ナイジェリアの石油ブームの蜃気楼：ヤギがヤシの葉を逃すとき

イラン戦争が原油価格を1バレル当たり$100を超えるまで急騰させたとき、多くの国々はその予想外の大幅な利益（ウィンドフォール）を回収しようと殺到した。

しかし、アフリカの巨人であるナイジェリアは、たとえ話の通りヤシの葉の前に立たされたヤギのように、石を噛みしめている状態だった。

この逆説は痛ましい。原油は高いのに、私たちの財布は空のままだ。

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280億ナイラ（N28トリリオン）のミラージュ（蜃気楼）

表向きには、ナイジェリアは銀行がにこやかであるべきだ。ブレント原油は今や1バレル当たり$102〜$114で取引されており、私たちの予算上の基準である$64.85を大きく上回っている。これは1バレル当たり$37〜$49のプレミアムで、年間の理論上のウィンドフォールはN28.3トリリオンとなる。だが現実は、算数よりも厳しい。

• 生産不足： 私たちは日量1.46百万バレルを汲み上げているが、目標は1.84百万バレルだ。1日あたり38万バレルが足りないのだ。まるで「肉なしでスープを作る」ように。
• 拘束された数量： 私たちの原油の多くは、すでに債権者や製油所に対して差し出す（約束している）状態だ。
• 歴史は繰り返す： ロシア・ウクライナ戦争の間、原油は6カ月間$110に達したが、ナイジェリアはほとんど回収できなかった。なぜか？ 生産が低いこと、そして補助金が流出を招くことだ。

真実はこうだ。私たちの「余剰」収入は、ほとんど蜃気楼に等しい。たとえNNPCが追加で10万バレルを加えると約束しても、日量36万バレル超のギャップに比べれば「海に投げ込む一滴」にすぎない。

本当のウィンドフォールがあれば何ができるか

ナイジェリアがこのプレミアムのほんの一部でも取り込めれば、本当に重要なことに資金を回せる。

• 戦略的石油備蓄（現時点ではゼロ）。
• 4月の作付けシーズン前の肥料補助金。
• ガソリン依存を減らすためのCNG転換キット。
• 生活困難な世帯を守るための的を絞った社会移転。
• 製油所の修復とモジュール式製油所への投資。

しかし長老たちが言うように、「カップを持てない子どもに、カラバッシュ（ひょうたんの器）を与えるべきではない。」生産を直さない限り、これらの夢は「空中の城」のままだ。

海外からの教訓

ナイジェリアが議論している間、他国は動く。

• 韓国は30年ぶりにガソリン価格に上限を設け、原子力発電を増強した。
• ドイツは過剰な給油所の価格設定（ポンプ価格）を禁止した。

その他の発展途上国

以前、同様の状況下で取られた対応：

• アルバニアとセルビアは、燃料価格の透明な掲示板と週次の上限を運用していた。
• ベトナムは、石油価格安定化基金を試みた。
• インドネシアは2024年に軽油（ディーゼル）を補助するために$13.7 billionを支出した。

これらの国々は財政的な余力か、制度面での規律を持っていた。補助金撤廃を終えたばかりのナイジェリアは、あの罠に再びはまる余裕がない。

なぜ価格上限はNoGo（やってはいけないこと）なのか

はっきりさせよう。ナイジェリアで価格上限を設けるのは、「バスケットに水を注ぐ」ようなものだ。

• 補助金撤廃後の現実： 私たちは2023年に補助金を解体した。導入し直せば財政的な自殺になる。
• 数学的に確実： ガソリンがN1,200〜N1,400/リットルなら、価格を上限で縛ることは政府が差額を支払うことを意味する。それは「底なしの穴」だ。
• 供給リスク： 価格統制は、品薄、闇市場、そして滞る出荷を生む。
• ダンゴーテ製油所： 商業ベースで稼働しているため、政府による追加の資金投入（別の補助金の罠）なしに強制的な上限では生き残れない。

前へ進む道

ナイジェリアは、手早い解決への誘惑に抵抗し、代わりに強靭さ（レジリエンス）を構築しなければならない。

• 通貨（ナイラ）建てで地元製油所に原油を売って、外貨の圧力を和らげる。
• 供給を安定させるため、戦略備蓄の一部を放出する。
• 作付けシーズン前に、デジタルで肥料を農家へ配布する。
• 世界価格が急騰したときは縮小し、普段は柔軟に対応できる燃料税を導入する。
• CNGの普及拡大とLPGの家庭転換を後押しする。
• 原油資産を確保し、日量38万バレルの生産ギャップを埋める。
• ウィンドフォールをソブリン・ウェルス・ファンドおよびExcess Crude Account（超過原油口座）に隔離する。

各州は燃料ではなく公共交通を補助すべきだ。家庭はガソリンではなくLPGで調理すべきだ。何より、補助金の罠を避け、$100の原油が恒常的だと仮定して予算を調整することに抵抗しよう。長老たちが言うように、「雨は永遠には降らない。太陽はまた輝かなければならない。」

結論

ナイジェリアは岐路に立っている。イラン戦争は機会の窓を開いたが、生産規律がなければ、数十億ドルが私たちの指の間をすり抜けていくのを見過ごす危険がある。

原油ブームは束の間だ。真の試練は、ナイジェリアが、原油が高いから繁栄するのではなく、ブームと不況の両方に耐えられるほど土台が強い経済をついに築けるかどうかにある。

ある社説が賢明にこう述べたとおりだ。「植え付けの季節に種ヤムを食べてしまう国は、収穫で飢える。」ナイジェリアは賢明に選ばなければならない。

私たちについて：

経済研究と倫理のためのアライアンス（AERE）LTD/GTEは、エビデンスに基づく研究、提言、規制支援、ステークホルダーの関与、透明性のある改革を通じて、民間部門と公共部門の双方を強化するためのナイジェリアの非営利団体です。

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