この記事では* DE10Y-DE* FR10Y-FR* UK10Y-GBお気に入りの株をフォローする無料アカウントを作成する2026年3月14日、ドイツ・ミュンヘンのマリエン広場に向かって、歩行者や買い物客の群れがワイン通りを歩いている。マイケル・グエン | ニュアフォト | ゲッティイメージズ欧州の政府債券は金曜日に売りが続き、最近数週間で複数の国の借入コストが数十年ぶりの高水準に達する中で、さらなる下落を見せた。木曜日には、ドイツの10年物国債の利回りが、ユーロ圏のベンチマークとして、ユーロ危機の真っ只中である2011年半ば以来の最高水準に急上昇した。金曜日の朝、10年物国債はさらに6ベーシスポイント上昇し、3.1228%で取引され、15年ぶりの高水準を維持した。債券の利回りと価格は反対の方向に動き、1ベーシスポイントは0.01%に相当する。フランスの政府債券、OATの利回りも金曜日に上昇し、同国の10年物国債は9ベーシスポイント上昇し、2011年以来の最高水準に達した。前日、10年物OATは約14ベーシスポイント急上昇した。先週、英国の政府借入コストは2008年の金融危機以来の最高水準に達し、英国のギルトの利回りは、投資家がインフレの再燃とイングランド銀行のよりタカ派的な政策への賭けを織り込む中で急騰した。ベンチマークの10年物英国政府債券、ギルトの利回りは金曜日にさらに10ベーシスポイント上昇し、5.07%となり、過去1か月で83ベーシスポイント上昇した。急激な売りは、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁の演説に続いて起こり、彼女は、米国とイランの戦争によって引き起こされたインフレが短期的であっても、ECBが主要金利を引き上げる準備があると述べた。また、スペイン、イタリア、ポルトガル、ギリシャ、ポーランド、オランダ、ベルギーなど、他のユーロ圏経済によって発行された債券にも急激な動きが見られた。同日発表された『エコノミスト』とのインタビューで、ラガルドはイラン戦争からの迅速な回復に対する市場の見方を「過度に楽観的」とし、出版物に対して湾岸地域の失われたエネルギー供給が数ヶ月以内に回復することは「不可能」であると述べた。彼女は、混乱が数年続く可能性があると警告した。イランの紛争が2月末に勃発する前、ユーロ圏のインフレ率は中央銀行の2%の目標を下回っていた。しかし、2月にはその率が1.9%に上昇した。戦争とホルムズ海峡の封鎖 — 重要な輸送路 — は、世界の石油とガスの価格を急騰させ、欧州のインフレ予測を混乱させた。大陸はエネルギーの輸入に依存しており、ロシア・ウクライナ戦争とロシアの輸出に対する制裁によって引き起こされたエネルギーショックからまだ立ち直っていない。市場は現在、6月までにECBが金利を引き上げる90%以上の確率を織り込んでいる。金曜日、スペインはフラッシュインフレデータを発表し、これは2月末に米国とイランの戦争が始まって以来のユーロ圏からの最初のインフレ発表である。年率インフレ率は3.3%に達し、データは、ロイターに調査された経済学者たちが予測した3.7%を下回った。しかし、戦争が大陸全体の経済活動に影響を及ぼし始めている兆候もある。今週、GfKの調査は、ドイツの消費者信頼感が影響を受け、回答者がインフレの懸念の中で自分の収入に影響が出ると予想していることを示した。金曜日に発表された英国の調査では、アナリストは急激な価格上昇の期待が英国の消費者の間に「恐怖の波紋」を引き起こしていると述べた。エネルギー価格がピークに達するとき、利回りもピークに達する----------------------------------------「スタグフレーションのショックに対する懸念が債券市場に重くのしかかり、特に欧州の国債にとっては大きな動きが見られた」と、ドイツ銀行のジム・リードは金曜日の朝のメモに書いた。彼は、進行中の紛争を考慮して、ドイツ銀行の欧州経済学者たちがインフレ予測を1.89%から3月の年率2.58%に更新したと付け加えた。シュローダーズのグローバル無制限固定収入ストラテジストであるジェームズ・ビルソンは、CNBCに対して、エネルギー価格が「依然として遥かに」欧州の債券市場の動きの最も重要な要因であると述べた。「利回りのピークを予想することは、落ちてくるナイフをキャッチするようなもので、利回りがエネルギー価格のピークに達する時にピークに達するという単純な結論から逃れるのは難しい」と彼は金曜日にメールで述べた。「ECBは先週の予測で3つのシナリオを示した：『ベースライン』、『逆風』、『深刻』。現在の価格では、私たちはベースラインと逆風の間にいますが、逆風に向かっています。私たちは、これがECBが少なくとも数回金利を引き上げることと一致していると見ています。もしエネルギー価格が私たちを『深刻』なシナリオに向かわせるなら、全ての賭けは無効になります。」UBSの経済・戦略研究のグローバル責任者であるアレンド・カプテインは、金曜日にCNBCの「スクワークボックス・ヨーロッパ」で、債券市場の動きは「ベア・フラットニング」を反映していると述べ、短期の債券の利回りが著しく上昇していると指摘した。「もしあなたが不況に突入すれば、再び大規模なブル・スティープニングが見られるでしょう。基本的にこれらのフロントエンドが再び下がるのです」と彼は述べた。「もし油が130ドルに達し、着地点が100ドルだと仮定すれば、10年債の利回りが3%またはそれ以上で足踏みすることになると思います。しかし、連邦準備制度が金利を引き下げ始めるようなシナリオでは、これらの債券利回りはすべて戻る可能性があります。」マネーマーケットは現在、CMEのFedWatchツールによると、米国連邦準備制度が次回の4月の会合で金利を据え置く93.8%の確率を織り込んでいる。CNBCをあなたの好みの情報源として選択し、ビジネスニュースで最も信頼できる名前からの瞬間を逃さないでください。
「すべての賭けは無効に」：投資家が利上げに備え、ヨーロッパの借入コストが15年ぶりの高水準に
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2026年3月14日、ドイツ・ミュンヘンのマリエン広場に向かって、歩行者や買い物客の群れがワイン通りを歩いている。
マイケル・グエン | ニュアフォト | ゲッティイメージズ
欧州の政府債券は金曜日に売りが続き、最近数週間で複数の国の借入コストが数十年ぶりの高水準に達する中で、さらなる下落を見せた。
木曜日には、ドイツの10年物国債の利回りが、ユーロ圏のベンチマークとして、ユーロ危機の真っ只中である2011年半ば以来の最高水準に急上昇した。金曜日の朝、10年物国債はさらに6ベーシスポイント上昇し、3.1228%で取引され、15年ぶりの高水準を維持した。
債券の利回りと価格は反対の方向に動き、1ベーシスポイントは0.01%に相当する。
フランスの政府債券、OATの利回りも金曜日に上昇し、同国の10年物国債は9ベーシスポイント上昇し、2011年以来の最高水準に達した。前日、10年物OATは約14ベーシスポイント急上昇した。
先週、英国の政府借入コストは2008年の金融危機以来の最高水準に達し、英国のギルトの利回りは、投資家がインフレの再燃とイングランド銀行のよりタカ派的な政策への賭けを織り込む中で急騰した。
ベンチマークの10年物英国政府債券、ギルトの利回りは金曜日にさらに10ベーシスポイント上昇し、5.07%となり、過去1か月で83ベーシスポイント上昇した。
急激な売りは、欧州中央銀行のクリスティーヌ・ラガルド総裁の演説に続いて起こり、彼女は、米国とイランの戦争によって引き起こされたインフレが短期的であっても、ECBが主要金利を引き上げる準備があると述べた。
また、スペイン、イタリア、ポルトガル、ギリシャ、ポーランド、オランダ、ベルギーなど、他のユーロ圏経済によって発行された債券にも急激な動きが見られた。
同日発表された『エコノミスト』とのインタビューで、ラガルドはイラン戦争からの迅速な回復に対する市場の見方を「過度に楽観的」とし、出版物に対して湾岸地域の失われたエネルギー供給が数ヶ月以内に回復することは「不可能」であると述べた。彼女は、混乱が数年続く可能性があると警告した。
イランの紛争が2月末に勃発する前、ユーロ圏のインフレ率は中央銀行の2%の目標を下回っていた。しかし、2月にはその率が1.9%に上昇した。
戦争とホルムズ海峡の封鎖 — 重要な輸送路 — は、世界の石油とガスの価格を急騰させ、欧州のインフレ予測を混乱させた。大陸はエネルギーの輸入に依存しており、ロシア・ウクライナ戦争とロシアの輸出に対する制裁によって引き起こされたエネルギーショックからまだ立ち直っていない。
市場は現在、6月までにECBが金利を引き上げる90%以上の確率を織り込んでいる。
金曜日、スペインはフラッシュインフレデータを発表し、これは2月末に米国とイランの戦争が始まって以来のユーロ圏からの最初のインフレ発表である。
年率インフレ率は3.3%に達し、データは、ロイターに調査された経済学者たちが予測した3.7%を下回った。
しかし、戦争が大陸全体の経済活動に影響を及ぼし始めている兆候もある。今週、GfKの調査は、ドイツの消費者信頼感が影響を受け、回答者がインフレの懸念の中で自分の収入に影響が出ると予想していることを示した。金曜日に発表された英国の調査では、アナリストは急激な価格上昇の期待が英国の消費者の間に「恐怖の波紋」を引き起こしていると述べた。
エネルギー価格がピークに達するとき、利回りもピークに達する
「スタグフレーションのショックに対する懸念が債券市場に重くのしかかり、特に欧州の国債にとっては大きな動きが見られた」と、ドイツ銀行のジム・リードは金曜日の朝のメモに書いた。
彼は、進行中の紛争を考慮して、ドイツ銀行の欧州経済学者たちがインフレ予測を1.89%から3月の年率2.58%に更新したと付け加えた。
シュローダーズのグローバル無制限固定収入ストラテジストであるジェームズ・ビルソンは、CNBCに対して、エネルギー価格が「依然として遥かに」欧州の債券市場の動きの最も重要な要因であると述べた。
「利回りのピークを予想することは、落ちてくるナイフをキャッチするようなもので、利回りがエネルギー価格のピークに達する時にピークに達するという単純な結論から逃れるのは難しい」と彼は金曜日にメールで述べた。
「ECBは先週の予測で3つのシナリオを示した：『ベースライン』、『逆風』、『深刻』。現在の価格では、私たちはベースラインと逆風の間にいますが、逆風に向かっています。私たちは、これがECBが少なくとも数回金利を引き上げることと一致していると見ています。もしエネルギー価格が私たちを『深刻』なシナリオに向かわせるなら、全ての賭けは無効になります。」
UBSの経済・戦略研究のグローバル責任者であるアレンド・カプテインは、金曜日にCNBCの「スクワークボックス・ヨーロッパ」で、債券市場の動きは「ベア・フラットニング」を反映していると述べ、短期の債券の利回りが著しく上昇していると指摘した。
「もしあなたが不況に突入すれば、再び大規模なブル・スティープニングが見られるでしょう。基本的にこれらのフロントエンドが再び下がるのです」と彼は述べた。「もし油が130ドルに達し、着地点が100ドルだと仮定すれば、10年債の利回りが3%またはそれ以上で足踏みすることになると思います。しかし、連邦準備制度が金利を引き下げ始めるようなシナリオでは、これらの債券利回りはすべて戻る可能性があります。」
マネーマーケットは現在、CMEのFedWatchツールによると、米国連邦準備制度が次回の4月の会合で金利を据え置く93.8%の確率を織り込んでいる。
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