3月27日、国家統計局は1月から2月の規模以上の工業企業（以下、規上工企）の利益データを発表した。每日経済新聞具体的に見ると、1〜2月の全国規上工企の利益は前年同期比で15.2％増加し、増加率は昨年全体の14.6ポイント加速した。《每日経済新聞》の記者は、今年の最初の2ヶ月間において、有色、化学、半導体など関連産業の利益が急増していることに注目した。記者は、上記の産業の利益急増の理由と持続可能性についてインタビューを行った。価格とコストの変動が大きく影響国家統計局のデータによると、1〜2月の有色産業の利益は148.2％増加し、その中でアルミ圧延加工、有色金属合金製造、銅圧延加工産業の利益はそれぞれ264.0％、205.1％、50.8％増加した；化学産業の利益は35.9％増加し、その中で無機塩製造、無機酸製造、有機肥料及び微生物肥料製造産業の利益はそれぞれ518.5％、306.3％、38.5％増加した。では、これらの原材料はどの産業に関連しているのか？国泰基金管理有限公司は《每日経済新聞》の記者のインタビューに対し、産業面では、アルミ圧延加工製品は主に電気自動車の軽量化、太陽光発電のフレーム、建材と電力ケーブルにサービスを提供している；銅圧延加工は電力インフラ、AI（人工知能）データセンター、新エネルギー電動システム及び消費電子に対応している；有色合金は航空宇宙、軍需及び高級装備製造に関連している。化学面では、無機塩はガラス、太陽光発電、リチウム電池の重要な原料であり；無機酸は金属精錬、化肥生産及び半導体洗浄に広く使われている；有機肥料及び微生物肥料は直接的にグリーン農業と土壌改良にサービスを提供している。その利益の増加は、注文の増加によるものか、それともコストや価格の変動によるものか？国泰基金管理有限公司は、ドライバー要因について、2つの産業の論理は異なると述べた。有色産業の利益急増は主に「価格ドライブ」に起因している——電解アルミニウムの年産能力は4500万トンの天井に近づき、銅鉱の供給は引き続き妨げられ、新エネルギーやAIなどの新興需要が牽引して、アルミと銅の価格中枢は昨年同期に比べて大幅に上昇し、加工段階の価格差が著しく拡大した。化学産業は「低基準+コスト改善」の共鳴による恩恵を受けている。2025年の同時期、化学産業は「量増利減」の過剰困難に直面しており、無機塩と無機酸の利益基準は非常に薄い；今年は上流の石炭、原油価格の中枢が下がり、コスト圧力が緩和され、同時に「反内巻き」政策が業界の減産を促進し、価格を保護し、早期の出清を加速させ、製品の価格差が修正された。全体として、注文の増加は2つの産業の利益への貢献は相対的に限られており、価格とコストの変動が核心の駆動力である。工企の利益構造は持続的に最適化装備製造業の「安定剤」効果が明らかで、工業企業の利益構造は持続的に最適化されている。1〜2月、規模以上の装備製造業の営業収入は前年同期比で8.9％増加し、全体の規上工企よりも3.6ポイント高い。営業収入の急速な増加は、規模以上の装備製造業の利益を前年同期比で23.5％増加させ、昨年全体に対して15.8ポイント加速した；規模以上の装備製造業の利益は全ての規上工企の30.4％を占め、前年同期比で2.0ポイント向上し、利益構造は持続的に最適化されている。産業別に見ると、装備製造業の8つの業界の中で5つの業界の利益が増加しており、その中で電子、鉄道船舶航空宇宙、電気機械産業の利益はそれぞれ203.5％、11.4％、6.2％増加している。高技術製造業の利益が急速に増加し、牽引効果が強まっている。1〜2月、規模以上の高技術製造業の利益は前年同期比で58.7％増加し、昨年全体に対して45.4ポイント加速した；全体の規上工企の利益を7.9ポイント引き上げ、牽引効果は昨年全体に対して5.5ポイント強化された。産業別に見ると、スマート製品製造が好調で、スマート無人飛行機製造、スマート車載機器製造、その他のスマート消費機器製造業の利益はそれぞれ59.3％、50.0％、31.3％増加した；半導体産業が急成長し、チェーン産業の利益も急速に増加しており、半導体分立器件製造、光電子器件製造、電子回路製造業の利益はそれぞれ130.5％、56.1％、19.5％増加した。1〜2月、電子業界、半導体分立器件製造業の利益は前年同期比でそれぞれ203.5％、130.5％増加した。利益増加の顕著な理由は何か？利益大幅増加の理由について、国泰基金管理有限公司は、まず低基準効果があると述べた。昨年同期は業界が在庫の減少と需要の淡季の周期底部にあったため、利益基準が低かった；次に、需要側の牽引、特にAIサーバー、高性能計算、及び自動車電子がパワー素子と分立器件に対する需要を持続的に増加させ、分立器件製造に安定した注文支援を提供している。製品も異なる程度の値上げを行い、これが利益に部分的な増加をもたらしている。この成長は持続可能か？これについて、国泰基金管理有限公司は、増加率の数字は昨年の基準に応じて変化する可能性があるが、業界全体の向上の論理は変わらず、スマート化の転換とエネルギー電子化の持続的な進展に伴い、半導体業界は徐々に谷を抜け、新たな上昇サイクルに入るとし、今後の成長エネルギーは技術革新や下流アプリケーション分野の構造的機会によって推進されるものであり、単純な基準の変動ではなく、全体の運営トレンドは依然として堅調を維持すると述べた。
企業の利益回復、さまざまな業界で急激な成長
3月27日、国家統計局は1月から2月の規模以上の工業企業（以下、規上工企）の利益データを発表した。
每日経済新聞
具体的に見ると、1〜2月の全国規上工企の利益は前年同期比で15.2％増加し、増加率は昨年全体の14.6ポイント加速した。《每日経済新聞》の記者は、今年の最初の2ヶ月間において、有色、化学、半導体など関連産業の利益が急増していることに注目した。記者は、上記の産業の利益急増の理由と持続可能性についてインタビューを行った。
価格とコストの変動が大きく影響
国家統計局のデータによると、1〜2月の有色産業の利益は148.2％増加し、その中でアルミ圧延加工、有色金属合金製造、銅圧延加工産業の利益はそれぞれ264.0％、205.1％、50.8％増加した；化学産業の利益は35.9％増加し、その中で無機塩製造、無機酸製造、有機肥料及び微生物肥料製造産業の利益はそれぞれ518.5％、306.3％、38.5％増加した。
では、これらの原材料はどの産業に関連しているのか？
国泰基金管理有限公司は《每日経済新聞》の記者のインタビューに対し、産業面では、アルミ圧延加工製品は主に電気自動車の軽量化、太陽光発電のフレーム、建材と電力ケーブルにサービスを提供している；銅圧延加工は電力インフラ、AI（人工知能）データセンター、新エネルギー電動システム及び消費電子に対応している；有色合金は航空宇宙、軍需及び高級装備製造に関連している。化学面では、無機塩はガラス、太陽光発電、リチウム電池の重要な原料であり；無機酸は金属精錬、化肥生産及び半導体洗浄に広く使われている；有機肥料及び微生物肥料は直接的にグリーン農業と土壌改良にサービスを提供している。
その利益の増加は、注文の増加によるものか、それともコストや価格の変動によるものか？
国泰基金管理有限公司は、ドライバー要因について、2つの産業の論理は異なると述べた。
有色産業の利益急増は主に「価格ドライブ」に起因している——電解アルミニウムの年産能力は4500万トンの天井に近づき、銅鉱の供給は引き続き妨げられ、新エネルギーやAIなどの新興需要が牽引して、アルミと銅の価格中枢は昨年同期に比べて大幅に上昇し、加工段階の価格差が著しく拡大した。
化学産業は「低基準+コスト改善」の共鳴による恩恵を受けている。2025年の同時期、化学産業は「量増利減」の過剰困難に直面しており、無機塩と無機酸の利益基準は非常に薄い；今年は上流の石炭、原油価格の中枢が下がり、コスト圧力が緩和され、同時に「反内巻き」政策が業界の減産を促進し、価格を保護し、早期の出清を加速させ、製品の価格差が修正された。
全体として、注文の増加は2つの産業の利益への貢献は相対的に限られており、価格とコストの変動が核心の駆動力である。
工企の利益構造は持続的に最適化
装備製造業の「安定剤」効果が明らかで、工業企業の利益構造は持続的に最適化されている。1〜2月、規模以上の装備製造業の営業収入は前年同期比で8.9％増加し、全体の規上工企よりも3.6ポイント高い。営業収入の急速な増加は、規模以上の装備製造業の利益を前年同期比で23.5％増加させ、昨年全体に対して15.8ポイント加速した；規模以上の装備製造業の利益は全ての規上工企の30.4％を占め、前年同期比で2.0ポイント向上し、利益構造は持続的に最適化されている。産業別に見ると、装備製造業の8つの業界の中で5つの業界の利益が増加しており、その中で電子、鉄道船舶航空宇宙、電気機械産業の利益はそれぞれ203.5％、11.4％、6.2％増加している。
高技術製造業の利益が急速に増加し、牽引効果が強まっている。1〜2月、規模以上の高技術製造業の利益は前年同期比で58.7％増加し、昨年全体に対して45.4ポイント加速した；全体の規上工企の利益を7.9ポイント引き上げ、牽引効果は昨年全体に対して5.5ポイント強化された。産業別に見ると、スマート製品製造が好調で、スマート無人飛行機製造、スマート車載機器製造、その他のスマート消費機器製造業の利益はそれぞれ59.3％、50.0％、31.3％増加した；半導体産業が急成長し、チェーン産業の利益も急速に増加しており、半導体分立器件製造、光電子器件製造、電子回路製造業の利益はそれぞれ130.5％、56.1％、19.5％増加した。
1〜2月、電子業界、半導体分立器件製造業の利益は前年同期比でそれぞれ203.5％、130.5％増加した。利益増加の顕著な理由は何か？
利益大幅増加の理由について、国泰基金管理有限公司は、まず低基準効果があると述べた。昨年同期は業界が在庫の減少と需要の淡季の周期底部にあったため、利益基準が低かった；次に、需要側の牽引、特にAIサーバー、高性能計算、及び自動車電子がパワー素子と分立器件に対する需要を持続的に増加させ、分立器件製造に安定した注文支援を提供している。製品も異なる程度の値上げを行い、これが利益に部分的な増加をもたらしている。
この成長は持続可能か？これについて、国泰基金管理有限公司は、増加率の数字は昨年の基準に応じて変化する可能性があるが、業界全体の向上の論理は変わらず、スマート化の転換とエネルギー電子化の持続的な進展に伴い、半導体業界は徐々に谷を抜け、新たな上昇サイクルに入るとし、今後の成長エネルギーは技術革新や下流アプリケーション分野の構造的機会によって推進されるものであり、単純な基準の変動ではなく、全体の運営トレンドは依然として堅調を維持すると述べた。