国人正在抛弃高价墓地 墓葬類上場公司「欲断魂」

文 | 巨潮 老鱼儿

編集 | 杨旭然

過去の2025年は、墓葬関連の上場企業にとって「魂を断たれる」年になることが運命づけられている。

「葬儀第一株」の福寿園は、2025年の年間業績を未だに発表していないが、2025年上半期の財務報告から見ると、かつて時価総額が100億香港ドルに迫った企業が、上場以来初の損失を迎える可能性が高い。

一方、福成股份の墓地関連事業はわずかに回復しているものの、収益規模は2019年の半分にしか達していない。安賢園中国は損失の泥沼に陥り、業績は引き続き低迷している。規模の小さい万桐園や中国生命グループでさえ、それぞれ業績崩壊や長期停滞の危機に直面している。

これに疑問を抱く人もいるだろう：現在の中国では高齢化が進んでおり、葬儀という特殊な業界は本来「必需品の中の必需品」であるはずなのに、主要企業はこのトレンドの中で安定した成長を遂げるべきなのに、関連企業の業績は逆に失速している。

答えは実際にはそれほど複雑ではなく、ますます心の自由を求める中国人が、自らの足で投票し、価格が高すぎる墓地を完全に捨て去っていることが明らかになっている。誇張ではなく、葬儀業界における消費革命が静かに起こっている。

01 寒意

葬儀業界の「寒意」を理解するためには、まず福寿園の業績崩壊から話を始める必要がある——この企業の状況は、伝統的な葬儀業界全体の縮図である。

2024年、福寿園の年間親会社帰属純利益は3.73億元で、前年同期比52.8％の暴落を記録した。これは2010年以来、同社の純利益がこれほど大幅に下落したのは初めてで、かつての「利益神話」は消え去った。

そして2025年上半期には、状況はさらに悪化し、上半期の収益は約6.11億元で前年同期比44.5％減少し、純利益は赤字に転落し2.61億元に達した。収益が大幅に減少しただけでなく、上場以来初の半期損失を迎えることとなった。

このような衰退は福寿園だけの危機ではなく、ほぼすべての関連企業に共通する問題である。

福成股份の墓地販売、管理および葬儀サービスの収益は、2017年の2.27億元から一路下滑し、2024年には1億元を下回り、0.98億元にまで達した。粗利率も2017年の86.78％から2024年の78.51％にまで落ち込んだが、依然として高水準にあるものの、下落トレンドは不可逆的である。

福成股份以外にも、安賢園中国の墓地および納骨堂の販売収益は、2023年にピークに達した後、一路下滑し、現在はすでに損失に陥っている。

中国万桐園は2023年に短期間の業績反発を見せ、親会社帰属純利益は1760.2万元に達したが、良い景気は長続きせず、2024年には業績が再び後退し、2025年上半期には938.9万元の赤字を記録し、衰退のトレンドは逆転できない。

さらに、香港に上場している中国生命グループも長期の停滞に陥り、2023年以来継続的に損失を出し、2025年上半期には親会社帰属純利益が480.3万元の損失を計上した。

これらのデータを見て、多くの人が質問するだろう：葬儀市場の需要が減少しているのではないか？明らかにその答えは否である。

国家統計局のデータによれば、過去20年間、中国の人口死亡率は常に高い水準を維持しており、2025年の8.04‰は過去20年で最高である。

一方、天眼查のデータによると、葬儀関連企業の登録数はここ5年間で年々増加しており、2025年には近年の最高水準に達している。これは、葬儀市場が市場需要や業界供給の両方において持続的に成長していることを意味する。伝統的な墓地企業の冷え込みは、市場容量の縮小によるものではない。

では、伝統的な墓地企業の集団失速の問題は一体どこにあるのか？

無他、「高い」ことがこの業界の最も核心的な問題である。

02 破滅

中国人は古くから「厚葬」や「死を生に接する」という伝統を持っている。

クラシックな風刺映画『孝子賢孫伺候着』は、この現実を生き生きと描写している：陳佩斯が演じる孝子は、母親に華やかな葬儀を行うために、家の全財産を使い果たす。背後には、当時の社会における「厚葬」の盲目的な追求が反映されている。

このような「厚葬」伝統と希少な土地資源を利用して、葬儀企業の核心ロジックは単純かつ粗暴になった。価格を上げて超過利益を得ることが、この「地下不動産」業界の掘金の武器となった。

年次報告によれば、2012年から2017年の間、福寿園のカスタムアート墓の価格は25.98万元から42.18万元に増加し、完成品アート墓は8.96万元から10.08万元に増加したが、伝統的な完成品墓だけは4.91万元から4.03万元に下がった。

2017年以降、福寿園は各製品タイプの単価を発表していないが、経営型墓穴としてまとめられている。しかし、依然として価格は上昇し続けている。2024年までに、福寿園の単個墓穴の平均価格は12万元を超えた。

もし各墓地が2平方メートルで計算されるなら、福寿園の墓地単価は6万元/平方メートルを超え、中国の90％以上の都市の住宅価格を上回り、北京、上海、広州、深センなどの一線都市に匹敵する。

このような高価格は、葬儀企業の高粗利率を長年維持してきた。

過去12年、福寿園の粗利率は80％を超え、「地下茅台」と称されている。2023年にはその粗利率は92.8％に達した。また、福成股份の葬儀事業部門や万桐園などの葬儀企業の粗利率は、基本的に80％前後を維持している。

不動産企業と比較しても、最も華やかな時期でさえ、業界の粗利率はせいぜい30％程度である。

このような状況は例外ではなく、2023年には上海松鹤園が、墓地の最高価格が76万元/平方メートルに達し、これは湯臣一品の価格の3倍であると報じられた。さらにひどいことに、消費を刺激するために、一部の葬儀企業は「墓地のローン」業務を導入しようとしている。

しかし、不断に上昇する墓地価格はついに市場の感情の反発を受けた。

ますます多くの人々が理解し始めている。故人への追悼は、決して高価な墓地や華やかな葬儀によって実現されるものではなく、心の中の思い出や生前の陪伴の方が、これらの外面的な形式よりもずっと意味深いものである。海葬や樹葬などのグリーン葬送の形式が次々と現れ、「骨灰房」の現象さえも高価な墓地への静かな抗議となっている。

葬儀観念の変化は、高価な墓地の需要の急減を直接引き起こし、墓葬企業の業績崩壊の主要な原因となった。

2024年、福寿園は経営型墓穴を12569個販売し、2023年から3816個減少し、減少率は23％を超えた。これは、4つの墓穴のうち1つが売れないことを意味する。2025年上半期、福寿園の衰退は全く改善されず、経営型墓穴の販売数は6253座にとどまり、前年同期比で6.7％減少した。減少率は縮小したものの、伝統的な墓穴の需要が縮小していることは、すでに不可逆的なトレンドを示している。

抵抗感は販売数のみに留まらず、2025年上半期、福寿園の経営型墓穴の平均販売価格は2024年同期の12.07万元/座から6.34万元/座に暴落し、前年同期比で47.5％の減少を記録した。

中国万桐園も2025年の業績赤字を予告する際、「転損から損失に転じた第一の理由は、マクロ経済や顧客の慎重な消費の影響を受け、墓地の販売単価が下がったこと」と述べている。

かつての高価な墓は、今や大幅に値下げして販促するしかなくなった。明らかに、企業は高価格路線が通用しないことに気づいた。

03 終章

現時点のトレンドから見ると、高価な墓地の市場空間はますます縮小されるに違いない。消費理念の変化に加え、消費主体と政策環境の共同作用の結果でもある。

消費のダウングレードという大背景の中で、人々の消費観念は「見栄を追求」から「実用を追求」へと移行し、高価な墓地という非必需の「贅沢消費」を拒否する選択をする人が増えてきている。福寿園は2025年上半期の財務報告でも、「顧客の消費行動が慎重に向かっている」と述べており、業績の下落の核心的な理由の一つに挙げている。

同時に、政策の「指揮棒」も葬儀業界の転換を強力に促しており、高価な墓地の終焉に終止符を打つ。2025年の中央一号文書では、「葬儀改革を深化させ、公益的なエコ葬施設の建設を推進する」と明確に提案されている。

各地でも具体的な政策が相次いで出され、国民がエコ葬を選択することを奨励している。深圳市政府は、戸籍住民が死亡し遺体火葬を実施した場合、非戸籍住民が深圳で死亡し火葬を行い、エコ葬に参加した場合、手続き者が報酬を申請できることを明確に規定しており、海葬は骨灰1具につき3000元の報酬を支給する。広西、福建などの補助基準も1具につき1600元から3000元に達し、貴州の一部試点地区の補助金は5000元に達する。

市場トレンドの変化に直面して、墓葬企業も積極的に変革を模索している。

最も主流の方向は、デジタル化とテクノロジーの力を利用して、葬儀業界を「物理的な保存」から「デジタル永生」へとシフトさせることである。

例えば、福寿園はデジタル礼堂、AI追悼、福寿オンライン、記念家元の4つの核心機能を通じて、デジタル生命サービスシステムを構築している。「記念家元」クラウド祭祀プラットフォームの累計使用者数は200万人を超え、「福寿オンライン」ミニプログラムの登録ユーザー数は11.7万人を超えている。

安賢園中国も年次報告で「デジタル化の波に率先して迎え入れた」と述べ、AIインタラクション、クラウド追悼、没入型告別式などの最先端技術を統合した数智生命体験空間を展開した。

万桐園も半年報告で、「ネットワーク祭祀『クラウド祭祀』サービスをアップグレードする」と述べている。

しかし実際には、どの企業もそのデジタル化とスマート化技術およびサービスは相対的に初歩的であり、現在はネットワーク祭祀やAIデジタル人などの範囲に限定されている。AI技術が急速に発展する中、これらのサービスは基本的に技術的なハードルがなく、企業の「城壁」を形成するには不十分であり、むしろ既存のビジネスの付加サービスとしてしか機能していない。

このような状況は予想内である。土地資源を核心競争力とする墓葬企業は、テクノロジー企業とは無関係であり、テクノロジーの遺伝子を欠いている。テクノロジーを通じて企業の第二の曲線を歩むことを目指すことは、明らかに一朝一夕には達成できない。

そして、現状の生計を考慮すると、墓葬企業の道は現在のところ、値下げ一辺倒である。

これにより、高価な墓地の終章はまだ書かれている過程にあり、最終的な時刻には至っていない。

高価な墓地の終焉は悪いことではなく、むしろ喜ばしいことである。それは私たちに孝道や生死に関する事柄の本質を再考させる。もしかしたら、思い出が価格に縛られないことこそが、葬儀業界の真の価値追求であるのかもしれない。

陶淵明の詩には「死んだ後、どこに行くのか、体を山の阿に託す」と書かれている。この言葉は生命の最も本質的な帰結を示している——生命は自然から生まれ、最終的には自然に帰る。人々が故人への追悼は、決して高価な墓穴によって維持されるものではなく、心の奥深くに隠された思い出によって維持されるものである。

新浪声明：このメッセージは新浪の提携メディアから転載されたものであり、新浪ネットに掲載されたこの文は、より多くの情報を伝える目的で行われているものであり、その意見や記述を支持するものではありません。記事の内容は参考のためのものであり、投資の助言を構成するものではありません。投資家はこれに基づいて行動し、リスクは自己負担です。

大量の情報、正確な解読は、すべて新浪財経APPで。

編集者：凌辰