AIに聞く·モン牛は、プロダクト革新から産業連携の進化へ、どのようにレジリエンスを高めたのか？導入：なぜモン牛の各主要部門は逆風下でも成長できるのか？ 企業の実力を検証するには、順境での走りの速さだけを見るべきではなく、逆境での進化力と経営レジリエンスを見るべきだ。2025年の乳業には、まだ厳しい寒さが残っている。経済成長の鈍化、消費の動力不足、生乳価格の下落が続くことで、三重の圧力が業界全体に「ストレステスト」を体験させた。まさにそうした背景の中で、モン牛は含蓄のある一つの答えを提出した。決算によると、モン牛の2025年の売上高は822.4億元、営業利益は65.6億元に達した。生鮮乳、チーズ、ミルクパウダー、国内のアイスクリーム各部門はいずれも二桁成長を達成しただけでなく、同社の粗利益率、営業活動による純キャッシュフロー、フリーキャッシュフローの3指標はいずれも過去最高水準を更新した。さらに注目すべきは、モン牛が2025年に資産構造を主導的に最適化し、次の成長段階の足かせを外したことだ。そのため思わず疑問が湧く。業界全体が総じて圧力を受ける中で、なぜモン牛の各主要部門は逆風でも成長できるのか？その「進化力」は具体的にどこに表れているのか。そして、モン牛は寒冬の間に、どのようにして景気循環をまたぐ「レジリエンス」を蓄えてきたのか？**一体二翼**：業界の寒冬における戦略的な不動の軸環境が複雑であるほど、「むやみな動き」が怖い。「2025年は、我々は長期主義を貫き、戦略的な不動の軸を維持する！」モン牛の社長・高飛は、26日に開催された記者発表会での冒頭の言葉として力強く語った。実際、モン牛が2025年において最も得難かった点は、常に戦略上の「不動の軸」を保ち続けたことだ。短期的な市場変動によって簡単に揺らぐことはなく、「一体二翼」戦略を着実に推進し、明確なトップレベルの設計で外部の不確実性に対抗した。いわゆる「一体」とは、6つの乳製品の中核事業をより良く、より強くするための土台づくりだ。モン牛は単に価格競争をするのではなく、基礎と高付加価値の製品を「二輪駆動」として、プロダクト革新、マーケティング発信、チャネルの精密な掘り下げにおいて、体系的な再構築を行った。例えばモン牛は「ソフトミルク」や、イヌリンなどのプレバイオティクス、ビタミンなどの機能性ミルクを投入し、飲用者層を継続的に拡大して増量市場を開拓した。トゥーレンスー（特侖蘇）は、20周年の機会に「沙金套海（沙金・セット海）」という高級オーガニックミルクを打ち出し、さらに高級市場におけるリーダーシップを固めた。モン牛の生鮮乳やチーズ等の部門は、サムズ（Sam's）、ボックスマー（盒馬）向けに複数のカスタム製品を提供し、上市後すぐに話題のヒット商品となった。決算によれば、2025年のトゥーレンスー（特侖蘇）オーガニックシリーズは逆風下でもプラス成長を維持し、「砂漠有機（沙漠有机）」シリーズは上市後に好調なパフォーマンスを示し、消費者から幅広い支持を得た。生鮮乳部門では、デイリー・シエユー（每日鮮語）が、乳糖ゼロ、デュアルプロテイン、A2β-カゼインなどを通じて細分市場に精確に切り込み、高い二桁成長を実現した。低温ヨーグルトは21年連続で市場シェア第1位を堅持し、収益力も継続的に向上している。チーズ部門も力強い成長の勢いを見せ、通年で20%超の成長を達成した。これらの成果の背景には、モン牛が「飲むなら牛乳を、飲むなら良い牛乳を、飲むなら正しい牛乳を」という論理のもと、プロダクト力で土台を支えることができた、最良の裏付けがある。そして「一体」の根を絶えず強固にしていく一方で、モン牛の「二翼」の布陣もまた静かに力を発揮し始めている。一つ目の面では、モン牛は「健康な牛」へ向けて加速している。同社は精深加工（高度加工）の領域で複数の重要なブレークスルーを達成し、ラクトフェリン、ミセル・カゼイン、脱塩ホエーパウダーD90などの製品が目標を達成した。マスカポンチーズ、オリジナル製マススリラチーズも相次いで稼働を開始し、産業化発展の重要な一歩を踏み出し、技術のボトルネックや輸入依存を打ち破った。加えて、モン牛傘下のプロフェッショナルなスポーツ栄養ブランド「マイシェン（迈胜）」が、約1億元のAラウンド調達を完了したことも、機能性栄養という機能性栄養の育成が、市場と投資家の双方から二重に認められていることを示している。（図源：モン牛乳業）二つ目の面では、モン牛は「世界の牛」へ向けても着実に前進している。同社のアイスクリームブランド「アイシェ（艾雪）」はインドネシアでシェア第1位を維持する基盤の上で、フィリピン、ベトナム、アフリカ、ラテンアメリカなどの新興市場へと拡張している。さらに豪州・NZ（オーストラリア／ニュージーランド）での資産配置において、モン牛は、Burra FoodsはB端（法人向け）、ベルラミーズ（贝拉米）はC端（個人向け）に注力するという戦略的なポジショニングを一段と明確にし、豪州を拠点として国内、東南アジア、その他の世界の重点市場を加速して開拓している。つまり、このように一貫した戦略的な不動の軸と「後続が追いつく」リズム感こそが、モン牛に2025年の「攻める余地があり、守る余地もある」という有利な局面を形成させ、営業利益率とキャッシュフローを常に高水準に保っているのだ。**「点」から「体」へ：持続的進化の内生ロジック**「強くなるのは、叫んでできるものではなく、進化して実現するものだ」。高飛は2025年の戦略共通理解会で、このように強調していた。そしてもしモン牛の2025年の発展を「進化」の一場面に例えるなら、それは単一のポイント突破ではなく、「点」から「線」へ、さらに「面」、そして「体」へと至るシステム的な再構築である。その独自性は、単に「もっとやる」だけではなく、「より緊密に接続し、より深く協同する」ことにある。**まず、**製品革新**が先に「点」を描く。**先ほども触れたが、2025年、モン牛はさまざまな年齢層の多様なニーズに積極的に呼応し、「沙金套海」サハラオーガニックミルク、「紅運花生（紅運ピーナッツ）」の生乳、「随变转（随変転）」アイスクリーム、ソフトミルク、世界初のSn-2DHA乳児用粉ミルクなど、100種類超の新製品を投入し、常温乳から低温ヨーグルト、鮮乳からアイスクリーム、機能性ミルクから乳児用粉ミルクまで、全カテゴリーのマトリクスをカバーした。これらの革新は一見すると散らばっているように見えるが、実際には同じ方向を指している。製品価値で消費者の細分ニーズに応えることであり、その後の産業協同や能力アップグレードに向けた、最も直接的な「実験場」を用意することだ。**次に、**産業を貫通**して「点」を「線」に連ねる。**製品革新の成功は、産業チェーンの協同進化を必然的に後押しする。上流では、モン牛は提携牧場とともに、牛群の構造、飼養構造、種苗構造などの8つの構造アップグレードを推進した。データによれば、「第14次5カ年計画」期間中、モン牛は提携牧場の乳牛の平均年間搾乳量を16キロから35キロへ引き上げるのを支援し、牧場の平均1キロ当たり乳コストを約0.2元近く引き下げることにも貢献した。（モン牛の技術チームによる常駐サービスの図源：モン牛乳業）中流では、モン牛の寧夏にある「タワーファクトリー（灯塔工厂）」が「100人、年間100万トン生産能力、年間100億元の産業価値」という人時効率のブレークスルーを実現している。武漢の「世界最大規模の単一低温ヨーグルト工場」は、スマート化された柔軟な生産ラインで市場ニーズに敏捷に応える。南と北で、それぞれが遠くから呼応している。下流では、モン牛はB端事業の拡張を加速している。プロフェッショナルな乳製品はすでに百勝中国（Yum China）、蜜雪冰城、霸王茶姬、スターバックスなどの主要ブランドと戦略的提携を結び、現製茶飲、コーヒー、飲食、ベーカリーなどの領域に向けた専門的なソリューションを提供している。製品革新が生む需要シグナルは、こうして産業チェーンに沿って段階的に伝達され、増幅され、応答される。**続いて、**4つの能力**が線を編んで「**面**」を作る。**産業チェーンの各段階が貫通されると、モン牛はブランド、テクノロジー、数値知能（数智）、チャネルをカバーする能力をアップグレードし始める。ブランド面では、モン牛の瑞哺恩（ルイフーレン）との共同企画『哪吒2（ネザ）』が、「インタツ実で太らせ、瑞哺恩を選ぶ（吒実长肉，选瑞哺恩）」によって越境的に市場を越えた輪を広げ、IP体験と科学的な授乳（飼育）知識を融合した公益講座などのオフライン活動も展開し、ブランドを「接触」から「共感」へ進化させた。テクノロジー面では、自社開発のプロバイオティクスLc19の研究成果が、国際トップジャーナル『Cell』に掲載され、食品科学分野で同誌に掲載された初の応用型成果となり、テクノロジーを「追随」から「主導」へ進化させた。（瑞哺恩恩至奶粉の図源：モン牛乳業）数智面では、「1商品1コード（—物一码）」技術で、草の一株から一杯のミルクまでの全過程追跡可能なシステムを構築し、スマート・ラボが検査担当者の作業効率を300%向上させたことで、数智は「製造」から「スマート製造（智造）」へ進化した。チャネル面では、オンラインではプラットフォームEC、コンテンツEC、ライブ配信EC、即時小売（インスタントリテール）などの地域プラットフォームとの協力を深め、オフラインではサムズや盒馬などの会員チャネル向けに専用商品をカスタムし、チャネルを「ばらまき（大量品揃え）」から「精密な掘り下げ」へ進化させた。この4つの能力は互いに噛み合い、互いに力を与え合い、外部の変化に対応するための「能力の土台（能力基本面）」を共同で構成している。**最後に、**戦略のアップグレードが**面を**「**体**」へ集約する。**能力の面が形となって集約されると、最終的に押し上げるのはトップレベル戦略の進化だ。「一体」は単に事業の土台を維持するだけではなく、市場の変化に柔軟に対応し、資源を効率的に再配置できる戦略的な中枢へと進化している。「二翼」も周辺的な探索に留まらず、独立して自己増殖（造血）でき、コアに恩返ししながら新たな成長のエンジンになりつつある。最終的に、「一体」が「二翼」の翼を得ることで、モン牛は大空へ羽ばたく。「点」から「体」へのこの体系的な進化は、本質的に「消費者に継続して価値を生み出し続けるにはどうするか」という命題への深い応答だ。企業があらゆる段階で反復（イテレーション）の能力を維持できるなら、その内生的な成長ロジックは外部環境の攪乱に揺らぎにくい。**減量して力を蓄える：景気循環をまたぐ発展のレジリエンス**企業にとってのレジリエンスとは、「プレッシャーに耐える」だけでなく、「プレッシャーの中でより安定する」ことにも表れる。そしてモン牛の発展レジリエンスは主に3つのレベルに現れている。1つ目は、カテゴリ構造のレジリエンス。これまで乳業企業は単一カテゴリに依存することが多く、主要事業が打撃を受けると、全体の体系が不均衡になりやすかった。だが今のモン牛は、常温での貢献による増量、低温での増速、アイスのサプライズ貢献に加え、チーズやミルクパウダーなどが堅調に追随する事業の構図をすでに形成している。これは、いかなる単一カテゴリの変動も全体の根幹を揺るがすことはなく、企業が景気循環の変動に対応する能力が大きく強化されていることを意味する。2つ目は、経営品質のレジリエンス。2025年、モン牛は管理面で体系的な「質の向上と効率化」を推進した。決算によれば、粗利益率は39.9%で、販売費・一般管理費はいずれも減少し、在庫回転日数と売掛回転日数もさらに改善している。さらに注目すべきは、モン牛が資産品質を主導的に最適化したことだ。稼働を停止した遊休生産設備や、回収リスクが存在する売掛金などについて、総額約22億元〜24億元の一時的な減損引当（減損損失の計上）を行った。この「主導的なスリム化」は短期的には痛みを伴う可能性があるが、企業は不要な負担を外せる。結果として、モン牛の営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローはそれぞれ87.5億元、63億元に達し、過去最高水準を更新。景気循環の反転に備える十分な「弾薬」を確保した。3つ目は、イノベーションの布陣のレジリエンス。伝統的な事業が安定期に入ると、革新事業がモン牛にとって将来への「第二の成長曲線」になる。先ほども触れたとおり、モン牛は精深加工の領域で輸入依存を打ち破り、機能性栄養の分野は市場と資本の双方から二重に高い評価を得ている。プロフェッショナルな乳製品についても10数点の新製品をすでに投入し、国際化の事業も新興市場の開拓を加速している。これらの布陣は現時点ではまだ十分に放出しきれていないものの、企業に景気循環をまたぐ長期的な土台の自信を提供している。（モン牛プロフェッショナル乳製品の図源：モン牛乳業）2026年を見通すと、業界レベルでは前向きなシグナルがすでに放たれている。東海証券が発表した『食品飲料業界ウィークリーレポート』のデータによると、生乳価格は2025年下半期以来、1キロ当たり3.02〜3.04元の範囲で変動し続けており、下値探りは続いたものの「いったん下げ止まり」の兆しが見え始めている。上流の牧場の生産能力が引き続き縮小（在庫・供給調整での去化が進行）するにつれ、2026年に需給の転換点が来る可能性がある。一方でモン牛内部では、この外部からの「暖かさ」が、モン牛社長・高飛の率いる戦略的な不動の軸と多次元の進化を通じて、内生的な成長へと正確に転換される原動力になっている。今年の年初、モン牛は「冬季五輪のマーケティング＋旧暦の新年シーン」という組み合わせの一撃で、2026年の「幕開けの大当たり（開門红）」を迎えた。ゴールドマン・サックスの2月初旬の追跡レポートによれば、春節がカレンダー上で遅めになるという日付効果に加え、モン牛の冬季五輪マーケティングがエンドでの販売活動（販促）を押し上げた結果、同社の1月の常温乳の販売は、見込みとして高い一桁台〜二桁成長になるという。シティもレポートで、モン牛の2026年の売上高は中位の一桁台〜低位の一桁台の成長に戻り、利益率が再び拡張すると見込むと述べている。業績の追い風を受け、モン牛の株価は26日に逆風の中でも上昇し、日中には一時6%超上げた。27日もこの勢いが続き、香港株の消費セクターでトップの上昇となった。腾讯の自選株プラットフォームのデータによると、格付けに参加した22社の機関のうち、95%の証券会社が「買い」、5%が「保有」、売りを出す証券会社はなかった。「ここしばらく業界がやっていたのは、実際には『既存分野での奪い合い（存量博弈）』で、これは低価格の消耗戦に入りやすい。今後は企業側がもっと考えるべきで、『既存分野での奪い合い』からどう抜け出し、**価値を生み出して価値を得る（以价值创造价值）**のかだ。」——これはモン牛の2025年通年業績交流会で、高飛が何度も述べた見解だ。同氏によれば、モン牛の次の重要ポイントは「幕開けの大当たり」を通年成長の「確実性」へ転換することだ。その核心の手段は、小売パートナーと共に製品力において差別化の領域へ継続的に焦点を当てて共同創造を進めることだ。さらに、数智の転換による効率面での協同を継続的に深め、新興チャネルの恩恵が能力として沈殿するようにし、伝統チャネルの転換に突破口を見いだすことで、それによって通年成長の持続可能性を確保するよう努める。「我々は長期主義を貫き、栄養という使命に焦点を当て、『伝統的な乳製品の製造業者』から『栄養健康に関する総合ソリューション提供業者』へ、全面的に進化を加速していきます。」高飛は語った。要するに、過去2年は高飛のリードのもとで、モン牛はより良い資産品質、より強い土台、そしてより明確な戦略的集中をすでに構築してきた。いまのモン牛は、ちょうどサンドバッグを下ろしたばかりの選手のように、新しい周期のスタートラインに立っており、号砲が鳴るのを待つだけだ。
蒙牛2025年財務報告：一場關於「進化」與「韌性」的價值答卷
AIに聞く·モン牛は、プロダクト革新から産業連携の進化へ、どのようにレジリエンスを高めたのか？
導入：なぜモン牛の各主要部門は逆風下でも成長できるのか？
企業の実力を検証するには、順境での走りの速さだけを見るべきではなく、逆境での進化力と経営レジリエンスを見るべきだ。
2025年の乳業には、まだ厳しい寒さが残っている。経済成長の鈍化、消費の動力不足、生乳価格の下落が続くことで、三重の圧力が業界全体に「ストレステスト」を体験させた。まさにそうした背景の中で、モン牛は含蓄のある一つの答えを提出した。
決算によると、モン牛の2025年の売上高は822.4億元、営業利益は65.6億元に達した。生鮮乳、チーズ、ミルクパウダー、国内のアイスクリーム各部門はいずれも二桁成長を達成しただけでなく、同社の粗利益率、営業活動による純キャッシュフロー、フリーキャッシュフローの3指標はいずれも過去最高水準を更新した。さらに注目すべきは、モン牛が2025年に資産構造を主導的に最適化し、次の成長段階の足かせを外したことだ。
そのため思わず疑問が湧く。業界全体が総じて圧力を受ける中で、なぜモン牛の各主要部門は逆風でも成長できるのか？その「進化力」は具体的にどこに表れているのか。そして、モン牛は寒冬の間に、どのようにして景気循環をまたぐ「レジリエンス」を蓄えてきたのか？
一体二翼：業界の寒冬における戦略的な不動の軸
環境が複雑であるほど、「むやみな動き」が怖い。
「2025年は、我々は長期主義を貫き、戦略的な不動の軸を維持する！」モン牛の社長・高飛は、26日に開催された記者発表会での冒頭の言葉として力強く語った。
実際、モン牛が2025年において最も得難かった点は、常に戦略上の「不動の軸」を保ち続けたことだ。短期的な市場変動によって簡単に揺らぐことはなく、「一体二翼」戦略を着実に推進し、明確なトップレベルの設計で外部の不確実性に対抗した。
いわゆる「一体」とは、6つの乳製品の中核事業をより良く、より強くするための土台づくりだ。
モン牛は単に価格競争をするのではなく、基礎と高付加価値の製品を「二輪駆動」として、プロダクト革新、マーケティング発信、チャネルの精密な掘り下げにおいて、体系的な再構築を行った。
例えばモン牛は「ソフトミルク」や、イヌリンなどのプレバイオティクス、ビタミンなどの機能性ミルクを投入し、飲用者層を継続的に拡大して増量市場を開拓した。トゥーレンスー（特侖蘇）は、20周年の機会に「沙金套海（沙金・セット海）」という高級オーガニックミルクを打ち出し、さらに高級市場におけるリーダーシップを固めた。モン牛の生鮮乳やチーズ等の部門は、サムズ（Sam’s）、ボックスマー（盒馬）向けに複数のカスタム製品を提供し、上市後すぐに話題のヒット商品となった。
決算によれば、2025年のトゥーレンスー（特侖蘇）オーガニックシリーズは逆風下でもプラス成長を維持し、「砂漠有機（沙漠有机）」シリーズは上市後に好調なパフォーマンスを示し、消費者から幅広い支持を得た。生鮮乳部門では、デイリー・シエユー（每日鮮語）が、乳糖ゼロ、デュアルプロテイン、A2β-カゼインなどを通じて細分市場に精確に切り込み、高い二桁成長を実現した。低温ヨーグルトは21年連続で市場シェア第1位を堅持し、収益力も継続的に向上している。チーズ部門も力強い成長の勢いを見せ、通年で20%超の成長を達成した。
これらの成果の背景には、モン牛が「飲むなら牛乳を、飲むなら良い牛乳を、飲むなら正しい牛乳を」という論理のもと、プロダクト力で土台を支えることができた、最良の裏付けがある。
そして「一体」の根を絶えず強固にしていく一方で、モン牛の「二翼」の布陣もまた静かに力を発揮し始めている。
一つ目の面では、モン牛は「健康な牛」へ向けて加速している。同社は精深加工（高度加工）の領域で複数の重要なブレークスルーを達成し、ラクトフェリン、ミセル・カゼイン、脱塩ホエーパウダーD90などの製品が目標を達成した。マスカポンチーズ、オリジナル製マススリラチーズも相次いで稼働を開始し、産業化発展の重要な一歩を踏み出し、技術のボトルネックや輸入依存を打ち破った。加えて、モン牛傘下のプロフェッショナルなスポーツ栄養ブランド「マイシェン（迈胜）」が、約1億元のAラウンド調達を完了したことも、機能性栄養という機能性栄養の育成が、市場と投資家の双方から二重に認められていることを示している。
（図源：モン牛乳業）
二つ目の面では、モン牛は「世界の牛」へ向けても着実に前進している。同社のアイスクリームブランド「アイシェ（艾雪）」はインドネシアでシェア第1位を維持する基盤の上で、フィリピン、ベトナム、アフリカ、ラテンアメリカなどの新興市場へと拡張している。さらに豪州・NZ（オーストラリア／ニュージーランド）での資産配置において、モン牛は、Burra FoodsはB端（法人向け）、ベルラミーズ（贝拉米）はC端（個人向け）に注力するという戦略的なポジショニングを一段と明確にし、豪州を拠点として国内、東南アジア、その他の世界の重点市場を加速して開拓している。
つまり、このように一貫した戦略的な不動の軸と「後続が追いつく」リズム感こそが、モン牛に2025年の「攻める余地があり、守る余地もある」という有利な局面を形成させ、営業利益率とキャッシュフローを常に高水準に保っているのだ。
「点」から「体」へ：持続的進化の内生ロジック
「強くなるのは、叫んでできるものではなく、進化して実現するものだ」。高飛は2025年の戦略共通理解会で、このように強調していた。
そしてもしモン牛の2025年の発展を「進化」の一場面に例えるなら、それは単一のポイント突破ではなく、「点」から「線」へ、さらに「面」、そして「体」へと至るシステム的な再構築である。その独自性は、単に「もっとやる」だけではなく、「より緊密に接続し、より深く協同する」ことにある。
まず、製品革新が先に「点」を描く。
先ほども触れたが、2025年、モン牛はさまざまな年齢層の多様なニーズに積極的に呼応し、「沙金套海」サハラオーガニックミルク、「紅運花生（紅運ピーナッツ）」の生乳、「随变转（随変転）」アイスクリーム、ソフトミルク、世界初のSn-2DHA乳児用粉ミルクなど、100種類超の新製品を投入し、常温乳から低温ヨーグルト、鮮乳からアイスクリーム、機能性ミルクから乳児用粉ミルクまで、全カテゴリーのマトリクスをカバーした。
これらの革新は一見すると散らばっているように見えるが、実際には同じ方向を指している。製品価値で消費者の細分ニーズに応えることであり、その後の産業協同や能力アップグレードに向けた、最も直接的な「実験場」を用意することだ。
次に、産業を貫通して「点」を「線」に連ねる。
製品革新の成功は、産業チェーンの協同進化を必然的に後押しする。上流では、モン牛は提携牧場とともに、牛群の構造、飼養構造、種苗構造などの8つの構造アップグレードを推進した。データによれば、「第14次5カ年計画」期間中、モン牛は提携牧場の乳牛の平均年間搾乳量を16キロから35キロへ引き上げるのを支援し、牧場の平均1キロ当たり乳コストを約0.2元近く引き下げることにも貢献した。
（モン牛の技術チームによる常駐サービスの図源：モン牛乳業）
中流では、モン牛の寧夏にある「タワーファクトリー（灯塔工厂）」が「100人、年間100万トン生産能力、年間100億元の産業価値」という人時効率のブレークスルーを実現している。武漢の「世界最大規模の単一低温ヨーグルト工場」は、スマート化された柔軟な生産ラインで市場ニーズに敏捷に応える。南と北で、それぞれが遠くから呼応している。
下流では、モン牛はB端事業の拡張を加速している。プロフェッショナルな乳製品はすでに百勝中国（Yum China）、蜜雪冰城、霸王茶姬、スターバックスなどの主要ブランドと戦略的提携を結び、現製茶飲、コーヒー、飲食、ベーカリーなどの領域に向けた専門的なソリューションを提供している。製品革新が生む需要シグナルは、こうして産業チェーンに沿って段階的に伝達され、増幅され、応答される。
続いて、4つの能力が線を編んで「面」を作る。
産業チェーンの各段階が貫通されると、モン牛はブランド、テクノロジー、数値知能（数智）、チャネルをカバーする能力をアップグレードし始める。
ブランド面では、モン牛の瑞哺恩（ルイフーレン）との共同企画『哪吒2（ネザ）』が、「インタツ実で太らせ、瑞哺恩を選ぶ（吒実长肉，选瑞哺恩）」によって越境的に市場を越えた輪を広げ、IP体験と科学的な授乳（飼育）知識を融合した公益講座などのオフライン活動も展開し、ブランドを「接触」から「共感」へ進化させた。テクノロジー面では、自社開発のプロバイオティクスLc19の研究成果が、国際トップジャーナル『Cell』に掲載され、食品科学分野で同誌に掲載された初の応用型成果となり、テクノロジーを「追随」から「主導」へ進化させた。
（瑞哺恩恩至奶粉の図源：モン牛乳業）
数智面では、「1商品1コード（—物一码）」技術で、草の一株から一杯のミルクまでの全過程追跡可能なシステムを構築し、スマート・ラボが検査担当者の作業効率を300%向上させたことで、数智は「製造」から「スマート製造（智造）」へ進化した。チャネル面では、オンラインではプラットフォームEC、コンテンツEC、ライブ配信EC、即時小売（インスタントリテール）などの地域プラットフォームとの協力を深め、オフラインではサムズや盒馬などの会員チャネル向けに専用商品をカスタムし、チャネルを「ばらまき（大量品揃え）」から「精密な掘り下げ」へ進化させた。
この4つの能力は互いに噛み合い、互いに力を与え合い、外部の変化に対応するための「能力の土台（能力基本面）」を共同で構成している。
最後に、戦略のアップグレードが面を「体」へ集約する。**
能力の面が形となって集約されると、最終的に押し上げるのはトップレベル戦略の進化だ。「一体」は単に事業の土台を維持するだけではなく、市場の変化に柔軟に対応し、資源を効率的に再配置できる戦略的な中枢へと進化している。「二翼」も周辺的な探索に留まらず、独立して自己増殖（造血）でき、コアに恩返ししながら新たな成長のエンジンになりつつある。最終的に、「一体」が「二翼」の翼を得ることで、モン牛は大空へ羽ばたく。
「点」から「体」へのこの体系的な進化は、本質的に「消費者に継続して価値を生み出し続けるにはどうするか」という命題への深い応答だ。企業があらゆる段階で反復（イテレーション）の能力を維持できるなら、その内生的な成長ロジックは外部環境の攪乱に揺らぎにくい。
減量して力を蓄える：景気循環をまたぐ発展のレジリエンス
企業にとってのレジリエンスとは、「プレッシャーに耐える」だけでなく、「プレッシャーの中でより安定する」ことにも表れる。そしてモン牛の発展レジリエンスは主に3つのレベルに現れている。
1つ目は、カテゴリ構造のレジリエンス。これまで乳業企業は単一カテゴリに依存することが多く、主要事業が打撃を受けると、全体の体系が不均衡になりやすかった。だが今のモン牛は、常温での貢献による増量、低温での増速、アイスのサプライズ貢献に加え、チーズやミルクパウダーなどが堅調に追随する事業の構図をすでに形成している。
これは、いかなる単一カテゴリの変動も全体の根幹を揺るがすことはなく、企業が景気循環の変動に対応する能力が大きく強化されていることを意味する。
2つ目は、経営品質のレジリエンス。2025年、モン牛は管理面で体系的な「質の向上と効率化」を推進した。決算によれば、粗利益率は39.9%で、販売費・一般管理費はいずれも減少し、在庫回転日数と売掛回転日数もさらに改善している。さらに注目すべきは、モン牛が資産品質を主導的に最適化したことだ。稼働を停止した遊休生産設備や、回収リスクが存在する売掛金などについて、総額約22億元〜24億元の一時的な減損引当（減損損失の計上）を行った。
この「主導的なスリム化」は短期的には痛みを伴う可能性があるが、企業は不要な負担を外せる。結果として、モン牛の営業キャッシュフローとフリーキャッシュフローはそれぞれ87.5億元、63億元に達し、過去最高水準を更新。景気循環の反転に備える十分な「弾薬」を確保した。
3つ目は、イノベーションの布陣のレジリエンス。伝統的な事業が安定期に入ると、革新事業がモン牛にとって将来への「第二の成長曲線」になる。先ほども触れたとおり、モン牛は精深加工の領域で輸入依存を打ち破り、機能性栄養の分野は市場と資本の双方から二重に高い評価を得ている。プロフェッショナルな乳製品についても10数点の新製品をすでに投入し、国際化の事業も新興市場の開拓を加速している。
これらの布陣は現時点ではまだ十分に放出しきれていないものの、企業に景気循環をまたぐ長期的な土台の自信を提供している。
（モン牛プロフェッショナル乳製品の図源：モン牛乳業）
2026年を見通すと、業界レベルでは前向きなシグナルがすでに放たれている。東海証券が発表した『食品飲料業界ウィークリーレポート』のデータによると、生乳価格は2025年下半期以来、1キロ当たり3.02〜3.04元の範囲で変動し続けており、下値探りは続いたものの「いったん下げ止まり」の兆しが見え始めている。上流の牧場の生産能力が引き続き縮小（在庫・供給調整での去化が進行）するにつれ、2026年に需給の転換点が来る可能性がある。
一方でモン牛内部では、この外部からの「暖かさ」が、モン牛社長・高飛の率いる戦略的な不動の軸と多次元の進化を通じて、内生的な成長へと正確に転換される原動力になっている。
今年の年初、モン牛は「冬季五輪のマーケティング＋旧暦の新年シーン」という組み合わせの一撃で、2026年の「幕開けの大当たり（開門红）」を迎えた。ゴールドマン・サックスの2月初旬の追跡レポートによれば、春節がカレンダー上で遅めになるという日付効果に加え、モン牛の冬季五輪マーケティングがエンドでの販売活動（販促）を押し上げた結果、同社の1月の常温乳の販売は、見込みとして高い一桁台〜二桁成長になるという。シティもレポートで、モン牛の2026年の売上高は中位の一桁台〜低位の一桁台の成長に戻り、利益率が再び拡張すると見込むと述べている。
業績の追い風を受け、モン牛の株価は26日に逆風の中でも上昇し、日中には一時6%超上げた。27日もこの勢いが続き、香港株の消費セクターでトップの上昇となった。腾讯の自選株プラットフォームのデータによると、格付けに参加した22社の機関のうち、95%の証券会社が「買い」、5%が「保有」、売りを出す証券会社はなかった。
「ここしばらく業界がやっていたのは、実際には『既存分野での奪い合い（存量博弈）』で、これは低価格の消耗戦に入りやすい。今後は企業側がもっと考えるべきで、『既存分野での奪い合い』からどう抜け出し、**価値を生み出して価値を得る（以价值创造价值）**のかだ。」——これはモン牛の2025年通年業績交流会で、高飛が何度も述べた見解だ。
同氏によれば、モン牛の次の重要ポイントは「幕開けの大当たり」を通年成長の「確実性」へ転換することだ。その核心の手段は、小売パートナーと共に製品力において差別化の領域へ継続的に焦点を当てて共同創造を進めることだ。さらに、数智の転換による効率面での協同を継続的に深め、新興チャネルの恩恵が能力として沈殿するようにし、伝統チャネルの転換に突破口を見いだすことで、それによって通年成長の持続可能性を確保するよう努める。
「我々は長期主義を貫き、栄養という使命に焦点を当て、『伝統的な乳製品の製造業者』から『栄養健康に関する総合ソリューション提供業者』へ、全面的に進化を加速していきます。」高飛は語った。
要するに、過去2年は高飛のリードのもとで、モン牛はより良い資産品質、より強い土台、そしてより明確な戦略的集中をすでに構築してきた。いまのモン牛は、ちょうどサンドバッグを下ろしたばかりの選手のように、新しい周期のスタートラインに立っており、号砲が鳴るのを待つだけだ。