AIに聞く：小菜園のコスト削減・効率化は従業員の収入を犠牲にしているのか？2025年3月25日、大衆向け利便性の高い中華レストランのトップ企業である小菜園（00999.HK）が2025年の決算を開示しました。2025年、小菜園は売上高53.45億元を達成し、前年同期比で2.6%増加しました。親会社株主に帰属する純利益は7.15億元で、前年同期比23.2%増加し、利益成長率が売上高の成長率を上回りました。店舗拡張の面では、2025年に小菜園は通年で146店舗を純増し、期末時点の店舗数は819店舗に達しました。すべて直営方式であり、「小菜園」ブランドは807店舗です。同社はまた、2026年末までに店舗規模を1000店舗まで拡大する計画も立てています。しかし、小菜園の通年の店舗拡張のペースは明確に分化しており、上半期は純増5店舗にとどまり、ほぼ拡張が停止した状態でした。一方で下半期は出店を加速し、純増141店舗となりました。東呉証券のリサーチレポートでは、小菜園が2025年上半期に出店を緩めたのは、商業施設の賃料をめぐる駆け引きと交渉が関係していると指摘しています。また、有価証券届出書の計画によれば、小菜園は2025年に約160店舗を新規開設する予定ですが、現時点での出店進捗は遅れています。左宇／撮影出店の強度と売上高の伸びのギャップが特に際立ちます。昨年1年間で小菜園は純増146店舗と、出店は2割超増加しましたが、店内飲食（堂食）事業の売上は前年同期比でわずか2.2%増にとどまり、32.61億元でした。これは、小菜園の店舗販売側が依然として大きなプレッシャーに直面していることを意味しており、このプレッシャーは売上高の成長の長期的な推移にも表れています。時間軸を引き延ばして見ると、小菜園の売上高の伸び率は「階段状に減速」する傾向を示しています。2022年は売上高が前年同期比21.45%増の32.13億元、2023年は41.58%増の45.49億元でした。2024年は伸び率が14.52%まで鈍化し、売上高は52.1億元でした。2025年は伸び率がさらに2.6%まで落ち込み、直近4年での最低水準を記録。店舗拡張によって成長を牽引する同社の長期依存型モデルは、もはや維持しにくくなっているのかもしれません。単一店舗の運営にかかるプレッシャーは、具体的なデータを通じてより直感的に見て取れます。直営店舗の売上高（同店販売額）は、2024年に前年同期比で12.1%下落した後、2025年にはさらに9.4%下落しました。下げ幅は縮まったものの、全体の低迷した状況を反転できていません。その中でも、一線都市（主要都市）の同店販売額の下落幅が最も大きく、下落率は12%に達しています。客単価の連続的な下落も、もう一つの大きな課題になっています。決算によると、小菜園の顧客の平均消費額は2023年の65.2元から、2025年には56.1元へと段階的に減少しており、2年間で累計の下落幅は約14%です。継続的な値下げは、ブランドのプレミアム（上乗せ価格）を生み出す能力に対する試練にもなっています。テイクアウト（外売）事業は、小菜園の売上高を支えるもう一つの重要な構成要素です。2025年において、同社のテイクアウト事業の売上高は20.65億元で、前年同期比3%増加しました。伸び率は店内飲食事業を上回り、総収入に占める比重はわずかに微増して38.6%となりました。しかし、この比率は同社の理想状態ではありません。小菜園の董事長（会長）である汪書高氏は、今後、店内飲食とテイクアウトの売上比率を6.5:3.5（すなわち店内飲食が65%、テイクアウトが35%）に収めたいと、何度も公に述べてきました。理想状態は「三七比（7：3の割合）」です。現状を見る限り、テイクアウト比率のアンバランス問題は引き続き顕在化しており、事情を知る関係者によれば、同社は2025年の第4四半期に自ら「テイクアウトの比率を引き下げ、品質の高いテイクアウト＋店内飲食の利益還元（ディール）で両方向に調整する」取り組みを開始し、テイクアウト売上の占有比率を合理的な範囲まで引き戻そうとしているとのことです。注意すべき点として、小菜園の利益成長率が売上高の伸び率を上回っている背景には、コスト削減・効率化（降本增效）が中核的な支えになっている一方で、その成果は従業員の収入の圧縮とともに発生している可能性があります。2025年において、店舗拡張に伴い、小菜園の専従スタッフ数は2024年末の12034人から13540人へ増加し、新たに1506人を追加、増加率は12.5%でした。しかし同社の通年の従業員コスト総額（給与、賃金、手当、福利厚生を含む）は増えるどころか減少し、2024年の14.21億元から2025年の13.73億元へと減りました。これに対応する平均従業員コストは、年間11.81万元から10.14万元へと下がり、下落幅は14%に達しています。記者：左宇文章編集：孫婉秋
従業員が1500人増えたのに、小菜園の人件費総額は逆に減少しました
AIに聞く：小菜園のコスト削減・効率化は従業員の収入を犠牲にしているのか？
2025年3月25日、大衆向け利便性の高い中華レストランのトップ企業である小菜園（00999.HK）が2025年の決算を開示しました。
2025年、小菜園は売上高53.45億元を達成し、前年同期比で2.6%増加しました。親会社株主に帰属する純利益は7.15億元で、前年同期比23.2%増加し、利益成長率が売上高の成長率を上回りました。
店舗拡張の面では、2025年に小菜園は通年で146店舗を純増し、期末時点の店舗数は819店舗に達しました。すべて直営方式であり、「小菜園」ブランドは807店舗です。同社はまた、2026年末までに店舗規模を1000店舗まで拡大する計画も立てています。
しかし、小菜園の通年の店舗拡張のペースは明確に分化しており、上半期は純増5店舗にとどまり、ほぼ拡張が停止した状態でした。一方で下半期は出店を加速し、純増141店舗となりました。東呉証券のリサーチレポートでは、小菜園が2025年上半期に出店を緩めたのは、商業施設の賃料をめぐる駆け引きと交渉が関係していると指摘しています。
また、有価証券届出書の計画によれば、小菜園は2025年に約160店舗を新規開設する予定ですが、現時点での出店進捗は遅れています。
左宇／撮影
出店の強度と売上高の伸びのギャップが特に際立ちます。昨年1年間で小菜園は純増146店舗と、出店は2割超増加しましたが、店内飲食（堂食）事業の売上は前年同期比でわずか2.2%増にとどまり、32.61億元でした。
これは、小菜園の店舗販売側が依然として大きなプレッシャーに直面していることを意味しており、このプレッシャーは売上高の成長の長期的な推移にも表れています。
時間軸を引き延ばして見ると、小菜園の売上高の伸び率は「階段状に減速」する傾向を示しています。2022年は売上高が前年同期比21.45%増の32.13億元、2023年は41.58%増の45.49億元でした。2024年は伸び率が14.52%まで鈍化し、売上高は52.1億元でした。2025年は伸び率がさらに2.6%まで落ち込み、直近4年での最低水準を記録。店舗拡張によって成長を牽引する同社の長期依存型モデルは、もはや維持しにくくなっているのかもしれません。
単一店舗の運営にかかるプレッシャーは、具体的なデータを通じてより直感的に見て取れます。直営店舗の売上高（同店販売額）は、2024年に前年同期比で12.1%下落した後、2025年にはさらに9.4%下落しました。下げ幅は縮まったものの、全体の低迷した状況を反転できていません。その中でも、一線都市（主要都市）の同店販売額の下落幅が最も大きく、下落率は12%に達しています。
客単価の連続的な下落も、もう一つの大きな課題になっています。
決算によると、小菜園の顧客の平均消費額は2023年の65.2元から、2025年には56.1元へと段階的に減少しており、2年間で累計の下落幅は約14%です。継続的な値下げは、ブランドのプレミアム（上乗せ価格）を生み出す能力に対する試練にもなっています。
テイクアウト（外売）事業は、小菜園の売上高を支えるもう一つの重要な構成要素です。
2025年において、同社のテイクアウト事業の売上高は20.65億元で、前年同期比3%増加しました。伸び率は店内飲食事業を上回り、総収入に占める比重はわずかに微増して38.6%となりました。
しかし、この比率は同社の理想状態ではありません。小菜園の董事長（会長）である汪書高氏は、今後、店内飲食とテイクアウトの売上比率を6.5:3.5（すなわち店内飲食が65%、テイクアウトが35%）に収めたいと、何度も公に述べてきました。理想状態は「三七比（7：3の割合）」です。現状を見る限り、テイクアウト比率のアンバランス問題は引き続き顕在化しており、事情を知る関係者によれば、同社は2025年の第4四半期に自ら「テイクアウトの比率を引き下げ、品質の高いテイクアウト＋店内飲食の利益還元（ディール）で両方向に調整する」取り組みを開始し、テイクアウト売上の占有比率を合理的な範囲まで引き戻そうとしているとのことです。
注意すべき点として、小菜園の利益成長率が売上高の伸び率を上回っている背景には、コスト削減・効率化（降本增效）が中核的な支えになっている一方で、その成果は従業員の収入の圧縮とともに発生している可能性があります。
2025年において、店舗拡張に伴い、小菜園の専従スタッフ数は2024年末の12034人から13540人へ増加し、新たに1506人を追加、増加率は12.5%でした。しかし同社の通年の従業員コスト総額（給与、賃金、手当、福利厚生を含む）は増えるどころか減少し、2024年の14.21億元から2025年の13.73億元へと減りました。これに対応する平均従業員コストは、年間11.81万元から10.14万元へと下がり、下落幅は14%に達しています。
記者：左宇
文章編集：孫婉秋