上場企業の年次報告書が続々と公開され、基金代行機関の2025年の成績も明らかになってきた。 『毎日経済新聞』の記者が注目したのは、中国証券投資基金業協会（以下、中基協）が発表したデータによると、2025年の公募基金の総規模は37.7兆元に達し、そのうち株式型基金の規模は11兆元に上昇し、業界全体の安定した発展が代行機関の業績成長の基盤を築いたということだ。 3月28日、上場企業の恒生電子と招商銀行が2025年の年次報告書を発表し、さらに既に2025年の業績を公開している東方財富を加えると、公募基金の三大代行機関である蚂蚁基金、招商銀行、天天基金の2025年の核心経営指標が全面的に明らかになった。その中で、「一哥」蚂蚁基金は2025年の収益が200億元を突破し、純利益が10億元を超えた；招商銀行の基金代行業務は堅実に成長している；天天基金の収益と純利益の増加幅も非常に顕著である。 **蚂蚁基金：収益と純利益がともに新記録** 公募基金代行業界のトッププレーヤーとして、蚂蚁基金の2025年の業績は目覚ましいものとなった。 恒生電子の2025年年次報告書によれば、蚂蚁基金の年間収益は202.34億元に達し、初めて200億元の大台を超え、前年同期比で24.20%の増加；純利益は10.85億元に達し、前年同期比で大幅に141.11%増加し、収益と純利益の両方が歴史的な新記録を更新した。 中基協が最近発表した最新の基金販売機関の公募基金販売保有規模によると、2025年下半期には蚂蚁基金の株式基金保有規模が1.02兆元に達し、上半期から23.7%増加し、業界初の株式基金保有規模が1兆元を突破した代行機関となった。同時に、蚂蚁基金の株式型インデックス基金の保有規模は2025年上半期の3910億元から4825億元に急増し、増加率は23.4%に達した。 業績成長の論理を見れば、市場の動向によるインデックスと株式基金の保有規模の成長に加えて、蚂蚁基金はAI（人工知能）技術を通じてプラットフォーム能力を向上させ、AIを日常の内部経営に組み込んで、製品サービス能力と経営効率を向上させている。また、蚂蚁基金は専門サービスのイテレーションを加速し、投資家の収益体感を向上させ、長期保有の信頼を強化している。公開されている資料によれば、2026年には蚂蚁基金が引き続きAIの最前線技術への投資を強化し、テクノロジー能力を通じて長期的な発展を促進する予定である。 **招商銀行：含権類製品の構成が向上** 招商銀行の2025年年次報告書によれば、2025年には非貨幣公募基金の代理販売額が7064.66億元に達し、前年同期比で18.13%の増加を実現した。「主に当社が資本市場の配置機会を捉え、顧客のニーズに応じて、含権類製品の構成を向上させた」と述べている。 富裕層管理の全体的な配置から見ると、基金代行業務の成長は招商銀行のリテール富裕層セクターの重要なハイライトとなった。2025年、招商銀行はリテール富裕層管理の手数料およびコミッション収入が237.94億元に達し、その中で代理基金収入は61.02億元となり、富裕層管理収入の重要な構成部分となった。 招商銀行は2025年年次報告書で、顧客の富裕層管理のニーズに応じて、より多様な製品供給を提供していると述べた。例えば、製品とサービスの面では、市場のトレンドと政策の分析を強化し、株式型基金の発行と配置の機会を的確に把握し、「TREE長盈計画」などに依存して顧客の保有体験を向上させ、アクティブ株式基金の保有規模を徐々に増加させている。 中基協のデータによれば、2025年下半期に招商銀行の株式基金保有規模は6105億元に達し、前年同期比で24.1%の増加を遂げ、業界第二位を堅持し、銀行系代行機関の中で唯一、株式基金保有規模でトップ3に入る機関となった。 **天天基金：テクノロジー駆動で長尾ユーザーに深耕** 最近、東方財富が2025年の年次報告書を発表し、天天基金の年度経営データも公開された。 データによれば、天天基金の2025年の収益は32.03億元で、前年同期比で12.27%の増加；純利益は1.80億元で、前年同期比で19.21%の増加を実現し、公募代行業界全体の競争が激化する中で、業績の安定した向上を実現した。 2025年末までに、天天基金は164社の公募基金管理者による21930本の基金製品をラインアップし、非貨幣市場公募基金の保有規模は7701.33億元、株式基金の保有規模は4456.17億元に達した。 報告期間中、同社のインターネット金融電子商取引プラットフォームは、基金の認買（申し込み）（定期購入を含む）取引を2.58億件実現し、基金販売額は2.61兆元；その中で、非貨幣型基金は合計で認買（申し込み）（定期購入を含む）取引を1.67億件実現し、販売額は1.58兆元となり、大量の取引件数は長尾ユーザーにおける高い浸透率を反映している。 サービス能力の面では、天天基金は2025年にテクノロジー駆動サービス革新の理念を深化させ、AIアプリケーションを通じてプラットフォーム機能のインタラクションロジックを持続的に最適化し、ユーザーに対してスマート対話、スマート基準選定、スマート投資の三位一体の価値共生システムを構築している。 **三大巨頭の成長の背後：業界の回復とトップの優位性の共鳴** 2025年、蚂蚁基金、招商銀行、天天基金の三大代行巨頭は業績が集団的に成長しており、これは偶然ではなく、公募基金業界全体の回復、住民の富裕層管理ニーズのアップグレードとトップ機関の優位性が共同で作用した結果である。 業界の専門家は記者に対して、公募基金業界の全面的な回復が代行機関に広大な市場空間を提供していると分析した。中基協のデータによれば、2025年の公募基金の総規模は37.7兆元に達し、2024年から4.88兆元増加し、増加幅は顕著である；株式型基金の規模は11兆元に達し、「十三五」末から67%増加している。 Windのデータによれば、2025年には新設された公募基金は約1500本で、近年の新高を記録した。その中で新発の株式型基金（株式型基金および偏株混合型基金を含む）の数は、新発基金の総数の70%を超え、その年の基金発行の絶対的な主力となった。業界規模の拡大と製品構造の最適化は、代行機関の業績成長の基盤を提供している。 同時に、住民の富裕層管理ニーズのアップグレードは、資金を貯蓄から株式型資産に移行させている。低金利環境下で、住民の資産運用ニーズは伝統的な貯蓄、固定収入型製品から株式型、多様な配置型製品に延伸され、多様な資産配置が市場の新たな潮流となっている。この観点から見ると、住民の富裕層管理ニーズの多様化も代行機関に新たな成長点を提供している。 さらに、代行業界のトップ効果も持続的に顕著になってきている。中基協が発表した最新データによれば、蚂蚁基金と招商銀行は業界で唯一、非貨基金保有規模が1兆元を超える機関であり、天天基金は第三位を堅持しており、保有規模ランキング上位10の代行機関は業界の核心市場シェアを占めている。 その中で、蚂蚁基金と天天基金はインターネット系代行機関として、流量の優位性とテクノロジーの力を活かしてユーザー規模の迅速な拡大を実現している；招商銀行は銀行系のトップとして、高所得顧客基盤、対面サービス能力、総合的な富裕層管理の配置を駆使して、銀行系代行機関の標準を確立し、差別化された競争優位性により、これらの機関は激しい業界競争の中で際立つことができた。 毎日経済新聞
ヘッドファンド販売機関が2025年の成績表を提出：「三巨頭」の業績が全ての分野で増加、蚂蚁基金の収益が初めて200億元を突破
上場企業の年次報告書が続々と公開され、基金代行機関の2025年の成績も明らかになってきた。
『毎日経済新聞』の記者が注目したのは、中国証券投資基金業協会（以下、中基協）が発表したデータによると、2025年の公募基金の総規模は37.7兆元に達し、そのうち株式型基金の規模は11兆元に上昇し、業界全体の安定した発展が代行機関の業績成長の基盤を築いたということだ。
3月28日、上場企業の恒生電子と招商銀行が2025年の年次報告書を発表し、さらに既に2025年の業績を公開している東方財富を加えると、公募基金の三大代行機関である蚂蚁基金、招商銀行、天天基金の2025年の核心経営指標が全面的に明らかになった。その中で、「一哥」蚂蚁基金は2025年の収益が200億元を突破し、純利益が10億元を超えた；招商銀行の基金代行業務は堅実に成長している；天天基金の収益と純利益の増加幅も非常に顕著である。
蚂蚁基金：収益と純利益がともに新記録
公募基金代行業界のトッププレーヤーとして、蚂蚁基金の2025年の業績は目覚ましいものとなった。
恒生電子の2025年年次報告書によれば、蚂蚁基金の年間収益は202.34億元に達し、初めて200億元の大台を超え、前年同期比で24.20%の増加；純利益は10.85億元に達し、前年同期比で大幅に141.11%増加し、収益と純利益の両方が歴史的な新記録を更新した。
中基協が最近発表した最新の基金販売機関の公募基金販売保有規模によると、2025年下半期には蚂蚁基金の株式基金保有規模が1.02兆元に達し、上半期から23.7%増加し、業界初の株式基金保有規模が1兆元を突破した代行機関となった。同時に、蚂蚁基金の株式型インデックス基金の保有規模は2025年上半期の3910億元から4825億元に急増し、増加率は23.4%に達した。
業績成長の論理を見れば、市場の動向によるインデックスと株式基金の保有規模の成長に加えて、蚂蚁基金はAI（人工知能）技術を通じてプラットフォーム能力を向上させ、AIを日常の内部経営に組み込んで、製品サービス能力と経営効率を向上させている。また、蚂蚁基金は専門サービスのイテレーションを加速し、投資家の収益体感を向上させ、長期保有の信頼を強化している。公開されている資料によれば、2026年には蚂蚁基金が引き続きAIの最前線技術への投資を強化し、テクノロジー能力を通じて長期的な発展を促進する予定である。
招商銀行：含権類製品の構成が向上
招商銀行の2025年年次報告書によれば、2025年には非貨幣公募基金の代理販売額が7064.66億元に達し、前年同期比で18.13%の増加を実現した。「主に当社が資本市場の配置機会を捉え、顧客のニーズに応じて、含権類製品の構成を向上させた」と述べている。
富裕層管理の全体的な配置から見ると、基金代行業務の成長は招商銀行のリテール富裕層セクターの重要なハイライトとなった。2025年、招商銀行はリテール富裕層管理の手数料およびコミッション収入が237.94億元に達し、その中で代理基金収入は61.02億元となり、富裕層管理収入の重要な構成部分となった。
招商銀行は2025年年次報告書で、顧客の富裕層管理のニーズに応じて、より多様な製品供給を提供していると述べた。例えば、製品とサービスの面では、市場のトレンドと政策の分析を強化し、株式型基金の発行と配置の機会を的確に把握し、「TREE長盈計画」などに依存して顧客の保有体験を向上させ、アクティブ株式基金の保有規模を徐々に増加させている。
中基協のデータによれば、2025年下半期に招商銀行の株式基金保有規模は6105億元に達し、前年同期比で24.1%の増加を遂げ、業界第二位を堅持し、銀行系代行機関の中で唯一、株式基金保有規模でトップ3に入る機関となった。
天天基金：テクノロジー駆動で長尾ユーザーに深耕
最近、東方財富が2025年の年次報告書を発表し、天天基金の年度経営データも公開された。
データによれば、天天基金の2025年の収益は32.03億元で、前年同期比で12.27%の増加；純利益は1.80億元で、前年同期比で19.21%の増加を実現し、公募代行業界全体の競争が激化する中で、業績の安定した向上を実現した。
2025年末までに、天天基金は164社の公募基金管理者による21930本の基金製品をラインアップし、非貨幣市場公募基金の保有規模は7701.33億元、株式基金の保有規模は4456.17億元に達した。
報告期間中、同社のインターネット金融電子商取引プラットフォームは、基金の認買（申し込み）（定期購入を含む）取引を2.58億件実現し、基金販売額は2.61兆元；その中で、非貨幣型基金は合計で認買（申し込み）（定期購入を含む）取引を1.67億件実現し、販売額は1.58兆元となり、大量の取引件数は長尾ユーザーにおける高い浸透率を反映している。
サービス能力の面では、天天基金は2025年にテクノロジー駆動サービス革新の理念を深化させ、AIアプリケーションを通じてプラットフォーム機能のインタラクションロジックを持続的に最適化し、ユーザーに対してスマート対話、スマート基準選定、スマート投資の三位一体の価値共生システムを構築している。
三大巨頭の成長の背後：業界の回復とトップの優位性の共鳴
2025年、蚂蚁基金、招商銀行、天天基金の三大代行巨頭は業績が集団的に成長しており、これは偶然ではなく、公募基金業界全体の回復、住民の富裕層管理ニーズのアップグレードとトップ機関の優位性が共同で作用した結果である。
業界の専門家は記者に対して、公募基金業界の全面的な回復が代行機関に広大な市場空間を提供していると分析した。中基協のデータによれば、2025年の公募基金の総規模は37.7兆元に達し、2024年から4.88兆元増加し、増加幅は顕著である；株式型基金の規模は11兆元に達し、「十三五」末から67%増加している。
Windのデータによれば、2025年には新設された公募基金は約1500本で、近年の新高を記録した。その中で新発の株式型基金（株式型基金および偏株混合型基金を含む）の数は、新発基金の総数の70%を超え、その年の基金発行の絶対的な主力となった。業界規模の拡大と製品構造の最適化は、代行機関の業績成長の基盤を提供している。
同時に、住民の富裕層管理ニーズのアップグレードは、資金を貯蓄から株式型資産に移行させている。低金利環境下で、住民の資産運用ニーズは伝統的な貯蓄、固定収入型製品から株式型、多様な配置型製品に延伸され、多様な資産配置が市場の新たな潮流となっている。この観点から見ると、住民の富裕層管理ニーズの多様化も代行機関に新たな成長点を提供している。
さらに、代行業界のトップ効果も持続的に顕著になってきている。中基協が発表した最新データによれば、蚂蚁基金と招商銀行は業界で唯一、非貨基金保有規模が1兆元を超える機関であり、天天基金は第三位を堅持しており、保有規模ランキング上位10の代行機関は業界の核心市場シェアを占めている。
その中で、蚂蚁基金と天天基金はインターネット系代行機関として、流量の優位性とテクノロジーの力を活かしてユーザー規模の迅速な拡大を実現している；招商銀行は銀行系のトップとして、高所得顧客基盤、対面サービス能力、総合的な富裕層管理の配置を駆使して、銀行系代行機関の標準を確立し、差別化された競争優位性により、これらの機関は激しい業界競争の中で際立つことができた。
毎日経済新聞