本文来源：时代周报 作者：李茜楠、卢泳志図源：図虫創意3月27日、中信建投（601066.SH）が2025年の成績を発表した。財報によると、中信建投は年間営業収入233.22億元、親会社に帰属する純利益94.39億元を実現し、両指標ともに二桁成長を達成した。業界のトップ証券会社として、中信建投の四大事業部門の収入は全て前進し、その中でも投資銀行業務は引き続き優位性を保っている。盤古智庫の上級研究員である余豊慧氏は、時代周報の取材に対し、中信建投の2025年の業績成長は、その業界内での競争力と市場地位のさらなる強化を示していると述べた。収入と純利益の同時増加は、資本市場での運営や企業の資金調達サービスなどにおける良好なパフォーマンスを反映している。さらに、会社の非連結純利益も顕著な成長を遂げ、コア事業の収益性が向上し、経営効率も改善されていることを示している。しかし、輝かしい成績表の裏には、中信建投が依然としてコンプライアンスリスクに直面しているという現実がある。2025年、同社は3件の規制罰金を受け、違反事実には以下が含まれる：発行者の株主出資の出所に異常があることを十分に注意し、慎重に確認しなかったこと、確認手続きが不十分であったこと；発行者の収入認識、調達管理等に不規範な状況があったことを十分に注意しなかったこと、発表された確認意見が不正確であったこと；発行者の調達に関連する取引の状況を十分に注意し、慎重に確認しなかったことなど。投資銀行業務のランキングは上位に財報によると、2025年に中信建投は営業収入233.22億元を実現し、前年比22.41％の成長を記録した；親会社に帰属する純利益は94.39億元で、前年比30.68％の成長；非連結純利益は94.68億元で、前年比30.77％の成長を達成した。事業別に見ると、中信建投の投資銀行業務部門は営業収入31.32億元を実現し、前年比25.76％の成長を記録した；富裕層管理業務部門は営業収入82.21億元で、前年比24.37％の成長；取引および機関顧客サービス業務部門は営業収入97.24億元で、前年比20.75％の成長；資産管理業務部門は営業収入14.28億元で、前年比13.75％の成長を達成した。特筆すべきは、中信建投の投資銀行業務が常に上位にランクインしていることである。同社の投資銀行業務部門には、株式調達業務、債務調達業務、及び財務アドバイザリー業務が含まれている。具体的には、株式調達業務は中信建投の業務の中心であり、2025年には国内で33件のA株株式調達プロジェクトを完了し、主幹事の金額は917.73億元で、業界第3位と第5位に位置している。その中で、IPOの主幹事数は12件で、主幹事金額は196.61億元；株式の再調達プロジェクトは21件で、主幹事金額は721.12億元であった。海外では、中信建投国際が香港市場で7件の港株IPOの推薦プロジェクトに参加し、株式調達規模は458.39億香港ドルであった。また、中信建投の債務調達業務は株式調達業務と並行して進んでいる。2025年には、中信建投の国内債務調達業務が業界のリーディングポジションを維持し、主幹事プロジェクト5131件を完了し、主幹事金額は17334.90億元で、業界第2位を占めている。その中で、社債の主幹事プロジェクトは1497件、主幹事金額は5523.53億元で、業界第3位である。財務アドバイザリー業務において、2025年にA株上場企業は合計80件の株式購入資産及び重大資産再構築プロジェクトを完了し、取引金額は4705.71億元であった。その中で、中信建投は12件を完了し、業界第1位；取引金額は1044.46億元で、業界第2位である。中信建投は時代周報に対し、2025年の投資銀行業務はテクノロジー金融分野での展開を強化したと述べた。また、同社は要素駆動から革新駆動への経済の進化に積極的に適応し、多様な業務、多層的な支持を通じた科学技術創新サービス体系の構築を加速した。2025年には、同社はテクノロジー企業の株式調達プロジェクト22件をサポートし、引受金額は300億元を超え；テクノロジー債券の引受件数と規模は市場第2位を維持している。投資銀行業務のコンプライアンスの隙間は依然存在中信建投は2005年11月2日に設立され、主要株主には北京金融控股グループ有限公司、中央匯金投資有限責任会社、中国中信グループ有限公司が含まれている。同社は30の省、自治区、直轄市に300以上の証券支店を展開している。中信建投は投資銀行業務で二桁成長を実現したが、2025年には保薦業務により罰金を受けた。2025年9月12日、深セン証券取引所は、2023年6月28日に北京国遥新天地情報技術股份有限公司の初回公開株式および創業ボード上場申請を受理し、中信建投がプロジェクトの保薦者であることを発表した。調査の結果、中信建投は業務の過程で以下の違反行為を行っていたことが判明した：発行者の株主出資の出所についての異常を十分に注意し、慎重に確認しなかったこと、確認手続きが不十分であったこと；発行者の収入認識、調達管理などに不規範な状況があったことを十分に注意しなかったこと、発表された確認意見が不正確であったこと。時代周報は、中信建投の保薦プロジェクトの歴史において、上記の罰則事実に類似した事例が一つだけではないことを明らかにした。2024年9月3日、深セン証券取引所は、2023年6月16日に長春卓谊生物股份有限公司が初回公開株式および主板上場を申請したことを発表し、保薦機関は中信建投であった。調査の結果、中信建投は卓谊生物のプロモーション活動における内部統制の実施が不十分であり、会計処理が不規範な状況について十分に注意し、慎重に確認しなかったことが明らかになった。また、卓谊生物に対し十分な情報開示を促さなかったこと、卓谊生物の調達に関連する取引の状況を十分に注意し、慎重に確認しなかったことが指摘された。申請書類に商業登記および住所変更の情報が記録されていなかったことも問題視された。投資銀行業務におけるコンプライアンスの隙間について、余豊慧氏は、中信建投の保薦業務におけるコンプライアンスリスクは無視できないものであると指摘した。2年連続で保薦プロジェクトにおける確認手続きの不十分さや、発行者の財務の規範性に対して十分に注意を払わなかったことから罰則を受けることは、同社の内部統制に不足があることを示している。保薦業務による罰金のほか、2025年には中信建投はさらに2件の規制罰金を受けた。2025年1月10日、北京証券監督管理局は改善措置を命じる旨を発表し、中信建投のデリバティブ業務、仲介業務における投資者の適性管理、内部管理が不完全であり、同社のコンプライアンス管理が不十分であることを反映しているため、同社に対し改善を命じる行政監督措置を講じた。もう1件の罰金は2025年9月23日に発表され、中信建投は陽光中科（福建）エネルギー股份有限公司の主幹事券商として、継続的な指導において違反行為が存在した。中信建投は2024年1月に陽光中科の操業停止を知ったが、陽光中科に対し情報開示義務を遵守するよう促さず、職務を怠ったため、福建監督局から警告書が発行された。余豊慧氏は分析し、今後中信建投は内部管理を強化し、従業員の専門性と責任意識を高め、すべてのプロジェクトが最高基準で審査・管理されるようにする必要があると述べた。これにより、将来の違反行為の発生を減少させ、同社の長期的利益を保護することができる。
純利益が30%増加も依然として罰金を頻繁に受ける！中信建投の投資銀行業務の業績は好調だが、コンプライアンスの抜け穴が待ち受ける
本文来源：时代周报 作者：李茜楠、卢泳志
図源：図虫創意
3月27日、中信建投（601066.SH）が2025年の成績を発表した。
財報によると、中信建投は年間営業収入233.22億元、親会社に帰属する純利益94.39億元を実現し、両指標ともに二桁成長を達成した。業界のトップ証券会社として、中信建投の四大事業部門の収入は全て前進し、その中でも投資銀行業務は引き続き優位性を保っている。
盤古智庫の上級研究員である余豊慧氏は、時代周報の取材に対し、中信建投の2025年の業績成長は、その業界内での競争力と市場地位のさらなる強化を示していると述べた。収入と純利益の同時増加は、資本市場での運営や企業の資金調達サービスなどにおける良好なパフォーマンスを反映している。さらに、会社の非連結純利益も顕著な成長を遂げ、コア事業の収益性が向上し、経営効率も改善されていることを示している。
しかし、輝かしい成績表の裏には、中信建投が依然としてコンプライアンスリスクに直面しているという現実がある。
2025年、同社は3件の規制罰金を受け、違反事実には以下が含まれる：発行者の株主出資の出所に異常があることを十分に注意し、慎重に確認しなかったこと、確認手続きが不十分であったこと；発行者の収入認識、調達管理等に不規範な状況があったことを十分に注意しなかったこと、発表された確認意見が不正確であったこと；発行者の調達に関連する取引の状況を十分に注意し、慎重に確認しなかったことなど。
投資銀行業務のランキングは上位に
財報によると、2025年に中信建投は営業収入233.22億元を実現し、前年比22.41％の成長を記録した；親会社に帰属する純利益は94.39億元で、前年比30.68％の成長；非連結純利益は94.68億元で、前年比30.77％の成長を達成した。
事業別に見ると、中信建投の投資銀行業務部門は営業収入31.32億元を実現し、前年比25.76％の成長を記録した；富裕層管理業務部門は営業収入82.21億元で、前年比24.37％の成長；取引および機関顧客サービス業務部門は営業収入97.24億元で、前年比20.75％の成長；資産管理業務部門は営業収入14.28億元で、前年比13.75％の成長を達成した。
特筆すべきは、中信建投の投資銀行業務が常に上位にランクインしていることである。同社の投資銀行業務部門には、株式調達業務、債務調達業務、及び財務アドバイザリー業務が含まれている。
具体的には、株式調達業務は中信建投の業務の中心であり、2025年には国内で33件のA株株式調達プロジェクトを完了し、主幹事の金額は917.73億元で、業界第3位と第5位に位置している。その中で、IPOの主幹事数は12件で、主幹事金額は196.61億元；株式の再調達プロジェクトは21件で、主幹事金額は721.12億元であった。海外では、中信建投国際が香港市場で7件の港株IPOの推薦プロジェクトに参加し、株式調達規模は458.39億香港ドルであった。
また、中信建投の債務調達業務は株式調達業務と並行して進んでいる。2025年には、中信建投の国内債務調達業務が業界のリーディングポジションを維持し、主幹事プロジェクト5131件を完了し、主幹事金額は17334.90億元で、業界第2位を占めている。その中で、社債の主幹事プロジェクトは1497件、主幹事金額は5523.53億元で、業界第3位である。
財務アドバイザリー業務において、2025年にA株上場企業は合計80件の株式購入資産及び重大資産再構築プロジェクトを完了し、取引金額は4705.71億元であった。その中で、中信建投は12件を完了し、業界第1位；取引金額は1044.46億元で、業界第2位である。
中信建投は時代周報に対し、2025年の投資銀行業務はテクノロジー金融分野での展開を強化したと述べた。また、同社は要素駆動から革新駆動への経済の進化に積極的に適応し、多様な業務、多層的な支持を通じた科学技術創新サービス体系の構築を加速した。2025年には、同社はテクノロジー企業の株式調達プロジェクト22件をサポートし、引受金額は300億元を超え；テクノロジー債券の引受件数と規模は市場第2位を維持している。
投資銀行業務のコンプライアンスの隙間は依然存在
中信建投は2005年11月2日に設立され、主要株主には北京金融控股グループ有限公司、中央匯金投資有限責任会社、中国中信グループ有限公司が含まれている。同社は30の省、自治区、直轄市に300以上の証券支店を展開している。
中信建投は投資銀行業務で二桁成長を実現したが、2025年には保薦業務により罰金を受けた。
2025年9月12日、深セン証券取引所は、2023年6月28日に北京国遥新天地情報技術股份有限公司の初回公開株式および創業ボード上場申請を受理し、中信建投がプロジェクトの保薦者であることを発表した。調査の結果、中信建投は業務の過程で以下の違反行為を行っていたことが判明した：発行者の株主出資の出所についての異常を十分に注意し、慎重に確認しなかったこと、確認手続きが不十分であったこと；発行者の収入認識、調達管理などに不規範な状況があったことを十分に注意しなかったこと、発表された確認意見が不正確であったこと。
時代周報は、中信建投の保薦プロジェクトの歴史において、上記の罰則事実に類似した事例が一つだけではないことを明らかにした。
2024年9月3日、深セン証券取引所は、2023年6月16日に長春卓谊生物股份有限公司が初回公開株式および主板上場を申請したことを発表し、保薦機関は中信建投であった。調査の結果、中信建投は卓谊生物のプロモーション活動における内部統制の実施が不十分であり、会計処理が不規範な状況について十分に注意し、慎重に確認しなかったことが明らかになった。また、卓谊生物に対し十分な情報開示を促さなかったこと、卓谊生物の調達に関連する取引の状況を十分に注意し、慎重に確認しなかったことが指摘された。申請書類に商業登記および住所変更の情報が記録されていなかったことも問題視された。
投資銀行業務におけるコンプライアンスの隙間について、余豊慧氏は、中信建投の保薦業務におけるコンプライアンスリスクは無視できないものであると指摘した。2年連続で保薦プロジェクトにおける確認手続きの不十分さや、発行者の財務の規範性に対して十分に注意を払わなかったことから罰則を受けることは、同社の内部統制に不足があることを示している。
保薦業務による罰金のほか、2025年には中信建投はさらに2件の規制罰金を受けた。2025年1月10日、北京証券監督管理局は改善措置を命じる旨を発表し、中信建投のデリバティブ業務、仲介業務における投資者の適性管理、内部管理が不完全であり、同社のコンプライアンス管理が不十分であることを反映しているため、同社に対し改善を命じる行政監督措置を講じた。
もう1件の罰金は2025年9月23日に発表され、中信建投は陽光中科（福建）エネルギー股份有限公司の主幹事券商として、継続的な指導において違反行為が存在した。中信建投は2024年1月に陽光中科の操業停止を知ったが、陽光中科に対し情報開示義務を遵守するよう促さず、職務を怠ったため、福建監督局から警告書が発行された。
余豊慧氏は分析し、今後中信建投は内部管理を強化し、従業員の専門性と責任意識を高め、すべてのプロジェクトが最高基準で審査・管理されるようにする必要があると述べた。これにより、将来の違反行為の発生を減少させ、同社の長期的利益を保護することができる。