国信期货：短期供給の引き締まりと長期的な過剰圧力の共存 酸化アルミニウムのレンジ相場の攻防激化

金曜日、アルミナは3％以上下落し、主力契約は3万枚以上増加しました。現物市場について、SMMのデータによると、2月27日時点でアルミナの現物平均価格は2622.07元/トンで、前営業日より1.61元/トン上昇しました。Mysteelの調査によると、河南省でのアルミナの現物取引量は0.3万トンで、取引価格は2700元/トン（出荷価格）であり、アルミナは工場から商社へ流れ、西北へ向かっています。SMMのデータによると、2月26日時点でアルミナの週間生産能力稼働率は77.17％であり、1月中旬以降80％以下で推移しています。供給側の段階的な収縮が現物市場の流通に徐々に影響を与え、今後の流通が厳しくなる懸念を生じさせています。年明け以降、アルミナの現物価格は徐々に安定して反発しています。市場の資金動向を見ると、春節の休暇が終わった後、資金が明らかに戻ってきており、アルミナの先物全体のポジションは節前の40万枚以上から今日の53万枚以上に回復しています。強気の投資家によるポジション増加が価格を最近の高値2890元/トンに押し上げた後、価格の上昇は強気の利食いと弱気のポジション追加による圧力で、再度2700元/トン以下に下落しました。全体的に見て、供給減少と需要増加の期待がアルミナの価格に一定の好材料を与えていますが、国内の社会在庫圧力が大きく、長期的な供給過剰の状況は転換されておらず、コスト面でも緩和の期待があります。アルミナは2600元/トンから3000元/トンの範囲で振動すると予想され、資金の流れの変化に注目し、高値で売り、安値で買うことが推奨されます。（国信期貨）