最近、トレーディング界でまた誰かがバフェットの言葉、「他人が恐怖しているときに貪欲になり、他人が貪欲なときに恐怖せよ」について議論しているのを見た。聞こえは簡単だが、実際にこれを実行できる人はごくわずかだ。

私自身もこのジレンマを経験したことがある。利益の出ているポジションを持ちながら、価格に変動があるとすぐに不安になり、せっかく稼いだお金をまた失うのではと恐れて、早めに利益確定して手元に戻す。ところが、その後相場はさらに動き続け、チャートを見て後悔の念に駆られる。次は、今度こそ利益を伸ばすために、絶対に利確しないと決めて持ち続けるが、市場は反転し、少しずつ利益が消えていき、最終的には損失を出してしまう。そして自己嫌悪に陥り、自分は欲張りすぎたと責める。

これが大多数のトレーダーの実情だ。株式、先物、FXなどの市場では、共通の現象が見られる。多くの人が同じ間違いを繰り返しているのだ。価格が高値圏に達し、市場が調整局面に入ると、多くのトレーダーは迷いに陥る――「離脱すべきか、それとも持ち続けるべきか」。離脱して価格がさらに上昇すれば、「あのとき恐怖にかられて売らなければよかった」と後悔し、逆に離脱しなかったら、価格が下落し始めて、「やっぱり欲張りすぎた」と自分を責める。

実は問題は、あなたが欲張りかどうかではなく、ルールを持っているかどうかだ。私は多くの失敗したトレーダーを観察してきたが、彼らには共通点がいくつかある。少し利益が出たらすぐに逃げる、損失が出たら慌てて決済する、あるいは逆に、損を認めずに持ち続けて逆張りして増し玉をする、または計画性が全くなく、上がったら追い、下がったら殺すといった無秩序な取引を繰り返す。こうしたやり方はたまに利益を出すこともあるが、それはほとんど運によるものだ。結局、大きな損失でそれまでの利益をすべて吐き出してしまう。

では、本当の上手なトレーダーとこれらの人たちの違いは何か？それは、彼らがしっかりとした取引システムを持っていることだ。エントリーとエグジットのルール、資金管理のルールを持ち、それを厳格に守っている。こうしたルールを持つことのメリットは何か？それは、他人の恐怖や欲望のタイミングを判断しなくても良くなることだ。なぜなら、あなたのシステムがすでに意思決定を代行してくれるからだ。あなたはただ、損失を切り、利益を伸ばし、決められたルールに従って実行するだけで良い。

結局のところ、これは技術的な問題ではなく、心理的な問題だ。人間の本性は何千年も変わらず、欲望と恐怖の本能は今も同じだ。しかし、個人は進化できる。成功しているトレーダーたちは、絶え間ない実戦と反省を通じて、自分の心の中の魔鬼を徐々に克服し、市場の勝者になっている。一方、多くの人は永遠にこのループから抜け出せない。

だから、私のアドバイスは、いつ欲張り、いつ恐怖すべきかに迷うよりも、自分の取引システムを構築することに時間を使うことだ。コントロールできる範囲内でルールを感情に代え、計画を直感に代える。そうすれば、バフェットの言葉の真髄を理解できるし、ただ聞き流すだけではなくなる。