3月27日、2025年業績発表会において、中国平安の副総経理兼最高財務責任者の付欣は、この株式投資が1兆元を超える保険会社の「投資力」を明らかにしました。未計上の純利益を除いた株式の浮益は900億元を超えています！1兆元を超える株式投資規模の57%の株式税引前浮益はFVTOCIに分類され、利益に計上されず、純資産を直接増加させます。また、平安健康、金融一帳通、平安医療保険科技、アリババ（車のホームページ）などの一時的な要因の影響により、中国平安の2025年の年間控除後母会社帰属純利益は1438億元で、前年同期比22.5%増となりました。多様なチャネルがNVBの成長をほぼ30%押し上げ、個人保険代理人チャネルの貢献はすでに3分の1を超え、銀行保険チャネルとコミュニティ金融は前年同期比それぞれ138%、122%の成長を示しています。中国平安の共同CEO郭晓涛は、記者の質問に応じて、今年の投資は不確実性の中で確実性を見つけるものであり、インフラ、医療・健康・老後、高配当などが確実性の要素であると述べました。金について言及し、平安の金への投資回収は期待通りの効果を得ており、今後も資産配分のカテゴリと組合戦略の中で位置づけ、こうした資産に注目し続けると述べました。**900億元を超える株式浮益は利益に計上されていない**2025年、中国平安は母会社株主に帰属する営業利益1344.15億元を実現し、前年同期比10.3%増加しました。母会社株主に帰属する控除後純利益は1437.73億元で、前年同期比22.5%増となりました。営業利益と母会社帰属純利益はともに二桁以上の増加を達成しましたが、他の上場保険会社と比較すると、中国平安の母会社帰属純利益の増加率は最高ではなく、これは財務会計処理から分析する必要があります。3月27日、付欣は2025年業績発表会で回答しました。付欣は、母会社帰属純利益は平安健康、金融一帳通、平安医療保険科技、アリババ（車のホームページ）などの一時的な要因の影響を受けていること、OCIの株式利得も利益に計上されていないこと、57%の株式がFVTOCI（公正価値で測定され、その変動がその他の包括利益に計上される）に分類され、税引前浮益が900億元を超え、この部分は利益に計上されず、貸借対照表に計上され、純資産を直接増加させると述べました。このデータは、昨年の半年報で利益に計上されていなかった株式浮益規模が300億元増加したことを示しており、中国平安の昨年下半期の株式投資のペースが引き続き続いていることが分かります。2025年、中国平安の総合投資収益率は6.3%に達し、過去5年で最高、過去10年の平均投資収益率は5%に近く、精算仮定を超えています。付欣は、高配当OCI株式を「てこ」資産として、安定した収益をもたらし、長期的な価値を貢献できると述べ、一部の未計上の純利益の株式浮益が純資産を増加させ、配当を支えていると述べました。中国平安は年末に1株当たり現金配当1.75元を分配する予定で、加えて中間配当0.95元を加えると、年間配当は1株当たり現金2.7元で、前年同期比5.9%増、過去10年間連続して増加しています。**多様なチャネルがNVBの高成長を促進**注目すべきは、2025年に中国平安の新規事業価値がほぼ30%増加し、過去3年間で二桁以上の高成長を続けていることです。これは多様なチャネル改革の成果が顕著に現れ、個人保険代理人チャネルの貢献がすでに3分の1を超え、銀行保険チャネルとコミュニティ金融は前年同期比それぞれ138%、122%の成長を示しています。その中で、個人保険チャネルは3年間連続して二桁成長を遂げており、非個人保険代理人チャネルの貢献は2023年から2025年にかけて16%から22%、34%に増加しました。特にコミュニティ金融チャネルでは、存続顧客の全納付継続率が過去10年で最高を記録し、その年の生命保険商品の加保率は個人保険業界の1.3倍に達しました。2025年末までに198都市に333の拠点を設置し、年初から105都市、202の拠点を増加させました。また、銀行保険チャネルについて付欣は、2023年に中国平安が非平安銀行チャネルを再開し、新規ビジネス価値率が28.8%に達し、業界第2位よりも8ポイント高いと述べました。傘下の平安銀行の銀行保険チャネルモデルも、人均生産性が第1位（トップ外資系保険会社を超える）、網均生産性が第1位、規模の成長率が先行するなどの3つの目標を達成しました。平安損害保険も好調で、CORは継続的に最適化され、特に新エネルギー車保険はすでに収益化しており、4台に1台の新エネルギー車が平安を選んでいます。業績の高成長の背景には、投資家の中国平安の株価動向への関心も高まっています。付欣は記者に対し、最近の地政学的影響により市場の変動が激化していると述べました。株価の動きは次の観点から評価できます：一つは業界を見ることです。生命保険業界は黄金期に入り、総合金融や医療・老後分野も重要な発展段階にあり、今後3〜10年の持続的成長の道筋を築いています。二つは企業を見て、平安は安定した経営と持続的な向上・最適化を続ける高付加価値企業です。三つは評価を見て、金は本来輝くもので、ここ数年、市場や投資家から多くの評価を得ていますが、現在の評価は低位にあり、より多くの投資家に認められれば、金はますます輝きを増すでしょう。**不確実性の中で確実性を求める投資**中国平安の共同CEO郭晓涛は、近年の戦略アップグレード、「総合金融＋医療・老後」について語り、現在の保険は差別化と内巻きの時代にあるため、競争優位性を築く必要があり、2026年は中国平安のサービス年になると述べました。郭晓涛は、顧客は過去に分散していた各種アプリを今年、オフラインの複数のアプリを一つに統合し、「九九帰一」を実現したと述べ、顧客、流量、データを統合し、中国全土で約7億人の登録ユーザーがおり、月間アクティブ顧客は9000万人を超え、どのアプリでも総合金融サービスを受けられ、取引や保険請求、診療もAIのインテリジェントエージェントを通じて迅速に行えると説明しました。中国平安は、1兆元を超える株式投資規模を持つ保険会社として、今年の激しい市場変動の中でどのように投資を行うのか、郭晓涛は記者の質問に答え、保険資金は長期資本であり、忍耐強い資本であるため、短期の市場変動に一喜一憂せず、サイクルを超えて長期的に安定したリターンを追求すべきだと述べました。中国平安の投資理念は「五つのマッチング」であり、資産側と負債側のマッチング、デュレーションマッチング、コストマッチング、商品マッチング、経済サイクルマッチング、そして規制要件との整合性を重視しています。彼は、「今年は多くの不確実性があり、世界の資本市場は変動していますが、中国市場は全体として良好です。中国平安の投資チームは過去十数年にわたり大きなサイクルの変動を経験し、サイクルを超えた投資経験と能力を蓄積しています。彼らは不確実性の中でもサイクルを乗り越え、安定したリターンを得られると信じています」と述べました。さらに、今年の投資は不確実性の中で確実性を見つけるものであり、インフラ、医療・健康・老後、高配当など比較的確実な資産に注目し続けると語っています。排版：刘珺宇校对：姚远
超900億株式の含み益未計上！中国平安の最新声明、業績増加への回答
3月27日、2025年業績発表会において、中国平安の副総経理兼最高財務責任者の付欣は、この株式投資が1兆元を超える保険会社の「投資力」を明らかにしました。未計上の純利益を除いた株式の浮益は900億元を超えています！1兆元を超える株式投資規模の57%の株式税引前浮益はFVTOCIに分類され、利益に計上されず、純資産を直接増加させます。
また、平安健康、金融一帳通、平安医療保険科技、アリババ（車のホームページ）などの一時的な要因の影響により、中国平安の2025年の年間控除後母会社帰属純利益は1438億元で、前年同期比22.5%増となりました。多様なチャネルがNVBの成長をほぼ30%押し上げ、個人保険代理人チャネルの貢献はすでに3分の1を超え、銀行保険チャネルとコミュニティ金融は前年同期比それぞれ138%、122%の成長を示しています。
中国平安の共同CEO郭晓涛は、記者の質問に応じて、今年の投資は不確実性の中で確実性を見つけるものであり、インフラ、医療・健康・老後、高配当などが確実性の要素であると述べました。金について言及し、平安の金への投資回収は期待通りの効果を得ており、今後も資産配分のカテゴリと組合戦略の中で位置づけ、こうした資産に注目し続けると述べました。
900億元を超える株式浮益は利益に計上されていない
2025年、中国平安は母会社株主に帰属する営業利益1344.15億元を実現し、前年同期比10.3%増加しました。母会社株主に帰属する控除後純利益は1437.73億元で、前年同期比22.5%増となりました。
営業利益と母会社帰属純利益はともに二桁以上の増加を達成しましたが、他の上場保険会社と比較すると、中国平安の母会社帰属純利益の増加率は最高ではなく、これは財務会計処理から分析する必要があります。
3月27日、付欣は2025年業績発表会で回答しました。付欣は、母会社帰属純利益は平安健康、金融一帳通、平安医療保険科技、アリババ（車のホームページ）などの一時的な要因の影響を受けていること、OCIの株式利得も利益に計上されていないこと、57%の株式がFVTOCI（公正価値で測定され、その変動がその他の包括利益に計上される）に分類され、税引前浮益が900億元を超え、この部分は利益に計上されず、貸借対照表に計上され、純資産を直接増加させると述べました。
このデータは、昨年の半年報で利益に計上されていなかった株式浮益規模が300億元増加したことを示しており、中国平安の昨年下半期の株式投資のペースが引き続き続いていることが分かります。2025年、中国平安の総合投資収益率は6.3%に達し、過去5年で最高、過去10年の平均投資収益率は5%に近く、精算仮定を超えています。
付欣は、高配当OCI株式を「てこ」資産として、安定した収益をもたらし、長期的な価値を貢献できると述べ、一部の未計上の純利益の株式浮益が純資産を増加させ、配当を支えていると述べました。中国平安は年末に1株当たり現金配当1.75元を分配する予定で、加えて中間配当0.95元を加えると、年間配当は1株当たり現金2.7元で、前年同期比5.9%増、過去10年間連続して増加しています。
多様なチャネルがNVBの高成長を促進
注目すべきは、2025年に中国平安の新規事業価値がほぼ30%増加し、過去3年間で二桁以上の高成長を続けていることです。これは多様なチャネル改革の成果が顕著に現れ、個人保険代理人チャネルの貢献がすでに3分の1を超え、銀行保険チャネルとコミュニティ金融は前年同期比それぞれ138%、122%の成長を示しています。
その中で、個人保険チャネルは3年間連続して二桁成長を遂げており、非個人保険代理人チャネルの貢献は2023年から2025年にかけて16%から22%、34%に増加しました。特にコミュニティ金融チャネルでは、存続顧客の全納付継続率が過去10年で最高を記録し、その年の生命保険商品の加保率は個人保険業界の1.3倍に達しました。2025年末までに198都市に333の拠点を設置し、年初から105都市、202の拠点を増加させました。
また、銀行保険チャネルについて付欣は、2023年に中国平安が非平安銀行チャネルを再開し、新規ビジネス価値率が28.8%に達し、業界第2位よりも8ポイント高いと述べました。傘下の平安銀行の銀行保険チャネルモデルも、人均生産性が第1位（トップ外資系保険会社を超える）、網均生産性が第1位、規模の成長率が先行するなどの3つの目標を達成しました。
平安損害保険も好調で、CORは継続的に最適化され、特に新エネルギー車保険はすでに収益化しており、4台に1台の新エネルギー車が平安を選んでいます。
業績の高成長の背景には、投資家の中国平安の株価動向への関心も高まっています。付欣は記者に対し、最近の地政学的影響により市場の変動が激化していると述べました。株価の動きは次の観点から評価できます：
一つは業界を見ることです。生命保険業界は黄金期に入り、総合金融や医療・老後分野も重要な発展段階にあり、今後3〜10年の持続的成長の道筋を築いています。二つは企業を見て、平安は安定した経営と持続的な向上・最適化を続ける高付加価値企業です。三つは評価を見て、金は本来輝くもので、ここ数年、市場や投資家から多くの評価を得ていますが、現在の評価は低位にあり、より多くの投資家に認められれば、金はますます輝きを増すでしょう。
不確実性の中で確実性を求める投資
中国平安の共同CEO郭晓涛は、近年の戦略アップグレード、「総合金融＋医療・老後」について語り、現在の保険は差別化と内巻きの時代にあるため、競争優位性を築く必要があり、2026年は中国平安のサービス年になると述べました。
郭晓涛は、顧客は過去に分散していた各種アプリを今年、オフラインの複数のアプリを一つに統合し、「九九帰一」を実現したと述べ、顧客、流量、データを統合し、中国全土で約7億人の登録ユーザーがおり、月間アクティブ顧客は9000万人を超え、どのアプリでも総合金融サービスを受けられ、取引や保険請求、診療もAIのインテリジェントエージェントを通じて迅速に行えると説明しました。
中国平安は、1兆元を超える株式投資規模を持つ保険会社として、今年の激しい市場変動の中でどのように投資を行うのか、郭晓涛は記者の質問に答え、保険資金は長期資本であり、忍耐強い資本であるため、短期の市場変動に一喜一憂せず、サイクルを超えて長期的に安定したリターンを追求すべきだと述べました。中国平安の投資理念は「五つのマッチング」であり、資産側と負債側のマッチング、デュレーションマッチング、コストマッチング、商品マッチング、経済サイクルマッチング、そして規制要件との整合性を重視しています。
彼は、「今年は多くの不確実性があり、世界の資本市場は変動していますが、中国市場は全体として良好です。中国平安の投資チームは過去十数年にわたり大きなサイクルの変動を経験し、サイクルを超えた投資経験と能力を蓄積しています。彼らは不確実性の中でもサイクルを乗り越え、安定したリターンを得られると信じています」と述べました。
さらに、今年の投資は不確実性の中で確実性を見つけるものであり、インフラ、医療・健康・老後、高配当など比較的確実な資産に注目し続けると語っています。
排版：刘珺宇
校对：姚远