蓄電需要の非線形成長が推進、機関は電解液段階で収益再構築の可能性を指摘

AIに聞く・6FとVCの需給が極めて接近したバランスが電解液の収益性にどう影響するか？

機関投資家は、蓄電需要が非線形に増加することが推進力となり、リチウム電池の新たな成長サイクルが一段と明確になっていると指摘しています。需要面では、2026年に世界のリチウム電池需要が3065GWhに達し、前年比33.7%増となる見通しで、リチウム電池用電解液需要の急速な伸びを後押しします。需給を踏まえると、6FおよびVCは2026年において「緊密な需給バランス」の状態になる見込みで、その他の電解液関連工程における供給関係は改善する可能性があります。

リチウムイオン電池用電解液は、リチウム電池の主要4素材の1つであり、リチウム電池の正極・負極の間でイオンを伝導する役割を果たします。リチウム電池内部における電荷輸送の「血液」であり、電池のエネルギー密度、出力密度、サイクル寿命、安全性能、広温度での用途などにおいて重要な役割を担っています。信建投証券は、リチウム電池の新たな成長サイクルのもとで、6FおよびVCに代表される電解液関連産業チェーンが収益構造の再構築（収益の再定義）を迎えることを好感しています。四半期別に見ると、6Fは26年後半に不足が発生し、VCは通年で需給が引き締まったバランスの状態を維持する見通しです。その他の工程では、26Q4において需給が引き締まる方向で、供給面での関係が改善する可能性があります。26年1四半期は閑散期で需要が相対的に弱いものの、2〜3四半期にかけて需要が立ち上がれば、6FおよびVCは価格の高い水準を維持できる見込みです。溶剤の需給関係は大きく改善する見込みで、溶剤価格は合理的な収益水準まで回復する可能性があります。

財聯社のテーマデータベースによると、関連上場企業の中では：

永太科技は現在、電解液の生産能力が年15万トン、固体六フッ化リン酸リチウムの生産能力が1.8万トン/年、液体双フッ化スルホニルイミドリチウムの生産能力が6.7万トン/年、VCの生産能力が1万トン/年です。

天赐材料のモロッコ15万トン電解液一体化プロジェクトは、現在すでに土地の調査・整備が完了しており、2025年末〜2026年1四半期に着工する計画です。2028年上半期の稼働開始が見込まれます。加えて、現時点で同社のLiFSIの年産能力は約3万トンです。

（財聯社）