ほぼすべての暗号資産が高値から下落しています。すべての暗号資産はそれぞれ独自ですが、それでも市場では同じように取引されているように見えます。これは イーサリアム（ETH +2.81%）またはイーサ、そして ソラナ（SOL +2.34%）の2つの代表的なアルトコインにも当てはまります。
イーサリアムとソラナは、それぞれ過去最高値から55%と65%下落しています。
暗号資産への投資が難しいのは、トークン価格を支えるものが乏しいためです。土地や貴金属のような、利益を生む裏にある事業や実物資産はありません。したがって、暗号資産の価格は投機的な大きな変動を起こしやすく、投資家の感情もそれに左右されます。
過去の暗号資産の弱気相場では、最恐の局面で買うことは投資家にとってうまく機能してきました。今回が違うかどうかは誰にもわかりません。それでも、投資家は今後の見通しにおいて、この2つの暗号資産のどちらに上向きの余地（アップサイド）がより大きいかを見極めることができます。
画像出典：Getty Images。
まず、イーサリアムとソラナの違いを知ることが重要です。そこから投資家は、それぞれを実世界の要因に結び付けて、価値を生み得る点を見ます。
イーサ（Ether）はイーサリアムブロックチェーンのネイティブトークンです。あらゆるブロックチェーンの中で総ロック価値が最大で、約560億ドルあり、幅広い開発者の支援で知られています。イーサリアムは、自分自身のブロックチェーン上では動かない他のトークンにもしばしば電力（基盤）を提供しており、スマートコントラクトのリーダーです。
ソラナのブロックチェーンの総ロック価値はわずか67億ドルですが、それでも毎日処理する取引数ははるかに多いです。イーサリアムは、より多くの取引に対応するためにネットワークのスケールが必要になってきました。一方ソラナは、ネイティブに高速なブロックチェーンで、ほぼゼロコストで1秒あたり数千件の取引を処理できます。これにより、支払いの処理のような高頻度のアプリケーションにソラナは理想的です。
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Ethereum
Today’s Change
(2.81%) $56.15
Current Price
$2054.84
Market Cap
$248B
Day’s Range
$1947.32 - $2066.45
52wk Range
$1398.62 - $4946.05
Volume
14B
最終的に、実世界での利用によって生まれる需要が、長期的にはトークン価格を押し上げる主な原動力になる可能性が高いです。
トークン化には魅力的な機会があり、とりわけステーブルコインで、そのうえ両方のブロックチェーンで採用が進んでいます。多数の研究者が、オンチェーンでトークン化された資産が今後5〜10年で数兆ドル規模へと急増すると見積もっています。
これまでのところ、イーサリアムの幅広いネットワークと開発者エコシステムがネットワーク効果を生み出し、その仕組みでは、リーダーシップが機関投資家との信頼を築き、それがまたブロックチェーンへのより多くの開発と投資を呼び込みます。イーサリアムのエコシステムには、世界のステーブルコインの半分以上と、トークン化された実世界資産が集まっています。
ソラナも、機関レベルのアプリケーションで地歩を固めつつあります。たとえば、The Western Union Company は、ソラナ上で米ドル建てのステーブルコインを立ち上げます。とはいえ、ソラナには数多くのミームトークンも存在し、少なくとも最良の場合でもボラティリティが高く、しばしば失速します。ソラナは今後の数年間、機関がそのブロックチェーン上に構築していく流れが続くのを見届ける必要があります。
Solana
(2.34%) $1.93
$84.28
$48B
$79.81 - $84.50
$70.61 - $252.78
2.9B
一見すると、ソラナの生のアップサイドが好きにならないわけがありません。時価総額がわずか520億ドルで、イーサリアムの2610億ドルよりはるかに小さいからです。さらに、稲妻のように速いネットワーク速度と低い取引手数料を考慮すれば、ソラナが将来に向けて開発者の支持をはるかに獲得する可能性が高いことは想像しやすいです。ウエスタンユニオンのステーブルコインが、その例です。
しかし、潜在的な下向き（ダウンサイド）を考えずに生のアップサイドに注目するのは賢明ではありません。ネットワーク効果は、最も強力な競争上の優位性の一つであり、解きほぐすのが難しいです。イーサリアムのエコシステムは、すでに強い支援と採用を備えています。
ソラナよりもイーサリアムのほうが投資の下値がより高い、というのは理屈としては当然のように見えます。そもそも暗号資産は非常に投機的な資産ですから、下値が少し高いものを選ぶのは悪くないかもしれません。ソラナにはより大きなアップサイドがあり、単純に両方を保有することもできます。それでも今のところ、イーサリアムは買って保有するのにより良い暗号資産に見えます。特にトークン化の流れが勢いを増している今は。
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Ethereum vs. Solana: どちらの暗号通貨により上昇余地があるか？
ほぼすべての暗号資産が高値から下落しています。すべての暗号資産はそれぞれ独自ですが、それでも市場では同じように取引されているように見えます。これは イーサリアム（ETH +2.81%）またはイーサ、そして ソラナ（SOL +2.34%）の2つの代表的なアルトコインにも当てはまります。
イーサリアムとソラナは、それぞれ過去最高値から55%と65%下落しています。
暗号資産への投資が難しいのは、トークン価格を支えるものが乏しいためです。土地や貴金属のような、利益を生む裏にある事業や実物資産はありません。したがって、暗号資産の価格は投機的な大きな変動を起こしやすく、投資家の感情もそれに左右されます。
過去の暗号資産の弱気相場では、最恐の局面で買うことは投資家にとってうまく機能してきました。今回が違うかどうかは誰にもわかりません。それでも、投資家は今後の見通しにおいて、この2つの暗号資産のどちらに上向きの余地（アップサイド）がより大きいかを見極めることができます。
画像出典：Getty Images。
どの暗号資産がどの用途により適しているかを分解する
まず、イーサリアムとソラナの違いを知ることが重要です。そこから投資家は、それぞれを実世界の要因に結び付けて、価値を生み得る点を見ます。
イーサ（Ether）はイーサリアムブロックチェーンのネイティブトークンです。あらゆるブロックチェーンの中で総ロック価値が最大で、約560億ドルあり、幅広い開発者の支援で知られています。イーサリアムは、自分自身のブロックチェーン上では動かない他のトークンにもしばしば電力（基盤）を提供しており、スマートコントラクトのリーダーです。
ソラナのブロックチェーンの総ロック価値はわずか67億ドルですが、それでも毎日処理する取引数ははるかに多いです。イーサリアムは、より多くの取引に対応するためにネットワークのスケールが必要になってきました。一方ソラナは、ネイティブに高速なブロックチェーンで、ほぼゼロコストで1秒あたり数千件の取引を処理できます。これにより、支払いの処理のような高頻度のアプリケーションにソラナは理想的です。
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CRYPTO: ETH
Ethereum
Today’s Change
(2.81%) $56.15
Current Price
$2054.84
Key Data Points
Market Cap
$248B
Day’s Range
$1947.32 - $2066.45
52wk Range
$1398.62 - $4946.05
Volume
14B
イーサリアムのエコシステムはすでにネットワーク効果の恩恵を受けています
最終的に、実世界での利用によって生まれる需要が、長期的にはトークン価格を押し上げる主な原動力になる可能性が高いです。
トークン化には魅力的な機会があり、とりわけステーブルコインで、そのうえ両方のブロックチェーンで採用が進んでいます。多数の研究者が、オンチェーンでトークン化された資産が今後5〜10年で数兆ドル規模へと急増すると見積もっています。
これまでのところ、イーサリアムの幅広いネットワークと開発者エコシステムがネットワーク効果を生み出し、その仕組みでは、リーダーシップが機関投資家との信頼を築き、それがまたブロックチェーンへのより多くの開発と投資を呼び込みます。イーサリアムのエコシステムには、世界のステーブルコインの半分以上と、トークン化された実世界資産が集まっています。
ソラナも、機関レベルのアプリケーションで地歩を固めつつあります。たとえば、The Western Union Company は、ソラナ上で米ドル建てのステーブルコインを立ち上げます。とはいえ、ソラナには数多くのミームトークンも存在し、少なくとも最良の場合でもボラティリティが高く、しばしば失速します。ソラナは今後の数年間、機関がそのブロックチェーン上に構築していく流れが続くのを見届ける必要があります。
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CRYPTO: SOL
Solana
Today’s Change
(2.34%) $1.93
Current Price
$84.28
Key Data Points
Market Cap
$48B
Day’s Range
$79.81 - $84.50
52wk Range
$70.61 - $252.78
Volume
2.9B
どの暗号資産により大きな上向きの余地があるのか？
一見すると、ソラナの生のアップサイドが好きにならないわけがありません。時価総額がわずか520億ドルで、イーサリアムの2610億ドルよりはるかに小さいからです。さらに、稲妻のように速いネットワーク速度と低い取引手数料を考慮すれば、ソラナが将来に向けて開発者の支持をはるかに獲得する可能性が高いことは想像しやすいです。ウエスタンユニオンのステーブルコインが、その例です。
しかし、潜在的な下向き（ダウンサイド）を考えずに生のアップサイドに注目するのは賢明ではありません。ネットワーク効果は、最も強力な競争上の優位性の一つであり、解きほぐすのが難しいです。イーサリアムのエコシステムは、すでに強い支援と採用を備えています。
ソラナよりもイーサリアムのほうが投資の下値がより高い、というのは理屈としては当然のように見えます。そもそも暗号資産は非常に投機的な資産ですから、下値が少し高いものを選ぶのは悪くないかもしれません。ソラナにはより大きなアップサイドがあり、単純に両方を保有することもできます。それでも今のところ、イーサリアムは買って保有するのにより良い暗号資産に見えます。特にトークン化の流れが勢いを増している今は。