中信建投：中国光ファイバー輸出比率大幅増加 業界は高景気サイクルにある

3月30日、みずほの建投証券のリサーチレポートによると、今年2月に中国が輸出した光ファイバーは3,779.9トン、金額は7.9億元で、前年同期比63.6%、126.8%増加した。これをキロメートル数に換算すると、2月の中国の光ファイバー輸出は約2,520万芯キロメートルで、中国の光ファイバーの月次有効生産量に占める割合はおおむね65%前後となる。さらに、ケーブル輸出に含まれる光ファイバーを加えると、光ファイバーの輸出比率はより高くなる。輸出金額の推定から、光ファイバーの値上がりが業績へ波及する見込みは、第1四半期ではまだそれほど顕著ではないと予想される。まとめると、海外では中国で生産された光ファイバーが買いあさられており、中国の光ファイバーメーカーは「売り先に困らない」状態にある。したがって、市場としては国内の通信事業者における光ファイバーの集中調達（集采）を過度に気にする必要はない。総じて、海外の通信ネットワーク、AI、無人機などが共同で光ファイバー需要を大きく押し上げ、価格が継続して上昇し続けることで、業界は高い景況感のサイクルにあるため、光ファイバー関連株を引き続き推奨する。

また、みずほの建投のリサーチレポートによると、ジンバブエのリチウム鉱石（リチウム精鉱）の輸出禁止措置の件が引き続き拡大しており、今後の再開の時期は依然として不明だ。停止期間が長くなると、国内の第2四半期の原材料供給に影響する。加えて、海外ではエネルギー供給が逼迫しており、鉱山がある地域は遠隔地であるため、軽油の不足が鉱山設備の稼働および鉱区の電力供給に影響を及ぼす。すでに緊迫した供給の構図に、さらに不確定要素が加わることになる。需要面では、地政学的な紛争による撹乱のもとで、海外のEVや蓄電などの需要が限界的に強まっており、通年のリチウム電池需要は引き続き市場予想を上回る可能性がある。加えて、業界の在庫は依然として低い水準にあり、供給側・需要側双方の限界的な変化を増幅させ、リチウム価格に大きな上昇の推進力を与える。