アルミセクターは3月30日朝の取引で強いパフォーマンスを示し、利源股份、閩発アルミ業、怡球資源、常アルミ股份がストップ高；云アルミ股份、銀邦股份、中孚実業、南山アルミ業も明らかに上昇した。 **中東の二つのアルミ工場が襲撃される** 報道によると、3月29日、新華社の報道で、湾岸諸国のバーレーンとアラブ首長国連邦内の二つの大型アルミ工場が最近、イランの襲撃を受けたことをそれぞれ確認した。襲撃により、負傷者と財産損失が発生した。 バーレーンアルミニウム会社は29日、同社の工場が28日にイラン側の攻撃を受け、2人が軽傷を負ったと発表し、現在、財産損失を評価中であると述べた。この会社とその親会社は、ホルムズ海峡の航行が妨げられたため、「不可抗力」を宣言し、生産を約20％削減した。 世界最大のアルミ生産者の一つであるアラブ首長国連邦のグローバルアルミニウム会社も28日にイランの襲撃を確認し、アブダビの工業地区に位置する工場が重大な損失を受け、多くのインド人およびパキスタン人労働者が負傷した。 イランのイスラム革命防衛隊は29日、声明を発表し、革命防衛隊がミサイルとドローンを用いてアラブ首長国連邦とバーレーン内でアメリカの軍事および航空宇宙産業に関連する二つのアルミ工場を攻撃したとし、これはアメリカとイスラエルによるイランの鉄鋼工場などの民間施設への攻撃への報復であるとした。 21世紀経済報道によると、世界第3の電解アルミ生産地域である中東の6ヵ国（イラン、アラブ首長国連邦、バーレーン、サウジアラビア、カタール、オマーン）は、2025年までに705.1万トン/年の電解アルミ生産能力を持つことを目指しており、その生産量は世界の総生産量の約9％を占める。今回襲撃を受けた二つの企業の合計生産能力は、世界の総生産能力の6％超を占めている。 **LMEアルミ価格は乱高下** 資料によると、アルミは「現代産業の骨格」と称され、世界の産業の「買い物籠」の中で重要な金属であり、中東の紛争の影響を最も受ける非石油商品之一である。 アルミ供給の中断は、先進製造業の供給チェーンを引き締め、自動車、航空宇宙、建設製造業の生産コストを押し上げる可能性がある。中信証券の研究報告によれば、イスラエルとイランの衝突が再燃し、中東地域のアルミ業界の生産能力、航運能力、エネルギー供給のリスクが顕著に高まっている。今後の中東地域のアルミ産業チェーンの生産の混乱や海外での二次エネルギー危機のリスクは無視できない。2021年から2022年のエネルギー危機を振り返ると、アルミ価格とセクターの最大上昇幅は60％/100％に達した。今後の市場を展望すると、アルミ産業チェーンの供給への懸念が高まることにより、価格が前回の予想を超えて上昇する可能性がある。 2月28日に今回の米イラン衝突が発生して以来、LMEアルミ価格は一時3546.5ドル/トンに達し、近4年の最高値を記録した。3月30日、LMEアルミ価格は一時6％以上の大幅上昇を記録した。 3月30日の取引開始時、上海アルミの主要連続契約は直線的に上昇し、上昇幅は一時4％に迫った。しかし、市場がインフレと経済の弱体化のリスクを懸念し始めると、アルミセクターは非鉄金属セクター全体の圧力の下で、揺れ動く状況を呈した。 **11銘柄が融資純買入** このような背景の中、東方财富Choiceのデータによると、アルミセクターでは今月以来11銘柄がレバレッジ資金によって純買入されており、その中で新疆众和、云铝股份、宏桥控股がそれぞれ1億元を超える融資純買入を記録した。金額はそれぞれ2.21億元、1.49億元、1.07億元である。 機関の予測によると、2026年の業績を見据えた場合、これらのレバレッジ資金による純買入銘柄の多くは高成長が見込まれる。たとえば神火股份は、2026年の業績が前年同期比93.69％の増加が予測されている。宏桥控股、云铝股份、和胜股份は50％を超え、中国アルミ業、新疆众和は40％を超え、中孚実業は30％を超えるとされている。 **第2四半期は強気思考を維持？** 間近に迫る第2四半期について、国信期貨は中東情勢を指標とし、揺れ動く状況下でアルミ価格の強気な配置機会を捉えるべきだと述べた。 アルミナに関しては、第2四半期のアルミナ市場はコストの押し上げと供給の圧迫が共存する段階にある。コストの上昇が価格の底を押し上げるが、供給過剰の予想が上昇の余地に制約をかける。業界の利益が持続的に回復するかどうかは、アルミナ価格の上昇の原動力に依存する。市場の焦点は、ギニアのボーキサイト鉱山の輸出削減政策の実際の影響の重み、及び中東情勢の変化が海運や海外アルミナ貿易の流れに与える伝導効果に集中する。このような背景の下、アルミナ価格は重心が揺れ動きながら上昇すると予想されており、上昇過程で段階的な抵抗に直面する可能性がある。資金の競り合いが価格の変動を拡大し、高騰からの反落が見られるかもしれない。 電解アルミに関しては、マクロの乱れと基礎的な支えが交錯する中で、第2四半期のアルミ価格は揺れ動きながらも強気な運行態勢を示すと予想され、価格の重心はさらに上昇する可能性がある。下方の支えは確固たるもので、主に既に発生した生産削減、持続的なリスクプレミアム、海外の緊張した現物のプレミアム及び国内の在庫削減から来ている。上方の抵抗は、マクロの流動性の引き締め、景気後退の懸念、及び感情の悪化時の売却圧力から来ている。核心的な変数は中東情勢の変化に依存する。もし情勢が緩和されれば、アルミ価格は感情の修復後にリスクプレミアムの巻き戻しが見られ、先に上昇してから抑制されるだろう。もし情勢が悪化し持続化すれば、マクロの弱気感情の高まりがリスク資産を圧迫し、アルミ価格は市場全体の圧力を受けつつも供給のハードな不足から顕著な耐久性を示すだろう。もし戦争が供給の不足をさらに拡大させれば、アルミ価格はマクロやセクターの感情の制約から再び逃れ、比較的独立した上昇相場を形成する可能性がある。 鋳造アルミ合金については、コストの硬直性が鋳造アルミ合金の価格下落の余地を制限しているが、繁忙期の需要の実現の不確実性とマクロの不確実性が上昇の高さを制約している。鋳造アルミ合金の先物価格は依然として電解アルミに連動するが、自身の基盤の弱さに制約され、全体的なパフォーマンスは電解アルミよりも弱いと予想されている。（出所：東方財富研究センター）
中東の二大アルミ工場が襲撃される！アルミセクターの複数銘柄がストップ高 融資客の最新の買い控え銘柄が公開
アルミセクターは3月30日朝の取引で強いパフォーマンスを示し、利源股份、閩発アルミ業、怡球資源、常アルミ股份がストップ高；云アルミ股份、銀邦股份、中孚実業、南山アルミ業も明らかに上昇した。
中東の二つのアルミ工場が襲撃される
報道によると、3月29日、新華社の報道で、湾岸諸国のバーレーンとアラブ首長国連邦内の二つの大型アルミ工場が最近、イランの襲撃を受けたことをそれぞれ確認した。襲撃により、負傷者と財産損失が発生した。
バーレーンアルミニウム会社は29日、同社の工場が28日にイラン側の攻撃を受け、2人が軽傷を負ったと発表し、現在、財産損失を評価中であると述べた。この会社とその親会社は、ホルムズ海峡の航行が妨げられたため、「不可抗力」を宣言し、生産を約20％削減した。
世界最大のアルミ生産者の一つであるアラブ首長国連邦のグローバルアルミニウム会社も28日にイランの襲撃を確認し、アブダビの工業地区に位置する工場が重大な損失を受け、多くのインド人およびパキスタン人労働者が負傷した。
イランのイスラム革命防衛隊は29日、声明を発表し、革命防衛隊がミサイルとドローンを用いてアラブ首長国連邦とバーレーン内でアメリカの軍事および航空宇宙産業に関連する二つのアルミ工場を攻撃したとし、これはアメリカとイスラエルによるイランの鉄鋼工場などの民間施設への攻撃への報復であるとした。
21世紀経済報道によると、世界第3の電解アルミ生産地域である中東の6ヵ国（イラン、アラブ首長国連邦、バーレーン、サウジアラビア、カタール、オマーン）は、2025年までに705.1万トン/年の電解アルミ生産能力を持つことを目指しており、その生産量は世界の総生産量の約9％を占める。今回襲撃を受けた二つの企業の合計生産能力は、世界の総生産能力の6％超を占めている。
LMEアルミ価格は乱高下
資料によると、アルミは「現代産業の骨格」と称され、世界の産業の「買い物籠」の中で重要な金属であり、中東の紛争の影響を最も受ける非石油商品之一である。
アルミ供給の中断は、先進製造業の供給チェーンを引き締め、自動車、航空宇宙、建設製造業の生産コストを押し上げる可能性がある。中信証券の研究報告によれば、イスラエルとイランの衝突が再燃し、中東地域のアルミ業界の生産能力、航運能力、エネルギー供給のリスクが顕著に高まっている。今後の中東地域のアルミ産業チェーンの生産の混乱や海外での二次エネルギー危機のリスクは無視できない。2021年から2022年のエネルギー危機を振り返ると、アルミ価格とセクターの最大上昇幅は60％/100％に達した。今後の市場を展望すると、アルミ産業チェーンの供給への懸念が高まることにより、価格が前回の予想を超えて上昇する可能性がある。
2月28日に今回の米イラン衝突が発生して以来、LMEアルミ価格は一時3546.5ドル/トンに達し、近4年の最高値を記録した。3月30日、LMEアルミ価格は一時6％以上の大幅上昇を記録した。
3月30日の取引開始時、上海アルミの主要連続契約は直線的に上昇し、上昇幅は一時4％に迫った。しかし、市場がインフレと経済の弱体化のリスクを懸念し始めると、アルミセクターは非鉄金属セクター全体の圧力の下で、揺れ動く状況を呈した。
11銘柄が融資純買入
このような背景の中、東方财富Choiceのデータによると、アルミセクターでは今月以来11銘柄がレバレッジ資金によって純買入されており、その中で新疆众和、云铝股份、宏桥控股がそれぞれ1億元を超える融資純買入を記録した。金額はそれぞれ2.21億元、1.49億元、1.07億元である。
機関の予測によると、2026年の業績を見据えた場合、これらのレバレッジ資金による純買入銘柄の多くは高成長が見込まれる。たとえば神火股份は、2026年の業績が前年同期比93.69％の増加が予測されている。宏桥控股、云铝股份、和胜股份は50％を超え、中国アルミ業、新疆众和は40％を超え、中孚実業は30％を超えるとされている。
第2四半期は強気思考を維持？
間近に迫る第2四半期について、国信期貨は中東情勢を指標とし、揺れ動く状況下でアルミ価格の強気な配置機会を捉えるべきだと述べた。
アルミナに関しては、第2四半期のアルミナ市場はコストの押し上げと供給の圧迫が共存する段階にある。コストの上昇が価格の底を押し上げるが、供給過剰の予想が上昇の余地に制約をかける。業界の利益が持続的に回復するかどうかは、アルミナ価格の上昇の原動力に依存する。市場の焦点は、ギニアのボーキサイト鉱山の輸出削減政策の実際の影響の重み、及び中東情勢の変化が海運や海外アルミナ貿易の流れに与える伝導効果に集中する。このような背景の下、アルミナ価格は重心が揺れ動きながら上昇すると予想されており、上昇過程で段階的な抵抗に直面する可能性がある。資金の競り合いが価格の変動を拡大し、高騰からの反落が見られるかもしれない。
電解アルミに関しては、マクロの乱れと基礎的な支えが交錯する中で、第2四半期のアルミ価格は揺れ動きながらも強気な運行態勢を示すと予想され、価格の重心はさらに上昇する可能性がある。下方の支えは確固たるもので、主に既に発生した生産削減、持続的なリスクプレミアム、海外の緊張した現物のプレミアム及び国内の在庫削減から来ている。上方の抵抗は、マクロの流動性の引き締め、景気後退の懸念、及び感情の悪化時の売却圧力から来ている。核心的な変数は中東情勢の変化に依存する。もし情勢が緩和されれば、アルミ価格は感情の修復後にリスクプレミアムの巻き戻しが見られ、先に上昇してから抑制されるだろう。もし情勢が悪化し持続化すれば、マクロの弱気感情の高まりがリスク資産を圧迫し、アルミ価格は市場全体の圧力を受けつつも供給のハードな不足から顕著な耐久性を示すだろう。もし戦争が供給の不足をさらに拡大させれば、アルミ価格はマクロやセクターの感情の制約から再び逃れ、比較的独立した上昇相場を形成する可能性がある。
鋳造アルミ合金については、コストの硬直性が鋳造アルミ合金の価格下落の余地を制限しているが、繁忙期の需要の実現の不確実性とマクロの不確実性が上昇の高さを制約している。鋳造アルミ合金の先物価格は依然として電解アルミに連動するが、自身の基盤の弱さに制約され、全体的なパフォーマンスは電解アルミよりも弱いと予想されている。
（出所：東方財富研究センター）