長は顕著ですが、国内事業の大幅な落ち込みが全体の売上高に圧力をかけています。
純利益の解説
2025年の上場会社株主に帰属する純利益は20.84億元で、2024年の21.61億元に比べて前年同月比3.56%減少しました。第4四半期の純利益は4.80億元で、通年で純利益が純増減で環比減少となった唯一の四半期です。前3四半期の純利益はそれぞれ5.41億元、5.57億元、5.07億元です。 収益構造を見ると、非経常損益の純利益への影響が明確で、2025年の非経常損益の合計は2.40億元です。非経常損益を控除した後も、会社の中核となる営業利益は依然として安定しており、主要事業の収益力が大きく変動していないことを示しています。
非経常控除後純利益の解説
2025年の非経常控除後の上場会社株主に帰属する純利益は18.45億元で、2024年の18.09億元に比べて前年同月比2.00%増加しました。この増加は、純利益の減少と対照的です。主な理由は、2024年の非経常損益が3.53億元で、2025年の2.40億元を上回っているためであり、非経常控除後のほうが会社の主要事業の収益水準をよりよく反映します。つまり、会社の中核事業の収益力は2025年に小幅な改善を実現したということです。
基本1株当たり利益の解説
2025年の基本1株当たり利益は0.47元/株で、2024年の0.49元/株に比べて前年同月比4.08%減少しました。減少幅は純利益の減少幅とほぼ一致しており、主に会社の発行済株式総数に変化がないため、1株当たり利益が純利益に連動して同様に変動したことによります。
非経常控除後1株当たり利益の解説
2025年の非経常控除後の基本1株当たり利益は0.42元/株で、2024年の0.41元/株に比べて前年同月比2.44%増加しました。非経常控除後純利益の増加傾向と一致しており、会社の中核事業の収益水準の向上が、そのまま1株当たり利益に直接反映されていることを示しています。
費用全体の解説
2025年の会社の期間費用合計は42.37億元で、2024年の47.62億元に比べて前年同月比11.02%減少しました。費用全体の下落は、主に研究開発費と財務費用の変動の影響によるもので、販売費および管理費はそれぞれある程度増加しています。
販売費の解説
2025年の販売費は4194.48万元で、2024年の3443.84万元に比べて前年同月比21.80%増加しました。費用の構成を見ると、外注サービス費は前年同月比181.45%増の1172.33万元、コンサルティング費は前年同月比36.90%増の545.81万元であり、販売費増加の主なけん引要因となっています。会社が市場開拓に向けた投資を強化していることが示されています。
管理費の解説
2025年の管理費は3.84億元で、2024年の3.61億元に比べて前年同月比6.39%増加しました。その内訳として、党団・協会費は前年同月比92.08%増の895.11万元、宣伝費は前年同月比40.06%増の1310.27万元、行政性の課徴金は前年同月比0.53%増の1487.90万元でした。同時に従業員報酬は前年同月比7.44%増の2.29億元となっており、会社が社内管理や企業文化の構築などの分野で投資を増やしていることが分かります。
財務費用の解説
2025年の財務費用は-1.44億元で、2024年は-1.46億元でした。前年同月比で0.02億元増加しています。そのうち、利息収入は前年同月比で815.52万元減の1.16億元、利息費用は前年同月比で229.51万元増の2213.70万元、為替差益は前年同月比で1304.20万元増の-7540.32万元となっており、各種の収支変動が総合され、財務費用が小幅に増加しています。
研究開発費の解説
2025年の研究開発費は11.91億元で、2024年の12.27億元に比べて前年同月比2.99%減少しました。費用の構成を見ると、船舶サービス費は前年同月比で18.99%減の2.84億元、従業員報酬は前年同月比で19.38%減の3.20億元であり、これらが研究開発費減少の主な理由です。一方で、外部委託の研究開発費は前年同月比で116.06%増の2.13億元と大幅に増えており、会社が対外的な研究開発協力への投資を顕著に増やしていることが示されています。研究開発投資総額が営業収入に占める割合は4.38%で、投資の強度は安定しており、主に水中生産システム、深水の浮体式生産設備などの重要分野を中心に研究を行っています。
研究開発人員の状況の解説
2025年の会社の研究開発人員数は2313人で、会社の総人数の23.14%を占めます。学歴構成を見ると、博士研究生47人、修士研究生804人、学士1260人で、高学歴の研究開発人員の比率は90%超です。年齢構成を見ると、30-40歳が765人、40-50歳が1072人で、合計で研究開発人員総数の80%を占めます。研究開発チームは中高年ではなく主に中年・若年層が中心で、年齢構造は合理的であり、会社の技術革新に対する安定した人材支援となっています。
キャッシュフロー全体の解説
2025年の会社の現金および現金同等物の純増額は25.54億元で、2024年の0.16億元から大幅に増加しました。主な要因は、営業活動によるキャッシュフローの安定と、投資活動によるキャッシュフローの大幅な改善によるものです。
営業活動によるキャッシュフローの純額の解説
2025年の営業活動によるキャッシュフローの純額は35.94億元で、2024年の38.50億元に比べて前年同月比6.66%減少しました。四半期データを見ると、第1四半期の営業活動によるキャッシュフローは20.12億元で通年最高であり、その後の3四半期はそれぞれ2.21億元、2.96億元、10.65億元でした。通年のキャッシュフローは前半が高く後半が低いという形になっています。 営業活動によるキャッシュフローの流入は311.65億元で、前年同月比5.29%減少しました。営業活動によるキャッシュフローの流出は275.71億元で、前年同月比5.10%減少しました。キャッシュフローの減少は主に売上高の減少の影響によるものですが、全体としては依然として十分な水準を維持しています。
投資活動によるキャッシュフローの純額の解説
2025年の投資活動によるキャッシュフローの純額は1.56億元で、2024年は-31.05億元でした。前年同月比で大幅に改善しました。主な理由は、2025年の投資支払キャッシュが127.00億元で、2024年の163.80億元から36.80億元減少した一方で、投資回収キャッシュは137.00億元で、2024年の138.80億元に比べて1.80億元しか減っていないためです。投資活動におけるキャッシュフローの流出の大幅な減少が、キャッシュフローをマイナスからプラスへ転換させました。
資金調達活動によるキャッシュフローの純額の解説
2025年の資金調達活動によるキャッシュフローの純額は-11.75億元で、2024年は-7.76億元でした。前年同月比で資金流出規模が拡大しました。主な理由は、2025年に配当金、利益、または利息返済のための支払キャッシュが8.89億元で、2024年の6.50億元から2.39億元増えたことです。同時に、資金調達活動に関連するその他の支払キャッシュが2.86億元で、2024年の1.25億元から1.61億元増えました。配当支出と新たなリース（期間付き賃借）業務の増加により、資金調達活動のキャッシュフローの流出が増加しました。
直面し得るリスクの解説
取締役会長の当期における税引前報酬の解説
当期における取締役会長の王章領が会社から受け取った税引前報酬総額は125.18万元で、報酬水準は会社の経営陣全体の報酬体系と一致しており、会社の業績評価と報酬管理に関する関連規定に適合しています。
ゼネラルマネージャーの当期における税引前報酬の解説
当期におけるゼネラルマネージャーの彭雷が会社から受け取った税引前報酬総額は125.20万元で、取締役会長の報酬とほぼ同水準です。会社の経営陣における報酬のバランスが示されており、会社の年度の経営成績および個人の評価結果と連動しています。
副総経理の当期における税引前報酬の解説
当期において、同社の複数名の副総経理の税引前報酬は以下のとおりです：張超122.76万元、張海涛122.30万元、王会峰121.66万元、王大勇118.54万元。副総経理の報酬は取締役会長および総経理よりもやや低く、会社の管理職階層に応じた報酬差の設定に合致しています。報酬水準は、各個人が担当する業務および業績評価結果と関連しています。
財務責任者の当期における税引前報酬の解説
当期において、財務責任者の蔡怀宇が会社から受け取った税引前報酬総額は125.66万元であり、経営陣の中でも報酬水準は比較的高いです。主な理由は、同氏が同時に総法律顧問および取締役会秘書の職務も担っており、職責範囲がより広いためです。報酬は、職務責任と業務負荷の強度に見合っています。
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免責：市場にはリスクがあります。投資は慎重に。 本文はAI大規模モデルが第三者のデータベースにもとづき自動的に配信するものであり、Sinaの財経の見解を示すものではありません。本文中に登場する情報はすべて参考としてのみであり、個人の投資助言には該当しません。内容に相違がある場合は、実際の公告が優先されます。ご不明な点がある場合は、biz@staff.sina.com.cn までご連絡ください。
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