**純利益が前年比で379%急増、業績が基準を上回る**景順長城中証1000指数強化ファンド（以下「本ファンド」）の2025年年次報告書によると、報告期間中にファンドは純利益26,302,816.79元を達成し、2024年の5,487,743.12元と比較して大幅に379%増加しました。その中で、Aクラスの利益は14,692,092.25元、Cクラスの利益は11,610,724.54元で、加重平均純利益率はそれぞれ30.40%と29.46%に達し、2024年の7.85%と1.63%を大幅に上回っています。純資産のパフォーマンスを見ると、2025年のAクラスの純資産成長率は36.20%、Cクラスは35.67%で、いずれも同期間の業績比較基準の収益率26.12%を大幅に上回り、超過収益はそれぞれ10.08%と9.55%でした。過去3年間、Aクラスの累積純資産成長率は46.48%、Cクラスは44.74%で、基準の20.34%を持続的に上回っています。| 指標 || --- |2025年Aクラス |2025年Cクラス |2024年Aクラス |2024年Cクラス || --- | --- | --- | --- | --- || 今期利益（元） |14,692,092.25 |11,610,724.54 |4,232,102.14 |1,255,640.98 || 加重平均純利益率 |36.20% |35.67% |7.67% |7.24% || 業績比較基準収益率 |26.12% |26.12% |7.67% |7.24% || 超過収益 |10.08% |9.55% |0.00% |0.00% |**ファンドの純解約30.5%、純資産はわずかに減少5.6%**報告期間末、ファンドの総口数は62,121,018.10口で、2024年末の89,407,178口から27,286,159.90口減少し、純解約率は30.5%に達しました。その中で、Aクラスの口数は49,740,449.76口から31,758,584.02口に減少し、解約率は36.2%でした。Cクラスの口数は39,666,728.24口から30,362,434.08口に減少し、解約率は23.5%でした。純資産については、2025年末で88,852,916.36元となり、2024年末の94,110,888.57元から5,257,972.21元減少し、減少率は5.6%です。業績は顕著に成長したものの、規模の縮小は投資家が中小型指数強化商品の信頼を回復する必要があることを反映しています。| プロジェクト || --- |2025年末 |2024年末 |変動量 |変動率 || --- | --- | --- | --- | --- || ファンド総口数（口） |62,121,018.10 |89,407,178.00 |-27,286,159.90 |-30.5% || 純資産合計（元） |88,852,916.36 |94,110,888.57 |-5,257,972.21 |-5.6% || Aクラス口数（口） |31,758,584.02 |49,740,449.76 |-17,981,865.74 |-36.2% || Cクラス口数（口） |30,362,434.08 |39,666,728.24 |-9,304,294.16 |-23.5% |**管理費が33%減少、取引手数料の集中度が98%を超える**費用面では、2025年のファンド当期に支払うべき管理費は879,609.23元で、2024年の1,311,532.39元から33%減少し、ファンドの規模縮小傾向と一致しています。保管費131,941.39元は前年比で33.0%減少しました。販売サービス費157,964.72元は前年比で48.9%減少し、主にCクラスの規模が減少したためです。取引手数料は高度に集中しており、関連会社の中信建投証券の取引単位を通じて株式取引1,013,597,908.62元を実現し、総取引金額の98.58%を占めています。支払うべき手数料は197,045.74元で、割合は98.58%です。中国银河証券は第2の取引単位で、取引占有率は1.42%、手数料占有率も1.42%です。| 費用項目 || --- |2025年（元） |2024年（元） |変動率 || --- | --- | --- | --- || 管理人報酬 |879,609.23 |1,311,532.39 |-33.0% || 保管費 |131,941.39 |196,729.94 |-33.0% || 販売サービス費 |157,964.72 |309,085.56 |-48.9% || 取引手数料 |199,892.83 |784,987.75 |-74.5% |**株式投資収益が827%急増、製造業の占比が53%を超える**2025年、ファンドの株式投資収益——株式売買差益は23,950,251.03元に達し、2024年の2,583,337.06元と比較して827%急増し、主に中小型成長株の市場動向によるものです。期末の株式投資市場価値は81,212,717.82元で、ファンド資産の純値の91.40%を占め、契約上の90%-95%の要件を満たしています。業界構成では、製造業の占比は53.56%、情報伝達、ソフトウェア及び情報技術サービス業は9.60%、卸売及び小売業は2.48%です。前十大保有株の中で、福晶科技（002222）、移遠通信（603236）、鹏辉エネルギー（300438）が上位3つに入り、公正価値がファンド資産の純値に占める割合はそれぞれ0.70%、0.67%、0.64%です。| 業界 || --- |公正価値（元） |ファンド資産の純値に占める割合 || --- | --- | --- || 製造業 |47,594,040.22 |53.56% || 情報伝達、ソフトウェア及び情報技術サービス業 |8,531,521.90 |9.60% || 卸売及び小売業 |2,206,282.00 |2.48% || 鉱業 |1,506,884.80 |1.70% || 不動産業 |1,639,328.00 |1.84% |**管理者の展望：2026年は新しい生産性に注目、中証1000の弾力性に期待**管理者は、2026年が「第15次五カ年計画」の開始年であり、国内政策の発動と欧米の財政的共鳴が重なり、経済の「開門紅」の確率が高いと考えています。価格水準の修復と企業の収益改善が株式市場を支えるでしょう。新しい生産性に関連する産業が構造的な機会となることが期待されます。中証1000指数は中小型株の代表として、経済の回復において弾力性が高く、ファンドはファンダメンタルの定量モデルを通じて、キャッシュフローが良好で内生的成長が安定している企業に注目し、自下から上に選定して超過収益を得ることを目指します。**リスク提示：規模の縮小が流動性に影響、 中小型株の変動に警戒が必要**ファンドの2025年の業績は目覚ましいものですが、口数の持続的な純解約により、規模が6200万口程度に減少し、ポートフォリオ調整の柔軟性に影響を与える可能性があります。中証1000指数のボラティリティは高く、2025年に指数が49.57%上昇した後、評価の修復スペースが狭まり、市場の調整リスクに警戒が必要です。投資家は自らのリスク許容度を考慮し、短期的な業績の変動を理性的に捉えるべきです。**保有者構造：個人投資家の占比98.16%、機関投資家の保有割合は2%未満**期末のファンド口数保有者は合計11,617名で、1名あたりの平均保有口数は5,347.42口です。個人投資家は60,976,511.53口を保有し、占比は98.16%；機関投資家は1,144,506.57口を保有し、占比は1.84%です。ファンド管理者の従業員は56,194.37口を保有し、占比は0.09%で、その中でファンドマネージャーの保有口数は0-10万口の範囲にあります。| 保有者タイプ || --- |保有口数（口） |総口数に対する割合 || --- | --- | --- || 個人投資家 |60,976,511.53 |98.16% || 機関投資家 |1,144,506.57 |1.84% || 管理者の従業員 |56,194.37 |0.09% |**まとめ：業績と規模の乖離の解決待ち、定量強化戦略が試される**景順長城中証1000指数強化ファンドは2025年に優れた定量強化戦略により業績を大幅に成長させましたが、規模の持続的な縮小は投資家の中小型商品に対する慎重な態度を反映しています。2026年、ファンドが持続的かつ安定した超過収益で資金流入を引き寄せることができるか、また中証1000指数の高いボラティリティにどう対処するかが、管理者にとっての核心的な課題となるでしょう。投資家は、震動市場におけるその定量モデルの適応性や規模変動が業績に与える潜在的影響に注目することが重要です。声明：市場にはリスクがあります。投資には慎重を期してください。本稿はAI大モデルが第三者データベースに基づいて自動的に発表したものであり、新浪财经の見解を代表するものではありません。本稿に記載された情報は参考用であり、個別の投資アドバイスを構成するものではありません。内容に誤りがある場合は、実際の公告を優先してください。疑問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。
景顺長城中證1000指数增强年報解讀：純利益暴增379% 份額縮水30.5%管理費下降33%
純利益が前年比で379%急増、業績が基準を上回る
景順長城中証1000指数強化ファンド（以下「本ファンド」）の2025年年次報告書によると、報告期間中にファンドは純利益26,302,816.79元を達成し、2024年の5,487,743.12元と比較して大幅に379%増加しました。その中で、Aクラスの利益は14,692,092.25元、Cクラスの利益は11,610,724.54元で、加重平均純利益率はそれぞれ30.40%と29.46%に達し、2024年の7.85%と1.63%を大幅に上回っています。
純資産のパフォーマンスを見ると、2025年のAクラスの純資産成長率は36.20%、Cクラスは35.67%で、いずれも同期間の業績比較基準の収益率26.12%を大幅に上回り、超過収益はそれぞれ10.08%と9.55%でした。過去3年間、Aクラスの累積純資産成長率は46.48%、Cクラスは44.74%で、基準の20.34%を持続的に上回っています。
ファンドの純解約30.5%、純資産はわずかに減少5.6%
報告期間末、ファンドの総口数は62,121,018.10口で、2024年末の89,407,178口から27,286,159.90口減少し、純解約率は30.5%に達しました。その中で、Aクラスの口数は49,740,449.76口から31,758,584.02口に減少し、解約率は36.2%でした。Cクラスの口数は39,666,728.24口から30,362,434.08口に減少し、解約率は23.5%でした。
純資産については、2025年末で88,852,916.36元となり、2024年末の94,110,888.57元から5,257,972.21元減少し、減少率は5.6%です。業績は顕著に成長したものの、規模の縮小は投資家が中小型指数強化商品の信頼を回復する必要があることを反映しています。
管理費が33%減少、取引手数料の集中度が98%を超える
費用面では、2025年のファンド当期に支払うべき管理費は879,609.23元で、2024年の1,311,532.39元から33%減少し、ファンドの規模縮小傾向と一致しています。保管費131,941.39元は前年比で33.0%減少しました。販売サービス費157,964.72元は前年比で48.9%減少し、主にCクラスの規模が減少したためです。
取引手数料は高度に集中しており、関連会社の中信建投証券の取引単位を通じて株式取引1,013,597,908.62元を実現し、総取引金額の98.58%を占めています。支払うべき手数料は197,045.74元で、割合は98.58%です。中国银河証券は第2の取引単位で、取引占有率は1.42%、手数料占有率も1.42%です。
株式投資収益が827%急増、製造業の占比が53%を超える
2025年、ファンドの株式投資収益——株式売買差益は23,950,251.03元に達し、2024年の2,583,337.06元と比較して827%急増し、主に中小型成長株の市場動向によるものです。期末の株式投資市場価値は81,212,717.82元で、ファンド資産の純値の91.40%を占め、契約上の90%-95%の要件を満たしています。
業界構成では、製造業の占比は53.56%、情報伝達、ソフトウェア及び情報技術サービス業は9.60%、卸売及び小売業は2.48%です。前十大保有株の中で、福晶科技（002222）、移遠通信（603236）、鹏辉エネルギー（300438）が上位3つに入り、公正価値がファンド資産の純値に占める割合はそれぞれ0.70%、0.67%、0.64%です。
管理者の展望：2026年は新しい生産性に注目、中証1000の弾力性に期待
管理者は、2026年が「第15次五カ年計画」の開始年であり、国内政策の発動と欧米の財政的共鳴が重なり、経済の「開門紅」の確率が高いと考えています。価格水準の修復と企業の収益改善が株式市場を支えるでしょう。新しい生産性に関連する産業が構造的な機会となることが期待されます。中証1000指数は中小型株の代表として、経済の回復において弾力性が高く、ファンドはファンダメンタルの定量モデルを通じて、キャッシュフローが良好で内生的成長が安定している企業に注目し、自下から上に選定して超過収益を得ることを目指します。
リスク提示：規模の縮小が流動性に影響、 中小型株の変動に警戒が必要
ファンドの2025年の業績は目覚ましいものですが、口数の持続的な純解約により、規模が6200万口程度に減少し、ポートフォリオ調整の柔軟性に影響を与える可能性があります。中証1000指数のボラティリティは高く、2025年に指数が49.57%上昇した後、評価の修復スペースが狭まり、市場の調整リスクに警戒が必要です。投資家は自らのリスク許容度を考慮し、短期的な業績の変動を理性的に捉えるべきです。
保有者構造：個人投資家の占比98.16%、機関投資家の保有割合は2%未満
期末のファンド口数保有者は合計11,617名で、1名あたりの平均保有口数は5,347.42口です。個人投資家は60,976,511.53口を保有し、占比は98.16%；機関投資家は1,144,506.57口を保有し、占比は1.84%です。ファンド管理者の従業員は56,194.37口を保有し、占比は0.09%で、その中でファンドマネージャーの保有口数は0-10万口の範囲にあります。
まとめ：業績と規模の乖離の解決待ち、定量強化戦略が試される
景順長城中証1000指数強化ファンドは2025年に優れた定量強化戦略により業績を大幅に成長させましたが、規模の持続的な縮小は投資家の中小型商品に対する慎重な態度を反映しています。2026年、ファンドが持続的かつ安定した超過収益で資金流入を引き寄せることができるか、また中証1000指数の高いボラティリティにどう対処するかが、管理者にとっての核心的な課題となるでしょう。投資家は、震動市場におけるその定量モデルの適応性や規模変動が業績に与える潜在的影響に注目することが重要です。
声明：市場にはリスクがあります。投資には慎重を期してください。本稿はAI大モデルが第三者データベースに基づいて自動的に発表したものであり、新浪财经の見解を代表するものではありません。本稿に記載された情報は参考用であり、個別の投資アドバイスを構成するものではありません。内容に誤りがある場合は、実際の公告を優先してください。疑問がある場合は、biz@staff.sina.com.cnまでご連絡ください。