来源：证券时报网 作者：张娟娟 約120社の前十大流通株主にQFIIの姿が見える。QFII（適格外国機関投資家）の保有株は年次報告の開示に伴い徐々に明らかになってきている。Windデータによると、3月27日の取引終了時点で、700社以上が2025年の年次報告を開示し、その中で118社の前十大流通株主リストにQFIIの姿が見られた。期末の終値で計算すると、2025年の四半期末に118社のQFII保有株式の時価総額は合計で106億元を超え、前期比で約63%増加している。業種別に見ると、この118社は医薬生物、機械設備、電子、電力設備などの業界に集中しており、医薬生物業界は14社、機械設備と電子業界はそれぞれ13社である。2025年の四半期末時点で、QFIIの保有株数が多い業界は基礎化学、医薬生物、電力設備で、いずれも5000万株以上であり、国防軍工、石油石化、軽工業製造および電力設備などの業界の保有株数は前期比で100%以上の増加を見せている。保有株式の時価総額の変動を見ると、2025年の四半期末時点で、電子、医薬生物、基礎化学および電力設備のQFII保有株式の時価総額はすべて10億元を超え、9つの業界の保有株式の時価総額は前期比で100%以上の増加を見せており、農林牧漁、食品飲料、自動車、石油石化、国防軍工などの業界が含まれている。2025年の四半期末時点で、電子業界の13社がQFII保有株式の時価総額が24億元を超え、保有株式の時価総額は業界首位となり、前期比で20%以上増加している。電子業界の指数は2025年全体での上昇率が48%に近く、申万の一次業界で第3位となっている。山西証券は、国産化の代替が加速し、業界の景気が改善される背景のもとで、電子業界の各セグメントが加速的に成長することが期待されると述べている：ストレージがスーパーサイクルに入っており、半導体業界の景気が改善され、国産の計算力に基づく代替が加速的に実現し、AIの革新がPCB材料とアーキテクチャの両方のアップグレードを推進し、光学およびAIがAR眼鏡を新しいインタラクティブ端末として推進する可能性がある。アブダビ投資庁の保有株数はQFII機関の中で首位に位置QFII機関の保有株について見ると、2025年の四半期末時点で、5000万株以上の保有株数を持つ機関は4社あり、それぞれアブダビ投資庁、スイス連合銀行グループ、モルガン・スタンレー国際株式会社、ゴールドマン・サックス・グループ株式会社である。その中で、スイス連合銀行グループ、アブダビ投資庁およびモルガン・スタンレー国際株式会社の保有株時価総額はすべて10億元を超えている。スイス連合銀行グループは合計で0.71億株を保有し、時価総額は19.95億元に達している。アブダビ投資庁は、保有株数が0.93億株に達し、時価総額は17.72億元に上る。該機関は科達利、涪陵ザー菜、宝豊エネルギー、鉄建重工および北新建材の流通株を保有しており、その中で宝豊エネルギー、北新建材および科達利の保有株時価総額はいずれも2.5億元を超えている。補足すべきは、現在上場企業の前十大流通株主リストに登場している2つの中東QFII機関は、いずれも保有株を増加させている傾向が見られ、2025年の四半期末時点でアブダビ投資庁の保有株数は前期比で8%以上増加し、時価総額は34%以上増加している。クウェート政府投資庁の保有株数は前期比で55%以上増加し、時価総額は40%以上増加している。17社がQFII保有比率2%以上を達成QFIIの過去の保有株は、大消費や大金融が好まれていた。しかし近年、市場のスタイルの変化の影響を受け、これらのセクターは比較的低迷しており、QFIIの投資スタイルは新興産業に傾いている傾向がある。単一の企業から見ると、2025年の3四半期末時点で、上述の118社の平均時価総額は120億元未満で、平均株価は約24元であり、約半数の企業の株価は15元未満である。保有比率を見ると、17社がQFII保有比率2%以上を達成している。和泰機電、*ST松発はQFII保有比率がそれぞれ6%以上であり、金房エネルギー、浙江黎明、金海通、思泰克などの6社はQFII保有比率がそれぞれ3%以上である。和泰機電は2025年の四半期末時点でQFII保有比率が6.96%で、前期比で5ポイント以上の増加を見せている。その中で、スイス連合銀行グループ、フランス興業銀行株式会社などのQFII機関が新たに前十大流通株主に加わっている。業績面では、同社の純利益は2023年以降連続して減少しているが、受注の解放や募投プロジェクトの実施などの刺激を受けて、2025年の年間累計上昇率は83%以上に達し、2025年の四半期の上昇率は23%以上である。金海通はQFII保有比率3.49%で、2025年の純利益は1.77億元に達し、2018年以来の新高を記録し、純利益の前年比上昇率は125%近くに達している。中郵証券は、同社が製品革新と技術の進化を深化させ、グローバル市場の展開を進めており、今後も純利益が持続的に成長することが期待されると述べている。思泰克のQFII保有比率も3%以上であり、スイス連合銀行、モルガン・スタンレーおよびモルガン・チェースが新たに前十大流通株主に加わっている。同社の2025年の純利益は前年比で44.56%の増加を見せている。同社は光刻機、商業宇宙、AI眼鏡などの人気のあるコンセプトに関与している。市場のパフォーマンスを見ると、これら17社の2025年の平均上昇率は52%近く、2026年以降（3月27日現在）の平均上昇率は17%近くである。延江股份は2025年の上昇率が188%以上で、今年に入ってからの累計上昇率は67%以上であり、同社は寧波甬強科技有限公司（「甬強科技」）の98.54%の株式を購入する計画を立てており、同社は集積回路の高端電子情報相互接続材料業務に特化している。金海通は2025年の上昇率が95%以上で、2026年以降の累計上昇率は84%以上である。同社の顧客は半導体パッケージングテスト企業、テスト代行業者、IDM企業、チップ設計会社などを含んでいる。補足すべきは、これら17社の中で、7社が機関一致で2026年、2027年の純利益増加率が20%以上持続的に続くことが予測されており、大為股份、博迈科、延江股份、金海通などが含まれている。近八割の企業がQFIIの増加を記録保有株の変動を見ると、2025年の四半期末時点で、保有比率に基づいてQFIIが増加（新たに保有を含む）した企業の数量が近八割を占めている。2025年の三四半期末と比較すると、QFII保有比率が前期比で増加した企業は19社あり、その中で7社は1ポイント以上の増加を見せており、和泰機電、浙江黎明、沙河股份などが含まれている。その中で、和泰機電はQFIIが前期比で5ポイント以上の増加を見せている。浙江黎明は2025年の四半期末時点でQFII保有比率が3.75%で、前期比で3.5ポイントの増加を見せており、その中で大摩が同社の株式を増持し、大摩は新たに同社の第六大流通株主に加わっている。同社は2025年に純利益が0.31億元に達し、前年比で約42%の減少を見せているが、その34.27%の販売総利益率は2022年以来の新高を記録しており、同社は現在国内で自動車部品の国立高新技術企業として、気門ロッククランプ、気門スプリング座、気門ブリッジ、ピストン冷却ノズルなどの専門的な製造を行っていることが注目されている。なお、社保基金も新たに浙江黎明の第八大流通株主に加わっている。QFIIが新たに保有している74社を見ると、2025年の四半期末時点で金海通、思泰克、元祖股份、延江股份など7社がQFIIの新規保有比率で上位を占めており、いずれも2%以上である。
中東資金加速掃貨A股！QFII最新持倉揭秘，17股獲重磅配置
来源：证券时报网 作者：张娟娟
約120社の前十大流通株主にQFIIの姿が見える。
QFII（適格外国機関投資家）の保有株は年次報告の開示に伴い徐々に明らかになってきている。Windデータによると、3月27日の取引終了時点で、700社以上が2025年の年次報告を開示し、その中で118社の前十大流通株主リストにQFIIの姿が見られた。期末の終値で計算すると、2025年の四半期末に118社のQFII保有株式の時価総額は合計で106億元を超え、前期比で約63%増加している。
業種別に見ると、この118社は医薬生物、機械設備、電子、電力設備などの業界に集中しており、医薬生物業界は14社、機械設備と電子業界はそれぞれ13社である。
2025年の四半期末時点で、QFIIの保有株数が多い業界は基礎化学、医薬生物、電力設備で、いずれも5000万株以上であり、国防軍工、石油石化、軽工業製造および電力設備などの業界の保有株数は前期比で100%以上の増加を見せている。
保有株式の時価総額の変動を見ると、2025年の四半期末時点で、電子、医薬生物、基礎化学および電力設備のQFII保有株式の時価総額はすべて10億元を超え、9つの業界の保有株式の時価総額は前期比で100%以上の増加を見せており、農林牧漁、食品飲料、自動車、石油石化、国防軍工などの業界が含まれている。
2025年の四半期末時点で、電子業界の13社がQFII保有株式の時価総額が24億元を超え、保有株式の時価総額は業界首位となり、前期比で20%以上増加している。電子業界の指数は2025年全体での上昇率が48%に近く、申万の一次業界で第3位となっている。
山西証券は、国産化の代替が加速し、業界の景気が改善される背景のもとで、電子業界の各セグメントが加速的に成長することが期待されると述べている：ストレージがスーパーサイクルに入っており、半導体業界の景気が改善され、国産の計算力に基づく代替が加速的に実現し、AIの革新がPCB材料とアーキテクチャの両方のアップグレードを推進し、光学およびAIがAR眼鏡を新しいインタラクティブ端末として推進する可能性がある。
アブダビ投資庁の保有株数はQFII機関の中で首位に位置
QFII機関の保有株について見ると、2025年の四半期末時点で、5000万株以上の保有株数を持つ機関は4社あり、それぞれアブダビ投資庁、スイス連合銀行グループ、モルガン・スタンレー国際株式会社、ゴールドマン・サックス・グループ株式会社である。
その中で、スイス連合銀行グループ、アブダビ投資庁およびモルガン・スタンレー国際株式会社の保有株時価総額はすべて10億元を超えている。
スイス連合銀行グループは合計で0.71億株を保有し、時価総額は19.95億元に達している。
アブダビ投資庁は、保有株数が0.93億株に達し、時価総額は17.72億元に上る。該機関は科達利、涪陵ザー菜、宝豊エネルギー、鉄建重工および北新建材の流通株を保有しており、その中で宝豊エネルギー、北新建材および科達利の保有株時価総額はいずれも2.5億元を超えている。
補足すべきは、現在上場企業の前十大流通株主リストに登場している2つの中東QFII機関は、いずれも保有株を増加させている傾向が見られ、2025年の四半期末時点でアブダビ投資庁の保有株数は前期比で8%以上増加し、時価総額は34%以上増加している。クウェート政府投資庁の保有株数は前期比で55%以上増加し、時価総額は40%以上増加している。
17社がQFII保有比率2%以上を達成
QFIIの過去の保有株は、大消費や大金融が好まれていた。しかし近年、市場のスタイルの変化の影響を受け、これらのセクターは比較的低迷しており、QFIIの投資スタイルは新興産業に傾いている傾向がある。単一の企業から見ると、2025年の3四半期末時点で、上述の118社の平均時価総額は120億元未満で、平均株価は約24元であり、約半数の企業の株価は15元未満である。
保有比率を見ると、17社がQFII保有比率2%以上を達成している。和泰機電、*ST松発はQFII保有比率がそれぞれ6%以上であり、金房エネルギー、浙江黎明、金海通、思泰克などの6社はQFII保有比率がそれぞれ3%以上である。
和泰機電は2025年の四半期末時点でQFII保有比率が6.96%で、前期比で5ポイント以上の増加を見せている。その中で、スイス連合銀行グループ、フランス興業銀行株式会社などのQFII機関が新たに前十大流通株主に加わっている。業績面では、同社の純利益は2023年以降連続して減少しているが、受注の解放や募投プロジェクトの実施などの刺激を受けて、2025年の年間累計上昇率は83%以上に達し、2025年の四半期の上昇率は23%以上である。
金海通はQFII保有比率3.49%で、2025年の純利益は1.77億元に達し、2018年以来の新高を記録し、純利益の前年比上昇率は125%近くに達している。中郵証券は、同社が製品革新と技術の進化を深化させ、グローバル市場の展開を進めており、今後も純利益が持続的に成長することが期待されると述べている。
思泰克のQFII保有比率も3%以上であり、スイス連合銀行、モルガン・スタンレーおよびモルガン・チェースが新たに前十大流通株主に加わっている。同社の2025年の純利益は前年比で44.56%の増加を見せている。同社は光刻機、商業宇宙、AI眼鏡などの人気のあるコンセプトに関与している。
市場のパフォーマンスを見ると、これら17社の2025年の平均上昇率は52%近く、2026年以降（3月27日現在）の平均上昇率は17%近くである。
延江股份は2025年の上昇率が188%以上で、今年に入ってからの累計上昇率は67%以上であり、同社は寧波甬強科技有限公司（「甬強科技」）の98.54%の株式を購入する計画を立てており、同社は集積回路の高端電子情報相互接続材料業務に特化している。
金海通は2025年の上昇率が95%以上で、2026年以降の累計上昇率は84%以上である。同社の顧客は半導体パッケージングテスト企業、テスト代行業者、IDM企業、チップ設計会社などを含んでいる。
補足すべきは、これら17社の中で、7社が機関一致で2026年、2027年の純利益増加率が20%以上持続的に続くことが予測されており、大為股份、博迈科、延江股份、金海通などが含まれている。
近八割の企業がQFIIの増加を記録
保有株の変動を見ると、2025年の四半期末時点で、保有比率に基づいてQFIIが増加（新たに保有を含む）した企業の数量が近八割を占めている。
2025年の三四半期末と比較すると、QFII保有比率が前期比で増加した企業は19社あり、その中で7社は1ポイント以上の増加を見せており、和泰機電、浙江黎明、沙河股份などが含まれている。その中で、和泰機電はQFIIが前期比で5ポイント以上の増加を見せている。
浙江黎明は2025年の四半期末時点でQFII保有比率が3.75%で、前期比で3.5ポイントの増加を見せており、その中で大摩が同社の株式を増持し、大摩は新たに同社の第六大流通株主に加わっている。同社は2025年に純利益が0.31億元に達し、前年比で約42%の減少を見せているが、その34.27%の販売総利益率は2022年以来の新高を記録しており、同社は現在国内で自動車部品の国立高新技術企業として、気門ロッククランプ、気門スプリング座、気門ブリッジ、ピストン冷却ノズルなどの専門的な製造を行っていることが注目されている。なお、社保基金も新たに浙江黎明の第八大流通株主に加わっている。
QFIIが新たに保有している74社を見ると、2025年の四半期末時点で金海通、思泰克、元祖股份、延江股份など7社がQFIIの新規保有比率で上位を占めており、いずれも2%以上である。