国信证券は招商銀行のリサーチレポートを公開：業績の底が明確、攻守兼備の優良銘柄

毎経AI快訊、国信証券は3月29日に研究報告を発表し、招商銀行（600036.SH、最新価格：39.44元）に「市場を上回る」評価を与えた。評価理由は主に以下の通り：1）業績の底が明確で、収益は過去2年間の前年同期比減少の傾向を転換した；2）第4四半期の純金利マージンは前四半期比で安定回復し、規模の拡大は堅調；3）同社の顧客群は優良で、大規模な資産管理業務の収益は高い成長を回復；4）2025年の大規模資産管理業務の収益は440.1億元で、前年同期比16.9％増、収益の13.04％を占める；5）資産品質は堅調で、小規模零細業務は一時的に圧力を受けている。リスク提示：マクロ経済の回復が予想を下回ると、同社の純金利マージンと資産品質が影響を受ける可能性がある。

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（記者 張喜威）

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