株式市場は調整局面（コレクション）に入っていますか？ それは「株式市場」の意味するところ次第です。 **ダウ・ジョーンズ工業株価平均**（^DJI 1.73%）と**ナスダック総合指数**（^IXIC 2.15%）は確かに調整局面にあります。 ただし、意外なことに、**S&P 500**（^GSPC 1.67%）はそうではありません（少なくとも金曜の市場引けである2026年3月27日現在）。 ここ数年、「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる大型株がS&P 500の目覚ましい上昇をけん引してきました。 しかし、7銘柄はいずれも年初来で二桁の下落となっています。 マグニフィセント・セブンがS&P 500を調整局面に落ち込ませるのを防げていないのであれば、どの銘柄が防いでいるのでしょうか。 特に際立つのは5銘柄です。 画像出所：Getty Images.エネルギー大手2社-----------------エネルギー株は2026年に向けて熱い動きです。 米国とイスラエルによるイランへの攻撃を受けて原油・ガス価格が急騰しました。 イランが重要なホルムズ海峡での通行を実質的に妨げているため、商品価格は高止まりしています。 驚くべきことではありませんが、エネルギー・セクターはS&P 500の中で年初来の二桁上昇を達成している唯一のセクターです。 幸いなことに、S&P 500の上位20の最大構成銘柄の中に、エネルギー大手の2社がいます。 **エクソンモービル**（XOM +3.36%）はS&P 500で13番目に高いウェイトです。 **シェブロン**（CVX +1.62%）は19番目に大きいウェイトです。 どちらの株も、今年ここまでの上昇率は約40%です。 拡大NYSE: XOM---------ExxonMobil現在の変化（3.36%）$5.56現在株価$170.99### 主要データポイント時価総額$712B本日のレンジ$164.80 - $171.2352週レンジ$97.80 - $171.23出来高76K平均出来高22M売上総利益率21.56%配当利回り2.36%エクソンモービルとシェブロンはいずれも巨大な統合型の石油・ガス事業を運営していましたが、事業内容には多少の違いがあります。 エクソンモービルの上流（アップストリーム）での原油生産は、原油価格の上昇により、現在では収益性が大幅に高くなっています。 シェブロンもこれらの高価格の恩恵を受けていますが、同時に米国最大の天然ガス生産者としても魅力があります。 生活必需品（コンシューマー・ステープル）分野のリーダー2社----------------------------インフレはイラン紛争の前から懸念材料でした。 原油価格が上昇する中で、その心配はさらに大きくなります。 燃料コストの上昇は、幅広い商品の価格を押し上げる可能性があります。 それはほとんどの株にとって悪いニュースです。 しかし、**ウォルマート**（WMT +0.58%）や**コストコ・ホールセール**（COST +0.43%）のような、上位の生活必需品株にとっては、実は良いニュースになり得ます。 ウォルマートとコストコの事業は、歴史的にインフレに対して比較的耐性があるとされています。 支出を引き締めている消費者でも、両社が低価格を提供していることを知っているため、ウォルマートやコストコの店舗に足を運び続けます。 投資家もそれを理解しています。 そのため、ウォルマートとコストコの株は、先週末時点で年初来+10%以上となっていました。 拡大NASDAQ: WMT-----------Walmart現在の変化（0.58%）$0.71現在株価$122.89### 主要データポイント時価総額$980B本日のレンジ$121.82 - $124.2752週レンジ$79.81 - $134.69出来高7.7K平均出来高31M売上総利益率23.41%配当利回り0.78%これらの上昇はS&P 500を下支えするのに役立っています。 ウォルマートは同指数の上位10構成銘柄のすぐ外側に位置し、11位です。 一方、コストコも17位で大きくは遅れていません。 注目すべき例外が1つ-------------------エネルギー株と生活必需品株が現在の環境で好調なのは理にかなっています。 ただし、驚くべきセクターの中に、注目すべき例外が1つあります。 それが、これまでS&P 500が調整局面を回避できている主な要因の一つでもあります――**マイクロン・テクノロジー**（MU +0.59%）。 拡大NASDAQ: MU----------Micron Technology現在の変化（0.59%）$2.09現在株価$357.40### 主要データポイント時価総額$403B本日のレンジ$354.00 - $368.5652週レンジ$61.54 - $471.34出来高1.9M平均出来高38M売上総利益率58.54%配当利回り0.13%最近大きく押し戻されたにもかかわらず、マイクロンの株は年初来で目を見張るほどの上昇を維持しています。 マイクロンのハイバンド幅メモリ（HBM）は、AI（人工知能）インフラにとって重要な構成要素です。 それと同様に、NANDフラッシュメモリも重要です。 マイクロンは、AI向けチップに対する非常に高い需要により、メモリ分野でこれまでにない価格決定力を享受しています。 マグニフィセント・セブンの銘柄とは異なり、マイクロンは中東の混乱が始まる前から評価額が天井知らずだったわけではありません。 現在もそうではなく、株価は予想利益の7.6倍で取引されています。 マイクロンは、マグニフィセント・セブンおよび**ブロードコム**（AVGO 2.66%）以外でS&P 500の中で最もウェイトの高いテック株であり、20位です。 さようならマグニフィセント・セブン、こんにちは「Foundational Five（基盤の5銘柄）」？-----------------------------------------------------S&P 500でマグニフィセント・セブンの時代が終わり、エクソンモービル、シェブロン、ウォルマート、コストコ、マイクロンを含む「Foundational Five（基盤の5銘柄）」の時代へ移行していく――そういうことでしょうか？ 私はそこまで言い切りません。 米国、イスラエル、イランの間で平和的な解決が図られれば、原油・ガス価格はおそらく下がるでしょう。 それに伴い、エクソンモービルやシェブロンの株価も下がる可能性があります。 「リスクオフ」の環境は、投資家がウォルマートやコストコのような安全資産志向の銘柄から、別の代替へ資金を移すことにつながるかもしれません。 一方で、技術進歩によって同社のメモリチップ需要が減るのではないかという懸念の中で、マイクロンの存在感は薄れつつあるように見えます。 また、これら5銘柄がそれ自体でS&P 500の調整を阻止できているわけでもありません。 同指数には、今年も10%超の上昇を示した100銘柄以上の他の銘柄が含まれています。 もっとも重要なのは、ですが、私はS&P 500がまだ「安全圏」に入っているとは思っていない点です。 指数が調整局面の領域に入ってしまう可能性は依然として十分にあります（もしかすると、あなたがこの記事を読んでいる時点ではそうなっているかもしれません）。 投資家への持ち帰り（教訓）があるとすれば、それはポートフォリオの分散が重要だということです。 市場をある年動かす銘柄が、次の年にそうなるとは限りません。
5つの株式がS&P 500の調整を防ぐ ( ヒント：該当するものは一つもありません「壮麗な7人」には
株式市場は調整局面（コレクション）に入っていますか？ それは「株式市場」の意味するところ次第です。
ダウ・ジョーンズ工業株価平均（^DJI 1.73%）とナスダック総合指数（^IXIC 2.15%）は確かに調整局面にあります。 ただし、意外なことに、S&P 500（^GSPC 1.67%）はそうではありません（少なくとも金曜の市場引けである2026年3月27日現在）。
ここ数年、「マグニフィセント・セブン」と呼ばれる大型株がS&P 500の目覚ましい上昇をけん引してきました。 しかし、7銘柄はいずれも年初来で二桁の下落となっています。 マグニフィセント・セブンがS&P 500を調整局面に落ち込ませるのを防げていないのであれば、どの銘柄が防いでいるのでしょうか。 特に際立つのは5銘柄です。
画像出所：Getty Images.
エネルギー大手2社
エネルギー株は2026年に向けて熱い動きです。 米国とイスラエルによるイランへの攻撃を受けて原油・ガス価格が急騰しました。 イランが重要なホルムズ海峡での通行を実質的に妨げているため、商品価格は高止まりしています。 驚くべきことではありませんが、エネルギー・セクターはS&P 500の中で年初来の二桁上昇を達成している唯一のセクターです。
幸いなことに、S&P 500の上位20の最大構成銘柄の中に、エネルギー大手の2社がいます。 エクソンモービル（XOM +3.36%）はS&P 500で13番目に高いウェイトです。 シェブロン（CVX +1.62%）は19番目に大きいウェイトです。 どちらの株も、今年ここまでの上昇率は約40%です。
拡大
NYSE: XOM
ExxonMobil
現在の変化
（3.36%）$5.56
現在株価
$170.99
主要データポイント
時価総額
$712B
本日のレンジ
$164.80 - $171.23
52週レンジ
$97.80 - $171.23
出来高
76K
平均出来高
22M
売上総利益率
21.56%
配当利回り
2.36%
エクソンモービルとシェブロンはいずれも巨大な統合型の石油・ガス事業を運営していましたが、事業内容には多少の違いがあります。 エクソンモービルの上流（アップストリーム）での原油生産は、原油価格の上昇により、現在では収益性が大幅に高くなっています。 シェブロンもこれらの高価格の恩恵を受けていますが、同時に米国最大の天然ガス生産者としても魅力があります。
生活必需品（コンシューマー・ステープル）分野のリーダー2社
インフレはイラン紛争の前から懸念材料でした。 原油価格が上昇する中で、その心配はさらに大きくなります。 燃料コストの上昇は、幅広い商品の価格を押し上げる可能性があります。 それはほとんどの株にとって悪いニュースです。 しかし、ウォルマート（WMT +0.58%）やコストコ・ホールセール（COST +0.43%）のような、上位の生活必需品株にとっては、実は良いニュースになり得ます。
ウォルマートとコストコの事業は、歴史的にインフレに対して比較的耐性があるとされています。 支出を引き締めている消費者でも、両社が低価格を提供していることを知っているため、ウォルマートやコストコの店舗に足を運び続けます。 投資家もそれを理解しています。 そのため、ウォルマートとコストコの株は、先週末時点で年初来+10%以上となっていました。
拡大
NASDAQ: WMT
Walmart
現在の変化
（0.58%）$0.71
現在株価
$122.89
主要データポイント
時価総額
$980B
本日のレンジ
$121.82 - $124.27
52週レンジ
$79.81 - $134.69
出来高
7.7K
平均出来高
31M
売上総利益率
23.41%
配当利回り
0.78%
これらの上昇はS&P 500を下支えするのに役立っています。 ウォルマートは同指数の上位10構成銘柄のすぐ外側に位置し、11位です。 一方、コストコも17位で大きくは遅れていません。
注目すべき例外が1つ
エネルギー株と生活必需品株が現在の環境で好調なのは理にかなっています。 ただし、驚くべきセクターの中に、注目すべき例外が1つあります。 それが、これまでS&P 500が調整局面を回避できている主な要因の一つでもあります――マイクロン・テクノロジー（MU +0.59%）。
拡大
NASDAQ: MU
Micron Technology
現在の変化
（0.59%）$2.09
現在株価
$357.40
主要データポイント
時価総額
$403B
本日のレンジ
$354.00 - $368.56
52週レンジ
$61.54 - $471.34
出来高
1.9M
平均出来高
38M
売上総利益率
58.54%
配当利回り
0.13%
最近大きく押し戻されたにもかかわらず、マイクロンの株は年初来で目を見張るほどの上昇を維持しています。 マイクロンのハイバンド幅メモリ（HBM）は、AI（人工知能）インフラにとって重要な構成要素です。 それと同様に、NANDフラッシュメモリも重要です。 マイクロンは、AI向けチップに対する非常に高い需要により、メモリ分野でこれまでにない価格決定力を享受しています。
マグニフィセント・セブンの銘柄とは異なり、マイクロンは中東の混乱が始まる前から評価額が天井知らずだったわけではありません。 現在もそうではなく、株価は予想利益の7.6倍で取引されています。 マイクロンは、マグニフィセント・セブンおよびブロードコム（AVGO 2.66%）以外でS&P 500の中で最もウェイトの高いテック株であり、20位です。
さようならマグニフィセント・セブン、こんにちは「Foundational Five（基盤の5銘柄）」？
S&P 500でマグニフィセント・セブンの時代が終わり、エクソンモービル、シェブロン、ウォルマート、コストコ、マイクロンを含む「Foundational Five（基盤の5銘柄）」の時代へ移行していく――そういうことでしょうか？ 私はそこまで言い切りません。
米国、イスラエル、イランの間で平和的な解決が図られれば、原油・ガス価格はおそらく下がるでしょう。 それに伴い、エクソンモービルやシェブロンの株価も下がる可能性があります。 「リスクオフ」の環境は、投資家がウォルマートやコストコのような安全資産志向の銘柄から、別の代替へ資金を移すことにつながるかもしれません。 一方で、技術進歩によって同社のメモリチップ需要が減るのではないかという懸念の中で、マイクロンの存在感は薄れつつあるように見えます。
また、これら5銘柄がそれ自体でS&P 500の調整を阻止できているわけでもありません。 同指数には、今年も10%超の上昇を示した100銘柄以上の他の銘柄が含まれています。
もっとも重要なのは、ですが、私はS&P 500がまだ「安全圏」に入っているとは思っていない点です。 指数が調整局面の領域に入ってしまう可能性は依然として十分にあります（もしかすると、あなたがこの記事を読んでいる時点ではそうなっているかもしれません）。
投資家への持ち帰り（教訓）があるとすれば、それはポートフォリオの分散が重要だということです。 市場をある年動かす銘柄が、次の年にそうなるとは限りません。