資本市場の回復と、同社の戦略転換という二つの原動力の下で、中原証券は輝かしい2025年の成績表を提出した。これは、新任の取締役会長である張秋云が就任してから最初の年における「回答」でもある。このほど、中原証券は2025年の年次報告書を公表した。報告期間中、同社は売上高19.63億元を実現し、前年同期比40.97％増となった。親会社株主に帰属する純利益は4.56億元で、前年同期比85.41％と大幅に増加し、過去4年で最良の業績を記録した。注目すべきは、昨年4月に、中学教師を務めたのち河南投資グループで勤務し、中原証券の取締役を務めていた張秋云が、正式に同社の会長に就任したことだ。この年報は、彼女が舵を取った後に出した最初の年次の成績表にほかならない。業績の不振を好転させる「天の時・地の利・人の和」。中原証券は近年の業績の不振を一気に覆した。2025年の市場環境を振り返ると、A株の主要指数は軒並み上昇した。上海証券取引所の上証指数は年間で18.41％上昇し、過去6年で最大の上げ幅となった。上海証券取引所のA株口座の新規開設数は2744万口座で前年同期比10％増、信用取引（融資・融券）残高は2.52兆元で前年同期比36％増となった。大多数の証券会社にとって、2025年は「収穫の年」だった。中证協が3月27日に開示したデータによれば、150社の証券会社は2025年度に売上高5411.71億元を実現し、前年同期比19.95％増。純利益は2194.39億元で、前年同期比31.2％増となった。中原証券も例外ではない。2025年は、売上高と利益の「二重の成長」を達成し、親会社帰属純利益は2024年の2.46億元から大幅に跳ね上がり、増加率は85％超となった。同社によれば、これは証券仲介業務、投資業務、信用業務などの収益の増加によるものだという。具体的に見ると、同社のウェルスマネジメント業務は「大富（大いなる富）」時代を積極的に受け入れ、仲介、資産運用（資管）、先物などの業務を統合し、「ウェルス・中原」のサービス体系を構築した。報告期間中、同社の融資・融券の規模が100億元を超え、顧客の1日当たりの平均資産は前年末から30％向上した。自己勘定業務については、同社は堅実な運営を堅持し、株式系の投資配分比率を動的に最適化している。収益構成を見ると、ウェルスマネジメント業務の収益は10.56億元で前年同期比29.59％増であり、同社の最大の収益源である。信用業務の収益は4.62億元で前年同期比12.21％増。自己勘定業務の収益は1.60億元で、前年同期はマイナスからプラスに転じ、大幅な改善を実現した。利益配当では、中原証券は「中期＋年度」の定常的な配当メカニズムを継続した。すでに実施済みの中間配当として、1株当たり0.08元（税引前ではなく税金込み）に加え、さらに1株当たり0.22元（税金込み）を追加配当する予定で、年間の累計配当額は1.39億元に達する見込みで、純利益に占める割合は30.56％となる。同社は、これは投資家と成長の利益を分かち合う意欲を十分に示すものだと述べている。投資銀行業務は依然として圧力下全体としては業績が好調だが、一部の業務には依然として課題がある。2025年、証券業界の投資銀行業務は強い規制と景気循環の変動の中で、構造的な回復を迎えた。IPOのタイミングが最適化され、再融資が活発化し、テクノロジー、グリーン、産業高度化分野での合併・再編の需要が活発化し、一部の大手証券の投資銀行業務は大幅に成長した。しかし、財務報告書によれば、2025年の中原証券の投資銀行業務の手数料純収入は2428万元にとどまり、前年同期比56.85％減となった。主な要因は証券引受業務の収益減少だとしている。一方、2024年の同業務の手数料純収入は5627万元で、その年もすでに前年同期比38.79％減となっていた。これは、中原証券の投資銀行業務の回復にはまだ時間がかかることを示している。これまで中原証券は、個別の投資銀行業務における違反行為により、2024年10月17日から2025年4月16日まで社債引受業務を停止され、関連制限は2025年9月に解除された。中原証券の経営陣は、これを契機に、コンプライアンス体制の強化と投資銀行部門の業務品質および内部統制の向上に努めていると述べている。また、中原証券の信用減損損失は8076万元に達し、前年同期比307.66％増となった。主な要因は、既存リスク案件の資産処分の進展と価値変動に基づき、売掛金や債権投資の減損準備を追加計上したことによる。「二次起業」を全面的に推進張秋云が中原証券の舵を取った当初、外部では一般に、同社の業績不振を立て直すことが最優先課題と見なされていた。中原証券の近年の業績を振り返ると、2022年の親会社帰属純利益は1.07億元で、前年同期比79.23％の大幅下落。2023年は親会社帰属純利益が回復し2.12億元に増加。2024年は業界全体の大幅な成長の中で、同社の売上高は減少し、純利益はわずか16.18％増の2.46億元にとどまった。2025年の第一四半期には、一時的に業績が下落したこともあった。張秋云が2025年4月に会長に就任して以降、中原証券は業績の不振を成功裏に好転させ、高い成長を実現した。中原証券は年次報告書の中で、2025年を「第14次五カ年計画」の最終年と位置付け、重要な要求である「高品質の発展と高レベルの安全」を軸に、「二次起業」を全面的に企画・推進するとしている。重点は、ウェルスマネジメントの転換、投資銀行の協働強化、堅実な自己勘定投資収益の三つの柱を推進し、「特色化された発展、地域密着の深耕、統合的な戦い、デジタル化への転換、短所の補完と攻めの展開」といった五つの行動を深く展開することにある。河南の地元における唯一の法人証券会社として、中原証券は引き続き「河南資本市場戦略性担い手」の役割を強化している。報告期間中、同社は河南省の上場企業、地方政府プラットフォーム、中小微企業の資金調達を117.53億元実現した。さらに、河南の新三板上場企業数は、年々全省で第一位を維持している。2026年の展望として、中原証券は「二次起業」戦略を軸に、ウェルスマネジメント業務を「中核となる富の配分能力の構築」を中心に推進し、顧客価値を重視した評価メカニズムを整備するとしている。自己勘定業務については、固定収益（利回り固定）と株式資金配分を科学的に全体的に調整し、「固収＋」への転換を促進する。投資銀行業務は、省属の国有企業、産業リーダー、質の高い城投などの中核企業と密接に連携し、新三板の上場、北交所のIPO、並びにM&A再編プロジェクトの拡大に注力する方針だ。編集：王璐璐レイアウト：劉珺宇校正：王朝全
大幅増加85%！この証券会社、純利益が4年ぶりの最高値を記録
資本市場の回復と、同社の戦略転換という二つの原動力の下で、中原証券は輝かしい2025年の成績表を提出した。これは、新任の取締役会長である張秋云が就任してから最初の年における「回答」でもある。
このほど、中原証券は2025年の年次報告書を公表した。報告期間中、同社は売上高19.63億元を実現し、前年同期比40.97％増となった。親会社株主に帰属する純利益は4.56億元で、前年同期比85.41％と大幅に増加し、過去4年で最良の業績を記録した。
注目すべきは、昨年4月に、中学教師を務めたのち河南投資グループで勤務し、中原証券の取締役を務めていた張秋云が、正式に同社の会長に就任したことだ。この年報は、彼女が舵を取った後に出した最初の年次の成績表にほかならない。
業績の不振を好転させる
「天の時・地の利・人の和」。中原証券は近年の業績の不振を一気に覆した。
2025年の市場環境を振り返ると、A株の主要指数は軒並み上昇した。上海証券取引所の上証指数は年間で18.41％上昇し、過去6年で最大の上げ幅となった。上海証券取引所のA株口座の新規開設数は2744万口座で前年同期比10％増、信用取引（融資・融券）残高は2.52兆元で前年同期比36％増となった。
大多数の証券会社にとって、2025年は「収穫の年」だった。中证協が3月27日に開示したデータによれば、150社の証券会社は2025年度に売上高5411.71億元を実現し、前年同期比19.95％増。純利益は2194.39億元で、前年同期比31.2％増となった。
中原証券も例外ではない。2025年は、売上高と利益の「二重の成長」を達成し、親会社帰属純利益は2024年の2.46億元から大幅に跳ね上がり、増加率は85％超となった。同社によれば、これは証券仲介業務、投資業務、信用業務などの収益の増加によるものだという。
具体的に見ると、同社のウェルスマネジメント業務は「大富（大いなる富）」時代を積極的に受け入れ、仲介、資産運用（資管）、先物などの業務を統合し、「ウェルス・中原」のサービス体系を構築した。報告期間中、同社の融資・融券の規模が100億元を超え、顧客の1日当たりの平均資産は前年末から30％向上した。自己勘定業務については、同社は堅実な運営を堅持し、株式系の投資配分比率を動的に最適化している。
収益構成を見ると、ウェルスマネジメント業務の収益は10.56億元で前年同期比29.59％増であり、同社の最大の収益源である。信用業務の収益は4.62億元で前年同期比12.21％増。自己勘定業務の収益は1.60億元で、前年同期はマイナスからプラスに転じ、大幅な改善を実現した。
利益配当では、中原証券は「中期＋年度」の定常的な配当メカニズムを継続した。すでに実施済みの中間配当として、1株当たり0.08元（税引前ではなく税金込み）に加え、さらに1株当たり0.22元（税金込み）を追加配当する予定で、年間の累計配当額は1.39億元に達する見込みで、純利益に占める割合は30.56％となる。同社は、これは投資家と成長の利益を分かち合う意欲を十分に示すものだと述べている。
投資銀行業務は依然として圧力下
全体としては業績が好調だが、一部の業務には依然として課題がある。
2025年、証券業界の投資銀行業務は強い規制と景気循環の変動の中で、構造的な回復を迎えた。IPOのタイミングが最適化され、再融資が活発化し、テクノロジー、グリーン、産業高度化分野での合併・再編の需要が活発化し、一部の大手証券の投資銀行業務は大幅に成長した。
しかし、財務報告書によれば、2025年の中原証券の投資銀行業務の手数料純収入は2428万元にとどまり、前年同期比56.85％減となった。主な要因は証券引受業務の収益減少だとしている。一方、2024年の同業務の手数料純収入は5627万元で、その年もすでに前年同期比38.79％減となっていた。これは、中原証券の投資銀行業務の回復にはまだ時間がかかることを示している。
これまで中原証券は、個別の投資銀行業務における違反行為により、2024年10月17日から2025年4月16日まで社債引受業務を停止され、関連制限は2025年9月に解除された。中原証券の経営陣は、これを契機に、コンプライアンス体制の強化と投資銀行部門の業務品質および内部統制の向上に努めていると述べている。
また、中原証券の信用減損損失は8076万元に達し、前年同期比307.66％増となった。主な要因は、既存リスク案件の資産処分の進展と価値変動に基づき、売掛金や債権投資の減損準備を追加計上したことによる。
「二次起業」を全面的に推進
張秋云が中原証券の舵を取った当初、外部では一般に、同社の業績不振を立て直すことが最優先課題と見なされていた。
中原証券の近年の業績を振り返ると、2022年の親会社帰属純利益は1.07億元で、前年同期比79.23％の大幅下落。2023年は親会社帰属純利益が回復し2.12億元に増加。2024年は業界全体の大幅な成長の中で、同社の売上高は減少し、純利益はわずか16.18％増の2.46億元にとどまった。2025年の第一四半期には、一時的に業績が下落したこともあった。
張秋云が2025年4月に会長に就任して以降、中原証券は業績の不振を成功裏に好転させ、高い成長を実現した。
中原証券は年次報告書の中で、2025年を「第14次五カ年計画」の最終年と位置付け、重要な要求である「高品質の発展と高レベルの安全」を軸に、「二次起業」を全面的に企画・推進するとしている。重点は、ウェルスマネジメントの転換、投資銀行の協働強化、堅実な自己勘定投資収益の三つの柱を推進し、「特色化された発展、地域密着の深耕、統合的な戦い、デジタル化への転換、短所の補完と攻めの展開」といった五つの行動を深く展開することにある。
河南の地元における唯一の法人証券会社として、中原証券は引き続き「河南資本市場戦略性担い手」の役割を強化している。報告期間中、同社は河南省の上場企業、地方政府プラットフォーム、中小微企業の資金調達を117.53億元実現した。さらに、河南の新三板上場企業数は、年々全省で第一位を維持している。
2026年の展望として、中原証券は「二次起業」戦略を軸に、ウェルスマネジメント業務を「中核となる富の配分能力の構築」を中心に推進し、顧客価値を重視した評価メカニズムを整備するとしている。自己勘定業務については、固定収益（利回り固定）と株式資金配分を科学的に全体的に調整し、「固収＋」への転換を促進する。投資銀行業務は、省属の国有企業、産業リーダー、質の高い城投などの中核企業と密接に連携し、新三板の上場、北交所のIPO、並びにM&A再編プロジェクトの拡大に注力する方針だ。
編集：王璐璐
レイアウト：劉珺宇
校正：王朝全