注目される証券業界の万億級「航空母艦」が近づいています。10月9日、国泰君安と海通証券は、合併再編に関する関連計画および復配公告を同時に発表し、両社の株式は10月10日に復配予定で、予想より8営業日早まりました。最新の公告によると、今回の合併は国泰君安が海通証券を株式交換で吸収合併する方式を採用し、海通証券と国泰君安の株式交換比率は1：0.62とし、A株とH株は同じ株式交換比率を採用することになります。すなわち、1株の海通証券A株/H株は0.62株の国泰君安A株/H株と交換できるということです。合併完了後、海通証券は上場を終了し、法人資格を取り消します。合併後の会社は新しい会社名を採用します。二大証券会社の合併再編が順調に進む中、資本市場も反応しています。10月10日、国泰君安と海通証券のA株は共にストップ高となりました。当日の取引終了時、国泰君安は16.17元、海通証券は9.65元でした。**再編計画が発表され、新会社名を採用へ**国泰君安と海通証券が発表した合併取引計画によれば、今回の取引は国泰君安が株式交換で海通証券を吸収合併する方式であり、国泰君安は海通証券の全A株株主に対して国泰君安A株を発行し、海通証券の全H株株主に対して国泰君安H株を発行します。合併完了後、海通証券は上場を終了し、法人資格を取り消します。国泰君安が今回の株式交換で発行するA株は、上海証券取引所の主板に上場流通を申請し、H株は香港証券取引所の主板に上場流通を申請します。合併後の会社は新しい会社名を採用します。価格設定に関して、今回の株式交換吸収合併は市場価格を基準とし、A株とH株は同じ株式交換比率を採用します。両社のA株の株式交換価格は、基準日前60営業日のA株の取引平均価格を権利落ち調整後に決定し、これに基づいてA株とH株の株式交換比率が決まります。公告によると、国泰君安のA株の株式交換価格は13.83元/株、海通証券の株式交換価格は8.57元/株であり、海通証券と国泰君安の株式交換比率は1:0.62です。この株式交換比率で計算すると、国泰君安のH株の株式交換価格は7.73香港ドル/株、海通証券のH株の株式交換価格は4.79香港ドル/株です。さらに、今回の株式交換吸収合併を基に、国泰君安は控股株主である上海国有資産経営有限公司に対して、100億元を超えないA株を発行して資金を調達する計画です。控股株主は、1株当たりの純資産に基づいて国泰君安の株式を増資することを約束し、停牌前の株価を上回る価格で行い、5年間は売却しないと誓約しています。国泰君安と海通証券は共に上海国資の金融機関に属しています。2024年6月末時点で、国泰君安の総資産規模は8980.6億元に達し、国内に37の証券子会社、345の証券営業部、25の先物子会社を設置しています。海通証券の総資産規模は7214.15億元で、国内に29の証券子会社、311の証券営業部、11の先物子会社、34の先物営業部を設置しています。両社が合併した後、存続会社の総資産、純資産はそれぞれ16195億元、3311億元となり、業界で1位となります。この取引の影響に関して、国泰君安は存続会社の主要業務は変わらず、資本力、顧客基盤、サービス能力、運営管理などの面でコア競争力が顕著に強化されると述べています。特筆すべきは、「国泰君安」は元々国泰証券と元君安証券の合併によって成り立ったものであり、今回の国泰君安と海通証券の強力な提携は、合併後の会社名に市場が注目しています。天眼査によると、国泰君安は9月8日に20以上の商標の登録を申請し、「国泰海通」「海通国泰」「国泰君安海通」「海通国泰君安」「海通君安」「君安海通」「海通国君」などの名称が含まれ、現在商標の状態はすべて「実質審査待ち」となっています。**デモ効果が顕著で、証券業界のM&Aプロセスを加速か**今年に入ってから、各種のM&A再編支援政策が集中的に発表され、特に「国九条」が発表されて以来、証券監督管理委員会は多くの手段でM&A再編市場の活力を引き出し、上場企業のM&A再編の活発度が徐々に高まっています。同時に、規制当局は大手証券会社がM&A再編を通じて優位性を高めることを明確に支持しています。9月24日、証券監督管理委員会は「上場企業のM&A再編市場改革を深化させる意見」を発表し、その中で「上場証券会社がM&A再編を通じてコア競争力を高め、一流の投資銀行を構築することを支持する」と述べています。政策の「追い風」が吹き続け、国泰君安の海通証券吸収合併が正式に始まったことで、市場は証券業界の合併再編に対する期待が高まり、業界内での合併再編の事例が次々と現れています。「国聯+民生」、「国信+万和」、「西部+国融」、「浙商+国都」、「華創+太平洋」、「平安+方正」など、中小証券会社の結束もあれば、大手証券会社の強力な連携も見られます。国金証券は、国泰君安と海通証券の合併が大手証券会社、上場証券会社のM&Aの2つの次元で突破を実現しており、比較的合併難易度が高く、A/Hの評価差や株式交換比率などの取り決めにおいて業界における模範となり、業界のM&Aプロセスを加速させることが期待されると指摘しています。特に他の大手上場証券会社間の合併が進むことが期待されています。光大証券の分析によると、今回の国泰君安による海通証券の吸収合併も地方国資系証券会社の合併であり、将来的に両社の合併後は強力な提携を実現し、新会社の総合力が証券業界のトップに躍り出ることが期待され、証券業界の「航空母艦級」証券会社を構築することが期待されています。規制政策が「一流の投資銀行や投資機関を育成する」ことを導き、業界の利益分化が進む中で、証券業界のM&A統合は加速期に入ることが期待されます。政策の好意と市場の期待の後押しを受けて、最近A株市場は注目を集める上昇相場を迎えており、「牛市の旗手」と称される証券株のパフォーマンスが目を引いています。Windのデータによると、証券指数（886054.WI）は過去1ヶ月の上昇幅が39%であり、天風証券、中信証券、国海証券、国信証券、招商証券は9月10日以降、累計上昇幅が40%を超えています。
「国君＋海通」再編成案が正式決定、兆元規模の「空母」証券会社が姿を現す
注目される証券業界の万億級「航空母艦」が近づいています。
10月9日、国泰君安と海通証券は、合併再編に関する関連計画および復配公告を同時に発表し、両社の株式は10月10日に復配予定で、予想より8営業日早まりました。
最新の公告によると、今回の合併は国泰君安が海通証券を株式交換で吸収合併する方式を採用し、海通証券と国泰君安の株式交換比率は1：0.62とし、A株とH株は同じ株式交換比率を採用することになります。すなわち、1株の海通証券A株/H株は0.62株の国泰君安A株/H株と交換できるということです。
合併完了後、海通証券は上場を終了し、法人資格を取り消します。合併後の会社は新しい会社名を採用します。
二大証券会社の合併再編が順調に進む中、資本市場も反応しています。10月10日、国泰君安と海通証券のA株は共にストップ高となりました。当日の取引終了時、国泰君安は16.17元、海通証券は9.65元でした。
再編計画が発表され、新会社名を採用へ
国泰君安と海通証券が発表した合併取引計画によれば、今回の取引は国泰君安が株式交換で海通証券を吸収合併する方式であり、国泰君安は海通証券の全A株株主に対して国泰君安A株を発行し、海通証券の全H株株主に対して国泰君安H株を発行します。
合併完了後、海通証券は上場を終了し、法人資格を取り消します。国泰君安が今回の株式交換で発行するA株は、上海証券取引所の主板に上場流通を申請し、H株は香港証券取引所の主板に上場流通を申請します。合併後の会社は新しい会社名を採用します。
価格設定に関して、今回の株式交換吸収合併は市場価格を基準とし、A株とH株は同じ株式交換比率を採用します。両社のA株の株式交換価格は、基準日前60営業日のA株の取引平均価格を権利落ち調整後に決定し、これに基づいてA株とH株の株式交換比率が決まります。
公告によると、国泰君安のA株の株式交換価格は13.83元/株、海通証券の株式交換価格は8.57元/株であり、海通証券と国泰君安の株式交換比率は1:0.62です。この株式交換比率で計算すると、国泰君安のH株の株式交換価格は7.73香港ドル/株、海通証券のH株の株式交換価格は4.79香港ドル/株です。
さらに、今回の株式交換吸収合併を基に、国泰君安は控股株主である上海国有資産経営有限公司に対して、100億元を超えないA株を発行して資金を調達する計画です。控股株主は、1株当たりの純資産に基づいて国泰君安の株式を増資することを約束し、停牌前の株価を上回る価格で行い、5年間は売却しないと誓約しています。
国泰君安と海通証券は共に上海国資の金融機関に属しています。2024年6月末時点で、国泰君安の総資産規模は8980.6億元に達し、国内に37の証券子会社、345の証券営業部、25の先物子会社を設置しています。海通証券の総資産規模は7214.15億元で、国内に29の証券子会社、311の証券営業部、11の先物子会社、34の先物営業部を設置しています。両社が合併した後、存続会社の総資産、純資産はそれぞれ16195億元、3311億元となり、業界で1位となります。
この取引の影響に関して、国泰君安は存続会社の主要業務は変わらず、資本力、顧客基盤、サービス能力、運営管理などの面でコア競争力が顕著に強化されると述べています。
特筆すべきは、「国泰君安」は元々国泰証券と元君安証券の合併によって成り立ったものであり、今回の国泰君安と海通証券の強力な提携は、合併後の会社名に市場が注目しています。
天眼査によると、国泰君安は9月8日に20以上の商標の登録を申請し、「国泰海通」「海通国泰」「国泰君安海通」「海通国泰君安」「海通君安」「君安海通」「海通国君」などの名称が含まれ、現在商標の状態はすべて「実質審査待ち」となっています。
デモ効果が顕著で、証券業界のM&Aプロセスを加速か
今年に入ってから、各種のM&A再編支援政策が集中的に発表され、特に「国九条」が発表されて以来、証券監督管理委員会は多くの手段でM&A再編市場の活力を引き出し、上場企業のM&A再編の活発度が徐々に高まっています。
同時に、規制当局は大手証券会社がM&A再編を通じて優位性を高めることを明確に支持しています。9月24日、証券監督管理委員会は「上場企業のM&A再編市場改革を深化させる意見」を発表し、その中で「上場証券会社がM&A再編を通じてコア競争力を高め、一流の投資銀行を構築することを支持する」と述べています。
政策の「追い風」が吹き続け、国泰君安の海通証券吸収合併が正式に始まったことで、市場は証券業界の合併再編に対する期待が高まり、業界内での合併再編の事例が次々と現れています。「国聯+民生」、「国信+万和」、「西部+国融」、「浙商+国都」、「華創+太平洋」、「平安+方正」など、中小証券会社の結束もあれば、大手証券会社の強力な連携も見られます。
国金証券は、国泰君安と海通証券の合併が大手証券会社、上場証券会社のM&Aの2つの次元で突破を実現しており、比較的合併難易度が高く、A/Hの評価差や株式交換比率などの取り決めにおいて業界における模範となり、業界のM&Aプロセスを加速させることが期待されると指摘しています。特に他の大手上場証券会社間の合併が進むことが期待されています。
光大証券の分析によると、今回の国泰君安による海通証券の吸収合併も地方国資系証券会社の合併であり、将来的に両社の合併後は強力な提携を実現し、新会社の総合力が証券業界のトップに躍り出ることが期待され、証券業界の「航空母艦級」証券会社を構築することが期待されています。規制政策が「一流の投資銀行や投資機関を育成する」ことを導き、業界の利益分化が進む中で、証券業界のM&A統合は加速期に入ることが期待されます。
政策の好意と市場の期待の後押しを受けて、最近A株市場は注目を集める上昇相場を迎えており、「牛市の旗手」と称される証券株のパフォーマンスが目を引いています。
Windのデータによると、証券指数（886054.WI）は過去1ヶ月の上昇幅が39%であり、天風証券、中信証券、国海証券、国信証券、招商証券は9月10日以降、累計上昇幅が40%を超えています。