科华控股は増資に関する質問に回答 3.26億元の資金調達は流動資金の補充に合理的である

科华控股（维权）股份有限公司（以下称“科华控股”）近日就上海证券交易所关于其向特定对象发行股票申请文件的审核问询函中有关财务问题进行了回复。
会社は、実際の支配者の変更の背景、発行価格の合理性、資金調達規模の算出根拠などの核心問題について詳細に説明し、申請会計士の確認を得ました。

根据回复，科华控股本次向特定对象发行股票拟募集资金不超过32,610万元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。
返信によれば、科華控股は今回特定の者に株式を発行し、32,610万元を上限に資金を調達する予定であり、発行費用を差し引いた後は全額流動資金の補充に使用されます。
本次发行对象为公司现任实际控制人卢红萍、涂瀚，发行价格为10.87元/股，定价基准日为2025年8月22日公司董事会决议公告日。
今回の発行対象は、現任の実際の支配者であるルー・ホンピン氏とトゥー・ハン氏であり、発行価格は10.87元/株、定価基準日は2025年8月22日の会社取締役会決議公告日です。

资金缺口达5.56亿元 募资规模合理
資金不足は5.56億元に達し、資金調達規模は合理的

科华控股在回复中详细披露了资金缺口的测算过程。
科華控股は、返信の中で資金不足の算出過程を詳細に開示しました。
经综合考虑公司现有货币资金余额、未来资金流入及流出情况、各项资本性支出等因素，公司目前经营的资金缺口为55,632.40万元。
会社は、現有の貨幣資金残高、将来の資金流入および流出の状況、各種資本支出などの要素を総合的に考慮した結果、現在の運営資金不足は55,632.40万元であるとしています。
本次募集资金32,610万元未超过该资金缺口。
今回の資金調達32,610万元は、その資金不足を超えていません。

具体测算如下表所示：
具体的な算出は以下の表に示されています：

公司表示，募集资金补充流动资金将有助于优化资本结构，降低财务成本，提高抗风险能力，为长期发展战略提供资金支持。
会社は、資金調達が流動資金を補充することで資本構造を最適化し、財務コストを削減し、リスク耐性を高め、長期的な発展戦略に資金支援を提供するのに役立つと述べました。
申报会计师经核查认为，本次融资规模具有合理性。
申請会計士は確認した結果、今回の資金調達規模は合理的であると考えています。

业绩波动符合行业趋势 内外销毛利率差异合理
業績の波動は業界のトレンドに合致し、内外の販売の粗利益率の差異は合理的

针对报告期内公司收入、毛利率及净利润的波动，科华控股解释称，主要受汽车行业发展趋势、涡轮增压器市场需求、直接材料价格波动及产品定价方式等多重因素影响。
報告期間中の会社の収入、粗利益率および純利益の波動について、科華控股は、主に自動車業界の発展トレンド、ターボチャージャー市場の需要、直接材料価格の波動、および製品価格設定方式などの複数の要因の影響を受けていると説明しました。
2022至2023年度公司各项主要业绩指标保持增长，2024年和2025年1至9月，受销售单价下降影响，主营业务收入、毛利率和净利润呈下降趋势。
2022年度から2023年度にかけて、会社の主要業績指標は成長を維持しており、2024年および2025年の1月から9月にかけては、販売単価の低下の影響を受けて、主な業務収入、粗利益率、および純利益が下降トレンドを示しています。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为13.43%、17.09%、16.06%和14.55%。
報告期間中、会社の主な業務の粗利益率はそれぞれ13.43%、17.09%、16.06%および14.55%でした。
公司表示，毛利率波动主要受涡轮壳及装配件产品影响，该产品收入占比高，且其主要原材料镍的价格波动对成本影响较大。
会社は、粗利益率の波動は主にターボハウジングおよびその付属品製品の影響を受けていると述べており、これらの製品の収入は高い比率を占めており、主要原材料であるニッケルの価格の波動がコストに大きな影響を与えているとしています。

关于内外销毛利率差异，公司披露2025年1至9月境内毛利率为7.42%，境外毛利率为19.78%。
内外の販売の粗利益率の差異について、会社は2025年1月から9月までの国内粗利益率は7.42%、海外粗利益率は19.78%であると開示しました。
差异主要原因是境外客户更注重产品质量、技术稳定性和供应链韧性，定价逻辑以价值导向为主，给予优质产品相对较高的溢价。
差異の主な理由は、海外の顧客が製品の品質、技術の安定性、およびサプライチェーンの弾力性を重視しており、価格設定の論理が価値指向であるため、高品質の製品に相対的に高いプレミアムを提供していることです。
同行业可比公司中，除飞龙股份外，境外销售毛利率普遍高于境内，科华控股该情况与行业总体一致。
同業の比較可能な企業の中で、飛龍股份を除いて、海外の販売粗利益率は一般的に国内よりも高く、科華控股のこの状況は業界全体と一致しています。

应收账款坏账计提充分 应付票据波动合理
売掛金の不良債権引当が十分で、支払手形の変動は合理的

科华控股报告期各期末应收账款账龄结构稳定，1年以内应收账款占比始终维持在99.80%左右，期后回款比例整体较高。
科華控股は、報告期間の各期末の売掛金の年齢構造が安定しており、1年以内の売掛金の比率は常に99.80%前後を維持し、期後の回収比率は全体的に高いとしています。
公司坏账准备计提政策与同行业可比公司基本一致，计提比例处于合理区间，部分账龄段计提比例高于行业平均水平，坏账准备计提充分。
会社の不良債権引当金の引当政策は、同業の比較可能な企業と基本的に一致しており、引当比率は合理的な範囲内にあり、一部の年齢層では業界平均水準を上回る引当比率になっており、不良債権引当金は十分です。

对于应付票据波动较大的问题，公司解释主要系银行票据池业务调整及保证金比例变化所致。
支払手形の変動が大きい問題について、会社は主に銀行手形プール業務の調整および保証金比率の変化によるものであると説明しました。
2023年末应付票据余额下降，系市场可拆分电子银行承兑汇票普及后，公司减少票据池业务、增加票据背书付款方式；
2023年末の支払手形残高が減少したのは、市場で分割可能な電子銀行承兑手形の普及後、会社が手形プール業務を減少させ、手形の裏書による支払い方式を増加させたためです；
2024年末及2025年9月末应付票据余额增加，系主要合作银行保证金比例大幅降低，公司主动拓展此类融资结算业务。
2024年末および2025年9月末には支払手形残高が増加し、これは主要な取引銀行の保証金比率が大幅に低下し、会社がこのような資金調達決済業務を積極的に拡大したためです。
应付票据余额与保证金规模匹配，变动具有合理性。
支払手形残高は保証金規模と一致しており、その変動は合理的です。

投资尚实航空属产业投资 不构成财务性投资
尚実航空への投資は産業投資に属し、財務投資とはみなされない

科华控股拟以不超过4,995万元受让上海尚实航空发动机股份有限公司不超过1.3699%的股份。
科華控股は、上海尚実航空エンジン株式会社の株式の1.3699%を4,995万元を上限として譲渡を受けることを計画しています。
公司表示，该投资旨在开拓航空发动机零部件市场，促进公司从砂铸向精铸的技术延伸，属于围绕产业链上下游以获取技术、渠道为目的的产业投资，不界定为财务性投资。
会社は、この投資は航空エンジン部品市場を開拓し、砂型鋳造から精密鋳造への技術の延伸を促進することを目的としており、産業チェーンの上流および下流に関する技術やチャネルを取得するための産業投資であり、財務投資には分類されないと述べています。

截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为1,925.00万元，为持有的大亚股份250万股股权，占合并报表归属于母公司净资产的比例约为1.29%，不属于金额较大的财务性投资。
2025年9月30日現在、会社の取引金融資産は1,925.00万元であり、保有する大亜股份の250万株の株式が含まれ、連結報告書における親会社の純資産に対する割合は約1.29%であり、大きな金額の財務投資には該当しません。
申报会计师确认，公司满足最近一期末不存在金额较大财务性投资的要求。
申請会計士は確認し、会社は最近の期末に大きな金額の財務投資が存在しないという要件を満たしているとしています。

科华控股专注于涡轮壳及其装配件、中间壳及其装配件的研发和生产，并计划进一步扩大在差速器壳体、制动器系统和工程机械动力部件的市场份额，同时积极开拓新市场、搭建新赛道。
科華控股は、ターボハウジングおよびその付属品、中間ハウジングおよびその付属品の研究開発と生産に注力し、差動装置ハウジング、ブレーキシステムおよび建設機械の動力部品における市場シェアをさらに拡大する計画であり、同時に新しい市場を開拓し、新しい競争の場を構築することに積極的です。
本次募资将为公司战略发展提供资金支持，有助于实现长期稳健发展。
今回の資金調達は、会社の戦略的発展に資金支援を提供し、長期的な安定した成長を実現するのに役立ちます。

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声明：市场有风险，投资需谨慎。
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