ゴールドは月曜日の早朝に中期周期の低点を完了した可能性が高く、その間に4100ドルまで下落した洗浄を経験しました。市場は上昇するインフレ期待を再評価する必要があり、これが金価格に対して上向きの支えを提供するでしょう。
組織の予測によれば、2026年のアメリカの総合インフレ率は4.2%に達する見込みです。この場合、10年期アメリカ国債の利回りが現在の4.45%程度で維持されると、10年期の実質利回りが0.25%に低下することを意味します。金価格と実質利回りの間には反比例の関係があるため、これが現在の水準から3%上昇し、約6600ドルに達することにつながります。
ゴールドの周期的なサポートとレジスタンスの交差点は、しばしば金価格の重要な転換点と一致します。たとえば、重要な周期的な低点、底値、または調整期間があり、次のような交差点は8月中旬から11月の間に現れると予想され、約6400ドルから6600ドルの範囲になります。言い換えれば、2つの独立した金分析手法は、6500ドルの範囲をゴールドの将来的な目標地点として示しています。この目標に達すれば、ゴールドの周期内の高点を示す可能性が非常に高いです。
月曜日の早朝の取引で、金価格は4100ドルまで下落し、短期周期の潜在的な低点を形成しました。15分後には4400ドル近くまで急反発し、今週の最高の上昇幅を記録しました。予想されるインフレデータの発表前に、金価格は穏やかな反発を見せ始め、これは発表されるデータに向けた準備かもしれません。
2025年12月中旬に周期的な低点に達して以来、過去15週間の大部分で金価格は15%下落しています。この大部分の下落は2月と3月初旬に発生しました。なぜこのようなことが起こったのでしょうか？主な理由は、市場のインフレと実質利回りに対する期待が変化したためです。
2026年1月と2月初めに、市場は2026年4月にインフレ率がピークに達し、約4.2%になると予想していました。しかし、その後の経済データは、インフレの粘着性が予想以上に強いことを示し、市場は上昇するインフレ期待を再評価し、以前の水準を上回る実質利回りを再評価し始めました。
公式計算
r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}\right)-1\Rightarrow+32% r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}\right)-1
これが私たちが報告書で言及した通り、2026年3月17日から3月23日の週に金価格が反発した主な理由です。
以前に指摘したように、10年期の実質利回りが著しく低下すると、金価格は上昇する傾向があります。私たちは計算を行いました——未来には強い上昇が訪れる可能性があります。
しかし、誰かが言うかもしれません、もし市場がインフレを4.2%以上に押し上げないと仮定すると、10年期の実質利回りは現在の4.45%程度で維持され、実質利回りは0.25%に低下します。現在の金価格が4100ドル/オンスで、実質利回りが0.25%に低下した場合、金価格は32%上昇し、6600ドル/オンスに達します。
歴史的な記録は示しています（図1）、債券市場は通常、インフレ期待のピークを完全には織り込まないため、インフレデータが実際に発表されるまで待つことが多いです。したがって、インフレデータの発表前には市場が激しく変動し、データ発表後には金価格が顕著に上昇することが多いです。
さらに、歴史的データは、実質利回りと金価格の間に顕著な負の相関関係があることも示しています。そしてほとんどの場合、実質利回りが負の領域に低下すると、金価格は歴史的な新高値を記録することが多いです。たとえば、2011年に金価格が歴史的な新高値を記録した際、実質利回りは負2%にまで低下し、2020年には実質利回りが負2.5%にまで低下しました。
歴史的データはさらに示しています（図2）、実質利回りが負の領域に低下すると、金価格は歴史的な新高値を記録する傾向があります。たとえば、2011年に金価格が歴史的な新高値を記録した際、実質利回りは負2%にまで低下し、2020年には実質利回りが負2.5%にまで低下しました。
2025年3月の金オプション契約からのオプションデータとポジションデータによると、最近の週末時点で、金オプションの最大ポジションは約4400ドル/オンスで、金価格とその変動の潜在性を示しています。
歴史的データはさらに示しています（図3）、周期性のサポートとレジスタンスの交差点は、金価格の重要な転換点と一致することが多いです。特に目立つのは、過去40年間で金価格が2度4100ドルに達し、この周期の低点近くに重要なサポートレベルを形成したことです。この周期の低点は、新しい周期の上昇トレンドが始まる前夜に現れることが多いです。たとえば、2015年12月の周期の低点以降、金価格はその後の1年以上で約40%上昇しました。
歴史的データと一致して、最新のこの水準は、ゴールド周期の重要な転換点と一致する可能性が高く、この水準はゴールドの予想される高点とも一致します。
歴史的データはさらに示しています（図4）、周期性のサポートとレジスタンスの交差点は、金価格の重要な転換点と一致することが多いです。特に目立つのは、過去40年間で金価格が2度4100ドルに達し、この周期の低点近くに重要なサポートレベルを形成したことです。この周期の低点は、新しい周期の上昇トレンドが始まる前夜に現れることが多いです。たとえば、2015年12月の周期の低点以降、金価格はその後の1年以上で約40%上昇しました。
この6400-6600の変動範囲は、ここで重要な意味を持ち、これはこの期間のゴールド周期の高点を代表する可能性があります。
ゴールド市場で利益を得たい投資家にとって、目標は周期の低点近くでポジションを持ち、周期の高点近くで利益を確定することです。
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インフレ期待と実質利回りが共振し、金価格は6600ドルを目指すか？
概要
ゴールドは月曜日の早朝に中期周期の低点を完了した可能性が高く、その間に4100ドルまで下落した洗浄を経験しました。市場は上昇するインフレ期待を再評価する必要があり、これが金価格に対して上向きの支えを提供するでしょう。
組織の予測によれば、2026年のアメリカの総合インフレ率は4.2%に達する見込みです。この場合、10年期アメリカ国債の利回りが現在の4.45%程度で維持されると、10年期の実質利回りが0.25%に低下することを意味します。金価格と実質利回りの間には反比例の関係があるため、これが現在の水準から3%上昇し、約6600ドルに達することにつながります。
ゴールドの周期的なサポートとレジスタンスの交差点は、しばしば金価格の重要な転換点と一致します。たとえば、重要な周期的な低点、底値、または調整期間があり、次のような交差点は8月中旬から11月の間に現れると予想され、約6400ドルから6600ドルの範囲になります。言い換えれば、2つの独立した金分析手法は、6500ドルの範囲をゴールドの将来的な目標地点として示しています。この目標に達すれば、ゴールドの周期内の高点を示す可能性が非常に高いです。
具体的分析
ゴールド
月曜日の早朝の取引で、金価格は4100ドルまで下落し、短期周期の潜在的な低点を形成しました。15分後には4400ドル近くまで急反発し、今週の最高の上昇幅を記録しました。予想されるインフレデータの発表前に、金価格は穏やかな反発を見せ始め、これは発表されるデータに向けた準備かもしれません。
2025年12月中旬に周期的な低点に達して以来、過去15週間の大部分で金価格は15%下落しています。この大部分の下落は2月と3月初旬に発生しました。なぜこのようなことが起こったのでしょうか？主な理由は、市場のインフレと実質利回りに対する期待が変化したためです。
2026年1月と2月初めに、市場は2026年4月にインフレ率がピークに達し、約4.2%になると予想していました。しかし、その後の経済データは、インフレの粘着性が予想以上に強いことを示し、市場は上昇するインフレ期待を再評価し、以前の水準を上回る実質利回りを再評価し始めました。
公式計算
r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}\right)-1\Rightarrow+32% r^{(n)}=\frac{100}{n}\left(1-e^{\frac{-r_{n}n}{100}\right)-1
これが私たちが報告書で言及した通り、2026年3月17日から3月23日の週に金価格が反発した主な理由です。
以前に指摘したように、10年期の実質利回りが著しく低下すると、金価格は上昇する傾向があります。私たちは計算を行いました——未来には強い上昇が訪れる可能性があります。
しかし、誰かが言うかもしれません、もし市場がインフレを4.2%以上に押し上げないと仮定すると、10年期の実質利回りは現在の4.45%程度で維持され、実質利回りは0.25%に低下します。現在の金価格が4100ドル/オンスで、実質利回りが0.25%に低下した場合、金価格は32%上昇し、6600ドル/オンスに達します。
歴史的な記録は示しています（図1）、債券市場は通常、インフレ期待のピークを完全には織り込まないため、インフレデータが実際に発表されるまで待つことが多いです。したがって、インフレデータの発表前には市場が激しく変動し、データ発表後には金価格が顕著に上昇することが多いです。
さらに、歴史的データは、実質利回りと金価格の間に顕著な負の相関関係があることも示しています。そしてほとんどの場合、実質利回りが負の領域に低下すると、金価格は歴史的な新高値を記録することが多いです。たとえば、2011年に金価格が歴史的な新高値を記録した際、実質利回りは負2%にまで低下し、2020年には実質利回りが負2.5%にまで低下しました。
歴史的データはさらに示しています（図2）、実質利回りが負の領域に低下すると、金価格は歴史的な新高値を記録する傾向があります。たとえば、2011年に金価格が歴史的な新高値を記録した際、実質利回りは負2%にまで低下し、2020年には実質利回りが負2.5%にまで低下しました。
2025年3月の金オプション契約からのオプションデータとポジションデータによると、最近の週末時点で、金オプションの最大ポジションは約4400ドル/オンスで、金価格とその変動の潜在性を示しています。
歴史的データはさらに示しています（図3）、周期性のサポートとレジスタンスの交差点は、金価格の重要な転換点と一致することが多いです。特に目立つのは、過去40年間で金価格が2度4100ドルに達し、この周期の低点近くに重要なサポートレベルを形成したことです。この周期の低点は、新しい周期の上昇トレンドが始まる前夜に現れることが多いです。たとえば、2015年12月の周期の低点以降、金価格はその後の1年以上で約40%上昇しました。
歴史的データと一致して、最新のこの水準は、ゴールド周期の重要な転換点と一致する可能性が高く、この水準はゴールドの予想される高点とも一致します。
歴史的データはさらに示しています（図4）、周期性のサポートとレジスタンスの交差点は、金価格の重要な転換点と一致することが多いです。特に目立つのは、過去40年間で金価格が2度4100ドルに達し、この周期の低点近くに重要なサポートレベルを形成したことです。この周期の低点は、新しい周期の上昇トレンドが始まる前夜に現れることが多いです。たとえば、2015年12月の周期の低点以降、金価格はその後の1年以上で約40%上昇しました。
歴史的データと一致して、最新のこの水準は、ゴールド周期の重要な転換点と一致する可能性が高く、この水準はゴールドの予想される高点とも一致します。
この6400-6600の変動範囲は、ここで重要な意味を持ち、これはこの期間のゴールド周期の高点を代表する可能性があります。
ゴールド市場で利益を得たい投資家にとって、目標は周期の低点近くでポジションを持ち、周期の高点近くで利益を確定することです。