3月のファンド新規設定額は1,000億円を超え、「ハードテクノロジー」製品が絶対的な主力となる

證券時報記者 王明弘

3月の公募投信の発行市場における「含科量（科学技術比率）」は引き続き上昇している。テクノロジー株の構造的な相場局面が関連テーマ型ファンドの業績を押し上げていること、規制当局が新商品の集中承認を行っていることなどの複数要因により、人工知能（AI）、新エネルギー、情報技術を代表とする「ハードテック」テーマ型ファンドが3月の投信発行における絶対的な主線となっている。バッテリー産業チェーンから香港株のテック大手まで、指数商品からアクティブ運用まで、経験豊富なファンドマネジャーが運用するテック・テーマ商品の数々が、立て続けに市場投入された。

Windのデータによると、3月29日までに複数のアクティブ運用型「ハードテック」テーマ型ファンドが、年初来で好成績を示している。たとえば、広発遠見智選Aのリターンは55.30%で、当面は全市場の上位に位置している。同ファンドは主に半導体、人工知能、5G、コンシューマーエレクトロニクスなどのハードテック分野に投資しており、投資ポートフォリオはチップ設計から人工知能の応用までの全産業チェーンをカバーしている。人工知能テーマ型ファンドの業績も同様に強い。たとえば、国寿安保デジタル経済Aのリターンは40.47%であり、信澳産業優選1年保有A、浦銀安盛デジタル経済A、華商致遠回報A、国寿安保コア産業などのファンドのリターンはいずれも27%を超えている。

新ファンドの募集状況を見ると、3月以降、ファンド発行市場全体の動きは活発だ。Windのデータによると、3月29日までに、当月に新規で成立したファンドの数は139本、合計募集規模は約1098.83億元となっている。市場全体の拡充が進む中で、「ハードテック」テーマは3月を通じて貫く主線になった。統計によれば、3月以降に成立した、明確にテクノロジー分野（人工知能、チップ、新エネルギー、ソフトウェアなどを含む）に重点を置く商品は20本を超えており、資金がテクノロジー・イノベーションの成長ルートに集中していることを示している。

さらに、市場での確実性に対する需要が高まる中で、安定を目標とするファンド商品が3月の発行における主力となっている。発行規模ランキング上位10のファンドのうち、複数の商品の中で「安定収益」戦略を掲げている。

具体的に見ると、混合型FOF（ファンド・オブ・ファンズ）商品が注目を集めている。中欧ファンドが発行した中欧盈欣安定6か月保有Aは発行規模が51.25億元に達し、さらに、易方達如意盈泽6か月保有A、招商智盈優選6か月保有AなどのFOFファンドの発行規模もいずれも30億元を超えている。加えて、「固収+」戦略の商品もまた、優れた発行実績を上げている。たとえば、南方逸享安定添利Aの募集規模は49.88億元、天弘弘華Aは40.87億元だ。

注目すべき点として、証監会は近日、15本の「ハードテック」テーマ型ファンドを集中して承認した。これらのプロダクトは、コア技術、戦略的な新興産業の成長方向に焦点を当てており、7本の中證科創創業人工智能指数を追跡するパッシブ・ファンドと、8本の中国戦略的新興産業総合指数をベンチマークとするアクティブ・ファンドが含まれている。承認後、これらの「ハードテック」ファンドは速やかに募集段階へ入った。中銀双創人工智能指数基金と興銀双創人工智能指数基金が先に募集を開始し、それぞれ3月23日、3月27日に募集をスタートした。

現在募集されているファンドの中でも、電池と新エネルギー製造は引き続き重点方向となっている。銀河基金傘下の銀河中證電池テーマ指数Aと、鹏华基金傘下の鹏华中證電池テーマETFはいずれもすでに発行を開始しており、電池産業チェーンを精密にカバーしている。さらに、華夏基金が発行する華夏中證全指家用電器ETFや、華泰柏瑞基金が発行する華泰柏瑞中證全指指数強化Aなどのプロダクトも、スマート家電、産業高度化などの方向で投資家に関連する配分（ポジショニング）ツールを提供している。

情報技術も、直近の「ハードテック」新ファンド発行における重要な方向のひとつだ。鹏华基金と華夏基金はともに、中證港股通情報技術総合指数を追跡するETF商品をリリースしており、それぞれ鹏华中證港股通情報技術総合ETFと華夏中證港股通情報技術総合ETFとなる。これにより、投資家が香港株市場のテック・リーダー企業へ投資するための利便性が高まる。添富基金も添富中證港股通医療テーマETFを立ち上げている。テーマは医療だが、生物テクノロジーはハードテックの重要な構成要素でもあり、テクノロジー・イノベーションへの重点への姿勢が示されている。

また、3月以降に発行された「ハードテック」テーマ型ファンドの中には、多くの企業が経験豊富なファンドマネジャーを派遣して商品を運用している。たとえば、中銀基金がリリースした中銀中證科創創業人工智能指数Aは、ファンドマネジャーの李念が運用する。銀河基金が発行する銀河中證電池テーマ指数Aは、黄栋がファンドマネジャーだ。さらに、易方達基金の常銳、華夏基金の劉蔚、鹏华基金の闫冬などのファンドマネジャーもおり、いずれもテクノロジーや新エネルギーなどの分野で多年の研究・投資経験を有している。

商品の形式という観点では、この一連の「ハードテック」ファンドは主にパッシブ型の指数ファンドとETFで、先に挙げた複数の電池・情報技術テーマETFのようなものが該当する。この種のプロダクトは手数料が相対的に低く、保有内容が透明で、対象となる指数を緊密に追跡することを目的としており、投資家がルート（成長テーマ）構築を行うための効率的なツールとなっている。同時に、指数強化型や株式比率の高いミックス型（偏株混合）商品もあり、たとえば創金合信上證科創板総合指数強化A、国泰産業智選Aなどが挙げられる。これらは指数を追跡する土台の上で、超過収益の獲得を目指している。

加えて、易方達基金、華宝基金、景順長城基金、前海開源基金なども、石油天然ガス（エネルギー技術）、科創100などの汎テクノロジー、あるいは細分化されたテーマの指数商品を打ち出しており、公募はテクノロジー・イノベーション分野における長期投資価値を総じて見込んでいることを示している。関連する商品ラインの整備が加速している。

（編集：文静）

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