3月25日、プーチンは2つの法令に署名した。そのうち世界の金融市場への影響が比較的大きいのは、5月1日から総重量が100グラムを超える金地金の輸出を禁じるというものだ。カウントダウンは残り36日。ある人は、この期間に商社（トレーダー）が狂ったように在庫を売り急ぎ、金は新たな投げ売り（売り崩し）の波を迎えるのではないかと推測している。ロシアはなぜ突然、金の輸出を制限するのか。そして、金を積み増している中国の中央銀行にはどのような影響が生じるのか？
ロシア、黄金輸出をロック
ロシア通信社の最新報道によれば、プーチンは一気に2つの法令に署名した。1つはルーブル現金に関するもので、4月1日から、10万米ドル相当を超えるルーブルをユーラシア経済連合に持ち込むことを禁じる。もう1つは5月1日から、100グラムを超える金地金は一律で輸出を認めない。
ロシアは世界第2位の金生産国で、年間の金生産量は約300トン。中国に次ぐ。ロシアの金取引業者にとっては、3月25日から5月1日までの間に、禁令が発効する前に手元の金を急いでロシアから運び出す「猶予期間」がある。さもなければ、禁令が発効した後は、100グラムの適合枠の範囲内で金を売却することになる。
そのため、残り36日間のあいだに、国際金市場で売りの波（投げ売りの波）が来るのではないかと心配する声がある。
プーチンがこの禁令に署名した理由は、ロシアにおいて金が違法な取引で外貨の代替手段になっており、資本逃避とマネーロンダリングを助長しているからだ。この禁令は、その抜け穴を塞ぐためのものだ。
多くの人は「輸出を制限する」という表面だけを見ているが、実はここには、西側諸国による金融面での包囲に対するロシアの防衛戦がある。金を国内に留めることで、ルーブルの裏付けにもなり、国内の資本を守ることにもつながる。いわば「金融防火壁」とも言える重要な一歩だ。
この2年だけでも、ロシアが金の重要性を重視し始めただけではない。中国もずっと連続して金を積み増してきた。フランスは特別なルートを通じて、ニューヨーク連邦準備銀行に保管されていた129トンの金準備をフランスへ運び戻している。
2026年2月末時点で、中国の金準備は7422万オンスに達しており、換算すると約2308.5トン。昨年よりもさらにかなり増えている。
世界の政治・経済が大きく揺れ動く中で、脱ドル化はすでに各国の共通認識になっている。2025年末には、各国の中央銀行が保有する金の総額が初めて、米国債の保有規模を上回った。これは、金が再び世界の通貨システムの中心的位置に戻ってきたことを意味する。
中国が金を積み増すのは、決して「金価格を投機する」ためではない。金融安全における余力（冗長性）を増やし、金融リスクの発生を防ぐためだ。金はどの国の信用にも依存せず、凍結されることもなく、債務不履行（デフォルト）で危うくなることもない。混乱の時代においては、最も頼れる信用の証明だ。
さて、皆がいちばん気にしている問題に戻ろう。カウントダウン36日間で、本当に金は投げ売りの波を爆発させるのか。私の答えは、短期的には変動が起きる可能性はあるが、長期的には、投げ売りの波は「短期のノイズ」のようなものにとどまる。真の核心は、世界の金の貿易構造の再構築、そして大国間の金融ゲーム（駆け引き）にある。
短期的に見ると、商社（トレーダー）が出し渋る時間を奪い（売り急いで）在庫を押し出すことで、確かに市場における金の供給は増える。その結果、金価格に多少の圧力がかかる可能性はある。しかし金価格への影響は非常に小さい。なぜなら、ロシアの禁令は「100グラムを超える金地金」に限って制限しており、商業銀行による通常の金の取引は依然として行えるためで、すべてのルートを完全に封鎖したわけではないからだ。
もし短期的な投げ売りが起きても、中国にとってはむしろ好機になる。中国は金を継続的に積み増しており、まさにこの部分の短期供給を受け止めることができる。そうすることで、自国の準備を厚くしつつ、短期の金価格の変動に引きずられることはない。
長期的には、ロシアの禁令は世界の金の貿易の「東方シフト」を加速させる。これまで、欧州はロシアの金の主要な輸出先だった。しかし禁令のもとでは、金はより中国やインドなどの友好国へ流れることになる。そして中国は、巨大な準備と整った取引体制によって、世界の金の価格決定・保管・取引の新たなハブになれる可能性がある。これは人民元の国際化にとって、まさに大きな好機だ。
さらに深く考えるべきなのは、今回の金市場の変化が、本質的には脱ドル化の進展の縮図だということだ。各国がドルの代わりに金を準備として使い始めるとき、そして人民元が金と深く結び付くとき、世界の金融の構図は静かに変わりつつある。そして中国の一つ一つの行動は、将来の大国間の駆け引きのために土台（実力・余力）を積み上げるものだ。
カウントダウンはまだ続いている。投げ売りの波は来るかもしれないが、中国のペースを乱すことは絶対にない。
著者声明：個人的な見解であり、参考までに
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残り36日、金の大規模売却が始まるのか？中国が動き出し、隣国は金塊の輸出を制限
3月25日、プーチンは2つの法令に署名した。そのうち世界の金融市場への影響が比較的大きいのは、5月1日から総重量が100グラムを超える金地金の輸出を禁じるというものだ。カウントダウンは残り36日。ある人は、この期間に商社（トレーダー）が狂ったように在庫を売り急ぎ、金は新たな投げ売り（売り崩し）の波を迎えるのではないかと推測している。ロシアはなぜ突然、金の輸出を制限するのか。そして、金を積み増している中国の中央銀行にはどのような影響が生じるのか？
ロシア、黄金輸出をロック
ロシア通信社の最新報道によれば、プーチンは一気に2つの法令に署名した。1つはルーブル現金に関するもので、4月1日から、10万米ドル相当を超えるルーブルをユーラシア経済連合に持ち込むことを禁じる。もう1つは5月1日から、100グラムを超える金地金は一律で輸出を認めない。
ロシアは世界第2位の金生産国で、年間の金生産量は約300トン。中国に次ぐ。ロシアの金取引業者にとっては、3月25日から5月1日までの間に、禁令が発効する前に手元の金を急いでロシアから運び出す「猶予期間」がある。さもなければ、禁令が発効した後は、100グラムの適合枠の範囲内で金を売却することになる。
そのため、残り36日間のあいだに、国際金市場で売りの波（投げ売りの波）が来るのではないかと心配する声がある。
プーチンがこの禁令に署名した理由は、ロシアにおいて金が違法な取引で外貨の代替手段になっており、資本逃避とマネーロンダリングを助長しているからだ。この禁令は、その抜け穴を塞ぐためのものだ。
多くの人は「輸出を制限する」という表面だけを見ているが、実はここには、西側諸国による金融面での包囲に対するロシアの防衛戦がある。金を国内に留めることで、ルーブルの裏付けにもなり、国内の資本を守ることにもつながる。いわば「金融防火壁」とも言える重要な一歩だ。
この2年だけでも、ロシアが金の重要性を重視し始めただけではない。中国もずっと連続して金を積み増してきた。フランスは特別なルートを通じて、ニューヨーク連邦準備銀行に保管されていた129トンの金準備をフランスへ運び戻している。
2026年2月末時点で、中国の金準備は7422万オンスに達しており、換算すると約2308.5トン。昨年よりもさらにかなり増えている。
世界の政治・経済が大きく揺れ動く中で、脱ドル化はすでに各国の共通認識になっている。2025年末には、各国の中央銀行が保有する金の総額が初めて、米国債の保有規模を上回った。これは、金が再び世界の通貨システムの中心的位置に戻ってきたことを意味する。
中国が金を積み増すのは、決して「金価格を投機する」ためではない。金融安全における余力（冗長性）を増やし、金融リスクの発生を防ぐためだ。金はどの国の信用にも依存せず、凍結されることもなく、債務不履行（デフォルト）で危うくなることもない。混乱の時代においては、最も頼れる信用の証明だ。
さて、皆がいちばん気にしている問題に戻ろう。カウントダウン36日間で、本当に金は投げ売りの波を爆発させるのか。私の答えは、短期的には変動が起きる可能性はあるが、長期的には、投げ売りの波は「短期のノイズ」のようなものにとどまる。真の核心は、世界の金の貿易構造の再構築、そして大国間の金融ゲーム（駆け引き）にある。
短期的に見ると、商社（トレーダー）が出し渋る時間を奪い（売り急いで）在庫を押し出すことで、確かに市場における金の供給は増える。その結果、金価格に多少の圧力がかかる可能性はある。しかし金価格への影響は非常に小さい。なぜなら、ロシアの禁令は「100グラムを超える金地金」に限って制限しており、商業銀行による通常の金の取引は依然として行えるためで、すべてのルートを完全に封鎖したわけではないからだ。
もし短期的な投げ売りが起きても、中国にとってはむしろ好機になる。中国は金を継続的に積み増しており、まさにこの部分の短期供給を受け止めることができる。そうすることで、自国の準備を厚くしつつ、短期の金価格の変動に引きずられることはない。
長期的には、ロシアの禁令は世界の金の貿易の「東方シフト」を加速させる。これまで、欧州はロシアの金の主要な輸出先だった。しかし禁令のもとでは、金はより中国やインドなどの友好国へ流れることになる。そして中国は、巨大な準備と整った取引体制によって、世界の金の価格決定・保管・取引の新たなハブになれる可能性がある。これは人民元の国際化にとって、まさに大きな好機だ。
さらに深く考えるべきなのは、今回の金市場の変化が、本質的には脱ドル化の進展の縮図だということだ。各国がドルの代わりに金を準備として使い始めるとき、そして人民元が金と深く結び付くとき、世界の金融の構図は静かに変わりつつある。そして中国の一つ一つの行動は、将来の大国間の駆け引きのために土台（実力・余力）を積み上げるものだ。
カウントダウンはまだ続いている。投げ売りの波は来るかもしれないが、中国のペースを乱すことは絶対にない。
著者声明：個人的な見解であり、参考までに