「これは非常に答えにくい質問です。」3月25日午後、瑞安不動産（00272.HK、株価0.60香港ドル、市値48.16億香港ドル）の会長ロ・カン・リが、業績発表会で《每日経済新聞》の記者（以下、毎経記者）からの市場が底を打っているかどうかに関する質問に対して、「過去1年間、不動産業は複数の要因の共同作用の下で非常に大きな圧力を受けました。我々の判断では、業界の調整はまだ続いており、新しい状況に適応できる新しい経営モデルを見つける必要があります。」と述べました。2025年、瑞安不動産はコア利益3.97億元（人民元、以下同じ）を実現し、非現金性の投資不動産の公正価値変動及び未販売在庫の減損引当金の影響を受けて、グループは株主に帰属する損失17.82億元を計上しました。2025年12月31日現在、グループの純資産負債比率は52%です。現金及び銀行預金は合計64.51億元に達しました。年内、グループは2025年3月3日に満期を迎える4.9億ドルの優先社債を期限通りに返済しました。2021年以降、累計で486億元のオフショア債務を返済しており、外貨調達比率は77%から19%に低下しました。**単価31.1万元の翠湖天地風貌別荘が完売**----------------------------「不動産業界の深刻な調整は、あと2、3年続くでしょう。底を打つ傾向も継続します。」ロ・カン・リは毎経記者に対して言いました。「春節後、上海は不動産市場に‘沪七条’を発表し、短期的に取引量を活性化させ、市場の感情も高まりました。全国の経済中心として、上海は人口の純流入を維持しており、住宅需要の基盤は依然として非常に堅固です。現在、中高級のコア資産価格は依然として堅調で、買い手の信頼も比較的安定しています。」2025年、上海を含む一線及び核心二線都市は、改善的な需要の支えを受けて、高級住宅のパフォーマンスが全体市場を大きく上回っています。この背景の下、瑞安不動産は2025年に契約販売額79.16億元を計上し、さらに6.39億元の申込販売額があり、今後数ヶ月以内に契約販売額に転換される見込みです。瑞安不動産有限公司の最高経営責任者王・イーは業績発表会で次のように明らかにしました。「‘翠湖天地六和’高層住宅の好調な販売に続き、その風貌別荘及び連棟製品は再度高い関心を集めています。現在、すべての別荘及び連棟製品が販売されており、取引の平均価格は1平方メートルあたり31.1万元に達しています。他の未販売の別荘は、販売許可が承認され次第、契約が完了します。」ロ・カン・リは述べました。「2026年には上海のコアエリアの住宅価格が先に安定し、非コアエリアは引き続き価格を変えて取引量を増やす傾向が続くと予想しています。」**都市再開発と城中村改造は今後の重点**-------------------ロ・カン・リは認めました。「資金調達市場は困難であり、開発業者として流動性により注目しています。市場の面では、調整はまだ続いており、進行は比較的遅いですが、市場が疲弱な中でも、高品質の不動産に対する需要は依然としてあります。」記者は、瑞安不動産が短期的な業界の展望に対して慎重な姿勢を維持していることに気付きました。経営陣は、不動産業界全体の流動性が引き続き厳しくなると予想しています。このような環境下で、グループは引き続き慎重な財務管理の原則を実践し、最適な戦略で事業の持続可能な成長を促進します。そのため、ロ・カン・リは都市再開発と城中村改造が今後の発展の重点であると考えています。軽資産戦略の枠組みの下、瑞安は2025年11月に上海浦東新区三林地区の城中村改造プロジェクトへの参加を正式に発表しました。上海「召楼新天地」城中村改造プロジェクトは2026年1月に最初の住宅用地を成功裏に取得し、2025年7月に公共施設の建設を開始した後、もう一つの発展の節目となります。全体プロジェクトは2032年に完全に竣工する予定です。経営陣は、重資産開発と軽資産管理の間で最適なバランスを追求し、グループの持続可能な発展を実現すると述べました。全国市場の未来について、ロ・カン・リは、都市間でコア都市と三四線都市の市場の動向が引き続き分化すると判断しています。一線及び強い二線都市は、産業基盤や人口資源の集積などの面で強いレジリエンスを持っていますが、多くの三四線都市は依然として大きな去化圧力に直面するでしょう。同じ都市内では、コアエリアと非コアエリアの価格差もさらに拡大し、優良エリアの価格は高止まりし、資金の避難先として重要な選択肢の一つとなります。「現在の市場環境を踏まえて、グループは引き続き長三角及び大湾区の一線都市の都市再開発の機会に焦点を当て、上海を重点発展区域として位置付けます。明確な戦略的焦点、堅固な財務基盤、強力なブランド力を背景に、我々は短期的な波動に積極的に対応し、長期的な発展の機会を効果的に捉える自信があります。」とロ・カン・リはまとめました。 每日経済新聞
直击業績会｜瑞安不動産会長ロ・カンジュイ：2026年上海のコアエリアの不動産価格は先行して安定し始める、業界の調整は依然継続中
「これは非常に答えにくい質問です。」3月25日午後、瑞安不動産（00272.HK、株価0.60香港ドル、市値48.16億香港ドル）の会長ロ・カン・リが、業績発表会で《每日経済新聞》の記者（以下、毎経記者）からの市場が底を打っているかどうかに関する質問に対して、「過去1年間、不動産業は複数の要因の共同作用の下で非常に大きな圧力を受けました。我々の判断では、業界の調整はまだ続いており、新しい状況に適応できる新しい経営モデルを見つける必要があります。」と述べました。
2025年、瑞安不動産はコア利益3.97億元（人民元、以下同じ）を実現し、非現金性の投資不動産の公正価値変動及び未販売在庫の減損引当金の影響を受けて、グループは株主に帰属する損失17.82億元を計上しました。
2025年12月31日現在、グループの純資産負債比率は52%です。現金及び銀行預金は合計64.51億元に達しました。年内、グループは2025年3月3日に満期を迎える4.9億ドルの優先社債を期限通りに返済しました。2021年以降、累計で486億元のオフショア債務を返済しており、外貨調達比率は77%から19%に低下しました。
単価31.1万元の翠湖天地風貌別荘が完売
「不動産業界の深刻な調整は、あと2、3年続くでしょう。底を打つ傾向も継続します。」ロ・カン・リは毎経記者に対して言いました。「春節後、上海は不動産市場に‘沪七条’を発表し、短期的に取引量を活性化させ、市場の感情も高まりました。全国の経済中心として、上海は人口の純流入を維持しており、住宅需要の基盤は依然として非常に堅固です。現在、中高級のコア資産価格は依然として堅調で、買い手の信頼も比較的安定しています。」
2025年、上海を含む一線及び核心二線都市は、改善的な需要の支えを受けて、高級住宅のパフォーマンスが全体市場を大きく上回っています。この背景の下、瑞安不動産は2025年に契約販売額79.16億元を計上し、さらに6.39億元の申込販売額があり、今後数ヶ月以内に契約販売額に転換される見込みです。
瑞安不動産有限公司の最高経営責任者王・イーは業績発表会で次のように明らかにしました。「‘翠湖天地六和’高層住宅の好調な販売に続き、その風貌別荘及び連棟製品は再度高い関心を集めています。現在、すべての別荘及び連棟製品が販売されており、取引の平均価格は1平方メートルあたり31.1万元に達しています。他の未販売の別荘は、販売許可が承認され次第、契約が完了します。」
ロ・カン・リは述べました。「2026年には上海のコアエリアの住宅価格が先に安定し、非コアエリアは引き続き価格を変えて取引量を増やす傾向が続くと予想しています。」
都市再開発と城中村改造は今後の重点
ロ・カン・リは認めました。「資金調達市場は困難であり、開発業者として流動性により注目しています。市場の面では、調整はまだ続いており、進行は比較的遅いですが、市場が疲弱な中でも、高品質の不動産に対する需要は依然としてあります。」
記者は、瑞安不動産が短期的な業界の展望に対して慎重な姿勢を維持していることに気付きました。経営陣は、不動産業界全体の流動性が引き続き厳しくなると予想しています。このような環境下で、グループは引き続き慎重な財務管理の原則を実践し、最適な戦略で事業の持続可能な成長を促進します。
そのため、ロ・カン・リは都市再開発と城中村改造が今後の発展の重点であると考えています。
軽資産戦略の枠組みの下、瑞安は2025年11月に上海浦東新区三林地区の城中村改造プロジェクトへの参加を正式に発表しました。上海「召楼新天地」城中村改造プロジェクトは2026年1月に最初の住宅用地を成功裏に取得し、2025年7月に公共施設の建設を開始した後、もう一つの発展の節目となります。全体プロジェクトは2032年に完全に竣工する予定です。経営陣は、重資産開発と軽資産管理の間で最適なバランスを追求し、グループの持続可能な発展を実現すると述べました。
全国市場の未来について、ロ・カン・リは、都市間でコア都市と三四線都市の市場の動向が引き続き分化すると判断しています。一線及び強い二線都市は、産業基盤や人口資源の集積などの面で強いレジリエンスを持っていますが、多くの三四線都市は依然として大きな去化圧力に直面するでしょう。同じ都市内では、コアエリアと非コアエリアの価格差もさらに拡大し、優良エリアの価格は高止まりし、資金の避難先として重要な選択肢の一つとなります。
「現在の市場環境を踏まえて、グループは引き続き長三角及び大湾区の一線都市の都市再開発の機会に焦点を当て、上海を重点発展区域として位置付けます。明確な戦略的焦点、堅固な財務基盤、強力なブランド力を背景に、我々は短期的な波動に積極的に対応し、長期的な発展の機会を効果的に捉える自信があります。」とロ・カン・リはまとめました。
每日経済新聞