AIは「バブル」を生み出したのか？ 電力不足はAIの発展を妨げるのか……毎経専訪、デロイト中国パートナーの陳岚にインタビュー

毎日経済新聞記者｜張懐水　毎日経済新聞編集｜黄博文

3月24日、世界の注目が再び海南省のボアオに集まった。

当日午前、ボアオ・アジア・フォーラム2026年年会が2つの旗艦レポートを発表した。すなわち、『アジア経済の見通しと一体化の進展2026年度レポート』（以下『レポート』）および『持続可能な発展のためのアジアと世界2026年度レポート』である。

『レポート』によると、世界の人工知能開発の重点が欧米からアジアへ移るにつれ、アジアの経済体は、大規模なデジタル人口、豊富なアプリケーション・シナリオ、体系化された政策の後押しによって、AI（人工知能）の追随者から先導者へと変化し、世界のAIイノベーション秩序を再構築している。

世界でAIブームが巻き起こる中、AI業界はすでに投資の「バブル」を生み出しているのだろうか。世界の電力料金の上昇という背景のもとで、AIの発展は深刻な障害に直面するのだろうか。こうした問題に関して、『毎日経済新聞』の記者は年会会場で、デロイト中国のリサーチ担当パートナーである陳岚（ちん・らん）氏に独占インタビューを行った。

陳岚氏は、ボアオ・アジア・フォーラム2026年年会の旗艦レポートにおける主要な解説者の一人であり、新しい小売（新零売）やデジタル経済に関連する研究分野で20年以上の経験を持つ。同氏は、工信部（情報産業部）や商務部などの国家機関の課題の委託と成果提供を担当し、また関与したことがある。

ボアオ・アジア・フォーラム2026年年会　画像の出典：主催者提供

現在のAIの活用はなお実質的な価値を創出し続けている

国家データ局が近日公表した最新データによると、技術革新とビジネスへの応用によって駆動されて、人工知能産業の規模は引き続き成長している。「第15次5カ年計画（15・5）」末までに、中国のAI関連産業規模は10万億元を突破し、より広い成長余地に向かう見通しだ。

関連研究機関の統計によれば、2025年の世界の人工知能市場規模は7575.8億米ドルに達し、前年同期比18.7%増となった。世界第2位の経済大国である中国は、政策支援、市場需要、技術イテレーションの相互促進により、爆発的な成長の勢いを示している。

一方で、海外の研究者の中には最近、AIバブルの崩壊をめぐる見通しを示し、「AIブームが破れれば、その影響はインターネット・バブルほどではないが、衝撃は広範囲に及ぶ」と考えている。では、AI分野には本当にすでにバブルが生じているのだろうか。陳岚氏は『毎日経済新聞』の記者による単独インタビューで、「現時点では多くのAI企業のバリュエーションが総じて高いとはいえ、AI技術の実装によって実際に効率が向上し、コストが下がっている。たとえばデロイトは、インテリジェント・エージェント（AI Agent）を用いて監査の効率を3倍に高めた。データ処理やリスク識別の効率を大幅に引き上げ、膨大な反復業務にかかる人件費を削減している」と述べた。

陳岚氏は、バブルは通常、資本投入が技術の実装能力を大幅に上回り、かつ収益見通しが長期にわたり実態と乖離している状況で生じると考えられる。しかし現状では、AIの活用はなお実質的な価値を創出し続けているため、その存在を単純にバブルだと断定することはできない。

『レポート』は、アジアのAI発展には「段階が併存し、差異化された経路を取り、協力の潜在力が大きい」という構造的特徴があると指摘している。先行型の代表としては、中国はすでに、全工程の成熟度と規模化された実装能力を形成している。韓国・日本は、高度な製造と産業オートメーションに重点を置く。応用の模範となる新加坡（シンガポール）は、ガバナンスの模範とプラットフォームのハブとしての役割を発揮している。潜在力育成型のインド、インドネシアなどの新興経済体は、市場の潜在力とアプリケーション・シナリオを突破口としている。

AI技術の活用は点在的な駆動から、システム的な統合へ移行している

華泰証券のリサーチレポートによると、米国とイランをめぐる紛争のもとで、世界の原油価格が大きく上昇し、それが海外の石炭価格の上昇を押し上げた。こうした見通しに基づき、2026年の中国の北港（北方港）5500大カロリーの動力炭価格のコアは、750元/トン前後まで引き上げられる見込みだ。

華泰証券の試算では、港湾の5500大カロリー動力炭価格が1トンあたり50元上昇（税金込み）した場合、エネルギー価格が転嫁されることで、卸売側の電力価格は2.9%上昇し、それに対応して産業用電力料金は2.0%から2.2%上昇する。

世界の電力料金の上昇はAIの発展に障害をもたらすのだろうか。陳岚氏は『毎日経済新聞』の記者に対し、「世界のAI発展の重点が欧米からアジアへ移るのは、主に人材、産業政策、応用需要などの要因によるもので、電力供給そのものが理由ではない。電力が逼迫すれば、大規模な計算能力（算力）の展開には確かに挑戦となる。AIインフラにとっては、安定した電力供給がとりわけ重要だ」と述べた。

「現在、多くの国がエネルギー不足に直面する中で、原子力発電を再稼働させたり、新エネルギーの導入計画を立てたりして、算力とデータセンターの安定稼働を確保しようとしている。しかしAIの発展は、より多くの場合、算力の最適化、データガバナンス、産業政策に依存しており、単一の電力供給の問題ではない。」と陳岚氏は語った。

さらに、中国の人工知能の発展に焦点を当てると、今年の政府活動報告では初めて「スマート経済の新しい形態を構築する」ことが提起された。「人工知能＋」から「スマート経済の新しい形態の構築」へ、その背後でさらにどのような新たなシグナルが放たれているのだろうか？

陳岚氏は『毎日経済新聞』の記者による独占インタビューで、「ここ数年に提起された『人工知能＋』から、今年の政府活動報告で初めて『スマート経済』が打ち出されたことは、政策レベルでのAIの位置づけがアップグレードされたことを示している。『人工知能＋』は主として、AI技術が単一の業界やビジネス・シナリオに対してどのように力を与えるかを強調する。一方、『スマート経済』はシステム化された概念であり、AIをコアとして産業の高度化、ビジネスの革新、社会サービスの最適化を牽引することを強調している」と述べた。

「これは重要なシグナルだ。人工知能が技術のブレークスルー段階から、規模化された応用段階へと進んでいる。技術の応用は、点在的な駆動からシステム的な統合へ移行しており、今後はスマート経済の建設を支えるための、より多くの政策と資源が投入されるはずで、AI技術そのものの普及だけではない。これはまた、人工知能が企業の生産、運営、サービス体系により深く統合されていくことを意味している。」と陳岚氏は語った。

表紙画像の出典：イベント主催者