招商銀行の年間「決算」：売上高と利益の双方で増加

3月27日、招商銀行（600036.SH/03968.HK）が2025年度の年次報告書を公表した。個人向け与信需要の不足、利ざやの縮小、競争の激化など複数の難題と圧力に直面しながらも、招商銀行は引き続き堅調に前進し、良好な成長状況を維持している。通期の営業収益は3375.32億元で、同行の株主に帰属する純利益は1501.81億元であり、ともに前年同期比のプラス成長を達成している。

伝えられるところによれば、2025年に招商銀行の純利息収入はプラス成長となり、手数料純収入の伸び率はプラスに転じ、大富裕層向け資産運用収入は2桁成長を実現し、売上高（収入）成長率は四半期ごとに改善した。純利益の成長率も四半期ごとに好調となり、不良債権比率は低下し、引き続き力強い事業のしぶとさと成長の活力を保持している。

主要な経営指標は概ね好調に推移

年次報告書のデータによると、より多くの個人および企業が招商銀行を選び、信頼している。2024年末と比べ、招商銀行の小売顧客数は6.67%増の2.24億口座に、法人顧客数は14.40%増の362.25万口座となった。顧客の増加は事業規模の増加につながり、2025年末時点で、管理資産総額（AUM）は17万億元超、当年の新規追加は2万億元超となり、過去最高を更新した。法人顧客の融資総額（FPA）残高は期首から11.08%増の6.7万億元。期末の全行総資産は13万億元を突破し、顧客預金総額は10万億元に迫っている。

通期の収入は安定した成長を達成し、純利ざやの前年同期比の縮小幅が縮まり、生息資産規模が適度に増加したことが寄与した。純利息収入は2155.93億元で、前年同期比2.04%増となった。さらに招商銀行は、非利息比率の高い収入構造を維持しており、非利息の純収入の比率は36.13%で、規制当局が開示した業界の平均22.53%を上回っている。その内訳として、純手数料・コミッション収入は前年同期比4.39%増の752.58億元であり、大富裕層向け資産運用収入は440.13億元で、前年同期比16.91%増となった。

資産の質は安定している。期末の不良債権比率は0.94%で、前年度から1BP低下。不良債権比率は長年にわたり1%未満を維持しており、引当金カバー率は391.79%で、規制当局が開示した業界平均の205%を上回っている。

前述の良好な基盤を踏まえ、招商銀行の収益力は引き続き業界トップレベルを維持している。ROAAとROAEはそれぞれ1.19%および13.44%で、業界平均を上回っている。自己資本の実力も継続的に強化され、Tier1資本のランキングでは世界の上位1000行のメガバンク中で第8位となっており、2024年から2つ順位を上げた。期末の総資本充足率は18.24%で、業界トップ水準を維持している。「高い配当」の継続により株主に還元し、2025年度の計画キャッシュ配当額（中間配当を含む）は508.43億元。キャッシュ配当の比率は2023年度以降、35%以上の高水準を維持しており、銀行業界の「第一梯隊」にしっかりと定着している。

売上高の増加率は四半期ごとに回復

近年、銀行業界の経営上の圧力は増大しており、招商銀行も同様に課題に直面している。2025年の第1四半期、招商銀行の当四半期の収入と純利益は小幅に減少した。年初の出だしはやや重かったものの、招商銀行は積極的に戦略を調整し、堅実に経営を行うことで、営業収入の増加率は四半期ごとに上向いた。第1四半期、上半期、前三四半期、通期の前年同期比の増加幅はそれぞれ-3.1%、-1.7%、-0.5%、0.01%であった。通期の増加幅は2023年以来初めてプラスに転じ、招商銀行の経営のしぶとさを際立たせている。

収益指標も、2025年の期中以降改善し、利益の成長率はプラスに戻った。下半期の利益の増加幅はさらに拡大し、通期の同行株主に帰属する純利益は前年同期比で1.21%増となった。

営業収入がプラスに戻った背景には、純利ざやの前年同期比の縮小幅が縮まったことと、手数料収入の成長という二つの支えがある。金利が継続して低下する中で、招商銀行は資産負債管理を強化し、純利ざやは1.87%で、規制当局が開示した業界平均の1.42%を大幅に上回り、同時期に比べ縮小幅も明確に縮まった。第4四半期の単四半期の観点では、招商銀行の純利ざやは限界的に回復しており、前四半期比で3BPs上昇している。同時期の利息算定負債の年換算平均コスト率は前四半期比で9BPs低下しており、低コスト負債の優位性が純利ざやの限界的な改善の主な要因であることがうかがえる。

純手数料およびコミッション収入も同様に好調で、増速は2022年以来初めてプラスに転じた。さらに、資産運用業務の手数料・コミッション収入は119.27億元で、前年同期比10.94%増。受託（カストディ）業務のコミッション収入は53.75億元で、前年同期比9.90%増となった。

約900のシーンでAIアプリケーションを展開

2025年は、人工知能の「熱」が高止まりし、中国企業が打ち出したオープンソースの大規模モデルのダウンロード数が世界一となっている。規模以上の製造業企業における人工知能技術の活用普及率は30%超で、AI眼鏡やAIスマホなどのスマート端末が徐々に私たちの日常生活に入り込んできている。商業銀行はAIの機会と課題にどう対応するのか――招商銀行の取り組みは、観察用のサンプルを提供している。

年次報告書によれば、招商銀行は昨年、営業収入の4.31%（129億元超）を情報技術分野に投じ、強い強度のテクノロジー投資姿勢を維持している。2025年に招商銀行は「AI First」の理念を掲げ、全員のデジタル・インテリジェンス化に関する共通認識を結集した。AIの思考とスキルに関する全員向け研修を行うだけでなく、2つの主要なオープンソース・プロジェクトのメンテナー（Maintainer）における唯一の国内銀行機関として、AIの発展トレンドに追随している。

AI能力の構築において、招商銀行はAI基盤インフラの整備とシーンの活用を同時に加速させている。基盤インフラの面では、招商銀行は智算基盤インフラを構築し、日次のTokensのスループットは2024年から10.1倍に成長し、導入領域別の専門モデルは183個に達した。

シーン活用の面では、招商銀行はリテール・金融、ホールセール・金融、リスク管理、オペレーション、オフィスなど複数の領域で856のシーン向けアプリケーションを導入している。年次報告書からは、招商銀行の内部で一連のスマートアシスタントが孵化されており、顧客運営、運営分析、ウェルス投研などのシーンで、顧客担当者を含む従業員チームに対して継続的にエンパワーメントを行っていることが読み取れる。研究開発の領域では、大規模モデルによるアシスト型のプログラミング製品「コード・小助DevAgent」を深化させ、CopilotモードからAgentモードへと進化させ、開発担当者のカバー率は97%超となり、コーディング効率を効果的に高めた。こうした基盤能力は最終的に、より質の高い顧客向けのインテリジェントなサービス体験として結実している。現在、招商銀行Appおよび掌上生活Appの月間アクティブユーザー（MAU）は1.29億口座、ホールセールのオンラインチャネルの月間アクティブ顧客数は220.85万口座に達している。

招商銀行のAI技術の成果も業界から認められている。公開情報によれば、2026年初めに、深圳市地方金融管理局、人民銀行深圳市支店など4部門が共同で開催した2025深圳金融イノベーション・コンペティションにおいて、招商銀行は、大規模モデルのフルスタック技術体系と金融業務の深い融合に関する体系的な革新により、最優秀賞を獲得し、金融業界のデジタル・インテリジェンス分野における先導的な実力を示した。

招商銀行の収入成長の原動力はどこにある？

近年、低金利サイクルが銀行業界にもたらす巨大な課題は大きい。公開データによると、2023年と2024年の2年連続で、株式制銀行（上場民間銀行）の営業収益はマイナス成長の局面にあった。成長率はそれぞれ-3.71%、-1.25%である。複雑な局面の中で新たな成長の極を探り、低金利サイクルを乗り越えることは、中国の銀行業界全体が共通して取り組むべき転換の課題となっている。

株式制銀行のリーダーとして、招商銀行の戦略的な転換における一挙手一投足は、市場と業界が注目する焦点であり続けている。招商銀行の年次報告書の情報を整理すると、3つの成長の原動力が次第に姿を現している。

その一つは、総合化による成長の極である。国際的な銀行業の経験から見ると、これは将来の中国の銀行業における最も重要な増収源と言える。この分野では、招商銀行は早くから手を打ち、深くまで取り組んでいる。総合化経営は不断に深化しており、招商永隆銀行、招商国際、招銀金租、招銀理財、招商基金などの子会社も、いずれも良好な発展の勢いを示しており、グループ全体の成長を支える重要な力となっている。

その一方で、招商銀行は総合化経営の領域の拡大にも積極的で、2025年には招銀投資が順調に開業した。年末時点で、招商銀行の主要な8つの子会社の累計総資産は9500億元超で、前年末から11.43%増加。営業収益が本グループに占める比重は12.26%で、前年同期比で1.97ポイント改善した。

二つ目は、重点地域による成長の極である。招商銀行の年次報告書の情報によれば、招商銀行は長江デルタ、珠江デルタ、成渝、海西を重点発展地域として位置づけている。地域内の16の支店は、顧客層、管理小売顧客総資産（AUM）、コア預金、法人向け融資などの主要指標の伸び率がいずれも、中国国内の支店平均を上回っている。重点地域の支店の貢献は徐々に高まっており、今後は招商銀行の重要な成長エンジンの一つとなる見通しだ。

三つ目は、細分化された領域での優位事業による成長の極である。招商銀行は市場トレンドをつかみ、顧客のニーズに積極的に応えている。リテールのウェルス商品における保有顧客数は6412.25万口座で、前年末から10.15%増。テクノロジー、グリーン、包摂（プロパー）、製造業などの重点領域における融資の伸び率はいずれも、本社の融資平均成長率を明確に上回っている。

招商銀行の行長である王良氏が述べたように、「銀行をやるのはマラソンであり、100メートル走ではない。100メートル走の速度でマラソンを走ってはならない。そうすれば持続不可能になる。」長期的な視点こそが、低金利サイクルの中で招商銀行が新たな成長の極を切り開くための核心的な秘訣かもしれない。

まとめると、2025年は、複雑で厳しい環境の中で、招商銀行の戦略的な転換の成果が次第に具体化され、経営パフォーマンスは堅調に推移し、コア競争力は持続的に向上している。今後も、各種戦略的施策がさらに深く推進されることで、招商銀行は発展の潜在力をより一層解き放ち、新たな成長の極を築き、低金利サイクルを乗り越えることが期待される。（CIS）