過去数年間、**Arm Holdings**（ARM 6.96%）はジェットコースターのような経験をしてきました。2020年末、**Nvidia**は**SoftBank Group**からチップ設計会社を400億ドルで買収する計画を発表しました。テクノロジー界の喜びは長続きしませんでした：この取引は2022年初頭に米国連邦取引委員会（FTC）が結婚を阻止する訴訟を起こしたため中止されました。Armは初の公開株式（IPO）を発表することで自らを慰め、株式は2023年9月14日に取引を開始しました。公開デビュー以来、Armの株価は200%以上上昇し、同期間中の**S&P 500**の45%の上昇を大きく上回っています。それが印象的である一方で、Armには今後5年間で株価をさらに300%押し上げる可能性のある大胆な成長計画があります。画像出典：Getty Images。少し背景-------------------Armは多くのチップ製造の仲間たちほどの知名度はありませんが、同社はテクノロジー界のあらゆる隅々に手を伸ばしています。規制申請書の中で、Armは「我々は高性能で低コスト、エネルギー効率の良いCPU製品と関連技術を設計、開発、ライセンスしています」と述べています。同社は、99%の世界のスマートフォンにそのCPUが搭載されており、世界のソフトウェアの大多数を支えていると続けています。それは誇張ではありません。Nvidia、**Apple**、**Amazon**、**Alphabet**、**Microsoft**、**Qualcomm**、**Advanced Micro Devices**はすべて、Armのチップ設計を製品の中心に置いています。これまでに3,500億以上のARMベースのチップが出荷されており、同社はようやく始まったばかりです。Armは歴史的に最先端の半導体設計に対してライセンス料やロイヤリティを徴収することで利益を上げてきましたが、この戦略は非常に利益をもたらしています。2026年度第3四半期（12月31日終了）にArmは12億ドルの収益を上げ、前年同期比で26%増加し、総利益率は97%を超えました。同社は研究開発（R&D）に多額を費やしたため、調整後の1株当たり利益（EPS）は0.43ドルとわずか10%の上昇にとどまりました。しかし、Armは収益を5倍以上に押し上げ、利益を次のレベルに引き上げると発表した画期的な発表を行いました。5年間の計画------------------Armの多額のR&D投資は大きな成果をもたらしました。同社は最近、データセンターでAIを実行するために特別に設計したArm AGI CPUの物理シリコンの開発を初めて発表しました。このチップは、8,700コアを備えた64個のCPUを核としており、AIのために「徹底的に最適化」されています。同社はすでに、**Meta Platforms**、**Cloudflare**、**SAP**、OpenAIなど、いくつかのテクノロジー界の大手企業がその初のチップを購入するために並んでいると述べています。拡大NASDAQ: ARM-----------Arm Holdings今日の変化(-6.96%) $-10.77現在の価格$144.03### 主要データポイント時価総額$153B日の範囲$142.21 - $152.2352週の範囲$80.00 - $183.16ボリューム478K平均ボリューム6.7M総利益率94.84%経営陣は数字を計算し、Arm AGI CPUの販売が今後数年間で急増し、2031年度（2021年5月終了）までに年間150億ドルの収益を生み出すと予想しています。さらに、同社はその年に250億ドルの総収益を予想しており、これによりEPSは9ドルに達する見込みです。それは、5年でトップラインとボトムラインをそれぞれ5倍以上に増加させることになります。Arm Holdingsは現在、約157ドルの株価（執筆時点）と206の株価収益率を持っており、ただし株は来年度の予想収益の73倍で取引されています。もし経営陣が2031年度に1株当たり9ドルの利益を生み出すという高い目標を達成できれば、より保守的な73倍の倍率を適用すると、株価は657ドルに急騰し、318%の増加となります。また、この方程式の変数のいずれかに小さな変更が加わると見通しが変わるため、単なる数字遊びに過ぎないことも重要です。実現可能か？-------------投資家が本当に知りたいのは、Armの見通しが現実的か、それとも夢物語に過ぎないのかということです。予測をその要素に分解してみることで文脈が得られます。Armは2026年度に約50億ドルの収益を上げると予想されているため、従来のビジネスで年率15%の成長を達成すれば、5年で100億ドルに達することになります。ここまでは順調です。最大の疑問は、Armが新しいArm AGI AIチップから年間150億ドルの売上を生み出すことができるかどうかです。経営陣は、初の製品に対して10億ドル以上の需要があることをすでに明確に「見越している」と述べています。さらに、幹部は「チップビジネスは、内部リソースを持たないか、自分のチップを開発したいとは思わない顧客をターゲットにしている」と言っています。その場合、Armの非常に利益の高いライセンスおよびロイヤリティビジネスを侵食することはありません。さらに、同社には他の自社開発チップが設計段階にあるという噂もあり、150億ドルの目標をより現実的にするでしょう。時間が経てば分かるでしょう。Armには困難な課題が待ち受けていますが、計画には確かにその価値があります。経営陣の見積もりが正しければ、株は現在2031年の予想利益の約17倍で売られています。今から5年後を振り返ると、それは特にArmのチップ製造ビジネスが拡大すれば、バーゲンに見えるかもしれません。私は、Armの小さな株式を購入することが、将来的にポートフォリオに活力を与える可能性があるという強い主張があると思います。
1 超高速成長株、318%上昇前に購入すべき
過去数年間、Arm Holdings（ARM 6.96%）はジェットコースターのような経験をしてきました。2020年末、NvidiaはSoftBank Groupからチップ設計会社を400億ドルで買収する計画を発表しました。テクノロジー界の喜びは長続きしませんでした：この取引は2022年初頭に米国連邦取引委員会（FTC）が結婚を阻止する訴訟を起こしたため中止されました。Armは初の公開株式（IPO）を発表することで自らを慰め、株式は2023年9月14日に取引を開始しました。
公開デビュー以来、Armの株価は200%以上上昇し、同期間中のS&P 500の45%の上昇を大きく上回っています。
それが印象的である一方で、Armには今後5年間で株価をさらに300%押し上げる可能性のある大胆な成長計画があります。
画像出典：Getty Images。
少し背景
Armは多くのチップ製造の仲間たちほどの知名度はありませんが、同社はテクノロジー界のあらゆる隅々に手を伸ばしています。規制申請書の中で、Armは「我々は高性能で低コスト、エネルギー効率の良いCPU製品と関連技術を設計、開発、ライセンスしています」と述べています。同社は、99%の世界のスマートフォンにそのCPUが搭載されており、世界のソフトウェアの大多数を支えていると続けています。
それは誇張ではありません。Nvidia、Apple、Amazon、Alphabet、Microsoft、Qualcomm、Advanced Micro Devicesはすべて、Armのチップ設計を製品の中心に置いています。これまでに3,500億以上のARMベースのチップが出荷されており、同社はようやく始まったばかりです。
Armは歴史的に最先端の半導体設計に対してライセンス料やロイヤリティを徴収することで利益を上げてきましたが、この戦略は非常に利益をもたらしています。2026年度第3四半期（12月31日終了）にArmは12億ドルの収益を上げ、前年同期比で26%増加し、総利益率は97%を超えました。同社は研究開発（R&D）に多額を費やしたため、調整後の1株当たり利益（EPS）は0.43ドルとわずか10%の上昇にとどまりました。
しかし、Armは収益を5倍以上に押し上げ、利益を次のレベルに引き上げると発表した画期的な発表を行いました。
5年間の計画
Armの多額のR&D投資は大きな成果をもたらしました。同社は最近、データセンターでAIを実行するために特別に設計したArm AGI CPUの物理シリコンの開発を初めて発表しました。このチップは、8,700コアを備えた64個のCPUを核としており、AIのために「徹底的に最適化」されています。
同社はすでに、Meta Platforms、Cloudflare、SAP、OpenAIなど、いくつかのテクノロジー界の大手企業がその初のチップを購入するために並んでいると述べています。
拡大
NASDAQ: ARM
Arm Holdings
今日の変化
(-6.96%) $-10.77
現在の価格
$144.03
主要データポイント
時価総額
$153B
日の範囲
$142.21 - $152.23
52週の範囲
$80.00 - $183.16
ボリューム
478K
平均ボリューム
6.7M
総利益率
94.84%
経営陣は数字を計算し、Arm AGI CPUの販売が今後数年間で急増し、2031年度（2021年5月終了）までに年間150億ドルの収益を生み出すと予想しています。さらに、同社はその年に250億ドルの総収益を予想しており、これによりEPSは9ドルに達する見込みです。それは、5年でトップラインとボトムラインをそれぞれ5倍以上に増加させることになります。
Arm Holdingsは現在、約157ドルの株価（執筆時点）と206の株価収益率を持っており、ただし株は来年度の予想収益の73倍で取引されています。もし経営陣が2031年度に1株当たり9ドルの利益を生み出すという高い目標を達成できれば、より保守的な73倍の倍率を適用すると、株価は657ドルに急騰し、318%の増加となります。
また、この方程式の変数のいずれかに小さな変更が加わると見通しが変わるため、単なる数字遊びに過ぎないことも重要です。
実現可能か？
投資家が本当に知りたいのは、Armの見通しが現実的か、それとも夢物語に過ぎないのかということです。予測をその要素に分解してみることで文脈が得られます。Armは2026年度に約50億ドルの収益を上げると予想されているため、従来のビジネスで年率15%の成長を達成すれば、5年で100億ドルに達することになります。ここまでは順調です。
最大の疑問は、Armが新しいArm AGI AIチップから年間150億ドルの売上を生み出すことができるかどうかです。経営陣は、初の製品に対して10億ドル以上の需要があることをすでに明確に「見越している」と述べています。
さらに、幹部は「チップビジネスは、内部リソースを持たないか、自分のチップを開発したいとは思わない顧客をターゲットにしている」と言っています。その場合、Armの非常に利益の高いライセンスおよびロイヤリティビジネスを侵食することはありません。さらに、同社には他の自社開発チップが設計段階にあるという噂もあり、150億ドルの目標をより現実的にするでしょう。時間が経てば分かるでしょう。
Armには困難な課題が待ち受けていますが、計画には確かにその価値があります。経営陣の見積もりが正しければ、株は現在2031年の予想利益の約17倍で売られています。今から5年後を振り返ると、それは特にArmのチップ製造ビジネスが拡大すれば、バーゲンに見えるかもしれません。
私は、Armの小さな株式を購入することが、将来的にポートフォリオに活力を与える可能性があるという強い主張があると思います。