5兆円規模のネットローン業界、最強の規制を迎える

AIに聞く · オンライン貸付規制新規則は業界の収益モデルをどのように変えるのか？

「低金利の融資、秒で審査、担保不要、月利0.8%」……

オンライン貸付広告は至る所に存在しますが、低金利のオンライン貸付の誘惑は、実際には高金利のトラップである可能性があります。ある貸付機関は月利0.8%だけを宣伝していますが、借り手は様々な名目のチャネルサービス料や保証料、さらには強制的にバンドルされた口座保険料を支払わなければなりません。

良いニュースは、規制が高金利のオンライン貸付に対して厳しい取り締まりを行っていることです。3月15日、国家金融監督管理総局と中国人民銀行は「個人貸付業務明示総合融資コスト規定」（以下「規定」）を正式に発表し、2026年8月1日から施行されます。同時に、多くの著名な貸付支援機関が国家金融監督管理総局に呼び出されています。

オンライン貸付業界は「最強の規制」を迎えています。

オンライン貸付業界、制度的変革を迎える

オンライン貸付とは、簡単に言えば、スマートフォンアプリやウェブサイトを通じてお金を借りることです。銀行からの借り入れと比べて、オンライン貸付のハードルは低く、手続きも迅速で担保も不要ですが、金利は通常高く、信用調査記録への影響も頻繁にあります。

現在、オンライン貸付の主流モデルは、ライセンスを持つ金融機関（消費金融会社やネット小口融資など）とインターネットプラットフォーム主導の貸付支援モデルです——プラットフォームは流量と技術的な優位性を活用して顧客獲得とリスク管理を支援し、銀行などのライセンスを持つ機関が資金を提供し、核心的な信用リスクを負担します。

しかし、融資の便宜を提供しながらも、オンライン貸付業界は依然として乱れが続き、高い苦情の圧力に直面しています。国家金融監督管理総局が発表した「2025年金融消費苦情状況報告」によれば、2025年には全国のオンライン貸付関連苦情が123.6万件に達し、その中でプライベート番号による催促の苦情は68.7%を占め、高金利や元本カットの苦情は21.3%を占め、最も顕著な二大乱れとなっています。

長年存在した業界の病に直面して、規制当局は動きました。

今年8月1日から施行される「規定」は、「総合融資コスト明示制度」を推進します。重点は、機関が金利や手数料の構成、料金基準を完全に公示し、年率換算の総合コストを統一して開示する必要があるということです。同時に、明示された項目以外で、貸付に関連するいかなる金利や手数料を追加で徴収することを厳禁します。これは、オンライン貸付業界の前端のマーケティングと金利・手数料の開示に対する規制の要求がより厳格になったことを意味します。

これは一部のオンライン貸付の「分割料金」トラップを直接指摘しています。中国ニュース週刊が黒猫苦情プラットフォームで「元本カット金利」（元本から事前に利息を差し引く）を検索したところ、関連する苦情の数は約21.9万件に達し、「トラブル貸付」に関する苦情は累計7.7万件に達しました。

苦情内容を整理する中で、中国ニュース週刊は、多くのオンライン貸付関連商品が利率計算システムが複雑であり、一般ユーザーは借り入れ時にコストを正確に算出することが難しく、返済プロセス中に異常に気付くことが多いことを発見しました。例えば、ある貸付機関は月利0.8%だけを宣伝していますが、実際には借り手は2%〜5%のいわゆるチャネルサービス料、0.3%の保証料、さらには強制的にバンドルされた口座保険料を支払わなければなりません。

黒猫プラットフォームには、ユーザーがあるプラットフォームで5万元と1.98万元を借り、12回払いで返済する際に、プラットフォームが事前に告知せずに高額な「付加価値サービス料」（5万元の借り入れで11250元、1.98万元の借り入れで4455元）を追加で徴収したとする苦情が寄せられています。もし苦情の詳細が事実であれば、バンドル料金の下でこれらの取引の総合年率コストは40%を超えます。

図/黒猫苦情

「規定」の施行は、制度的なレベルでオンライン貸付業界のあらゆる隠れた料金、金利の分割、及び変相的に金利を引き上げる違法行為を効果的に抑制します。

博通コンサルティングのチーフアナリスト王蓬博は中国ニュース週刊に対して、今回発表された「規定」は全体的な監督システムの構築を目指していると解説しました。「規定」では、オンライン貸付は「ポップアップ＋強制的な読解＋確認」として明示し、オフラインでは「署名確認」を行うことが求められています。これは非常に重要なステップであり、機関が消費者が知らないうちに貸付を受けることや、追加料金を徴収される問題を減らすことを強制し、金融消費者の知る権利と自主的な意思決定権を強化します。

これは確実に一部のオンライン貸付会社の「計算」を打ち砕きました。

ある貸付支援業界の関係者は中国ニュース週刊に対して、過去は信頼性向上サービス料や保証料が協力機関によって単独で徴収され、公開金利には含まれず、長年にわたって業界内で比較的隠された料金方式であったと述べていますが、今回の規制はこのルートを明確に塞ぎました。

利益空間が大幅に圧縮される

実際、2025年以降、規制当局は高金利の貸付支援業務に対する取り締まりを強化しています。特に2025年10月に「商業銀行のインターネット貸付業務管理を強化し、金融サービスの質を向上させる通知」（略称「貸付新規則」）が施行されて以来、業界は根本的な変化を遂げました。

中国ニュース週刊が主要な貸付支援プラットフォームの過去の財務報告における業務モデルを整理したところ、貸付会社は過去に主に貸付マッチングと自営貸付の両方の業務モデルを採用していました——共同貸付モデルでは、ライセンスを持つ機関と銀行が共同出資し、リスクを共有します；自営モデルは自己資金および調達資金を通じて貸付を行い、利息収入を得ます。

しかし、「貸付新規則」は銀行が自らリスク管理を行い、貸付支援機関が補償を行うことを禁止し、総合融資コストの上限を全面的に規制することを明確に要求しています。

新規則の下では「誰が貸付を行うか、誰が責任を持つ」となり、銀行は自らリスク管理を行わなければなりません。同時に、貸付支援プラットフォームの補償行為が禁止され、総合融資コストの上限が全面的に規制されます。これにより、過去の「低金利、高サービス料」のオンライン貸付トラップは完全に機能しなくなり、借り手の実際の負担は合理的な範囲に固定されます。

さらに重要なのは、これに従った場合、貸付支援業務の総合融資コスト（貸付金利＋信頼性向上サービス料＋貸付に関連するサービス料）に対応する年率は24%を超えてはならないということです。そして、金利が24%を超える高金利の顧客は、プラットフォームにとって非常に重要な利益源です。

小規模金融分野の専門家である嵇少峰は中国ニュース週刊に対して分析し、現在ほとんどの消費金融および貸付支援プラットフォームの資金コストは3%〜5%、流量コストは4%〜5%、リスクコストは7%〜9%、運営コストは4%〜6%であり、24%の年率での利益空間は非常に限られています。

嵇少峰はさらに、業界構造から見ると、現在約5兆元のオンライン貸付残高の中で、24%〜36%の高金利区間は約8000億元、占比は16%であり、中堅及びそれ以下のプラットフォームに集中しています。これらの高金利業務は現在、合規基準に達するための調整を行うか、市場から退出するかの2つの選択肢しかありません。

「これは貸付新規則の下で、補償代替、共同貸付、重資本分配に依存している中堅貸付機関のビジネスモデルが急速に崩壊し、多くが一年内に市場から退出し、融資保証会社が大量に整理されることを意味します」と嵇少峰は指摘しました。

別の貸付企業の内部関係者は中国ニュース週刊に対して、新規則が8月から施行された後、年率が24%を超える高金利の貸付支援業務は完全に消失し、以前の業界で一般的に適用されていた金利上限は36%であり、利益空間が明らかに圧縮されていると明らかにしました。「単に利益空間が圧縮されるだけでなく、一部の製品は合規化改造を必要とし、これが直接的に2025年の第4四半期の業界業績に普遍的な圧力を与えています。」

米国株に上場している貸付業界の主要企業を見ると、貸付業界の経営の痛みが非常に顕著です。

奇富科技の2025年第四四半期の財務報告によれば、当期の収益は40.93億元で、前年同期比8.7%減少し、純利益は10.16億元で、前年同期比46.8%減少しました。その中で、核心プラットフォームサービスの純収入はわずか6.61億元で、前年同期比58.5%の急減です。軽資本の貸付マッチングサービス料と紹介サービス料も深刻な下落を示しています。

楽信の2025年全体の営業総収入は131.52億元で、前年同期比7.4%減少し、第4四半期の貸付発起額は500億元で、前年同期比3.8%減少しました。従来の信用貸付便利サービスの収入は、価格設定の合規及びモデル転換の影響を大きく受けています。

信也科技の2025年第四四半期の取引量は428億元で、前年同期比24.8%減少しました。報告期間末の貸付残高は709億元で、第三四半期末の771億元から62億元減少しました。これに対応して、同社の第四四半期の収益は30.24億元で、前年同期比12.5%減少し、純利益はわずか4.16億元で、年内の高点である第二四半期の7.5億元から44%急落しました。

小赢科技の2025年第三四半期の収益と純利益はともに前四半期比で減少し、単四半期の純利益は前四半期比20.2%減少し、同時に31〜60日遅延率は前年同期の1.02%から1.85%に上昇し、91〜180日遅延率は3.52%に上昇し、リスク引当金と資産減損の圧力が同時に上昇しています。

再編はまだ続く

今回のオンライン貸付に対する最強の規制コンビネーションは、まだ続いています。

2026年の始まり以来、多くの部門が相次いで多くの政策文書を発表し、政策のコンビネーションを形成しています。新規則は、催促行為、金利上限、プラットフォームの資質、債務交渉など全業態をカバーし、厳格なレッドラインを定め、規制基準を明確にし、業界の乱れを徹底的に整治し、オンライン貸付業界を合規化転換へと導くことを目的としています。

3月13日、金融監督総局は報告し、インターネット貸付業務に関する問題を受けて、金融監督総局は分期楽、奇富借条、你我貸借款、宜享花、信用飛など5つのプラットフォームの運営機関に対して呼び出しを行い、その背後の運営主体はそれぞれ楽信、奇富科技、嘉銀科技、宜人智科、信飛科技です。

図/国家金融監督管理総局公式サイト

規制が示す新しい要求は非常に直接的です——プラットフォーム運営機関は金融機関と協力して貸付業務を行う際に、マーケティング宣伝行為を実際に規範化し、貸付商品の金利情報を明確に開示し、個人情報保護規定を厳守し、法的に合規的に催促を行い、顧客苦情解決メカニズムを整備し、金融消費者の合法的権益を効果的に保護する必要があります。

オンライン貸付業界は、構造的な再編がまだ続いています。

一方では、中小銀行が協力を公然と絞り始めています。ウルムチ銀行は2025年10月1日から協力型の個人インターネット消費貸付を全面的に停止し、龙江銀行は2025年11月5日に公開したリストの中で唯一の協力機関が「協力停止中」となっています。威海蓝海銀行は2026年3月に更新された68の協力機関リストの中で40の投資を停止しました……これらのコンビネーションは、大量の銀行資金に依存している中小オンライン貸付企業が「融資断絶」により加速的に退出する原因となっています。

もう一方では、規制による歴史的な違法料金の整理作業が実質的に進行しており、規制の呼び出しとユーザーの苦情の二重の推進の中で、多くのプラットフォームは2026年3月の規制呼び出しおよび新規則の施行後、大規模な違法料金の返金を開始しました。2023〜2025年の期間に年率が24%を超える部分、強制的に販売される会員料金/保証料金などの違法料金に対して、公式な返金窓口を開設し、未決済および決済済みの既存注文をカバーしています。

不完全な統計によれば、2026年以降、すでに10以上の地域で小口貸付会社が公示されて廃止されており、甘肃、重慶、海南、北京、上海、雲南、広東、湖南、四川、江蘇、浙江などの地域で、これら11の地域で合計約80の小口貸付会社が廃止または清退されています。

中信証券のリサーチ報告によれば、オンライン貸付業界のプラットフォーム数は2017年のピーク時の約5970社から、数年にわたる厳しい規制による整理を経て、2026年にはわずか80〜100のライセンスを持つ合規機関に減少し、業界規模は98%以上縮小し、無ライセンスおよび不合規の中小プラットフォームが大量に退出し、集中度は持続的に向上しています。

王蓬博は、オンライン貸付業界の短期的な調整と長期的な再構築が同時に進行していると判断しています。一方で短期的には業界規模が圧迫され、機関の利益が低下し、協力が縮小するのが常態であり、他方で長期的には業界が貸付支援の本質と普及の位置付けに戻ることを強いられることになります。

「未来の業界は、ライセンス化、リスク管理の自主化、協力の規範化、サービスのシナリオ化のルートを歩まなければ、法的な要求と持続可能な発展の間でバランスを見出すことができません」と王蓬博は述べました。

参考資料

「高金利貸付の『生死の試練』」、2026-03-22、経済観察報

記者：于盛梅

（yushengmei1231@126.com）

編集：余源