米兰：地政学的衝撃は、年内に4回の利下げ予想を変えるには不足している。

AIに聞く　地政学的ショック下でなぜMiranは利下げ見通しを固持するのか？

FRB（米連邦準備制度理事会）の理事Stephen Miranは、米国とイランの戦争がもたらした原油価格の変動は、年内4回の利下げという基準的な見通しを揺るがすにはまだ不十分であり、FRBは、より多くの情報が固まってから政策の見通しを調整すべきだと述べた。

Miranは月曜日、ブルームバーグの取材に対し、「実際に私たちの見通しを変える前に、あらゆる情報が出揃うのを待つべきだ」と語り、さらに「今後12か月について、現時点で明確な判断を下すのは時期尚早だ」と指摘した。戦前に設定していた年内4回の利下げの道筋は、現時点でも維持されている。

中東の紛争は原油価格を大幅に押し上げ、外部では、それがインフレに対する上振れ圧力を同時に生み、景気成長と労働市場の足を引っ張るのではないかと懸念されている。FRBは先週、基準金利を据え置いたままにし、2回連続で変更しなかった。議長のパウエルは、当局者はインフレがさらに進展するのを見届ける必要があると強調した。Miranはこの決定に反対票を投じ、25ベーシスポイントの利下げを主張した。

Miranは、原油価格が高止まりし続ければ、最終的により広範な財やサービスの価格に波及する可能性を認めているが、現時点での発言は、短期の地政学的ショックでは、年内の金融緩和の道筋を見直すにはまだ十分ではないことを示している。

FRBは動かず、Miranは反対票

FRBは先週の政策会合で、2回連続で動きを見せなかった。意思決定側は、米国とイランの戦争がもたらした高い経済的不確実性を、金利据え置きを維持する根拠として挙げた。パウエルは会合後、当局者はインフレがさらに落ち着くのを確認してから、利下げの道を開く必要があると特に強調した。

Miranは今回の会合で反対票を投じ、25ベーシスポイントの利下げを主張した。この表明は、彼の全体的なハト派のスタンスと一貫している——多数の委員が様子見を選ぶ中で、彼は緩和政策を前倒しで進める傾向を示した。

原油ショックとインフレ波及リスク

中東の紛争が引き起こした原油急騰により、市場ではインフレ見通しへの懸念が再び高まった。Miranは、原油価格が長期にわたり高い水準を維持すれば、ほかの財やサービスの価格に浸透して、より広範なインフレ圧力を生み出すリスクが確かにあると認めている。

しかし、彼は現時点でこのシナリオを潜在的なリスクとして位置づけており、基準となる予測とはしていない。彼の見方では、地政学的不確実性が高まっているさなかに軽々しく政策の道筋を調整することは、慎重な意思決定の原則に合致しない。FRBはより状況がはっきりした後に判断するため、忍耐強く待つべきだ。